王璞

摘 要：新能源企業(yè)在政策支持中得到了迅速發(fā)展，但面臨著因融資難而帶來的一系列財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。文章在對(duì)新能源企業(yè)融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析的過程中發(fā)現(xiàn)，企業(yè)過于依賴政府補(bǔ)貼、融資方式選擇不合理以及償債風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)控制薄弱等問題較為突出。因此，文章從企業(yè)融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度的角度提出要企業(yè)加強(qiáng)自身建設(shè)、根據(jù)實(shí)際情況合理選擇融資方式，并盡快建立健全融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制流程、特別是重點(diǎn)關(guān)注償債風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)控制，不斷測(cè)試、評(píng)價(jià)和改進(jìn)該控制制度，以在保障企業(yè)融資需求的同時(shí)，有效控制融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)良性發(fā)展。

關(guān)鍵詞：新能源企業(yè) 融資 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 控制制度

中圖分類號(hào)：F275.92 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2017）09-104-02

隨著化石資源的不斷減少，新能源成為支撐我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)綠色經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的必不可少的動(dòng)力。然而，新能源企業(yè)在面臨前所未有的發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，也面臨著融資問題帶來的一系列財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)。如何找到與企業(yè)匹配的融資方式，在滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金需求的同時(shí)，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的危害，成為新能源企業(yè)融資活動(dòng)和內(nèi)部控制制度建設(shè)中無法忽視的重要問題。

一、新能源企業(yè)的概念和特點(diǎn)

新能源，又稱非常規(guī)能源，指的是區(qū)別于傳統(tǒng)能源的，剛開始開發(fā)利用或正在積極研究、有待推廣的能源，如太陽(yáng)能、地?zé)崮?、風(fēng)能、海洋能、生物質(zhì)能和核聚變能等。根據(jù)企業(yè)從事的主要新能源的種類，目前我國(guó)的新能源企業(yè)有太陽(yáng)能企業(yè)、地?zé)崮芷髽I(yè)、風(fēng)能企業(yè)、海洋能企業(yè)和生物質(zhì)能企業(yè)等。

新能源企業(yè)的概念自推出以來，一直受到來自國(guó)家和地方政府層面的高度重視，各種相關(guān)政策優(yōu)惠和補(bǔ)貼方式也較為豐富，為新能源企業(yè)的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張和發(fā)展提供了良好的制度環(huán)境。然而，新能源企業(yè)屬于朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，具有朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中的一些典型特征：一是企業(yè)規(guī)模一般較小，但市場(chǎng)前景廣闊，條件成熟時(shí)有望發(fā)展成為國(guó)家經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)；二是風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)成熟產(chǎn)業(yè)來講難以控制，在研究開發(fā)、生產(chǎn)銷售等任何環(huán)節(jié)均有可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)；三是企業(yè)內(nèi)部控制制度相對(duì)較為簡(jiǎn)單，缺乏必要的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制制度。

新能源企業(yè)的特點(diǎn)決定了其融資活動(dòng)中存在的問題。首先，融資需求量大，大量的研究開發(fā)活動(dòng)及開拓市場(chǎng)的費(fèi)用支出，產(chǎn)生了較大的融資需求；其次，融資風(fēng)險(xiǎn)高，因?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展前景不確定性較大，并不存在成熟的行業(yè)規(guī)范和發(fā)展模式；再次，新能源企業(yè)融資周期長(zhǎng)，投資回報(bào)較慢。綜合以上融資活動(dòng)的特征，新能源企業(yè)目前很難在市場(chǎng)上取得投資者的關(guān)注與信任，同時(shí)，單一的融資方式難以滿足企業(yè)需求，多種融資方式結(jié)合，降低融資風(fēng)險(xiǎn)，提升融資效率才是獲得與生產(chǎn)活動(dòng)需求匹配的融資量的不二法門。

二、新能源企業(yè)融資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

2017年3月27日，國(guó)家能源局印發(fā)《深化能源行業(yè)投融資體制改革的實(shí)施意見》，其中提出了對(duì)新能源企業(yè)投融資活動(dòng)的相關(guān)意見，鼓勵(lì)發(fā)展能源項(xiàng)目直接融資，依托多層次資本市場(chǎng)體系，拓寬和優(yōu)化能源領(lǐng)域投資項(xiàng)目的直接融資渠道，鼓勵(lì)符合條件的能源企業(yè)開展股票上市融資；大力加強(qiáng)能源領(lǐng)域“雙創(chuàng)”項(xiàng)目金融扶持力度；建立能源領(lǐng)域政府、銀行、企業(yè)、社會(huì)合作對(duì)接機(jī)制等。這表明了國(guó)家建立健全新能源企業(yè)融資平臺(tái)，推動(dòng)新能源行業(yè)發(fā)展的決心。然而在企業(yè)實(shí)施環(huán)節(jié)，依然存在以下現(xiàn)實(shí)問題和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：

（一）企業(yè)過于依賴政府補(bǔ)貼

政府補(bǔ)貼收入是多數(shù)新能源企業(yè)重要的融資資金來源。然而過于依賴政府補(bǔ)貼也導(dǎo)致部分新能源企業(yè)缺乏對(duì)融資活動(dòng)的科學(xué)認(rèn)知，滯后了企業(yè)內(nèi)部融資制度的建立和完善過程。當(dāng)政府補(bǔ)貼金額不穩(wěn)定或優(yōu)惠政策出現(xiàn)變化時(shí)，這些企業(yè)便會(huì)產(chǎn)生較大的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)，正常的生產(chǎn)和研發(fā)活動(dòng)也難以為繼。有些規(guī)模較小的企業(yè)甚至?xí)虼送．a(chǎn)或倒閉。

（二）融資方式選擇不合理

部分新能源企業(yè)依賴單一手段進(jìn)行融資，不僅限制了融資體量，也增加了單一渠道融資的風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)性。目前新能源企業(yè)的融資方式主要有內(nèi)源融資、風(fēng)險(xiǎn)投資、上市融資、商業(yè)銀行融資、民間資本以及項(xiàng)目融資等多種方式。其中內(nèi)源融資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小，適合于剛剛起步的企業(yè)；上市融資體量較大，但需通過上市資格審查環(huán)節(jié)，效率不高；風(fēng)險(xiǎn)投資、商業(yè)銀行融資和民間資本等方式需要企業(yè)主動(dòng)匹配和對(duì)接投資者或貸款者，在市場(chǎng)條件不成熟和信息不對(duì)稱的情況下容易產(chǎn)生錯(cuò)配現(xiàn)象?？傊瑔我坏娜谫Y方式會(huì)給企業(yè)帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)，新能源企業(yè)應(yīng)主動(dòng)建立多種融資方式結(jié)合，根據(jù)實(shí)際情況和融資需求靈活調(diào)整的融資方略。

（三）償債風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)控制薄弱

償債風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)是新能源企業(yè)融資過程中最常見的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之一。資金短缺是阻礙企業(yè)發(fā)展的主要因素，因此一些企業(yè)為了填補(bǔ)資金缺口而忽視了償債風(fēng)險(xiǎn)，采用了高杠桿率或低信用評(píng)級(jí)的方法盲目進(jìn)行融資，從而為企業(yè)帶來全面的破壞性的風(fēng)險(xiǎn)。與償債風(fēng)險(xiǎn)配套出現(xiàn)的就是現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，如果缺乏對(duì)現(xiàn)金流的日常監(jiān)控與預(yù)測(cè)，在資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)上升、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降的信號(hào)出現(xiàn)時(shí)不及時(shí)彌補(bǔ)現(xiàn)金流缺口，將會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的償債風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。因此，新能源企業(yè)應(yīng)盡快建立預(yù)防現(xiàn)金流和償債風(fēng)險(xiǎn)的控制制度。

三、新能源企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度設(shè)計(jì)

（一）關(guān)注政策變化，加強(qiáng)企業(yè)自身建設(shè)

首先，新能源企業(yè)應(yīng)積極關(guān)注并掌握國(guó)家融資政策的變化和融資平臺(tái)建設(shè)情況，并靈活調(diào)整自身的融資方案，享受國(guó)家給予的政策優(yōu)惠，此外也要加強(qiáng)與政府、金融機(jī)構(gòu)的良性溝通，積極參與政府企業(yè)間的合作對(duì)接機(jī)制。

要想更好的應(yīng)對(duì)融資產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，最關(guān)鍵的還是新能源企業(yè)加強(qiáng)自身的建設(shè)，提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)控制流程。首先，企業(yè)內(nèi)部一定要加強(qiáng)融資風(fēng)險(xiǎn)的宣傳工作，從根本上提高企業(yè)內(nèi)部工作人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和責(zé)任意識(shí)，樹立新型的風(fēng)險(xiǎn)管理觀念，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)控制流程，為企業(yè)建立健全風(fēng)險(xiǎn)控制制度提供重要的內(nèi)部環(huán)境。其次，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)控制組織框架，并在制定目標(biāo)時(shí)可以在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)保持警惕的基礎(chǔ)上將目標(biāo)適當(dāng)?shù)姆艑挕Ｗ詈?，需要?duì)風(fēng)險(xiǎn)管理建立評(píng)價(jià)機(jī)制，并且需要加強(qiáng)預(yù)警管理。新能源企業(yè)需要實(shí)行定期風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)告制度，對(duì)于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中產(chǎn)生的各種風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，同時(shí)對(duì)于各種風(fēng)險(xiǎn)隱患進(jìn)行預(yù)警管理，以便對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范。另外，需要保證企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制決策切實(shí)落實(shí)到位，從而充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)控制的作用，并且還需要建立風(fēng)險(xiǎn)管理的反饋機(jī)制，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的系統(tǒng)進(jìn)行不斷的完善。為了保證各種風(fēng)險(xiǎn)控制措施切實(shí)得到有效的執(zhí)行，企業(yè)還需要建立一套完善的責(zé)任落實(shí)機(jī)制，保證每個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題都可以追究到具體的責(zé)任人，以提高整體執(zhí)行力度。endprint

（二）根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況匹配最佳融資方式

新能源企業(yè)在確定融資方式時(shí)，首先要對(duì)自身和項(xiàng)目的情況進(jìn)行全面的評(píng)估，合理預(yù)測(cè)融資金額、周期、投資回報(bào)率等重要因素，并建立公平高效的融資渠道選擇模型，從自身的實(shí)際情況出發(fā)選擇對(duì)自己企業(yè)最有利的融資方式。

在確定融資需求時(shí)，新能源企業(yè)應(yīng)充分梳理自己的生產(chǎn)能力、技術(shù)水平、項(xiàng)目開發(fā)成功率等因素，并采取自我評(píng)估和有資質(zhì)的中介評(píng)估兩種方式相結(jié)合的方法，確保評(píng)估結(jié)果的公允性和準(zhǔn)確性，盡可能降低因融資失敗給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)。在選擇融資渠道和投資者時(shí)，要注意甄別資金來源、安全性、杠桿率等財(cái)務(wù)因素以及投資者的資歷、投資目的等場(chǎng)外因素，不能為彌補(bǔ)資金短缺不加甄別地選擇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高的融資渠道，造成不必要的損失。特別要注意的是，在融資時(shí)一定要做好合同管理，防止對(duì)方突然撤資，最大限度的降低企業(yè)所需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）建立并完善融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制流程

融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制流程的建立和完善需要通過以下步驟進(jìn)行：

1.完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制組織架構(gòu)。在企業(yè)內(nèi)部建立起以公司董事會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)為核心、以風(fēng)險(xiǎn)管理部、法律合規(guī)部、內(nèi)部審計(jì)部和計(jì)劃財(cái)務(wù)部為主干，其他職能部門配合工作的風(fēng)險(xiǎn)管理控制架構(gòu)，保障該架構(gòu)在信息傳達(dá)與溝通方面的暢通。

2.適當(dāng)放寬風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)。為了實(shí)現(xiàn)新能源企業(yè)的探索與成長(zhǎng)，鼓勵(lì)企業(yè)勇于嘗試和創(chuàng)新。應(yīng)當(dāng)要適當(dāng)放寬風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)，但并不是不顧及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一味放寬，而是要時(shí)刻警惕財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，并結(jié)合公司戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)和規(guī)劃進(jìn)行目標(biāo)分析。

3.建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。實(shí)行設(shè)立警戒值標(biāo)準(zhǔn)，在企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行過程中一旦觸碰了警戒值，便立即啟動(dòng)對(duì)融資活動(dòng)中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)與偏差的排查程序。就算企業(yè)運(yùn)行一直未觸碰警戒值，相關(guān)部門也應(yīng)定期提供風(fēng)險(xiǎn)控制報(bào)告，并注意和防范新風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

4.執(zhí)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制決策。這一過程是由企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)牽頭制定標(biāo)準(zhǔn)，在對(duì)已經(jīng)引起關(guān)注的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小、類型、誘因進(jìn)行全面詳細(xì)的記錄和分析之后，啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)控制程序，通過更換或更新融資方案的方式將該財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)扼殺在搖籃里，并由風(fēng)險(xiǎn)管理部門監(jiān)督落實(shí)。

5.監(jiān)督與反饋財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控情況。新能源企業(yè)要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)和程序?qū)Ρ确治鲱A(yù)警并處理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與實(shí)際發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的差異和差距，及時(shí)改進(jìn)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)、預(yù)測(cè)和分析過程中的不足，縮小與實(shí)際情況的差距，維護(hù)并完善現(xiàn)有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度。

（四）重點(diǎn)關(guān)注償債風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)控制制度

新能源企業(yè)應(yīng)該將融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要關(guān)注點(diǎn)落實(shí)在償債風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的控制上，具體措施如下：

1.設(shè)置現(xiàn)金流量管控指標(biāo)。企業(yè)應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況，在資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)等財(cái)務(wù)指標(biāo)中選擇幾種組合并設(shè)置最低或最高閾值，在達(dá)到該閾值時(shí)立即啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析程序。需要注意的是該指標(biāo)的設(shè)置不是一成不變的，而要根據(jù)企業(yè)發(fā)展規(guī)模和業(yè)務(wù)成長(zhǎng)的不斷變化采取靈活改變，新能源企業(yè)在初期可以選擇研發(fā)費(fèi)用的一定百分比設(shè)置閾值，在發(fā)展穩(wěn)定之后可以選擇營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)指標(biāo)對(duì)警戒值進(jìn)行聯(lián)動(dòng)調(diào)整。

2.建立現(xiàn)金流預(yù)測(cè)和差錯(cuò)更正制度。合理預(yù)測(cè)現(xiàn)金流是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要前提，因此新能源企業(yè)在選定現(xiàn)金流預(yù)測(cè)模型時(shí)要衡量自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，不得隨意更改，并及時(shí)對(duì)于預(yù)測(cè)現(xiàn)金流和實(shí)際現(xiàn)金流之間的差異進(jìn)行分析，不斷修正現(xiàn)金流預(yù)測(cè)模型的準(zhǔn)確性和合理性。

3.對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注?？梢栽谄髽I(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)中成立償債風(fēng)險(xiǎn)管理小組，配備專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理人員，并為其提供必要的資源支持。該小組應(yīng)該加強(qiáng)與其他職能部門，例如計(jì)劃財(cái)務(wù)部、法律合規(guī)部的溝通與交流，在融資初始階段掌握該筆融資的資金來源、杠桿率等重要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，在融資過程中對(duì)企業(yè)償債能力和償債風(fēng)險(xiǎn)保持持續(xù)關(guān)注。新能源企業(yè)必須在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)中凸顯償債風(fēng)險(xiǎn)的重要性。

4.注意并購(gòu)重組環(huán)節(jié)融資風(fēng)險(xiǎn)。在新能源企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的同時(shí)，需要面臨較大的融資風(fēng)險(xiǎn)。而且這種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)貫穿整個(gè)并購(gòu)重組的過程。所以，在整個(gè)融資決策過程中需要對(duì)資金的需求預(yù)測(cè)、融資方式、融資結(jié)構(gòu)規(guī)劃等環(huán)節(jié)加強(qiáng)關(guān)注，采取有效的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，只有提高每一個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，才能降低節(jié)能環(huán)保企業(yè)的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。在兼并重組完成后，要注意時(shí)間進(jìn)度的控制和方法選擇的恰當(dāng)，從而達(dá)到對(duì)財(cái)務(wù)管理、企業(yè)文化等方面進(jìn)行深度融合，降低兼并后的整合風(fēng)險(xiǎn)。

（五）定期測(cè)試和修正融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度

新能源企業(yè)的融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度會(huì)隨著企業(yè)發(fā)展或是行業(yè)變化而不斷遇到挑戰(zhàn)和困難，這就促使企業(yè)完善定期測(cè)試反饋并修正財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度的措施，結(jié)合實(shí)際情況不斷進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。首先要做到定期評(píng)價(jià)融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度的健全性、合理性和有效性：健全性測(cè)試主要是指重點(diǎn)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)控制制度是否實(shí)現(xiàn)了流程和范圍的全覆蓋；合理性測(cè)試主要了解風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)產(chǎn)生的成本大小、過程是否順利、部門協(xié)調(diào)配合情況；有效性測(cè)試主要是關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)控制的管理效果和效率，即是否完成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制決策的既定目標(biāo)、預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)與實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)之間的差距是否過大等。在完成上述測(cè)試后，新能源企業(yè)要找出并反思融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度的不足之處和原因，通過流程再優(yōu)化、技術(shù)升級(jí)、人員分配合理化等手段改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)控制流程。

四、結(jié)束語(yǔ)

新能源企業(yè)想要抓住機(jī)遇實(shí)現(xiàn)迅速發(fā)展，保障其融資需求的同時(shí)控制好相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尤為重要。企業(yè)要充分利用優(yōu)惠政策拓寬融資渠道，加強(qiáng)自身制度建設(shè)，根據(jù)實(shí)際情況合理選擇融資方式，同時(shí)也要盡快建立和完善融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度，利用好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)這把雙刃劍，既匹配到與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況相適應(yīng)的融資需求，也要避免為企業(yè)帶來一定的損失，有效規(guī)避有害的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

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（作者單位：河南豫能控股股份有限公司 河南鄭州 450008）

（責(zé)編：玉山）endprint