李奕潼

[摘 要]選取江蘇省1990—2015年的時間序列數(shù)據(jù)，使用VAR模型，研究了江蘇省金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化進程的動態(tài)關(guān)系。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)江蘇省金融發(fā)展規(guī)模、金融發(fā)展效率都可以促進城鎮(zhèn)化進程，并為江蘇省今后城鎮(zhèn)化發(fā)展提出一些政策建議。

[關(guān)鍵詞]VAR模型；城鎮(zhèn)化；金融發(fā)展；政策建議

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.28.040

1 研究背景

中國城鎮(zhèn)化進程近年有較大發(fā)展，但是經(jīng)濟下行壓力加大，城鎮(zhèn)化進程與金融發(fā)展存在怎樣的關(guān)系，是未來發(fā)展必須關(guān)心的問題。我國每年在城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整上花費許多，除財政撥款外，大部分來源于金融機構(gòu)，可見金融發(fā)展對城鎮(zhèn)化有著舉足輕重的地位。國內(nèi)學(xué)者之前做了許多研究，發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化之間存在互動關(guān)系。蒙蔭莉（2003）通過用動態(tài)向量自回歸模型發(fā)現(xiàn)金融深化和城市化之間有雙向因果關(guān)系。[1]汪小亞（2010）實證分析發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展從三個方面促進城鎮(zhèn)化：城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)、中小企業(yè)發(fā)展、人口大規(guī)模擴張和人口素質(zhì)提高。[2]國內(nèi)現(xiàn)有研究大部分是基于全國的角度，我國區(qū)域差異大，江蘇是全國經(jīng)濟強省，以其為例很有研究意義。文章研究江蘇省金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化的關(guān)系，為江蘇省在此進程中解決資金難題、發(fā)揮金融對城鎮(zhèn)化的積極作用提供實證依據(jù)。

2 分析方法及計量模型

用城鎮(zhèn)人口比率衡量城鎮(zhèn)化，U=城鎮(zhèn)人口/總?cè)丝凇＿x取金融發(fā)展規(guī)模和金融發(fā)展效率衡量金融發(fā)展，F(xiàn)S=（金融機構(gòu)人民幣貸款余額+金融機構(gòu)人民幣存款余額）/地區(qū)生產(chǎn)總值，F(xiàn)E=金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額/城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額。比值越大，金融發(fā)展規(guī)模越大、效率越高。

選取1990—2015年的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)均來源于《江蘇統(tǒng)計年鑒2016》。進行對數(shù)處理，分別記作LNU、LNFS、LNFE。

文章使用向量自回歸模型（VAR），所用軟件是Eviews 8.0。在對城鎮(zhèn)化率和金融發(fā)展變量數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗的基礎(chǔ)上，通過協(xié)整分析，進行格蘭杰因果關(guān)系檢驗，考察江蘇省城鎮(zhèn)化與金融發(fā)展的關(guān)系。

3 實證分析

3.1 單位根檢驗

文章對變量進行協(xié)整分析之前，用ADF方法來檢驗序列的平穩(wěn)性，在5%檢驗水平上，LNU、LNFS、LNFE的P值分別為1.0000、0.9700、0.5151，都大于0.05，不能拒絕原假設(shè)，為非平穩(wěn)序列，經(jīng)過一階差分后的序列，P值分別為0.0002、0.0009、0.0012，小于0.05，是平穩(wěn)序列。

3.2 協(xié)整檢驗

Johansen協(xié)整分析以前，需要先確定VAR模型的結(jié)構(gòu)，用似然比、最終預(yù)測誤差、赤池信息準則、施瓦茨準則、漢南準則來選擇最優(yōu)滯后階數(shù)為5。

協(xié)整檢驗結(jié)果

由上表可見，金融發(fā)展規(guī)模、金融發(fā)展效率與城鎮(zhèn)化率之間存在協(xié)整關(guān)系，即三個變量之間有長期均衡關(guān)系，可以進行因果性檢驗。

3.3 格蘭杰因果性檢驗

從前面確立的關(guān)系中，二者具有協(xié)整關(guān)系，至少存在一個方向上的因果關(guān)系，利用格蘭杰因果性檢驗方法對兩者之間的因果關(guān)系進行檢驗和分析。進行滯后5階的格蘭杰因果性檢驗。

在 10%的顯著性水平下，城鎮(zhèn)化率不是金融發(fā)展規(guī)模的格蘭杰因，城鎮(zhèn)化率是金融發(fā)展效率的格蘭杰因，并且金融發(fā)展規(guī)模和金融發(fā)展效率都是城鎮(zhèn)化率的格蘭杰因。金融發(fā)展規(guī)模和效率確實促進城鎮(zhèn)化進程，而城鎮(zhèn)化的不斷深化也會提高金融發(fā)展效率。金融的深化發(fā)展表現(xiàn)在融資工具的增加、融資渠道的拓展等，從而擴大存貸款規(guī)模，提高資金運轉(zhuǎn)效率，為城鎮(zhèn)化過程解決資金需求。城鎮(zhèn)化率上升后，銀行等金融機構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險會有所降低、金融監(jiān)管更加完善，一定程度上能提高金融發(fā)展效率。但是在5%的顯著性水平下，金融發(fā)展規(guī)模、金融發(fā)展效率不是城鎮(zhèn)化率的格蘭杰因，即江蘇省金融發(fā)展支持城鎮(zhèn)化的力度目前不是太大，城鎮(zhèn)化對金融發(fā)展的帶動作用也沒有鮮明地顯現(xiàn)。

4 結(jié)論和建議

4.1 基本實證結(jié)論

實證結(jié)果表明：江蘇省金融發(fā)展促進城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，推動農(nóng)村人口向城鎮(zhèn)流動，對城鎮(zhèn)化進程起到正向推動作用；江蘇省城鎮(zhèn)化進程促進金融的深度發(fā)展，二者之間存在著互動關(guān)系，但是金融發(fā)展支持城鎮(zhèn)化的力度有待加強，城鎮(zhèn)化進程對金融發(fā)展的正向促進作用較弱。

4.2 江蘇金融發(fā)展促進城鎮(zhèn)化進程中的問題和建議

盡管江蘇城鎮(zhèn)化發(fā)展迅速，但依然存在著不少問題。江蘇省南北跨度大，各區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不均衡，2015年末，蘇南、蘇中、蘇北的城鎮(zhèn)化率分別為75.3%、62.4%、59.1%；在城鎮(zhèn)化進程中，城市人口劇增給城市基礎(chǔ)建設(shè)、資源環(huán)境帶來巨大壓力，江蘇省城鎮(zhèn)化質(zhì)量水平滯后于人口城鎮(zhèn)化水平。基于上述結(jié)論，本文提出以下政策建議：

第一，根據(jù)蘇南、蘇中和蘇北三大區(qū)域?qū)嵡榕渲媒鹑谫Y源，制定相關(guān)政策。蘇南的城鎮(zhèn)化率已達到很高水平，重點是要提高城鎮(zhèn)化質(zhì)量。而蘇中、蘇北城鎮(zhèn)化率的提升空間較大，蘇中應(yīng)加快城市與農(nóng)村結(jié)合的步伐，尤其是提升沿海城市的綜合能力；蘇北應(yīng)盡快建設(shè)各城市的基礎(chǔ)設(shè)施，鼓勵農(nóng)村人口流動?？s小區(qū)域之間城鎮(zhèn)化發(fā)展差距，是未來提高城鎮(zhèn)化水平的重要工作之一。

第二，改善環(huán)境質(zhì)量，舒緩交通壓力，完善基礎(chǔ)設(shè)施。農(nóng)民工進城后住房成本高，子女上學(xué)難，金融機構(gòu)要完善住房的投融資體系，政府需健全升學(xué)制度。隨著城市人口的增加，環(huán)境和交通問題的改善迫在眉睫，確?？諝赓|(zhì)量和飲用水安全，大力發(fā)展公共交通，倡導(dǎo)節(jié)能減排，綠色出行，有效解決城市發(fā)展中的問題。

第三，大力推進信用建設(shè)，加強金融監(jiān)管。隨著城鎮(zhèn)建設(shè)加快，金融機構(gòu)不斷創(chuàng)新，缺乏完善的監(jiān)管體系，金融風(fēng)險概率增加，為城鎮(zhèn)的進一步發(fā)展帶來隱患。因此需要加快金融監(jiān)管改革，為新型城鎮(zhèn)化建設(shè)提供必要的金融保障。

參考文獻：

[1]蒙蔭莉.金融深化、經(jīng)濟增長與城市化的效應(yīng)分析[J].數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究，2003（4）：138-140.

[2]汪小亞.中國城鎮(zhèn)城市化與金融支持[J].財貿(mào)經(jīng)濟，2002（8）：31-34.

[3]朱孔來，李靜靜，樂菲菲.中國城鎮(zhèn)化進程與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證研究[J].統(tǒng)計研究，2011（9）.

[4]張曉峒.計量經(jīng)濟分析（修訂版）[M].北京：經(jīng)濟科學(xué)出版社，2000：280.endprint