郭婕

摘 要：混合所有制改革已經成為當前國有企業(yè)改革的重要內容，探索員工持股則是國有企業(yè)混合所有制改革中的重要形式。文章針對國有企業(yè)混合所有制改革中推行員工持股，首先介紹了混合所有制改革和員工持股有關概念，并深入分析了員工持股實行中存在的問題，最后就國有企業(yè)實行員工持股的優(yōu)化性進行了具體的論述分析。

關鍵詞：國有企業(yè) 混合所有制改革 員工持股

中圖分類號：F270.7 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2017）09-181-02

引言

在全面深化改革深入推進實施的大背景下，新一輪國有企業(yè)改革拉開帷幕，改進完善國企產權，逐步發(fā)展混合所有制的產權結構，對于進一步提高國有企業(yè)的創(chuàng)新能力和發(fā)展活力，有著重要的推動作用。而在推進實施國有企業(yè)混合所有制改革中，實行員工持股，則是國有企業(yè)改革的重要內容和形式載體。在國有企業(yè)混合所有制改革中，實行員工持股不僅能夠進一步優(yōu)化國有企業(yè)的股權結構，而且員工持股還可以形成股權激勵，進一步增強國有企業(yè)內部管理層和員工的歸屬感、責任感，促進實現(xiàn)企業(yè)長遠發(fā)展和員工個人利益的提升。

一、國有企業(yè)混合所有制改革相關概念

混合所有制企業(yè)，也就是企業(yè)的股權結構呈現(xiàn)出的混合狀態(tài)，核心就是企業(yè)中股權的組織形式混合，最主要的特點有三個方面：第一是股權結構，也就是混合所有制企業(yè)控制權的分布；第二是股權制衡，反映的是對于企業(yè)具備控制決策權的不同股東之間的相互牽制制衡；第三是股權集中度，反映的是在企業(yè)股權結構中，前三或者前五名股東的股份在公司總股份中的比重。改革發(fā)展的實踐經驗表明，我國國有企業(yè)在市場經濟環(huán)境下實現(xiàn)成長發(fā)展，必須建立具有現(xiàn)代企業(yè)制度與現(xiàn)代企業(yè)組織結構的新型企業(yè)模式，這就需要對國有企業(yè)的股權結構進行改革，重點是以國家控股或者參股，并引入其他股份類型的形式。現(xiàn)階段我國的國有企業(yè)混合所有制改革中，主要還是通過采取直接投資、企業(yè)兼并、股權轉讓或者是財產轉讓的形式，來實現(xiàn)國有企業(yè)混合所有制改革，最終實現(xiàn)國有資產和非國有資產的組合完善。

在國有企業(yè)內部推行實施混合所有制改革，目的在于進一步增強國有企業(yè)的發(fā)展活力，有效避免國有企業(yè)由于內部管理不善導致的企業(yè)創(chuàng)新不足、競爭不足、發(fā)展不足的問題。在具體的作用方面，主要有以下幾點：一是國有企業(yè)混合所有制改革，既可以避免國有企業(yè)經營發(fā)展中無法聚焦利潤最大化的問題，也能夠在國有企業(yè)管理過程中適當的進行政府主導，對于國有企業(yè)的長遠發(fā)展非常有利。二是國有企業(yè)混合所有制改革，能夠有效解決在國有企業(yè)改革中存在的缺位問題，特別是混合所有制改革，能夠避免國有企業(yè)中存在的資本所有權與經營決策權無法有效對應的問題。三是國有企業(yè)混合所有制改革，能夠有效改善國有企業(yè)的內部治理結構，在國有企業(yè)經營管理過程中進一步強化股權制衡和監(jiān)督。

二、員工持股有關內容概述

員工持股計劃，也就是在企業(yè)的經營發(fā)展過程中，以企業(yè)內部員工持有股票、期權或者是其他股權形式，獲取企業(yè)的所有權，以持股的形式形成對員工的長效激勵。在國有企業(yè)混合所有制改革中，實行員工持股計劃，優(yōu)勢主要表現(xiàn)在三個方面：

第一，員工持股能夠促進實現(xiàn)國有企業(yè)股權結構分布上的更加多元化。在國有企業(yè)經營發(fā)展過程中，如果股權結構單一，主要集中在國有股方面，則往往會造成企業(yè)內部管理層對企業(yè)的控制權不足，員工參與國有企業(yè)治理的積極性也不高，對于國有企業(yè)的治理結構優(yōu)化不利。而通過員工持股，不僅能夠將企業(yè)員工個人利益和企業(yè)發(fā)展經濟效益緊密結合在一起，同時也有利于打造國有控股、社會參股、員工持股的良好股權結構，進一步完善國有企業(yè)多元化投資主體和良好的法人治理結構。

第二，員工持股一定程度上可以增加國有企業(yè)的資本投入。在一些國有企業(yè)員工持股方面，主要是在保證國有資本處于控股地位的基礎上，通過采取增資擴股、出資新設方式開展員工持股，因而能夠有效地實現(xiàn)國有股減持，拓寬國有企業(yè)的資本來源支持，對于緩解部分國有企業(yè)混合所有制改革中出現(xiàn)的現(xiàn)金流緊張問題非常有利。

第三，員工持股能夠有效解決國有企業(yè)委托代理以及國有企業(yè)內部激勵問題。員工持股計劃中，主要是國有企業(yè)的管理層、技術人員以及骨干力量等，員工作為企業(yè)股權的持有人，更會對企業(yè)的經營管理決策進行有效的監(jiān)督，這對于解決以往的所有權與經營權分離造成的信息不對稱，提高國有企業(yè)的管理效率非常有效。同時，員工持股也是一種非常重要的激勵機制，將企業(yè)員工的自身利益和企業(yè)利益有效結合起來，具有較強的激勵作用。

三、員工持股計劃的主要影響因素分析

對于國有企業(yè)混合所有制改革來說，員工持股計劃的影響因素主要有以下幾方面：

1.在員工持股計劃的外部影響因素方面，主要是受到國有企業(yè)所處行業(yè)的市場競爭和行業(yè)性質的影響。目前，開展員工持股的企業(yè)主要是主業(yè)處于充分競爭行業(yè)和領域的商業(yè)類企業(yè)。通常來說，企業(yè)所處行業(yè)的市場競爭越激烈，特別是對于一些技術創(chuàng)新型的行業(yè)領域，推進國有企業(yè)混合所有制改革，更加需要提高企業(yè)管理層和員工的積極性，進而改進內部管理效率。因此，實施員工持股，對于市場競爭非常激烈的行業(yè)、對于員工個人技術知識能力要求較高的企業(yè)來說，是保持企業(yè)市場競爭力，實現(xiàn)企業(yè)長遠發(fā)展的重要手段。

2.從企業(yè)內部因素方面來分析，影響員工持股的因素主要受到國有企業(yè)的總體規(guī)模、資本需求以及員工隊伍條件等方面的影響。一般來說，規(guī)模相對較大的大型國有企業(yè)，由于內部管理業(yè)務紛繁復雜，為了避免國有企業(yè)天然缺位的問題，有必要實施員工持股計劃。尤其是面臨國有企業(yè)業(yè)務不斷地發(fā)展擴大，資本需求程度不斷增加的形勢，通過員工持股，也能夠促進國有企業(yè)實現(xiàn)定向增資、擴充資本，可以為國有企業(yè)的發(fā)展提供有力的資金支持。

3.從員工持股計劃內容方面來分析，影響因素主要集中在持股對象、持股方式以及持股資金來源等多方面。在持股對象上，如何確定具有參與員工持股計劃資格的員工，會直接影響到員工持股計劃的激勵效果。通常國有企業(yè)混合所有制改革中，員工持股對象主要集中在關鍵崗位并對公司經營業(yè)績和持續(xù)發(fā)展有直接或較大影響的科研人員、經營管理人員和業(yè)務骨干。在持股方式方面，如何確定是采用自持還是代持方式，也會直接影響到員工持股計劃能否順利實施并有效發(fā)揮作用。在持股資金的確定方面，主要有企業(yè)提供資金與員工自籌資金兩種方式，企業(yè)提供資金主要作為資金福利方式，而自籌資金不僅能夠為國有企業(yè)的發(fā)展做大提供有力的資金保障，同時也能夠避免國有資產以及國有股權的流失問題。endprint

四、員工持股計劃實施中存在的問題分析

1.在員工持股計劃實施過程中，有關的頂層設計還不夠合理完善。有的國有企業(yè)混合所有制改革中，雖然已經實行了員工持股改革，但是一定程度上員工持股計劃還存在著形式化的問題，有的企業(yè)員工持股雖然已經實施，但是員工持股方案的設計不合理造成員工難以真正參與企業(yè)管理。很多情況下，國有企業(yè)員工持股的目的不夠清晰合理，導致國有企業(yè)員工持股一定程度上出現(xiàn)了過度福利化的傾向。

2.對于一些國有企業(yè)來說，在員工持股中有的企業(yè)還存在著出資能力不足的問題，難以提供員工認股資金，在這種情況下，有些國有企業(yè)在混合所有制改革中推行員工持股，不得不縮小員工持股范圍，員工持股計劃應有的集資作用和激勵作用難以真正發(fā)揮出來，甚至會造成部分員工的不滿。

3.員工持股計劃實行過程中還出現(xiàn)了一些偏差問題。有的國有企業(yè)員工持股計劃中，股權過于分散，導致國有企業(yè)經營決策中對經營管理的表決權過于分散，難以及時有效的進行決策，員工持股應有的激勵和約束機制無法充分發(fā)揮出來。另外還存在員工持股比例過高的問題，容易造成國有企業(yè)中出現(xiàn)內部人控制，這樣很容易導致國有企業(yè)出現(xiàn)產權結構凝滯，不利于企業(yè)長遠穩(wěn)定發(fā)展。

4.國有企業(yè)混合所有制改革中，員工持股管理體系不夠完善，尤其是受到政策和機制方面的影響，員工持股的具體管理方面還沒有進行明確界定，對于員工持股以后如何更好的行使經濟權利、保護員工合法權益等方面，還缺少有效地管理監(jiān)督。

五、國有企業(yè)混合所有制改革下員工持股計劃完善措施

1.明確國有企業(yè)混合所有制員工持股計劃的基本原則要求。在國有企業(yè)混合所有制改革中，實行員工持股計劃，應該堅持公平和自愿的基本原則。一般來說，員工持股范圍的確定應該全面考慮企業(yè)的實際情況以及發(fā)展需要，但在持股方面應該堅持自愿入股，不得以強制性的手段來推行員工持股，避免把員工持股變成國有企業(yè)集資。同時，開展國有企業(yè)混合所有制改革員工持股計劃，應該注重以下條件：國有企業(yè)所處的行業(yè)領域應該處于充分競爭行業(yè)或領域的競爭類企業(yè)，企業(yè)的股權結構合理，非公有資本股東所持股份比例適當，董事會中有非公有資本股東推薦的董事，且國有企業(yè)內部的治理結構科學合理，具有市場化的勞動人事分配制度和業(yè)績考核評價體系。在國有企業(yè)混合所有制改革中，具備這些條件，更有利于推進實施員工持股計劃?？偟膩碚f，對于國有企業(yè)員工持股，就是堅持依法依規(guī)、公開透明地推進，既要確保骨干員工自愿參與，共享改革發(fā)展成果、共擔市場競爭風險，使國有企業(yè)的科研人員、經營管理人員和業(yè)務骨干在改革中受益，同時員工持股比例應結合企業(yè)規(guī)模、行業(yè)特點、企業(yè)發(fā)展階段等因素確定。員工持股總量原則上不高于公司總股本的30%，單一員工持股比例原則上不高于公司總股本的1%。企業(yè)可采取適當方式預留部分股權，用于新引進人才。應該避免把員工持股搞成全員持股、平均持股。既要確保國有資本處于控股地位，嚴格避免國有資產流失，也要確保員工持股同股同價、同權同責，真正發(fā)揮好員工持股的作用。

2.優(yōu)化完善國有企業(yè)員工持股計劃實施方案。在國有企業(yè)混合所有制改革實施過程中，應該根據企業(yè)的實際情況，進一步改進完善員工持股計劃。第一，在實施國有企業(yè)員工持股計劃以前，應該堅持民主公開、公平公正的原則，通過職工代表大會等形式充分聽取國有企業(yè)員工、下屬機構等方方面面的意見和建議，經過國資等主管部門的審批等，確定員工持股計劃實施方案。需要注意的是，在國有企業(yè)員工持股實施過程中，應該加強對員工持股的必要性和可行性進行深入分析，并應該向企業(yè)員工提示持股風險，確保員工持股計劃實施不出任何問題。第二，應該及時開展國有企業(yè)國有資產的清理核查和評估，對國有企業(yè)的存量資產以及轉讓可行性、員工股份購買力等，準確的進行員工持股計劃的測算和分析。同時，還應該對國有企業(yè)產權進行清晰地界定，按照國有企業(yè)股份實際情況來劃分國家股份、企業(yè)股份以及員工股份。同時，經過全面的分析研究后，對持股員工條件、持股比例、入股價格、出資方式、持股方式、股權分紅、股權管理、股權流轉及員工崗位變動調整股權等操作細節(jié)進行優(yōu)化完善。第三，應該注重體現(xiàn)員工的控股地位，主要是對于員工持股應該以原始股的形式，對于各種新購買股份作為國有企業(yè)的增量股份，確保員工持股能夠對企業(yè)決策產生影響。在國有企業(yè)股份的分配方式方面，可以采取將國有企業(yè)中有關凈資產中的全部或者一部分的內容，根據企業(yè)內部員工的工作年限、崗位貢獻等，以分紅的形式通過折股量化分配給國有企業(yè)的員工。

3.加強對國有企業(yè)員工持股的配套保障措施。在國有企業(yè)混合所有制改革過程中，企業(yè)員工持股計劃的實施，應該注重循序漸進地推進，可以從現(xiàn)金分紅逐步向增加股份分紅比重的方式進行轉變，確保員工收益與企業(yè)長遠利益保持平穩(wěn)過度。同時，在國有企業(yè)員工持股計劃中，應該注意嚴格管理國有企業(yè)的員工持有股份，特別是要明確規(guī)定，在沒有特殊情況下，持股不得隨意進行退股、轉讓和繼承，對于員工因故離開國有企業(yè)或者離退休的，可以由國有企業(yè)采取回購的方式進行處理。此外，在國有企業(yè)股份管理方面，也可以探索在國有企業(yè)外部成立獨立的合法機構，對國有企業(yè)員工股份和分紅等進行專業(yè)化的管理，代表持股員工行使股東權利，維護持股員工合法權益。在國有企業(yè)的混合所有制改革股權管理方式方面，對于員工股權的日常管理、動態(tài)調整和正常退出等，應該制定詳細的規(guī)章制度進行管理。對于股權流轉，應該明確規(guī)定持股員工因辭職、調離、退休、死亡或被解雇等原因離開企業(yè)的，應該在規(guī)定時間內轉讓給持股平臺、符合條件的員工或非公有資本股東的，或者是直接轉讓給國有股東，通常來說，轉讓價格不得高于上一年度經審計的每股凈資產值，以確保員工持股在符合規(guī)定下的有進有出。

結語

在國有企業(yè)混合所有制改革推進中，探索實行員工持股，事關國有企業(yè)改革發(fā)展大局、事關廣大員工切身利益，應該加強領導，精心組織，落實責任，對國有企業(yè)股權性質、員工持股方式、股權轉讓價格、員工持股范圍規(guī)模以及股權約束等方面進行深入分析研究，以便通過科學合理的制度設計和有效舉措，充分發(fā)揮員工持股的作用，推動國有企業(yè)改革的深入實施。

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（作者單位：昆明航空城投資開發(fā)有限責任公司 云南昆明 650231）（責編：紀毅）endprint