亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        民間資本參與大型體育場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)融資的投資路徑的選擇

        2017-11-01 06:54:07楊志強(qiáng)
        經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊 2017年25期
        關(guān)鍵詞:民間資本融資

        楊志強(qiáng)

        摘 要:民間閑置資本參與大型綜合體育場(chǎng)館的運(yùn)營(yíng)融資可以降低一定的風(fēng)險(xiǎn),帶來(lái)寬裕的資金。民間資本參與大型體育場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)融資的投資路徑的選擇主要通過(guò)吸收直接投資、普通股融資、發(fā)行債券、普通股融資、實(shí)物資產(chǎn)證券化等方式實(shí)現(xiàn)。同時(shí),通過(guò)構(gòu)建民間投資退出機(jī)制可以回避一定的風(fēng)險(xiǎn),保障市場(chǎng)的正常運(yùn)營(yíng)。

        關(guān)鍵詞:民間資本;大型體育場(chǎng)館;融資;路徑

        中圖分類號(hào):G818 文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A 文章編號(hào):1673-291X(2017)25-0072-02

        改革開放以來(lái),我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制已經(jīng)逐漸確立,伴隨著經(jīng)濟(jì)和科技的穩(wěn)步發(fā)展,我國(guó)的政治體制改革也逐漸步入了正軌。目前,建立與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相配套的行政管理體制已經(jīng)成為當(dāng)前重要的改革目標(biāo)。與此同時(shí),我國(guó)體育行政部門根據(jù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展規(guī)劃的總體要求逐步確立了建設(shè)服務(wù)型政府的思路[1]。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái),隨著國(guó)內(nèi)體育場(chǎng)館經(jīng)營(yíng)管理實(shí)踐與理論的不斷完善和深入,在國(guó)內(nèi)大型體育場(chǎng)館的經(jīng)營(yíng)與管理的過(guò)程中,逐漸摸索出了一些新思路,也引進(jìn)了國(guó)外先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和辦法。但是,這些經(jīng)營(yíng)管理模式下的體育場(chǎng)館的運(yùn)作,均保留了國(guó)家對(duì)國(guó)有場(chǎng)館的產(chǎn)權(quán)。資本投資制度成本高與政府投資經(jīng)濟(jì)效率低、體育基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營(yíng)成本與城鄉(xiāng)部分群體支付能力低等。如何有效地解決上述這些問(wèn)題,突破體育基礎(chǔ)設(shè)施與大型體育場(chǎng)館建設(shè)的融資模式和制度模式,探索民間資本參與大型體育場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)的過(guò)程,是目前我國(guó)體育基礎(chǔ)設(shè)施和大型體育場(chǎng)館發(fā)展的新思路。

        一、目前我國(guó)體育場(chǎng)館經(jīng)營(yíng)的基本狀況

        從目前來(lái)看,我國(guó)大型綜合場(chǎng)館主要受制于體育行政部門的管理與監(jiān)督,具有一定的非營(yíng)利性目的,經(jīng)營(yíng)模式以及管理水平相對(duì)較低,缺乏明確的目的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)[2]。1984年通過(guò)了《中共中央關(guān)于經(jīng)濟(jì)體制改革的決定》,提出,要確定國(guó)家和全民所有制企業(yè)之間的正確關(guān)系,擴(kuò)大企業(yè)自主權(quán)的指導(dǎo)方針。在行政部門放權(quán)、搞活、改革方針的指導(dǎo)下,體育行政部門為調(diào)動(dòng)大型體育場(chǎng)館管理經(jīng)營(yíng)創(chuàng)收的積極性,下放了部分經(jīng)營(yíng)自主權(quán),減少了對(duì)大型體育場(chǎng)館經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的干預(yù)[3~4]。目前我國(guó)的體育場(chǎng)館經(jīng)營(yíng)狀況不佳,管理人員缺乏體育場(chǎng)館工作的經(jīng)驗(yàn)和能力,致使體育場(chǎng)館的人力資源比較匱乏。體育場(chǎng)館的經(jīng)營(yíng)和管理尚未建立科學(xué)完善的評(píng)價(jià)機(jī)制。同時(shí),由于大型體育場(chǎng)館的承包、租賃合同中沒有涉及國(guó)家資產(chǎn)增值、保值的內(nèi)容和所承擔(dān)的責(zé)任,致使國(guó)有資產(chǎn)造成的損失無(wú)法獲得相應(yīng)的賠償[5] 。

        二、民間資本參與大型體育場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)融資的投資路徑的選擇

        民間資本參與我國(guó)公共體育場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)的方式,從融資的角度看,是指公共體育場(chǎng)館從民間渠道取得資本主體資金的具體形式[2]。一般來(lái)說(shuō),大型企業(yè)的融資方式通常有兩種形式,一種是內(nèi)源性融資,而另外一種是外源性融資,內(nèi)源性資金融資的形式組要是通過(guò)企業(yè)內(nèi)部籌備資金,外源性發(fā)行股票、債券以及基金的方式來(lái)募集資金[6]。民間資本參與體育場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)的選擇方式,主要是外源性的融資,通過(guò)直接投資、發(fā)行債券、發(fā)行股票等形式籌得。

        1.吸收直接投資。吸收直接投資一般是指按照共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤(rùn)的原則,吸收國(guó)家、法人、個(gè)人、外商投入資金的一種融資方式[7]。民間資本參與我國(guó)體育場(chǎng)館的運(yùn)營(yíng),主要是指直接吸收除國(guó)有資本以外的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)資本參與體育場(chǎng)館的運(yùn)營(yíng)[2]。吸收直接投資參與我國(guó)體育場(chǎng)館建設(shè),可能會(huì)出現(xiàn)一些直接或間接問(wèn)題,增加一定的風(fēng)險(xiǎn)。如原定投資額全部或部分落空,已經(jīng)承諾出資的投資者中途發(fā)生變故,不能兌現(xiàn)承諾等等[8]。對(duì)體育場(chǎng)館的一次性投資比較大,貸款額較高,對(duì)經(jīng)營(yíng)效益和還款進(jìn)度更應(yīng)該慎重地進(jìn)行評(píng)估。

        2.普通股融資。股票至今已有近四百多年的發(fā)展歷史。普通股是指股份有限公司依法發(fā)行的具有管理權(quán)力,并且股利不固定的股票,它具有股票最一般特征。如果我國(guó)體育場(chǎng)館的規(guī)模發(fā)展到一定程度,符合上市條件,就可以發(fā)行股票,通過(guò)股票貨幣流通,吸引更多的民間閑置資金,進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模。然而,從目前我國(guó)體育場(chǎng)館的運(yùn)行的狀況分析,還不具備發(fā)行股票的條件[2];另一方面,即使允許體育場(chǎng)館的運(yùn)營(yíng)主體發(fā)行股票募集資金,但由于當(dāng)前場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)效益較小、投資回報(bào)率較低等原因,民間資本也不會(huì)購(gòu)買其股票進(jìn)行投資。當(dāng)前資本參與體育場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)的投資回報(bào)率不高,同時(shí)也與其運(yùn)行狀況有關(guān),另一方面與當(dāng)前我國(guó)體育消費(fèi)需求不足具有密切關(guān)系[2]。

        3.發(fā)行債券。證券是一種有價(jià)證券,是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的,具有一定利息的憑證[7~9]。由于債權(quán)的利息通常是事先確定的,所以債券又被稱為固定利息證券[10]。債券購(gòu)買者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。國(guó)外的政府部門對(duì)場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)的支持往往不是通過(guò)直接撥款,而是通過(guò)發(fā)行各類債券實(shí)行的。債券的發(fā)行人基于對(duì)未來(lái)的可預(yù)期的收入以及由于場(chǎng)館的修建而給周邊地區(qū)帶來(lái)的財(cái)富增加值,按照債券發(fā)行的主體不同,在場(chǎng)館建設(shè)運(yùn)營(yíng)的融資中,主要有市政發(fā)行的債券和企業(yè)發(fā)行的債券。在我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)行很不完善,對(duì)發(fā)行債券的企業(yè)有嚴(yán)格的限制。同時(shí),由于體育場(chǎng)自身的運(yùn)營(yíng)效率不高,還能在未來(lái)產(chǎn)生預(yù)期的現(xiàn)金回報(bào)。因此,債券融資在短期內(nèi)很難成為體育場(chǎng)館建設(shè)、融資的主要融資方式[2]。

        4.實(shí)物資產(chǎn)證券化。根據(jù)我國(guó)體育場(chǎng)館目前的實(shí)際情況,比較適宜采用實(shí)物資產(chǎn)證券化的融資方式。所謂實(shí)物資產(chǎn)證券化,是指將原始權(quán)益人,通過(guò)不流通的實(shí)物資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成在資本市場(chǎng)銷售、流通的金融產(chǎn)品的過(guò)程[2]。從發(fā)行人角度來(lái)說(shuō),實(shí)物資產(chǎn)證券化提供了將相對(duì)缺乏流動(dòng)性的個(gè)別資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成流動(dòng)性高,可作為資本市場(chǎng)上交易的金融商品的一種手段[11],用來(lái)進(jìn)行其他投資。此外,實(shí)物資產(chǎn)證券化,還為發(fā)起者提供了更加有效的低成本的籌資渠道。通過(guò)實(shí)物資產(chǎn),證券化市場(chǎng)籌資比通過(guò)銀行或其他資本市場(chǎng)投資的成本降低了很多,從而降低了籌資成本。民間資本在參與體育場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中,經(jīng)過(guò)轉(zhuǎn)化有可能獲得令投資者滿意的報(bào)酬率。在此過(guò)程中,影響最終收益的因素來(lái)自于多個(gè)方面,如政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)環(huán)境等多個(gè)方面,最終做出投資決策。endprint

        三、構(gòu)建民間投資退出機(jī)制

        由于體育場(chǎng)館建設(shè)領(lǐng)域的民間投資具有階段性投資的特點(diǎn),所以退出便成為結(jié)束這種階段性投資的重要手段。同時(shí),民間投資是一種杠桿性的投資,要資本有機(jī)放大就必須實(shí)現(xiàn)增值,所以退出是民間投資正常運(yùn)行的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)。沒有完善的退出機(jī)制,就不可能有真正的民間投資。退出機(jī)制不健全,民間投資往往只能事倍功半[12]。我國(guó)體育領(lǐng)域缺乏相應(yīng)的民間投資退出機(jī)制,從而不能克服出現(xiàn)困難時(shí),無(wú)法回避風(fēng)險(xiǎn),制約了各大企業(yè)集團(tuán)對(duì)體育場(chǎng)館和其他體育產(chǎn)業(yè)的投資。因此,只有完善民間投資,建立健全與運(yùn)行相配套的市場(chǎng)進(jìn)入、運(yùn)作、退出機(jī)制,才能使更多的大企業(yè)集團(tuán)投資體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)其發(fā)展。

        體育場(chǎng)館的運(yùn)營(yíng)是一個(gè)綜合系統(tǒng),它涉及經(jīng)濟(jì)管理、文化等多方面的內(nèi)容,只有將場(chǎng)館的經(jīng)營(yíng)當(dāng)作一個(gè)整體品牌的塑造,才會(huì)有持久的生命力[13],才會(huì)有利于吸取各方面資金。民間資本參與體育場(chǎng)館運(yùn)營(yíng),將對(duì)體育場(chǎng)館的運(yùn)營(yíng)注入新的活力,促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)的迅速良性發(fā)展。

        參考文獻(xiàn):

        [1] 殷明.后奧運(yùn)時(shí)代我國(guó)體育行政管理體制改革研究[D].南京:南京師范大學(xué),2010.

        [2] 張永勝.我國(guó)民間資本參與公共體育場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)的影響因素研究[D].北京:北京體育大學(xué),2007.

        [3] 邱貴紅.我國(guó)大型體育場(chǎng)館經(jīng)營(yíng)管理模式研究[D].武漢:華中師范大學(xué),2009.

        [4] 王寧寧.蘇州市大型體育場(chǎng)館經(jīng)營(yíng)管理現(xiàn)狀與對(duì)策研究[D].蘇州:蘇州大學(xué).2010.

        [4] 袁國(guó)良.綜合性大型體育賽事場(chǎng)館設(shè)施經(jīng)營(yíng)的體制性障礙研究[D].武漢:華中師范大學(xué),2008.

        [5] 劉東兵.蘇州市區(qū)高校體育場(chǎng)館管理現(xiàn)狀與對(duì)策研究[D].蘇州:蘇州大學(xué),2014.

        [6] 馬妍.論中小企業(yè)融資管理[J].新智慧,2014,(8):31-33.

        [7] 雷箐青.企業(yè)籌資方式和渠道的比較與選擇[J].現(xiàn)代商業(yè),2013,(6):106.

        [8] 決策分析與評(píng)價(jià)課件[EB/OL].百度文庫(kù).

        [9] 邵小輝.論個(gè)人存款的法律性質(zhì)[D].北京:北方工業(yè)大學(xué),2009.

        [10] 理財(cái)知識(shí)(股票、債券、基金、保險(xiǎn))[EB/OL].百度文庫(kù).

        [11] 錢凱.我國(guó)資產(chǎn)證券化問(wèn)題的觀點(diǎn)綜述[J].經(jīng)濟(jì)研究參考,2013,(71):40-51.

        [12] 冉云.我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制存在的問(wèn)題和建議[J].廣州市財(cái)貿(mào)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào),2004,(2):38-41.

        [13] 張小剛.體育場(chǎng)館的經(jīng)營(yíng)管理模式與設(shè)計(jì)[D].上海:同濟(jì)大學(xué),2007.

        [責(zé)任編輯 陳麗敏]endprint

        猜你喜歡
        民間資本融資
        融資統(tǒng)計(jì)(2月7日~2月13日)
        融資統(tǒng)計(jì)(1月17日~1月23日)
        融資統(tǒng)計(jì)(1月10日~1月16日)
        融資統(tǒng)計(jì)(8月2日~8月8日)
        融資
        融資
        民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的模式和風(fēng)險(xiǎn)防范研究
        西部金融(2016年8期)2016-12-19 12:35:44
        剖析中國(guó)民間借貸的發(fā)展趨勢(shì)
        商(2016年34期)2016-11-24 14:48:21
        臨汾市民間資本的流向研究
        民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)與防范
        商(2016年28期)2016-10-27 07:59:20
        国产一区二区丰满熟女人妻| 人妻少妇精品视频专区| 四虎国产精品免费久久| 免费毛片视频网站| 中文字幕人妻少妇久久| 国产av一级黄一区二区三区| 国产网红主播无码精品| 97se亚洲国产综合自在线图片| 国产成人综合久久三区北岛玲| 91九色国产老熟女视频| 日本19禁啪啪吃奶大尺度| 日韩精品一区二区三区在线观看| 美女视频永久黄网站免费观看国产 | 国产福利小视频91| 一区二区中文字幕在线观看污污| 97碰碰碰人妻无码视频| 99久久夜色精品国产网站| 91自国产精品中文字幕| 亚洲国产精品婷婷久久| 国产农村妇女精品一二区| 亚洲综合国产精品一区二区99 | 国产一区二区三区 在线观看| 日本最新免费二区三区| 精品国产高清a毛片无毒不卡| 无人视频在线播放在线观看免费 | 婷婷色婷婷开心五月四| 激情综合一区二区三区| 亚洲专区一区二区在线观看| 久久国产精品免费专区| 亚洲 中文 欧美 日韩 在线| 三上悠亚免费一区二区在线| 加勒比一本大道大香蕉| 一本色道无码不卡在线观看| 三上悠亚久久精品| 丁香九月综合激情| 亚洲av一区二区三区色多多| 国产午夜无码片在线观看影院| 亚洲国产成人精品91久久久| 亚洲精品中文字幕一二 | 精品国产日韩一区2区3区| 天天色影网|