汪家會(huì)

摘 要：中法人壽成立初期，曾一路高歌，并因此受到外界的關(guān)注，但2009年之后的中法人壽便一直在走下坡路，償付率屢碰我國(guó)監(jiān)管紅線，社會(huì)各界對(duì)于中法人壽的看法也急劇轉(zhuǎn)變。中法人壽此次也擬引入更多的中資股東，并希望借此脫掉“末位生”的帽子，本文對(duì)此進(jìn)行了探討。

關(guān)鍵詞：中法人壽；發(fā)展；探析

中法人壽于2005年由中國(guó)郵政集團(tuán)公司與法國(guó)國(guó)家人壽保險(xiǎn)公司合資成立，雙方分別持股50%。成立之初，中法人壽依靠中國(guó)郵政迅速地?cái)U(kuò)張，其保費(fèi)收入增長(zhǎng)迅速，截至2009年保費(fèi)收入已達(dá)2億。然而，在人們都期盼著這家潛力無(wú)限的壽險(xiǎn)公司再創(chuàng)佳績(jī)的時(shí)候，中國(guó)郵政卻自立門戶地成立中郵人壽，中法人壽的業(yè)務(wù)量自此便出乎意料地直線下降，到2014年，僅僅5年時(shí)間，其保費(fèi)收入已從2009年的2.7億跌至234.8萬(wàn)元。直到2015年中法人壽對(duì)外宣布股權(quán)變更，中國(guó)郵政也正式退出中法人壽，同時(shí)鴻商集團(tuán)與人濟(jì)九鼎接替中國(guó)郵政。

一、中法人壽的困境

2009年之后，資金缺位直接導(dǎo)致中法人壽業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)幪幨芟蓿?015年之前，中法人壽十年來(lái)注冊(cè)資金一直是2億元。2016年2月1日，中法人壽11年來(lái)第一家分公司――中法人壽北京分公司獲批開(kāi)業(yè)，而官網(wǎng)也有公告顯示其欲在資本金擴(kuò)充的基礎(chǔ)上，將網(wǎng)點(diǎn)鋪撒至全國(guó)，力爭(zhēng)三年內(nèi)在國(guó)內(nèi)重點(diǎn)市場(chǎng)和戰(zhàn)略區(qū)域建設(shè)10至15家分公司。信息發(fā)布后，時(shí)間不知不覺(jué)已經(jīng)過(guò)去了一年多，中法人壽當(dāng)前的形勢(shì)十分嚴(yán)峻，只有不斷融入資本持續(xù)擴(kuò)張業(yè)務(wù)才能保證在未來(lái)市場(chǎng)上立足和目標(biāo)規(guī)劃完成。

沒(méi)有了中國(guó)郵政的鼎力支持，中法人壽在中國(guó)的發(fā)展變得寸步難行。法國(guó)人壽遲遲沒(méi)有增資的打算，而沒(méi)有資金支持作為后盾，中法人壽想擴(kuò)張卻無(wú)力抬起前進(jìn)的腳步。公司的流動(dòng)資金捉襟見(jiàn)肘，在市場(chǎng)上擴(kuò)張無(wú)力，在中國(guó)郵政宣布退出中法人壽后，仍然不斷有法國(guó)人壽也要宣布退出的傳聞，“誰(shuí)來(lái)管，誰(shuí)來(lái)接手”便成了中法人壽的難題；此外，保險(xiǎn)公司在中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，保險(xiǎn)產(chǎn)品的高度同質(zhì)化直接導(dǎo)致惡性競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)生，但目前中法人壽只有鴻鑫1號(hào)和3號(hào)兩款產(chǎn)品，單調(diào)的銷售途徑，再加之極其有限的合作機(jī)構(gòu)，以及中法人壽疲軟的銷售力度，使得中法人壽在中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力十分有限。

二、中法人壽股權(quán)變更

1.保險(xiǎn)牌照不易獲得，保險(xiǎn)公司準(zhǔn)入門檻越來(lái)越高

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2017年1―4月初三個(gè)月間，保險(xiǎn)公司工商核名數(shù)量已經(jīng)達(dá)到111家，其中30家為二次或二次以上核名（核名有效期為6個(gè)月），但一季度獲批籌建的保險(xiǎn)企業(yè)只有4家，其中申請(qǐng)進(jìn)入的公司較多，但相比較而言，其中審批成功能拿到經(jīng)營(yíng)許可牌照的卻少之又少。通過(guò)進(jìn)軍保險(xiǎn)行業(yè)來(lái)擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模變成了越來(lái)越多企業(yè)的選擇，社會(huì)上各種資金也都將眼光投向了保險(xiǎn)行業(yè)。

中法人壽作為2005年成立的一家險(xiǎn)企，在行業(yè)內(nèi)的經(jīng)營(yíng)時(shí)間已達(dá)12年之久，在中國(guó)郵政退出后，多家企業(yè)瞄準(zhǔn)了中法人壽，相比較而言，中法人壽勢(shì)必將成為一個(gè)“香餑餑”，因此吸引更多的企業(yè)對(duì)中法人壽進(jìn)行投資也不會(huì)是無(wú)稽之談。

2.擬引入資金，急需大補(bǔ)血

根據(jù)市場(chǎng)所披露的信息顯示，中法人壽計(jì)劃擬定增加注冊(cè)資金13.0005億元，注冊(cè)資金將增長(zhǎng)7倍多，變?yōu)?5.0005億元。中法人壽股東排列順序?qū)⒃谠鲑Y完成后發(fā)生以下改變：最大股東依舊是鴻商集團(tuán)不變，其持股比例減少至33.3%；廣西長(zhǎng)久持股和寧德時(shí)代持股比例均為19.9%，并列第二大股東；曾經(jīng)的第二大股東人濟(jì)九鼎持股比例由原來(lái)25%降至15%，位列第三；緊隨其后的西藏先仁以8.57%的持股比例位列第四。法國(guó)國(guó)家人壽保險(xiǎn)公司并不參與增資，其持股比例降低至3.33%，根據(jù)中國(guó)《外資保險(xiǎn)公司管理?xiàng)l例實(shí)施細(xì)則》的規(guī)定，外資在合資公司的持股比例不能超過(guò)公司總股本的50%，但同時(shí)，外資持股比例也不能少于公司總股本的25%。故而一旦增資完成，中法人壽的性質(zhì)將徹底地從中外合資企業(yè)變?yōu)橹匈Y企業(yè)；而若法國(guó)人壽仍然沒(méi)有增持計(jì)劃，那么中法人壽變更名稱也將是必然的發(fā)展結(jié)果。

三、中法人壽的增資計(jì)劃

此次引入資金將是目前中法人壽十分重要，甚至是非常必要的舉措。中法人壽的保費(fèi)收入（轉(zhuǎn)29頁(yè)）（接30頁(yè)）從2009年開(kāi)始一路滑坡，直至2014年，中法人壽新業(yè)務(wù)暫停，當(dāng)年保費(fèi)收入在行業(yè)中墊底，僅為234萬(wàn)元，中法人壽新業(yè)務(wù)經(jīng)歷了不止一年的暫停期，使得整個(gè)企業(yè)的治理也出現(xiàn)了一段時(shí)間的空白期。2015年，中法人壽原保險(xiǎn)的保費(fèi)收入僅為2.5萬(wàn)元，保戶投資款新增交費(fèi)5141萬(wàn)元。由于中法人壽從出現(xiàn)償付能力問(wèn)題到現(xiàn)在就再?zèng)]做過(guò)新業(yè)務(wù)，而現(xiàn)在的保費(fèi)絕大部分都是原來(lái)的續(xù)期保費(fèi)，故而在2016年，中法人壽原保費(fèi)收入僅僅只有6361.41萬(wàn)元，保戶投資款新增交費(fèi)1517.6萬(wàn)元。

中法人壽2016年四季度償付能力報(bào)告稱，進(jìn)入2016年第四季度后，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的收入不足以彌補(bǔ)支出，目前經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流缺口依靠投資資產(chǎn)的贖回變現(xiàn)進(jìn)行補(bǔ)充，本季度凈現(xiàn)金流整體小于零，但尚未出現(xiàn)重大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；長(zhǎng)期來(lái)看，在沒(méi)有新業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入的情況下，預(yù)計(jì)公司可變現(xiàn)資產(chǎn)將會(huì)被逐漸消耗，公司將面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。2016年9月5日，中法人壽對(duì)外披露，截至2016年8月末，其綜合償付能力充足率為20%，低于100%的償付能力監(jiān)管要求。償付能力報(bào)告顯示，中法人壽四季度末的凈利潤(rùn)虧損為1700萬(wàn)元，2016年度虧損為8100萬(wàn)元，至第四季度末，凈資產(chǎn)小于零，僅為500萬(wàn)元，這就意味著2億元的注冊(cè)資金已經(jīng)完全被消耗完畢。同樣也就意味著如果中法人壽的資金引入計(jì)劃還沒(méi)有得到保監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)的話，中法人壽想要挺過(guò)寒冬將會(huì)變得希望渺茫。

中法人壽一路走來(lái)崎嶇坎坷，自成立以來(lái)已經(jīng)12個(gè)年頭了，從一家發(fā)展?jié)摿薮蟮闹型夂腺Y企業(yè)起家，卻沒(méi)有延續(xù)之初的發(fā)展態(tài)勢(shì)，在中國(guó)郵政退出后，中法人壽的發(fā)展形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，到如今已是舉步維艱。現(xiàn)在中法人壽如若想要擺脫保險(xiǎn)“末位生”的帽子，那中法人壽需要落實(shí)增資計(jì)劃，如若保監(jiān)會(huì)在近期審批通過(guò)中法人壽的增資計(jì)劃，那么中法人壽的發(fā)展仍值得期待。

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（責(zé)任編輯：王文龍）