□楊 華 吳秋生

產(chǎn)品特征對研發(fā)支出資本化真實性影響研究

□楊 華 吳秋生

一、引言

2006年2月15日，財政部頒布了《企業(yè)會計準則第6號—無形資產(chǎn)》，對于研發(fā)支出的會計處理作了明確規(guī)定，規(guī)定研究支出允許有條件的資本化。但是，已有結(jié)果表明，研發(fā)支出資本化是企業(yè)進行盈余管理的重要手段。至于為什么資本化處理會成為盈余管理的重要手段，已有文獻并未進行深入討論。我們認為，產(chǎn)品特征可能是導致研發(fā)支出資本化失真的原因之一。因為，伴隨著科技的進步，產(chǎn)品類型也更加豐富多彩，不同的產(chǎn)品所投入的研發(fā)資金不同，成功的機率不同，對企業(yè)的利潤影響不同，從而企業(yè)的盈余動機不同。那么，不同的產(chǎn)品特征對研發(fā)支出資本化真實性到底有無影響？如果有影響，影響的方向如何？這些問題亟待深入研究。這對于依據(jù)不同產(chǎn)品特征，加強對研發(fā)支出資本化真實性的內(nèi)部控制和外部監(jiān)管具有重要的啟示意義。

近年來，關(guān)于研發(fā)支出資本化與盈余管理的關(guān)系，有兩個方面的研究。一方面是關(guān)于研發(fā)支出資本化與盈余動機關(guān)系的分析討論。近年來的主要觀點有：公司基于收益平滑動機、債務契約動機、滿足融資條件、報酬契約動機和管理層變動動機等因素而選擇研發(fā)支出資本化。除此之外，國內(nèi)外其它研究表明其它動機如分紅計劃、政治敏感度、稅務變動等都會影響研發(fā)支出資本化的程度。以上文獻都是從盈余動機層次來解析，即由于企業(yè)各種不同的盈余動機，使得企業(yè)在進行研發(fā)支出賬務處理時傾向于選擇資本化，以達到盈余平衡。而另一方面，是針對資本化真實性的實證分析。學者李莉通過實證檢驗論證了研發(fā)支出資本化與盈余管理正相關(guān)，即研發(fā)支出資本化程度越大，會計信息越不真實。研發(fā)支出資本化真實性受很多因素的影響，但從產(chǎn)品特征視角來分析其真實性的還未有人涉及。本文以產(chǎn)品特征為分析視角，對2011年至2015年滬深A股的上市公司數(shù)據(jù)進行分析論證，揭示研發(fā)支出資本化與盈余管理之間的關(guān)系，豐富該方面的實證分析。

本文研究主要貢獻是：在前人研究研發(fā)支出資本化與盈余管理之間關(guān)系的基礎上，引入產(chǎn)品特征這一變量，通過對產(chǎn)品特征進行分類，分析論證了不同產(chǎn)品特征對研發(fā)支出資本化真實性的影響，從產(chǎn)品特征的三個角度出發(fā)分析研發(fā)支出資本化失真的原因。

二、理論分析與研究假設

產(chǎn)品特征是影響消費者認知、情感和行為的主要刺激物，可以有多種觀察視角的總結(jié)，本文主要從產(chǎn)品的科技性、虛實性和市場競爭性三個方面觀察。產(chǎn)品不同特征會影響企業(yè)在會計政策上的選擇。研發(fā)支出資本化還是費用化是企業(yè)必須的政策選擇，不同特征的產(chǎn)品可能會根據(jù)企業(yè)的需求進行特定的處理，進而使得研發(fā)支出資本化的真實性有所不同。具體分析如下：

產(chǎn)品的科技性是產(chǎn)品的一種特性，主要指產(chǎn)品擁有的技術(shù)含量。一般而言，產(chǎn)品技術(shù)含量越高，它表現(xiàn)出來的科技性愈強。產(chǎn)品的科技含量一般是由企業(yè)通過大量的研發(fā)投入而獲得的。一般而言，上市公司的研發(fā)支出越大，研發(fā)支出資本化的程度越高。根據(jù)高新技術(shù)產(chǎn)品認定辦法可知，高科技產(chǎn)品的研發(fā)投入較普通的產(chǎn)品要大的多，由此推測它的研發(fā)支出資本化程度可能會比普通產(chǎn)品更大。上市公司越重視科技創(chuàng)新，會在研究開發(fā)上進行更多的投資，將更多的精力投入其中，也意味著項目有更多更大的成功機率。王莉在分析高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)支出的會計處理現(xiàn)狀的原因時指出，高新技術(shù)企業(yè)利潤率較高，因此它進行利潤操縱的動機小。國家對于高新技術(shù)企業(yè)在政策上給予了大量的支持，經(jīng)認定的企業(yè)，可執(zhí)行15%的所得稅，而正常情況下的所得稅率為25%，將近一半的減免使其避稅動機大大減弱。同時，政府針對高新技術(shù)企業(yè)提供一系列研發(fā)補助鼓勵研發(fā)創(chuàng)新，也使得高新技術(shù)企業(yè)在籌資上面臨的壓力減小。因此高新技術(shù)企業(yè)的盈余管理動機相對于普通上市公司來說并不是那么強烈，通過研發(fā)支出資本化進行盈余操縱的幾率較小，真實性較高。此外，李莉和曲曉輝在證實非高新技術(shù)企業(yè)的盈余管理行為比高新企業(yè)更嚴重時指出，由于高新技術(shù)企業(yè)審批手續(xù)更嚴格，公司提供的財務信息會更真實些。因此，我們提出第一個假設：

H1：產(chǎn)品的科技性有利于提高研發(fā)支出資本化的真實性。

企業(yè)產(chǎn)品一般可以分為實物產(chǎn)品和虛擬產(chǎn)品兩類。虛擬商品是指電子商務市場中的數(shù)字產(chǎn)品和服務，它無實物形態(tài)，可以通過虛擬貨幣或現(xiàn)實貨幣進行交易和買賣。虛擬產(chǎn)品市場是一個新興市場，發(fā)展迅速，主要依賴高科技來進行不斷的更新和研發(fā)，以此來滿足人們對于虛擬產(chǎn)品的需求。虛擬產(chǎn)品不同于實體產(chǎn)品，它在研發(fā)和生產(chǎn)過程中更多的需要智力投入，而對原材料的需求較低。Choi分析虛擬產(chǎn)品的經(jīng)濟特征時指出，虛擬產(chǎn)品不同于傳統(tǒng)產(chǎn)品，它具有可復制性，且它的復制邊際成本基本為零。一般情況下，它生產(chǎn)的越多，平均成本就越低。孟靜和武玉英在研究虛擬產(chǎn)品的定價策略時提出，虛擬產(chǎn)品的更新速度快，通常它的更新都是在已有研究上進行的再加工，從而能夠減少研發(fā)成本，使得產(chǎn)品在投入市場后較短時間內(nèi)就可盈利?？梢?，虛擬產(chǎn)品在進行研發(fā)支出之后，獲取利潤的速度快于實體產(chǎn)品，這就使得生產(chǎn)虛擬產(chǎn)品的上市公司在進行大量研發(fā)支出投入之后對公司盈利的壓力較小。因此，虛擬產(chǎn)品使得企業(yè)想要通過資本化處理來提高利潤的動機降低。于是，提出第二個假設：

H2：產(chǎn)品的虛擬性有利于提高研發(fā)支出資本化的真實性。

產(chǎn)品的市場競爭性是指產(chǎn)品所處行業(yè)競爭力的大小。根據(jù)契約理論與代理理論，所處行業(yè)競爭性強的企業(yè)，面臨的市場壓力更大，經(jīng)理人會為了自身利益的考慮而對企業(yè)利潤進行操縱以滿足自身的薪酬獎勵和職業(yè)的發(fā)展。根據(jù)信息不對稱理論，在市場競爭性強的情況下，企業(yè)會為了避免競爭者的威脅而降低會計信息質(zhì)量，因此他們會通過盈余管理方式來掩蓋企業(yè)真實經(jīng)營狀況。學者周夏飛和陳駿等都通過實證證明在競爭性激烈的行業(yè)，企業(yè)為了自身的發(fā)展和提高其在市場中的地位，通過盈余操縱調(diào)節(jié)利潤的可能性更大。研發(fā)支出資本化作為重要的盈余操縱手段，在競爭激烈的行業(yè)中被利用的可能性更大，因此研發(fā)支出資本化造假的可能性越大?；诖耍覀兲岢黾僭O三：

H3：產(chǎn)品所處的市場競爭性越強，研發(fā)支出資本化真實性越低。

三、研究設計

（一）變量設計

1.盈余管理的度量

盈余管理的度量有：Healy模型、De Angelo模型、Jones模型和Modified Jones模型等。本文應用目前應用最廣泛的Modified Jones模型來衡量盈余管理程度。可操控性應計利潤用DAi,t來表示。計算公式如下：

其中，DAi,t表示第t年經(jīng)過期末資產(chǎn)總額調(diào)整過的可操縱性應計利潤。本文的研究中不涉及盈余管理程度的方向問題，因此取|DA|來度量其操縱大小。

2.研發(fā)支出資本化程度（CAPRi,t）的衡量

關(guān)于研發(fā)支出資本化程度（CAPRi,t）的衡量，相關(guān)研究中最常用的有研發(fā)支出資本化額與公司資產(chǎn)總額的比值和資本化額與營業(yè)收入的比值等。本文采用后者來衡量。

3.產(chǎn)品特征

產(chǎn)品特征主要是指產(chǎn)品的科技性，虛實性和市場競爭性。

（1）產(chǎn)品的科技性。本文在衡量產(chǎn)品的科技性時，將產(chǎn)品分為高新技術(shù)產(chǎn)品和非高新技術(shù)產(chǎn)品。高新技術(shù)產(chǎn)品代表著科技性高，非高新技術(shù)產(chǎn)品代表產(chǎn)品的科技性低。經(jīng)認定的高新技術(shù)企業(yè)，所得稅率按15%計算。根據(jù)此項規(guī)定，本文通過所得稅率的不同區(qū)分了高新技術(shù)企業(yè)與非高新技術(shù)企業(yè)。由此設定了相對應的產(chǎn)品類型：

TECH=0 非高新技術(shù)產(chǎn)品

TECH=1 高新技術(shù)產(chǎn)品

（2）產(chǎn)品的虛實性。衡量產(chǎn)品的虛實性將產(chǎn)品分為虛擬產(chǎn)品和實體產(chǎn)品。根據(jù)虛擬產(chǎn)品的相關(guān)定義，虛擬產(chǎn)品主要包括計算機軟件、各種網(wǎng)上信息、書籍雜志、電視節(jié)目、網(wǎng)絡游戲中的一些產(chǎn)品和在線服務等。本文通過數(shù)據(jù)庫獲得樣本公司的主營產(chǎn)品類型，主營產(chǎn)品類型符合虛擬產(chǎn)品范圍的，將此公司的產(chǎn)品視為虛擬產(chǎn)品。根據(jù)此設定了相關(guān)啞變量：

VIR=0 實體產(chǎn)品

VIR=1 虛擬產(chǎn)品

（3）產(chǎn)品的市場競爭性。衡量市場集中度的一種常用方法是赫芬達爾指數(shù)(HHI)。HHI越大，表示所在行業(yè)競爭程度越低；反之，越高。為了方便解釋，本文在衡量產(chǎn)品市場競爭性時，取HHI的相反數(shù)衡量。赫芬達爾指數(shù)公式為：

HHIi,t=∑(Si/S)2

其中Si為行業(yè)內(nèi)i公司的主營業(yè)務收入，S為行業(yè)內(nèi)主營業(yè)務收入之和。

4.其他變量

根據(jù)前人對盈余管理程度影響因素的研究，本文將控制企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負債率等對其影響顯著的變量。具體的控制變量及其詳細含義見表1。

（二）模型構(gòu)建

為驗證假設1，本文建立模型（1）如下：

其中，被解釋變量為研發(fā)支出資本化的真實性，本文在設計模型時構(gòu)建了研發(fā)支出資本化程度（CAPRi,t）與產(chǎn)品的科技性（TECHi,t）的交乘項，通過考察交乘項與盈余管理（DAi,t）的關(guān)系來驗證產(chǎn)品的科技性對研發(fā)支出資本化真實性的影響。

當考察上市公司產(chǎn)品的虛實性、市場競爭性對研發(fā)支出資本化真實性的影響時，參照模型（1），將產(chǎn)品的科技性（TECHi,t）分別替換為產(chǎn)品的虛實性（VIRi,t）和產(chǎn)品的市場競爭性（COMPi,t），從而建立了模型（2）和模型（3）。

表1 變量定義表及說明

（三）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文選取2011-2015年滬深A股上市公司為研究對象，按照以下原則篩選樣本：（1）由于金融保險類公司的經(jīng)營模式有別于一般上市公司，不考慮金融保險類上市公司；（2）剔除ST或*ST的上市公司；（3）不考慮2011-2015年之間沒有披露任何一年研發(fā)支出資本化的公司。經(jīng)篩選，最后將573家上市公司作為本文的研究樣本。為降低非正常值對回歸結(jié)果的影響，對最大值與最小值相差較大的連續(xù)變量進行Winsorize處理。數(shù)據(jù)來自于國泰安數(shù)據(jù)庫，數(shù)據(jù)處理使用了Excel和Stata13.0。

四、實證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計

表2列示了主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。其中DA反映的是盈余管理程度。它的最小值為0.0001，最大值為1.4354，表明樣本公司的盈余管理程度大小有一定的差距。而平均數(shù)是0.0636，中位數(shù)是0.0495，而標準差為0.0720，說明樣本公司的盈余管理程度主要還是集中在0.05左右。研發(fā)支出資本化CAPR的最小值在保留四位有效數(shù)字后為0，而最大值是2.0365，平均數(shù)是0.0228，中位數(shù)為0.0072，表明樣本公司在進行研發(fā)支出會計處理時有一定的差異，平均數(shù)與中位數(shù)的差值較大，說明樣本中有一些公司研發(fā)支出資本化較大。產(chǎn)品的科技性TECH的中位數(shù)是1，平均數(shù)是0.7589，說明選取的樣本公司中一半以上生產(chǎn)的是高新技術(shù)產(chǎn)品。由于所選取的樣本都是研究期間內(nèi)有研發(fā)支出資本化的上市公司，這也可以說明高新技術(shù)企業(yè)更容易將研發(fā)支出進行資本化。產(chǎn)品虛實性VIR中平均數(shù)為0.1673，中位數(shù)是0.0000，說明樣本公司中虛擬產(chǎn)品少于實體產(chǎn)品。產(chǎn)品的市場競爭性COMP的中位數(shù)和均值分別為-0.0084和-0.0529，表明樣本公司中大部分上市公司都處于產(chǎn)品市場競爭較激烈的行業(yè)。

表2 主要變量描述性統(tǒng)計

（二）實證結(jié)果

在選擇回歸方法時對模型（1）（2）（3）進行了Hausman檢驗。根據(jù)檢驗結(jié)果，模型（1）（2）（3）都將采用固定效應進行多元回歸。

表3是對模型（1）（2）（3）進行固定效應回歸的結(jié)果。表3中模型（1）報告了產(chǎn)品的科技性對研發(fā)支出資本化真實性影響的回歸結(jié)果。從回歸的結(jié)果看出，研發(fā)支出資本化程度與盈余管理正相關(guān)，這與李莉等（2013）研究結(jié)果一致。研發(fā)支出資本化程度與產(chǎn)品科技性的交乘項的系數(shù)為-0.575，在5%水平上顯著，說明高新技術(shù)產(chǎn)品的研發(fā)支出資本化處理更真實，造假的可能性小，也就是說產(chǎn)品的科技性有利于提高資本化真實性，假設1成立。模型（2）是產(chǎn)品的虛實性對研發(fā)支出資本化真實性的影響，回歸結(jié)果中CAPR的系數(shù)為正顯著，與上述結(jié)論一致。研發(fā)支出資本化程度與產(chǎn)品的虛擬性的交乘項系數(shù)為-0.881，表明虛擬產(chǎn)品的研發(fā)支出資本化真實性更強，即生產(chǎn)虛擬產(chǎn)品的上市公司通過研發(fā)支出進行盈余操縱的情況較少，驗證了H2。模型（3）為了驗證產(chǎn)品的市場競爭性對研發(fā)支出資本化真實性的影響。從表中看出，研發(fā)支出資本化程度CAPR的系數(shù)為0.733，研發(fā)支出資本化與產(chǎn)品市場競爭性的交乘項的系數(shù)為4.271，證實了產(chǎn)品的市場競爭性與研發(fā)支出資本化真實性呈正相關(guān)，具體來講，產(chǎn)品的市場競爭性越強，研發(fā)支出資本化與盈余管理的關(guān)系越大，即產(chǎn)品在競爭激烈的環(huán)境下研發(fā)支出資本化真實性低，驗證了H3。回歸結(jié)果（1）（2）（3）中，控制變量與被解釋變量盈余管理程度在不同置信水平上顯著，這與學者們的研究結(jié)果相符。

（三）穩(wěn)健性檢驗

為了保證研究結(jié)果的可靠性，本文進行了以下的變量替換：將衡量研發(fā)支出資本化程度的指標替換為研發(fā)支出資本化額與資產(chǎn)總額的比值。用替代數(shù)據(jù)重新回歸，經(jīng)分析后發(fā)現(xiàn)其結(jié)果方向與前述結(jié)論相同，沒有實質(zhì)性的差異，說明我們分析得到的結(jié)果具有一定的穩(wěn)健性。

五、研究結(jié)論與政策建議

本文通過數(shù)據(jù)分析得出以下結(jié)論：產(chǎn)品特征影響研發(fā)支出資本化真實性。具體來講，產(chǎn)品的科技性有利于提高資本化處理的真實性；產(chǎn)品的虛實性影響研發(fā)支出資本化真實性，相比于實體產(chǎn)品上市公司，生產(chǎn)虛擬產(chǎn)品的上市公司披露的信息真實性更高；產(chǎn)品的市場競爭性越強，研發(fā)支出資本化真實性越低。

根據(jù)研究結(jié)論，作者認為對于不同的產(chǎn)品特征，研發(fā)支出資本化真實性不同，而它很可能被上市公司不正當?shù)氖褂茫绊憰嬓畔①|(zhì)量。因此，提出以下政策建議：（1）企業(yè)應當根據(jù)產(chǎn)品特征，建立更加有效的研發(fā)支出資本化內(nèi)部控制，防止公司內(nèi)部人員由于個人私利而對研發(fā)支出資本化進行造假。（2）政府監(jiān)管部門和外部審計也應該根據(jù)產(chǎn)品特征加強研發(fā)支出資本化的監(jiān)管和審計。對于非高新技術(shù)企業(yè)、實體產(chǎn)品企業(yè)、行業(yè)競爭激烈的企業(yè)，研發(fā)支出資本化造假的可能性較大，政府監(jiān)管部門要加大監(jiān)管力度，外部審計要更加嚴格執(zhí)行審計工作，確保公司對外提供的信息真實可靠。

表3 回歸結(jié)果

作者單位：山西財經(jīng)大學會計學院

責任編輯：鄭紅梅