摘 要 眾所周知，投資是影響經(jīng)濟發(fā)展的重要因素之一。本文通過對現(xiàn)階段甘肅省的投資狀況進(jìn)行分析，并對甘肅省1990-2016年固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟增長之間關(guān)系進(jìn)行實證研究，結(jié)果表明投資對經(jīng)濟增長有明顯的推動作用，而且滯后一期的投資對經(jīng)濟增長的影響更大。

關(guān)鍵詞 甘肅省 投資 經(jīng)濟增長

基金項目：甘肅省知識產(chǎn)權(quán)計劃項目《甘肅省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)專利技術(shù)商業(yè)化經(jīng)營策略研究》（項目編號：1607PIPA038）。

作者簡介：陳彥芳，甘肅農(nóng)業(yè)大學(xué)財經(jīng)學(xué)院助教。

中圖分類號：D922.29 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2017.09.272

投資與經(jīng)濟增長之間有著密切的聯(lián)系，是影響經(jīng)濟增長的重要因素之一，投資規(guī)模的大小和投資效率的高低將對經(jīng)濟增長的速度及質(zhì)量產(chǎn)生直接影響。當(dāng)前甘肅省存在著投資效率不高、投資渠道單一及投資后勁不足等問題，已成為制約宏觀經(jīng)濟發(fā)展的主要因素，如何正確認(rèn)識投資與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系將會對未來經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生重要影響。

一、甘肅省投資效用描述

投資作為拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車之一，是宏觀經(jīng)濟決策中需要重點考量的部分。甘肅省作為我國典型的欠發(fā)達(dá)省份，促進(jìn)經(jīng)濟的長足發(fā)展是未來的主要任務(wù)，因此對甘肅省的投資效率等一系列問題將是現(xiàn)階段不可回避的現(xiàn)實。

（一）投資與經(jīng)濟增長周期波動

自1990年以來，甘肅省的經(jīng)濟增長表現(xiàn)出平穩(wěn)增長的態(tài)勢，而投資規(guī)模的增長波動不平穩(wěn)，表現(xiàn)出明顯的周期性，尤其是近幾年投資規(guī)模不斷擴大、投資增長率不斷攀升。

圖1：甘肅省歷年投資增長率與經(jīng)濟增長率波動一致性比較

整體來看，甘肅省經(jīng)濟增長與投資增長的變化表現(xiàn)為三個階段：

第一階段（1990-2000）： 1993年，甘肅省全社會固定資產(chǎn)投資額首次超過百億；1993-1995年的投資總規(guī)模是“六五”、“七五”時期投資總和的1.3倍。進(jìn)入“九五”以來，甘肅省投資規(guī)模呈現(xiàn)急速擴張的態(tài)勢，投資主體多元化，投資渠道多元化成為這一階段投資力度增強的重要因素。

第二階段（2001-2005）：西部大開發(fā)戰(zhàn)略的提出及實施，推動和引導(dǎo)了國內(nèi)投資向西部地區(qū)流動。在這一階段，甘肅省的投資總量平穩(wěn)上升，表現(xiàn)出相當(dāng)景氣的投資擴張局面，同時投資增長率與經(jīng)濟增長率均表現(xiàn)為平穩(wěn)的波動狀態(tài)，而且投資的外延擴張?zhí)卣饕脖容^突出。

第三階段（2006-2016）：“十一五”時期，甘肅省全社會固定資產(chǎn)投資年均增長達(dá)到31.03%，為“十二五”甘肅經(jīng)濟的跨越式發(fā)展打下了堅實基礎(chǔ)?！爸行膸?、兩翼齊飛、組團發(fā)展、整體推進(jìn)”戰(zhàn)略目標(biāo)的提出，促進(jìn)了甘肅省能源工業(yè)投資的擴張，同時也為甘肅整體和內(nèi)部區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

（二）投資率發(fā)展趨勢

與全國投資率相比較，甘肅省的投資率變動表現(xiàn)出相對劇烈的波動。自1990年以來，甘肅省的投資率有較為明顯的波動，這與當(dāng)時的經(jīng)濟發(fā)展及經(jīng)濟政策有直接聯(lián)系。特別是2008年以后，甘肅省進(jìn)入了新的擴張周期，固定資產(chǎn)投資規(guī)模不斷擴大，社會總需求呈現(xiàn)投資拉動型格局。

圖2：甘肅省歷年投資率與全國比較

（三）固定資產(chǎn)投資效果系數(shù)

無論是全國固定資產(chǎn)投資效果系數(shù)，還是甘肅省固定資產(chǎn)投資效果系數(shù)均呈現(xiàn)下降的趨勢，而且甘肅省與全國的固定資產(chǎn)投資效果系數(shù)逐步趨同。也就是說，盡管從表象來看投資仍然是拉動經(jīng)濟增長的主要動力，然而伴隨著國家經(jīng)濟體制改革、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)等一系列政策措施的逐步推進(jìn)，投資對宏觀經(jīng)濟的帶動作用在逐步下降。

圖3：甘肅省固定資產(chǎn)投資效果系數(shù)與全國比較

二、甘肅省投資結(jié)構(gòu)描述

投資結(jié)構(gòu)的形成及演變，對于實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的合理發(fā)展，促進(jìn)國民經(jīng)濟的穩(wěn)定運行有著密切的聯(lián)系。對甘肅省投資結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究，有利于從微觀角度對投資與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系進(jìn)行分析。

（一）投資來源結(jié)構(gòu)變動趨勢

甘肅省的投資資金主要依靠國家預(yù)算資金、國內(nèi)貸款和自籌資金來支撐，利用外資和其他資金占比例較小。一方面，受國家宏觀投資空間格局的影響，甘肅省投資仍受到傳統(tǒng)體制時期作為國家重點投資區(qū)域的慣性作用，國家預(yù)算資金、國內(nèi)貸款在投資總量中占有相當(dāng)大比例。另一方面，由于甘肅地處內(nèi)陸，地理區(qū)位優(yōu)勢不明顯，利用外資部分一直是比較薄弱的環(huán)節(jié)。

表1：甘肅省歷年投資資金來源比例 （單位：%）

（資料來源：根據(jù)歷年《甘肅年鑒》整理而來。）

（二）投資經(jīng)濟類型變動趨勢

整體來說，甘肅省的投資經(jīng)濟類型表現(xiàn)為以下特點：1.伴隨著經(jīng)濟體制改革的推進(jìn)，甘肅省的投資結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，但國有經(jīng)濟占固定資產(chǎn)投資比重仍居高不下。其他經(jīng)濟所占比例逐步上升。2.非國有經(jīng)濟投資比重逐步上升，投資主體多元化的格局初步顯現(xiàn)。3.伴隨著投資總量的增加，國有經(jīng)濟、集體經(jīng)濟、個體經(jīng)濟和其他經(jīng)濟投資額呈現(xiàn)全面增長的格局。

（三）產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)變動趨勢

就目前甘肅省的產(chǎn)業(yè)投資狀況來說，呈現(xiàn)“二三一”的結(jié)構(gòu)特點，第二、三產(chǎn)業(yè)投資資金的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于第一產(chǎn)業(yè)投資資金的增長速度。其中，投資于第二產(chǎn)業(yè)的資金70%流向了工業(yè)領(lǐng)域；投資于第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的資金規(guī)模是投資于第一產(chǎn)業(yè)的10倍以上。可以說，甘肅省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理已逐步顯現(xiàn)。

三、甘肅省投資與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證分析

投資與經(jīng)濟增長之間存在著必然聯(lián)系，通過投資規(guī)模的變化能夠反映當(dāng)時的經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r。本文將利用Eviews軟件對甘肅省1990-2016年的投資增長與經(jīng)濟發(fā)展之間的關(guān)系進(jìn)行實證分析。

（一）指標(biāo)選取

表2：甘肅省歷年投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) （單位：億元）endprint

（資料來源：根據(jù)歷年《甘肅年鑒》整理而來。）

對投資與經(jīng)濟增長關(guān)系進(jìn)行分析，最直觀的經(jīng)濟指標(biāo)就是固定資產(chǎn)投資額與國內(nèi)生產(chǎn)總值。由于有相當(dāng)比例的投資對經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)不可能當(dāng)年就顯現(xiàn)出來，存在一定的滯后期，因此將考察期滯后一年和滯后兩年的固定資產(chǎn)投資也考慮進(jìn)實證分析中。為了消除異方差，對各變量進(jìn)行取對數(shù)處理。相關(guān)數(shù)據(jù)均選自各年的《甘肅發(fā)展年鑒》。

（二）模型建立

基于對投資與經(jīng)濟增長之間關(guān)系的定性分析，本文擬構(gòu)建以下模型對投資于經(jīng)濟增長之間的關(guān)系進(jìn)行實證分析：

（1）

式中，Yt表示 t時期國內(nèi)生產(chǎn)總值，Xt表示 t時期固定資產(chǎn)投資總額， 1 、 2、 3分別表示對數(shù)化的考察期及滯后期固定資產(chǎn)投資變化對經(jīng)濟增長的影響，為隨機擾動項。

通過對相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，得出投資與經(jīng)濟增長之間的均衡方程為：

（2）

t =（26.89934）（1.67915）（0.06126） （1.31500）

R2 = 0.991985 D.W.= 0.518683 F =825.1416

判定系數(shù)R2 =0.991985和F=825.1416說明模型對樣本數(shù)據(jù)的擬合優(yōu)度較好。

由以上分析可以看出，本期固定資產(chǎn)投資變動1%，可引起國內(nèi)生產(chǎn)總值變動0.41%；前一期固定資產(chǎn)投資變動1%，可引起本期國內(nèi)生產(chǎn)總值變動0.02%；前兩期固定資產(chǎn)投資變動1%，可引起本期國內(nèi)生產(chǎn)總值變動0.29%，反映出當(dāng)期固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟增長的促進(jìn)作用大于滯后一期和滯后兩期的固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟的促進(jìn)作用。

四、基本結(jié)論及對策建議

（一）基本結(jié)論

本文通過對甘肅省1990-2016年投資效用和投資結(jié)構(gòu)進(jìn)行了全面深入的分析，并運用模型對投資與經(jīng)濟增長之間關(guān)系進(jìn)行實證研究，得出以下結(jié)論：

第一，投資來源結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。從投資來源結(jié)構(gòu)來看，甘肅省對自籌資金的依賴性過大，但隨著投資總量的逐步增加，利用外資部分開始有所上升。

第二，投資主體顯現(xiàn)多元化。從投資主體結(jié)構(gòu)來看，盡管國有經(jīng)濟占據(jù)較大比例，但是隨著經(jīng)濟的逐步發(fā)展，各投資主體在投資總量中所占比例已逐步發(fā)生變化。

第三，投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理。從產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)來看，甘肅省對第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)的投資額與對第一產(chǎn)業(yè)的投資額之間的差距明顯擴大。

第四，投資作用滯后期明顯。從模型的估計結(jié)果來看，甘肅省的固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟增長之間存在著必然聯(lián)系。然而，投資對經(jīng)濟增長的作用存在一定的滯后性。

（二）對策建議

現(xiàn)階段，低效率、重復(fù)性的投資是導(dǎo)致經(jīng)濟增長波動的主要原因。因此，為促進(jìn)甘肅省經(jīng)濟快速、穩(wěn)定、持續(xù)的發(fā)展，應(yīng)當(dāng)著力在以下方面進(jìn)行改善：

第一，改善投資環(huán)境。從硬件條件來看，應(yīng)當(dāng)抓住國家西部大開發(fā)的有利機遇，加強基礎(chǔ)設(shè)施與生態(tài)環(huán)境建設(shè)，成立專門辦事機構(gòu)；從軟件條件來看，要在減稅讓利、準(zhǔn)入條件、保障投資者的合法權(quán)益、提高辦事效率和服務(wù)質(zhì)量等方面加大工作力度。

第二，拓寬投資渠道。伴隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，大量外資流入國內(nèi)，甘肅省應(yīng)當(dāng)抓住西部大開發(fā)和“絲綢之路經(jīng)濟帶”等戰(zhàn)略的有利機遇，吸引外資對重點行業(yè)和領(lǐng)域的投入。作為政府投資的拓展和延伸，應(yīng)當(dāng)鼓勵非國有固定資產(chǎn)投資，積極為民營經(jīng)濟和外資經(jīng)濟搭建投資平臺。

第三，提高投資效率。在投資方向上，甘肅省應(yīng)當(dāng)鼓勵和引導(dǎo)資金在交通、能源、通信等方面進(jìn)行投入。在投資載體上，要始終將項目建設(shè)作為投資的重點部分，同時還要狠抓項目落實，提高項目建設(shè)質(zhì)量，力爭低投入、高產(chǎn)出，切實提高投資效益。

第四，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。甘肅省在第一產(chǎn)業(yè)的投資基本保持在4%-6%之間，處于較低的水平。作為典型的農(nóng)業(yè)型省份，農(nóng)業(yè)的發(fā)展在相當(dāng)長時期內(nèi)仍然是經(jīng)濟增長的重點，應(yīng)當(dāng)適度擴大對第一產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模，更要重視和穩(wěn)固第一產(chǎn)業(yè)尤其是農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)地位。

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