周妤

摘要：政府PPP融資模式是現(xiàn)今進行項目融資的一種相對來說使用頻率較高也是受認可程度較高的融資方式，是一種以政府工程項目為主體的融資活動，是實現(xiàn)項目融資的重要實現(xiàn)形式。本文主要針對具體的PPP模式的資金籌劃投融資決策的實際操作進行分析，對這種融資方式的優(yōu)勢和得到廣泛認可的原因進行探索，也對這種融資方式的多方面風險進行綜合分析，并提出相應的風險防范措施。

關(guān)鍵詞：政府PPP；融資方式；風險防范

一、相關(guān)概念介紹

（一）PPP融資模式

PPP融資模式是一種多數(shù)以政府項目、政府采購、公共服務為主體的融資活動，建立的是政府和企業(yè)的合作伙伴關(guān)系。在該模式下，民營資本與政府合作，參與公共基礎設施建設、提供公共產(chǎn)品或社會服務，取長補短，從而實現(xiàn)合作共贏的結(jié)果。PPP項目融資根據(jù)項目的預期收益、資產(chǎn)投入以及政府支持力度來決定，具有一定的可信賴度，融資難度相對較小。

（二）融資風險類型

PPP項目的風險類型主要是包括政策風險、財務風險、運營風險以及技術(shù)上的風險。

二、政府采購采用PPP模式的戰(zhàn)略意義

（一）與國際接軌

政府采購是指政府及下屬的部門為維持日常政務的開展而按照法定程序運用國家財政所進行的多種用品購置的政府行為。首先進行政府采購是與國際法接軌的一種形式，在世界上有明確的相關(guān)法律是將政府的工程采購列入到正常的日常法律中，中國也將其列入法律中不僅是與世界接軌的表現(xiàn)，也是為了中國走向全球市場奠定基礎。

（二）轉(zhuǎn)換政府職能、減輕財政負擔

政府過去是提供公共產(chǎn)品和服務的主體，PPP模式后，政府職能由原來的提供者變?yōu)楹献髡呱踔帘O(jiān)管者。如同“當局者迷，旁觀者清”：一方面，政府能更清楚的看清原來在局中忽略或處理不當?shù)膯栴}，與民營企業(yè)在各自擅長的領(lǐng)域發(fā)揮優(yōu)勢，最大限度地提高整體效率。另一方面，政府不需要投入全部精力，能節(jié)約部分資源投入到其他需要的領(lǐng)域；同時，政府采購需要的債務資金能部分轉(zhuǎn)嫁到企業(yè)中去，減少政府資金消耗、減輕財政負擔。

（三）支持本土企業(yè)發(fā)展

中國企業(yè)加入世界大潮是處于相對劣勢的，PPP模式可以算是廣義上的貿(mào)易保護和支持。對于一些具有巨大潛能但卻處于融資瓶頸階段的中堅企業(yè)，政府與之合作，是對企業(yè)的一種幫助和扶持。政府借助其公信力和自身的優(yōu)勢，得以讓市場恢復對企業(yè)的信心，降低企業(yè)融資難度和市場準入標準；而企業(yè)能在政府參與的庇護下充分發(fā)揮其自身優(yōu)勢，做大做強，為將來闖入國際市場奠定基礎。

三、政府PPP融資模式的風險分析

（一）政策上的風險分析

任何項目在實施過程中都會受到政策變動的影響，盈利水平受政策變動的影響最大，所以，PPP項目的成功或失敗很大程度上歸咎于政策的穩(wěn)定性。政策的穩(wěn)定性會受很多外界條件的影響，比如宏觀的經(jīng)濟情況、匯率的變動、政策的不完整性、市場的許多不規(guī)則行為等都是把控不了的因素。

（二）技術(shù)上的風險分析

技術(shù)支持是整個項目合作運營的最必要因素，一般是由私營企業(yè)合作方來決定和負責的內(nèi)容，但是由于技術(shù)進步、原有設備的更新或淘汰，會使得項目建成后需要運營和維護的成本提高，容易讓私營企業(yè)為維護自己的利益最大化而降低部分運營和維護的成本，容易導致項目某些技術(shù)上的風險。

（三）財務上的風險分析

資金絕對是項目運營中一個必須要考慮到的元素。財務風險大小與償還債務的能力是絕對相關(guān)的。財務風險是指在基礎設施的經(jīng)營上沒有收到獲得足夠的收入來彌補相應支出和償還債務，結(jié)果會造成債權(quán)人的相應舉動：比如訴諸法律逼迫私營企業(yè)破產(chǎn)，使得PPP模式徹底失敗。因此，這種風險最大的一個舉措就是要分散資金承擔風險。

（四）運營上的風險分析

項目的回報效益是存在不確定性的，私營合作企業(yè)在項目完成后能否能獲得預期收益即為風險所在。因此，在實際運營中，要考慮到諸多方面的盈利因素以及獲得利潤回報的各個措施，接受服務方能支付合理的費用是保證項目后期持續(xù)運營下去的重要因素。

四、政府PPP融資模式的風險防范

（一）優(yōu)化風險結(jié)構(gòu)

PPP融資模式的成功是由項目分擔風險的合理性影響決定的。進行合理的風險分擔、結(jié)構(gòu)規(guī)劃是政府采購方案是否能成功和吸引投資的關(guān)鍵因素。此外，還要對合作企業(yè)進行評估，摒棄投機心里的私營企業(yè)。杜絕企業(yè)試圖利用政府部門在某一專業(yè)領(lǐng)域因缺乏專業(yè)知識的弱點而導致合同顯失公平，造成政府出現(xiàn)信用風險。

（二）加快角色轉(zhuǎn)換

PPP模式的順利運行是需要政府的積極推動和大力支持為保障的，所以政府完成角色轉(zhuǎn)化是非常重要的一個環(huán)節(jié)，政府應該積極由從前的主導角色轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€監(jiān)督者或合作者的身份。積極推進采購融資體制的改革并創(chuàng)新各種管理制度，確定PPP模式雙方的責任、義務、和風險，保護雙方利益。

（三）完善監(jiān)管過程

雖然通過PPP融資模式建設運營下的工程能有一定的精準性保證，但是政府不能放松警惕，要對項目實施和運營的全過程進行相應程度的監(jiān)管。尤其是基礎設施關(guān)系到廣大社會公眾的切身利益，社會公眾應對這些項目享有知情權(quán)和建議權(quán)，這就需要PPP項目運作的各個階段中都要實現(xiàn)政府、企業(yè)和公民共同智慧的融合，達到互相監(jiān)督的效果，保證整個政府采購工程的過程正常高效的運行。

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（作者單位：重慶市城投金卡信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司）endprint