宋盛楠

[摘 要] 融資租賃是以融物實(shí)現(xiàn)融資的金融服務(wù)模式，能直接高效地解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型“兩端”企業(yè)的融資難題，發(fā)揮對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的補(bǔ)充性融資作用，是“十三五”時(shí)期我國(guó)金融建設(shè)的重點(diǎn)發(fā)展對(duì)象。然而，目前我國(guó)很多區(qū)域的融資租賃業(yè)仍處于發(fā)展初期，與發(fā)達(dá)地區(qū)有很大差距。從我國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀入手，分析融資租賃業(yè)務(wù)存在著發(fā)展模式粗放、風(fēng)險(xiǎn)后置、融資途徑有限的問題，提出應(yīng)加大政策扶持力度，通過創(chuàng)新促進(jìn)轉(zhuǎn)型發(fā)展。具體從推動(dòng)融資租賃業(yè)務(wù)創(chuàng)新、融資模式創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)防控模式創(chuàng)新、管理創(chuàng)新等方面提出我國(guó)融資租賃創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)路徑的發(fā)展思路和對(duì)策。

[關(guān)鍵詞] 融資租賃；創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)；路徑

[中圖分類號(hào)] F83 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1009-6043（2017）11-0096-02

Abstract： Financing lease is the financial services model which could realize the financing by means of leasing-assets， solve directly and efficiently the financing problem of economic structure transformation of "two ends" enterprise and give play to the role of supplementary financing for the local economy， and is the key development object in the period of 13th Five-Year Plan. However， the financing lease industry in many regions of our country is still in the early stage of development， which is far from the developed areas. Start with the development status of financing leasing industry， financing lease business has the problems in terms of extensive development model， rear risk， and limited financing channels. Therefore， the government should intensify policy support and promote transformation development by innovation. The government should promote the innovation in terms of finance lease business， financing model， risk prevention and control model and management， so as to advance the innovation driving path.

Key words： finance lease， innovation driving， path

一、我國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

融資租賃業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展初期在開放政策下成立的少數(shù)產(chǎn)業(yè)之一。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，高速發(fā)展的租賃業(yè)成為繼銀行信貸之后的第二大融資方式，其在中小微企業(yè)創(chuàng)立及創(chuàng)新、地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展及政府公共事業(yè)建設(shè)、產(chǎn)能過剩行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等方面解決融資難題時(shí)發(fā)揮重要作用，被譽(yù)為我國(guó)服務(wù)業(yè)中的“朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”，發(fā)展前景廣闊。截至2016年底，全國(guó)融資租賃企業(yè)總數(shù)達(dá)約7120家，比2015年底的4508家增加58%；融資租賃企業(yè)注冊(cè)資本總額約26253億元；租賃合同余額由2006年的80億增至53300億，年均增長(zhǎng)191%。目前，我國(guó)部分地區(qū)融資租賃業(yè)發(fā)展較為成熟，如：天津、上海、深圳等地，絕大多數(shù)融資租賃企業(yè)發(fā)展已經(jīng)從簡(jiǎn)單融資租賃逐漸發(fā)展到靈活變通的融資租賃階段，市場(chǎng)日漸繁榮，從價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向交易量競(jìng)爭(zhēng)，注重附加值因素，出租人向承租人提供的服務(wù)產(chǎn)品、服務(wù)質(zhì)量向多樣化、綜合化、專業(yè)化的中高端邁進(jìn)。同時(shí)，全國(guó)的其他大部分區(qū)域融資租賃業(yè)發(fā)展還處于簡(jiǎn)單粗放的初級(jí)階段，與成熟地區(qū)有較大差距。新常態(tài)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，我國(guó)中小微企業(yè)發(fā)展愈發(fā)困難、煤炭、鋼鐵、水泥等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)持續(xù)處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展動(dòng)力不足、融資渠道狹窄等問題，是我國(guó)“十三五”期間迫切需要解決的難題。融資租賃作為“兩端”企業(yè)的重要融資途徑，未來五年中，急需順應(yīng)我國(guó)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，轉(zhuǎn)變行業(yè)發(fā)展粗放等劣勢(shì)，用創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)實(shí)現(xiàn)完全意義上的轉(zhuǎn)型改革。

創(chuàng)新，是發(fā)展的源動(dòng)力。馬克思認(rèn)為，創(chuàng)新的本質(zhì)是一種實(shí)踐活動(dòng)，它的特殊性在于這項(xiàng)實(shí)踐活動(dòng)是新的從未有過的活動(dòng)。創(chuàng)新具有四大基本特征。第一，創(chuàng)新的主體是現(xiàn)實(shí)的人。第二，創(chuàng)新是現(xiàn)實(shí)的人有目的、有計(jì)劃的能動(dòng)的實(shí)踐活動(dòng)。第三，創(chuàng)新是一種創(chuàng)造性的高級(jí)實(shí)踐活動(dòng)。第四，創(chuàng)新活動(dòng)所生產(chǎn)的產(chǎn)品具有確證創(chuàng)新者、生產(chǎn)者本質(zhì)力量的價(jià)值。馬克思認(rèn)為創(chuàng)新的基本形式包括科學(xué)創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新三種基本形式。十八大報(bào)告明確提出，要堅(jiān)持走中國(guó)特色自主創(chuàng)新道路。實(shí)踐表明，強(qiáng)化我國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的關(guān)鍵在于自主創(chuàng)新。當(dāng)下，行業(yè)的自主創(chuàng)新體現(xiàn)為以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)為引領(lǐng)向內(nèi)涵化、集約化、高效化、智能化發(fā)展。

因此，在“新常態(tài)”經(jīng)濟(jì)大背景下，從融資租賃行業(yè)入手，研究我國(guó)融資租賃行業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的實(shí)施途徑，維穩(wěn)企業(yè)發(fā)展方向，提升行業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變效率，進(jìn)一步發(fā)揮融資租賃的補(bǔ)充性融資作用，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、我國(guó)融資租賃業(yè)存在的問題endprint

（一）大部分地區(qū)融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展模式粗放

我國(guó)大部分地區(qū)融資租賃業(yè)發(fā)展時(shí)間較短，目前處于簡(jiǎn)單融資租賃的初級(jí)階段。業(yè)務(wù)模式大多局限于售后回租、通道業(yè)務(wù)等類信貸方式，服務(wù)產(chǎn)品類型少且附加值低。行業(yè)中激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)造成服務(wù)質(zhì)量低下，核心競(jìng)爭(zhēng)力較弱，運(yùn)營(yíng)成本較高，規(guī)模發(fā)展受限。

（二）多數(shù)融資租賃企業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)后置，未來五年不良資產(chǎn)潛在風(fēng)險(xiǎn)大

我國(guó)大部分地區(qū)融資租賃企業(yè)基本成立于“十二五”時(shí)期。在發(fā)展初期，為了盡快擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，大多數(shù)融資租賃企業(yè)以增加投放額為業(yè)務(wù)拓展標(biāo)準(zhǔn)，忽視租賃業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范。由于融資租賃業(yè)務(wù)周期一般為3-5年，融資租賃企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)明顯后置，將導(dǎo)致今后五年中不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)的可能性大大增加。

（三）融資租賃企業(yè)自身融資途徑有限

目前，大部分融資租賃公司資金供給體系包含自有資金和銀行信貸，而現(xiàn)有的資金結(jié)構(gòu)存在兩方面問題：其一，資本結(jié)構(gòu)和信貸約束單一，總量有限，導(dǎo)致過分依賴銀行，受國(guó)家金融政策影響較大；其二，資金供需難以形成良好的期限匹配，缺乏資本市場(chǎng)的直接融資支持，融資結(jié)構(gòu)不合理。

三、我國(guó)融資租賃業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的發(fā)展建議

日前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于新常態(tài)下已有兩年多的時(shí)間，經(jīng)過全國(guó)上下的共同努力，“L”型增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)有望從“一豎”過度到相對(duì)平穩(wěn)的“一橫”。2017年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)可以實(shí)現(xiàn)所預(yù)測(cè)平穩(wěn)區(qū)間的增長(zhǎng)，并為邁入可持續(xù)的中高速增長(zhǎng)積累更多條件。為了充分實(shí)現(xiàn)全面范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)仍然是目前需要持續(xù)發(fā)力的關(guān)鍵部分。因此，多層次、多方位地尋找、培育增長(zhǎng)動(dòng)力依然重要。然而，新的增長(zhǎng)點(diǎn)主要存在于“兩端”產(chǎn)業(yè)和大量需要進(jìn)行技術(shù)改造的企業(yè)，即發(fā)展“雙創(chuàng)”的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和急需轉(zhuǎn)型升級(jí)（“三去一降一補(bǔ)”）的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。在這“兩端”產(chǎn)業(yè)和技改企業(yè)設(shè)備升級(jí)的融資過程中，傳統(tǒng)的融資渠道，如商業(yè)銀行，由于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等多種原因，并不愿意為新動(dòng)力的成長(zhǎng)提供資金幫助。同時(shí)，這些企業(yè)由于其特殊的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，進(jìn)行諸如發(fā)行債券融資等非銀行間融資十分困難。因此，融資租賃推動(dòng)“兩端”產(chǎn)業(yè)和企業(yè)技改發(fā)展的融資支持尤為重要。融資租賃不僅降低汽車、裝備制造、電子信息等制造企業(yè)更新設(shè)備的成本，更為傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供一個(gè)新的資金來源，為國(guó)家貨幣政策調(diào)整所帶來的沖擊形成緩沖機(jī)制，對(duì)我國(guó)中小微企業(yè)發(fā)展有重要的促進(jìn)作用。

（一）創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，開拓融資租賃業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)點(diǎn)

以客戶需求為業(yè)務(wù)創(chuàng)新目標(biāo)，擴(kuò)展業(yè)務(wù)形式，形成產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)融資租賃業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

積極推動(dòng)實(shí)施直租業(yè)務(wù)，注重在大型機(jī)械設(shè)備、醫(yī)療專用設(shè)備、公用設(shè)施等有較強(qiáng)發(fā)展前景的項(xiàng)目中進(jìn)行推廣，形成產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)特色，減少同質(zhì)化、低水平競(jìng)爭(zhēng)。大力推廣政府與社會(huì)資本合作的模式，促進(jìn)與營(yíng)運(yùn)穩(wěn)定、租金來源可靠的公用事業(yè)類企業(yè)合作，積極推進(jìn)水、電、氣、公共交通等公用事業(yè)建設(shè)，使其以設(shè)備、管道、管網(wǎng)、道路等資產(chǎn)通過融資租賃方式獲得資金支持。隨著國(guó)家對(duì)地方政府平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)管控力度的加大，選擇以PPP項(xiàng)目模式替代和補(bǔ)充傳統(tǒng)的融資模式。逐漸減少以息差獲利的類信貸業(yè)務(wù)和通道業(yè)務(wù)，積極拓展企業(yè)中間業(yè)務(wù)服務(wù)領(lǐng)域，為客戶提供全方位、創(chuàng)新性、定制性的融資租賃服務(wù)，增加客戶黏性，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)業(yè)務(wù)的不斷深化。進(jìn)一步轉(zhuǎn)型升級(jí)金融服務(wù)方式，由粗放型向效益高的精細(xì)型轉(zhuǎn)變，分類分級(jí)為企業(yè)制定融資租賃方案；普通企業(yè)提供企業(yè)管理、財(cái)務(wù)咨詢等融資配套服務(wù)；上市公司提供報(bào)表優(yōu)化、融資配比、稅務(wù)籌劃等深層附加服務(wù)。創(chuàng)新復(fù)合的金融產(chǎn)品類型，深挖產(chǎn)業(yè)鏈中與租賃服務(wù)相關(guān)的服務(wù)內(nèi)容。

把握互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展趨勢(shì)，通過“互聯(lián)網(wǎng)+”實(shí)現(xiàn)線上線下業(yè)務(wù)拓展相結(jié)合，擴(kuò)大業(yè)務(wù)來源。最大程度發(fā)揮優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的價(jià)值功能，在進(jìn)行融資租賃業(yè)務(wù)的同時(shí)，應(yīng)嘗試開展以“債轉(zhuǎn)股”或“債加股”的運(yùn)作方式，成立“融資租賃產(chǎn)業(yè)投資基金”，以獲取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的超常收益。重視業(yè)務(wù)支付方式的創(chuàng)新，以信用支付方式擴(kuò)大資金杠桿率，依據(jù)不同業(yè)務(wù)類型，采用銀行承兌匯票、銀行電子承兌匯票、商業(yè)承兌匯票、商業(yè)電子承兌匯票以及國(guó)內(nèi)、國(guó)際信用證等形式，提高融資租賃業(yè)資金頭寸的調(diào)度能力及實(shí)際盈利能力。

（二）構(gòu)建創(chuàng)新型系統(tǒng)化風(fēng)控體系，切實(shí)降低融資租賃業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系設(shè)計(jì)必須堅(jiān)持綜合性、安全性、預(yù)防性、科學(xué)性、透明性、參與性和學(xué)習(xí)性等原則。根據(jù)國(guó)家政策法規(guī)要求和當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，防范信用風(fēng)險(xiǎn)，制定年度業(yè)務(wù)工作指引，設(shè)立行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，明確業(yè)務(wù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)方向。擴(kuò)大信息來源途徑，改善風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別中的信息缺失。加強(qiáng)與銀行、擔(dān)保、股權(quán)、小貸等金融機(jī)構(gòu)的交流合作，多角度、多層面獲取客戶資料，彌補(bǔ)客戶信息的不完備。多渠道獲得客戶第一還款來源，建立統(tǒng)一的盡職調(diào)查工作底稿。及時(shí)關(guān)注政府政策法規(guī)的出臺(tái)和實(shí)施，充分挖掘和運(yùn)用大數(shù)據(jù)庫(kù)的服務(wù)信息，提升對(duì)項(xiàng)目信息的分析和判斷能力，多途徑擴(kuò)大信息來源，改善信息缺失。風(fēng)險(xiǎn)控制是一個(gè)動(dòng)態(tài)控制管理過程，需要在實(shí)際運(yùn)行中定期評(píng)估運(yùn)行效果，修正運(yùn)行目標(biāo)。

（三）擴(kuò)充資金供應(yīng)渠道，推動(dòng)融資租賃業(yè)創(chuàng)新資金來源途徑

建議政府及相關(guān)部門借鑒發(fā)達(dá)地區(qū)扶持租賃企業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)，出臺(tái)相關(guān)政策，支持租賃公司創(chuàng)新金融工具，完善融資體制，提供政策補(bǔ)貼以降低行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)租賃公司擴(kuò)大融資規(guī)模。進(jìn)一步改善銀企關(guān)系，加強(qiáng)銀企合作。

創(chuàng)新融資方式，完善金融支持體系，優(yōu)化融資租賃業(yè)金融資源配置，提高運(yùn)行效率，以滿足租賃公司日益增加的短、中、長(zhǎng)期資金需求。對(duì)運(yùn)行周期長(zhǎng)、規(guī)模大并有穩(wěn)定長(zhǎng)期收益的大型項(xiàng)目，推廣采用資產(chǎn)證券化（ABS）融資模式。嘗試開展與信托投資機(jī)構(gòu)的合作，探索信托貸款、直接投資、收益權(quán)信托融資等金融工具的優(yōu)化組合，拓寬租賃公司融資途徑。從中長(zhǎng)期來看，加快租賃公司股票市場(chǎng)建設(shè)，打通公司在資本市場(chǎng)的直接融資渠道是關(guān)鍵。在租賃公司實(shí)現(xiàn)上市后，通過持續(xù)的二級(jí)市場(chǎng)交易及增發(fā)、配股，爭(zhēng)取吸收成本較低、期限較長(zhǎng)的企業(yè)債務(wù)資金，增強(qiáng)租賃公司獲得社會(huì)資金尤其是國(guó)際資金的能力。

（四）創(chuàng)新融資租賃企業(yè)監(jiān)控體系，推進(jìn)企業(yè)內(nèi)控運(yùn)行的公開化、透明化、科學(xué)化

改善融資租賃企業(yè)運(yùn)行監(jiān)控機(jī)制，拓寬監(jiān)督渠道，對(duì)企業(yè)進(jìn)行全方位的監(jiān)督與控制。建立健全決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)既相互制約又相互協(xié)調(diào)的運(yùn)行機(jī)制。在完善的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮企業(yè)黨組織的政治核心作用，構(gòu)建監(jiān)事會(huì)、內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)及紀(jì)檢監(jiān)察“三位一體”的監(jiān)督體系，全面推動(dòng)事前、事中、事后監(jiān)督，實(shí)現(xiàn)各監(jiān)督主體既分工又協(xié)作，各有側(cè)重，協(xié)同發(fā)展。

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[責(zé)任編輯：潘洪志]endprint