周張良

摘要：文章首先分析了PPP模式下開(kāi)展投資項(xiàng)目中當(dāng)前存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素，在此基礎(chǔ)上重點(diǎn)論述有效的預(yù)防控制措施，結(jié)合當(dāng)前開(kāi)展投資項(xiàng)目中比較常見(jiàn)的問(wèn)題，綜合多個(gè)角度來(lái)展開(kāi)探討。幫助提升PPP模式下投資項(xiàng)目的穩(wěn)定性，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題發(fā)生，并最大程度的提升經(jīng)濟(jì)收益。

關(guān)鍵詞：PPP模式；投資項(xiàng)目；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)防控

一、PPP模式投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）政策變更增大風(fēng)險(xiǎn)

所開(kāi)展的投資項(xiàng)目規(guī)劃中，政策變更所帶來(lái)的影響十分嚴(yán)重，PPP模式是由政府與私人共同達(dá)成的，因此政府所制定的政策會(huì)對(duì)其造成嚴(yán)重影響，并且這種投資模式自身受市場(chǎng)因素影響比較嚴(yán)重，政策在其中如果不能發(fā)揮積極的引導(dǎo)作用。投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)也必然會(huì)因此而增大，不利于提升最終項(xiàng)目收益。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下投資項(xiàng)目自身會(huì)產(chǎn)生一個(gè)發(fā)展模式，開(kāi)展PPP模式的項(xiàng)目投資，需要將民間企業(yè)與政府投資監(jiān)管項(xiàng)目相互結(jié)合起來(lái)，在資源上更達(dá)程度的共享。一旦政策出現(xiàn)變更，原有的投資計(jì)劃中也將會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容，并不利于提升項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)收益，甚至還會(huì)造成其他方面的影響，長(zhǎng)時(shí)間在此環(huán)境下，可能會(huì)影響到投資決策的開(kāi)展，不利于民間私人企業(yè)與政府部門之間的深度合作。以上論述可以發(fā)現(xiàn)政策變更是造成PPP模式投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的關(guān)鍵因素，也是在項(xiàng)目開(kāi)展過(guò)程中需要重點(diǎn)避免的。

（二）不可抗力風(fēng)險(xiǎn)

不可抗力風(fēng)險(xiǎn)主要是由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及警容環(huán)境變化造成的，例如金融危機(jī)帶來(lái)的投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，貨幣貶值也同樣會(huì)造成所投入資金難以達(dá)到預(yù)期的收益標(biāo)準(zhǔn)。不可抗力屬于外界因素，與投資計(jì)劃本身并沒(méi)有直接的關(guān)系，并且不可抗力帶來(lái)的隱患是很難預(yù)測(cè)到的，因此在PPP投資項(xiàng)目進(jìn)行時(shí)并不能做到前期預(yù)防，只能在風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題發(fā)生后通過(guò)后期管理來(lái)解決所遇到的風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境因素所造成的風(fēng)險(xiǎn)是有跡可循的，在所開(kāi)展的預(yù)防控制工作中，也可以根據(jù)當(dāng)前的工作規(guī)劃來(lái)有針對(duì)性的進(jìn)行預(yù)防，缺乏防范意識(shí)，也將會(huì)造成更嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。不可抗力會(huì)造成財(cái)務(wù)流動(dòng)資金斷鏈，項(xiàng)目繼續(xù)進(jìn)行將得不到資金的支持，自然承受風(fēng)險(xiǎn)的能力也會(huì)因此而降低。不可抗力因素眾多，甚至?xí)餐霈F(xiàn)，所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)影響也是持續(xù)存在的。

（三）合同瑕疵所造成的風(fēng)險(xiǎn)

在擬定合同過(guò)程中，其中存在重大的瑕疵，合同的公平性得不到保障，應(yīng)用具有瑕疵的合同，開(kāi)展PPP模式投資很容易會(huì)出現(xiàn)隱患問(wèn)題，產(chǎn)生爭(zhēng)議后也不能及時(shí)的解決，最終造成嚴(yán)重的財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。合同中有關(guān)于收益回收時(shí)間的規(guī)定，如果不明確將會(huì)造成其他問(wèn)題，項(xiàng)目開(kāi)展后并不能達(dá)到預(yù)期的收益，在時(shí)間上也很容易出現(xiàn)拖延，影響到下一階段的項(xiàng)目開(kāi)展。合同條款未經(jīng)詳細(xì)調(diào)研，為完成其可行性測(cè)算設(shè)定，甚至對(duì)關(guān)鍵指標(biāo)設(shè)置陷阱，使雙方理解與執(zhí)行嚴(yán)重偏離實(shí)際，形成合作失敗。如在某地供水廠項(xiàng)目中，雙方簽訂的合作協(xié)議約定，供水履行合同期為30年，并約定水廠投產(chǎn)后，第一年購(gòu)水量不得少于6萬(wàn)立方米/日，且期后不斷遞增。事實(shí)上，當(dāng)年該市的自來(lái)水日耗量不足2萬(wàn)立方米/日，鑒于合同設(shè)定的供水量嚴(yán)重偏離實(shí)際，合同未能履行，該水廠長(zhǎng)期閑置。合同是投資項(xiàng)目開(kāi)展的依據(jù)，也關(guān)系到接下來(lái)的工程進(jìn)展，合同在審核過(guò)程中不夠細(xì)致是導(dǎo)致瑕疵繼續(xù)存在的主要原因，造成最終瑕疵引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題出現(xiàn)。這種風(fēng)險(xiǎn)是會(huì)繼續(xù)加重的，會(huì)威脅到PPP模式投資項(xiàng)目的整體化開(kāi)展。

二、PPP投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的有效措施

（一）熟悉掌握政策

開(kāi)展投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制，首先要針對(duì)當(dāng)前政策加強(qiáng)學(xué)習(xí)與落實(shí)，從政策深入落實(shí)的角度來(lái)開(kāi)展，觀察政策制定與PPP模式項(xiàng)目投資之間是否存在風(fēng)險(xiǎn)隱患，項(xiàng)目進(jìn)行中可以結(jié)合當(dāng)前的政策來(lái)制定相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制計(jì)劃，幫助提升財(cái)務(wù)資金的有效利用率。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防控制是一項(xiàng)長(zhǎng)期工作，要有明確的開(kāi)展規(guī)劃，并了解當(dāng)前存在的隱患問(wèn)題，加強(qiáng)各個(gè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)之間的聯(lián)系，在財(cái)務(wù)信息資源上實(shí)現(xiàn)最大程度的共享，以免在最終的管理效率上受到影響，通過(guò)建立這種積極的相互關(guān)系，政府所出臺(tái)的投資項(xiàng)目政策也能得到最大程度的利用，并避免在接下來(lái)的工程建設(shè)計(jì)劃中受到影響。運(yùn)用好政策充分發(fā)揮政策所帶來(lái)的優(yōu)惠，這樣PPP模式下的投資項(xiàng)目才能帶來(lái)更大的經(jīng)濟(jì)收益，從而實(shí)現(xiàn)促進(jìn)財(cái)務(wù)更加的穩(wěn)定。只有充分發(fā)揮政策的積極作用，才能增強(qiáng)所投資項(xiàng)目對(duì)市場(chǎng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的控制能力，所投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制能力也能夠因此而增大，充分適應(yīng)市場(chǎng)，項(xiàng)目運(yùn)行過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)控制能力也能因此而增大。

（二）制定多元化投資策略

所開(kāi)展的項(xiàng)目投資與控制中，通過(guò)多元化方法來(lái)協(xié)調(diào)項(xiàng)目進(jìn)行，充分適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境下的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)變化，也能夠幫助提升最終的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防控制能力。對(duì)于當(dāng)前比較常見(jiàn)的市場(chǎng)環(huán)境問(wèn)題，更應(yīng)該充分探討所遇到的問(wèn)題，以提升財(cái)務(wù)系統(tǒng)穩(wěn)定性與經(jīng)濟(jì)收益為目標(biāo)來(lái)開(kāi)展。多元化的投資策略，能夠幫助解決市場(chǎng)環(huán)境中的不可抗力因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，最終解決問(wèn)題的能力也會(huì)有明顯提升。項(xiàng)目的有效選擇是控制其投資風(fēng)險(xiǎn)的主要方式，公司各級(jí)管理人員要樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在選擇投資項(xiàng)目時(shí)，要對(duì)外部環(huán)境、內(nèi)部環(huán)境進(jìn)行充分、細(xì)致的分析，可適度降低或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。多元化投資模式體現(xiàn)在PPP模式中，要求所管理人員能夠深入市場(chǎng)展開(kāi)調(diào)查，觀察是否存在不合理的情況，并從更深層的角度來(lái)解決問(wèn)題，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題及時(shí)探討，從而達(dá)到更理想的投資效果。風(fēng)險(xiǎn)防控包括以下幾個(gè)方面：其一，項(xiàng)目選擇要具有財(cái)務(wù)可行性，財(cái)務(wù)可行性的判斷標(biāo)準(zhǔn)：一是靜態(tài)標(biāo)準(zhǔn)，包括投資回收期法等；二是動(dòng)態(tài)標(biāo)準(zhǔn)，包括折現(xiàn)的投資回收期法、凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率法等，財(cái)務(wù)可行性的動(dòng)態(tài)標(biāo)準(zhǔn)均考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值，理論上更符合投資項(xiàng)目的實(shí)際。當(dāng)采用正指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，如果建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)大于或等于行業(yè)平均指標(biāo)（或企業(yè)設(shè)定值），則該項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性；反之則不具有財(cái)務(wù)可行性。在所開(kāi)展的投資建設(shè)計(jì)劃中，要能夠更高效的運(yùn)用資源，通過(guò)將所得到的市場(chǎng)調(diào)查信息相互整合，為投資建設(shè)計(jì)劃提供充分的運(yùn)營(yíng)條件，風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生的幾率也能因此而減小并得到控制。

（三）加強(qiáng)前期合同審核

在合同簽訂前，要對(duì)其內(nèi)容條款進(jìn)行詳細(xì)的審查，觀察是否存在不合理的風(fēng)險(xiǎn)因素，加強(qiáng)前期審查可以避免在合同中出現(xiàn)瑕疵，并充分運(yùn)用當(dāng)前的解決措施，來(lái)幫助提升最終有效的控制方案。合同擬定是需要一個(gè)周期的，注重對(duì)時(shí)間與流程的合理安排，各項(xiàng)審核均得到開(kāi)展，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防控制也能從根源上實(shí)現(xiàn)。合同中容易產(chǎn)生爭(zhēng)議的條款要做好補(bǔ)充說(shuō)明，這樣在接下來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防控制中才能確保財(cái)務(wù)資金投入安全性，合同審核達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)并且不存在不合理的內(nèi)容時(shí)，通過(guò)這種方法也能幫助更高效解決，為PPP模式投資項(xiàng)目開(kāi)展創(chuàng)造一個(gè)積極穩(wěn)定的環(huán)境，管理計(jì)劃也能配合更高效開(kāi)展。

上述三方面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防控制措施中，需要結(jié)合實(shí)際項(xiàng)目進(jìn)行深入探討，這樣才能避免在最終的風(fēng)險(xiǎn)控制管理上產(chǎn)生失誤。風(fēng)險(xiǎn)控制是一項(xiàng)長(zhǎng)期任務(wù)，需要結(jié)合所投資建設(shè)的項(xiàng)目更高效的開(kāi)展，從而預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)隱患所造成的財(cái)務(wù)虧損，項(xiàng)目進(jìn)行過(guò)程中也能更高效的利用資源，增進(jìn)私人企業(yè)與政府之間項(xiàng)目合作的距離。

三、結(jié)語(yǔ)

除此之外，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)注意以下幾個(gè)方面：一是完善內(nèi)控體系建設(shè)，內(nèi)控體系建設(shè)及運(yùn)行的有效性，是防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最佳途徑。二是要正確樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，優(yōu)化對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的選擇及使用，分析國(guó)家政策制定趨勢(shì)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。三是建立健全風(fēng)險(xiǎn)管控系統(tǒng)，企業(yè)及投資項(xiàng)目應(yīng)將風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制有效融合，形成投資決策、設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工、管理運(yùn)營(yíng)等一整套風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制系統(tǒng)，以規(guī)避企業(yè)及投資項(xiàng)目決策、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，保證投資財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

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（作者單位：中交三公局第三工程有限公司）endprint