曲艷麗

券商作為傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)，貫徹互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略需要有頂層設(shè)計推動，自上而下打破原有縱向組織形態(tài)，形成矩陣。指望IT部門在局部推動，是不可能完成的任務(wù)。

證券公司App，在很多圈內(nèi)人的印象中，依然是炒股交易軟件。這種刻板印象正在被改變。

各大證券公司紛紛下設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融部門，著手金融科技的嘗試，它們努力的目標(biāo)是讓客戶在股票交易客戶端停留的更久一些。

它們中走在前面的先行者，甚至認(rèn)為：券商未來很有可能變成金融科技公司。

移動互聯(lián)網(wǎng)正在顛覆整個世界，證券公司亦不例外。高盛被認(rèn)為是華爾街向金融科技轉(zhuǎn)型最成功的范例，高盛現(xiàn)在招聘的崗位中，46%與科技有關(guān)，高盛已轉(zhuǎn)型為投行中的谷歌。

國內(nèi)在金融科技的布局上，華泰證券、平安證券、廣發(fā)證券等被公認(rèn)是行業(yè)內(nèi)走得比較靠前的券商。

“未來在金融科技領(lǐng)域的競爭將深刻影響券商的未來發(fā)展?！惫獯笞C券互聯(lián)網(wǎng)金融部總經(jīng)理張懷強表示。

看清楚方向的券商正在加大投入，然而對另外一些券商來說，對金融科技從哪個方向落地、能否真正帶來效益、諸多嘗試是否有價值，仍很迷茫。

橫向矩陣

券商作為傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)，貫徹互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略需要有頂層設(shè)計推動，自上而下打破原有縱向組織形態(tài)，形成矩陣。指望IT部門在局部推動，是不可能完成的任務(wù)。

這是因為，傳統(tǒng)架構(gòu)按照金融牌照設(shè)置，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、財富管理、投資銀行和資產(chǎn)管理涇渭分明，各個部門的客戶割裂開來，而互聯(lián)網(wǎng)思維是橫向的，是圍繞著客戶的需求，以App客戶端為主要載體的，不同部門圍繞同一目標(biāo)實現(xiàn)職能的產(chǎn)品化。

光大證券互聯(lián)網(wǎng)金融部總經(jīng)理張懷強表示，頂層設(shè)計是指券商各業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行科技化，通過數(shù)據(jù)打通，形成數(shù)據(jù)資產(chǎn)，圍繞客戶形成全價值鏈服務(wù)，從而形成金融科技體系，這是一個長期持續(xù)運營的過程。

各大券商在金融科技上的布局令人眼花繚亂，八仙過海各顯神通。智能投顧是人們所能想到的最可行的方案。券商多年累積巨量的交易數(shù)據(jù)，進(jìn)行客戶畫像的描繪，從而把最適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品推送給最需要的人 。

主要券商均上線了機器人智能投顧模塊。三季度末，光大證券上線了“智投魔方”，平安證券發(fā)布了“AI慧炒股”，華林證券推出了智能投顧機器人Andy；此前在二季度，長江證券上線了“iVatarGo”。

這些機器人基于各種數(shù)字標(biāo)簽，通過大數(shù)據(jù)分析客戶的交易偏好，把大量傳統(tǒng)服務(wù)于機構(gòu)的方式例如量化模型、組合策略、資產(chǎn)配置等，通過算法提供給客戶。

最早著手的是廣發(fā)證券，早在一年前就推出了“貝塔?！痹诰€服務(wù)機器人。廣發(fā)證券半年報中稱，過去三年持續(xù)吸納了160多名科技金融研發(fā)人員，分布在廣州、深圳、上海三個研發(fā)中心，諸多新成員具有騰訊、阿里巴巴和百度等一線互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的工作背景。

華泰證券走得更遠(yuǎn)一些，2016年收購美國領(lǐng)先的統(tǒng)包資產(chǎn)管理平臺AssetMark，財富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型對接全球資源。

華泰證券“漲樂財富通”App下載量常年穩(wěn)居行業(yè)首位。2016年報顯示，全年下載量突破1500萬，累計下載量突破2600萬；2017年半年報中寫道，報告期內(nèi)研發(fā)投入1.05億元，在進(jìn)一步完善“漲樂財富通”賬戶管理功能的同時，相繼推出智能金融終端MATIC和行情服務(wù)平臺INSIGHT。

國泰君安證券從萬建華時期就開始將證券投資軟件的外延拓展到全資產(chǎn)配置、網(wǎng)絡(luò)支付等功能，旗下“君弘App”在2016年升級了社交功能，推出了投資社區(qū)。其半年報稱，手機終端用戶突破1650萬戶，月度活躍用戶數(shù)排名行業(yè)第二名。

對互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略的重視是可以真實落實到財務(wù)數(shù)據(jù)的。廣發(fā)證券上半年的手機證券用戶同比增長125%。易觀智庫報告顯示，2016年9月，平安證券App活躍用戶485萬人，同比前一年同期69萬的活躍用戶增長603%?；钴S用戶增長的主要來源是推出貸款、理財?shù)榷喾N金融產(chǎn)品、與平安集團資源交叉推薦，以及智能投顧等新功能開發(fā)。

探索起步

券商金融科技戰(zhàn)略也面臨很多質(zhì)疑的聲音。

“目前智能投顧更像是一個概念?！鄙虾Ｒ患胰痰幕ソ鹭?fù)責(zé)人稱，主流是機器人回答問題，本質(zhì)上是數(shù)據(jù)庫的對接，行業(yè)內(nèi)實踐差異不大，依賴燈塔財經(jīng)、通聯(lián)數(shù)據(jù)等外部供應(yīng)商，內(nèi)容千篇一律，達(dá)不到真正人工智能的階段。

例如智能投顧中的“雙突戰(zhàn)法”，仍是延續(xù)了炒股票原有的技術(shù)分析，提供買賣點決策，只不過融入了大數(shù)據(jù)，增強了擬合度。

一位券商資深人士對《財經(jīng)》記者表示，目前券商的大數(shù)據(jù)挖掘還在初級階段，其團隊技術(shù)和人員都比較薄弱，盡管已經(jīng)積累了許多業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，甚至許多數(shù)據(jù)都已結(jié)構(gòu)化，但是處理這些數(shù)據(jù)的技術(shù)和能力還相對匱乏，券商在這方面跟互聯(lián)網(wǎng)公司的差距還比較大。

沒有確切的數(shù)據(jù)證明，人工智能機器人的投資業(yè)績比起傳統(tǒng)投顧更優(yōu)秀。但是，以往一名投顧只能服務(wù)一兩百名客戶，而通過大數(shù)據(jù)挖掘，可以將高凈值客戶獨享的服務(wù)下沉到無限多的長尾客戶。

據(jù)悉，目前券商挖掘的數(shù)據(jù)源以內(nèi)部為主，尚未拓展到外部數(shù)據(jù)源?！爸挥欣碡斀灰讛?shù)據(jù)是不完整的，我們不了解客戶的生活角色是否發(fā)生了變化?！鼻笆錾虾；ソ鹭?fù)責(zé)人舉例說，如果能夠知道一個客戶在雙十一時購物車?yán)锶麧M了嬰兒用品，那是不是可以適當(dāng)降低他的風(fēng)險評級，向他推送定投產(chǎn)品、適宜長期持有的大盤藍(lán)籌股票等。

“方向是很確定的，但是探索是很漫長的過程?！边@位上?；ソ鹭?fù)責(zé)人表示，A股散戶人數(shù)眾多，個性化極強，熱衷于消息投資和技術(shù)分析，通常沒有固定的投資風(fēng)格，行為數(shù)據(jù)并不規(guī)律化，需求也千變?nèi)f化。

此外，券商App客戶端也要持續(xù)不斷地產(chǎn)生優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容。

內(nèi)容的分發(fā)是基于算法的，以客戶自選股、持倉和日常交易偏好的大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，推送千人千面的資訊包。內(nèi)容的生成多種多樣，有些券商從外部財經(jīng)媒體購買資訊、有些將研究所的報告深度整合、有些券商的程序員像運營一個小媒體一樣，全網(wǎng)抓取新聞。

這就不難理解券商現(xiàn)在會去做音頻、視頻、直播等增強用戶的黏性。

《財經(jīng)》記者走訪業(yè)內(nèi)，用戶體驗是一個被反復(fù)提及的詞語，互金負(fù)責(zé)人都希望客戶在使用App時，內(nèi)心是愉悅的、驚喜的，也希望提供的是聽得懂、會說話、有感情、會思考的服務(wù)。

金融App的滿意度是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于綜合類App的?！叭桃郧翱颗普?，每年完成任務(wù)量則皆大歡喜，沒完成考核就獎金少拿一點，沒有人真正聚焦客戶?！鄙虾Ｄ橙谈吖軐Α敦斀?jīng)》記者表示，現(xiàn)在已經(jīng)是用戶體驗的時代，金融機構(gòu)以后要向互聯(lián)網(wǎng)公司學(xué)習(xí)，一切圍繞客戶轉(zhuǎn)，盡可能地觸達(dá)客戶。

前述上海券商互金部負(fù)責(zé)人認(rèn)為，目前證券市場最欠缺的內(nèi)容，是從媒體的新聞事實報道落實到具體炒股票之間的橋梁。例如近期特斯拉落戶上海的新聞，很多股民看不明白背后的投資價值，不知道如何挖掘，這是券商應(yīng)該做好的。

“移動互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)是搶奪別人的時間、搶奪別人的入口，相當(dāng)于重新在線上劃分勢力范圍?！鄙虾Ｄ郴ヂ?lián)網(wǎng)金融部總經(jīng)理表示，在金融科技上布局較早的券商，在市場份額的變化中已有所體現(xiàn)。

外部流量導(dǎo)入是需要數(shù)據(jù)的碰撞的，投放的精準(zhǔn)度是極關(guān)鍵的。在實踐中，券商市場部門有種種不可思議的發(fā)現(xiàn)，例如所有人都認(rèn)為是最好的流量入口的渠道其實轉(zhuǎn)化率很低，而針對特定年輕用戶的體育社區(qū)竟然用戶重合度頗高。

“流量現(xiàn)在很貴，有些券商獲客成本200元，這些獲客最終會沉淀出多少活躍交易用戶呢？轉(zhuǎn)化下來是不劃算的?！鄙虾Ｒ患胰痰幕ソ鸩控?fù)責(zé)人對流量導(dǎo)入的做法并不認(rèn)同。

從線下到線上

互聯(lián)網(wǎng)證券競爭進(jìn)入下半場。上半場是價格的競爭，傭金戰(zhàn)越戰(zhàn)越低直至再也沒有下降空間，以及把新手理財產(chǎn)品價格抬高。下半場拼的是服務(wù)，是內(nèi)容和客戶的體驗。

國泰君安網(wǎng)絡(luò)金融部負(fù)責(zé)人畢志剛對《財經(jīng)》記者表示，注入人工智能基因的智能投顧和基于大數(shù)據(jù)的精準(zhǔn)定位用戶都給券商帶來了前所未有的變革。

消息人士透露，目前證券領(lǐng)域的App客戶端，處于第一梯隊的同花順、大智慧、東方財富網(wǎng)月活躍用戶過千萬，處于第二梯隊的券商系A(chǔ)pp，月活躍用戶大多在100萬至300萬之間。

在整個金融業(yè)態(tài)中，因為牌照壁壘，券商是受互聯(lián)網(wǎng)沖擊相對較小的那部分。銀行作為普惠金融的第一線，受各類互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊最大；保險緊隨其后，眾安保險已于今年9月登陸港交所。

可以說，證券領(lǐng)域的金融科技之戰(zhàn)尚在藍(lán)海。螞蟻金服從2015年始宣布將入股德邦證券，這筆交易直至2017年仍未得到監(jiān)管部門的放行。騰訊在證券領(lǐng)域的出手也是很晚的，在2017年9月斥資28.6億港元，成為中金公司第三大股東，實現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)流量入口和傳統(tǒng)精品投行的優(yōu)勢互補，此前，騰訊系僅有專注港股的富途證券。

以股吧起家的東方財富網(wǎng)，天生具備媒體屬性，通過收購西藏同信證券，成為唯一一個實現(xiàn)了從流量到交易轉(zhuǎn)換的案例。

從線下向線上的遷徙，是大勢所趨。大型營業(yè)部向來是城市里資深股民的聚集地，擁有超級大屏幕、交易系統(tǒng)齊全、人聲鼎沸，大戶室里永遠(yuǎn)有經(jīng)久不息的傳說，最著名的包括位于上海市廣東路的申銀萬國黃埔營業(yè)部，以“露天馬路股市沙龍”而聞名，其熱鬧程度曾被戲稱為市場行情的晴雨表。

如今，大型營業(yè)部越來越少，營業(yè)部以大拆小，只有很簡單柜臺業(yè)務(wù)的輕型營業(yè)部開始流行。

華泰證券發(fā)現(xiàn)，通過移動終端開戶在總開戶數(shù)中的占比，在2017年二季度達(dá)到了98.6%。

“金融科技對整個金融功能的沖擊是顛覆性的。”清華大學(xué)國家金融研究院院長朱民近期發(fā)表演講稱，金融科技的運行模式是平臺的、非網(wǎng)點的、輕資產(chǎn)的、重數(shù)據(jù)的。它拉近了和客戶的距離，減少了中介，把操作的過程自動化了，它賦權(quán)客戶。從這個意義上來說，現(xiàn)在的金融生態(tài)正在進(jìn)行根本的變化，而且未來會有更大的變化。