張斌+齊鷹飛
摘要:自2008年國際金融危機(jī)以來,去全球化浪潮不斷沖擊世界經(jīng)濟(jì),中國經(jīng)濟(jì)也深受影響。與此同時,大量研究將金融危機(jī)后中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加速歸因于產(chǎn)業(yè)政策的積極作用,而忽略了去全球化沖擊對中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響。本文采用新開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析框架,構(gòu)建一個包含可貿(mào)易部門和不可貿(mào)易部門的開放經(jīng)濟(jì)DSGE模型分析去全球化沖擊對中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響。結(jié)果顯示,去全球化沖擊在部門間的非對稱影響是金融危機(jī)后中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加速的重要影響機(jī)制之一,從而旨在加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)政策的作用效果可能被高估。
關(guān)鍵詞:去全球化;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整;新開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)(NOEM);DSGE模型
中圖分類號:F0629文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A
文章編號:1000176X(2017)08001508
一、問題的提出
2008年國際金融危機(jī)的爆發(fā),導(dǎo)致世界范圍內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)大衰退。世界經(jīng)濟(jì)全面低迷的同時,一場去全球化思潮也開始興起。去全球化沖擊最主要的表現(xiàn)形式是全球出口貿(mào)易額大幅下降。世界銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2009年全球出口貿(mào)易額占GDP的比重從2008年的308%下降到266%,出口貿(mào)易增長率也由2008年的27%下降到-102%。金融危機(jī)后失業(yè)上升、國內(nèi)消費(fèi)低迷和全球市場萎縮是去全球化興起的直接誘因。此外,金融危機(jī)背景下貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭也加劇了去全球化的趨勢。
去全球化沖擊給中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了很多不利影響,直接表現(xiàn)是出口大幅下降。國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2008年金融危機(jī)前后,中國出口占GDP比重發(fā)生了很大的轉(zhuǎn)折。2008年之前,中國出口占GDP比重呈現(xiàn)上升趨勢,出口上升得益于經(jīng)濟(jì)全球化效應(yīng)。2001年中國加入WTO,巨大的國外需求市場帶動了中國出口的快速增加。但2008年之后,中國出口占GDP比重呈現(xiàn)下降趨勢, 2008—2015年中國出口占GDP比重由314%下降到205%,出口下降的直接原因在于金融危機(jī)后去全球化思潮的興起。另外,去全球化沖擊加大了中國企業(yè)開拓國際市場的難度,一定程度上導(dǎo)致中國外貿(mào)外部環(huán)境惡化。金融危機(jī)的影響已經(jīng)逐漸退去,但去全球化浪潮仍然存在。根據(jù)世界貿(mào)易組織的估計(jì),2016年世界貨物貿(mào)易量的增長率僅為17%,較2015年下降11個百分點(diǎn),連續(xù)五年低于世界經(jīng)濟(jì)增長速度。2017年以來,英國脫歐和特朗普貿(mào)易保護(hù)主義言論,標(biāo)志著去全球化又將達(dá)到一個新高潮。在這樣的時代背景下,研究去全球化沖擊,對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。
目前,中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在經(jīng)歷從第一、二產(chǎn)業(yè)向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的過程。中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2008年金融危機(jī)前后,中國第一、二產(chǎn)業(yè)增加值與第三產(chǎn)業(yè)增加值比率的變化趨勢發(fā)生了一定的轉(zhuǎn)變。2000年以后,中國第一、二產(chǎn)業(yè)增加值與第三產(chǎn)業(yè)增加值的比率總體呈現(xiàn)下降趨勢,但2008年之后,這種下降趨勢變得更為明顯,產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型速度開始加快。去全球化沖擊減少了中國的出口份額,出口下降會直接壓縮可貿(mào)易的第一、二產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出,并使資源流向不可貿(mào)易的第三產(chǎn)業(yè),加速第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。相對于第三產(chǎn)業(yè),第一、二產(chǎn)業(yè)增加值和固定資產(chǎn)投資完成額都在逐年下降,而且下降趨勢在2008年之后更為明顯?,F(xiàn)有研究認(rèn)為,中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型加速主要取決于相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的作用。李強(qiáng)[1]與原毅軍和謝榮輝[2]認(rèn)為環(huán)境規(guī)制政策是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重要推力;張同斌和高鐵梅[3]、安苑和王珺[4]、儲德銀和建克成[5]認(rèn)為財(cái)政支持政策在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過程中發(fā)揮重要作用;付宏等[6]與薛繼亮[7]認(rèn)為產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策加快了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的速度;張國強(qiáng)等[8]與張桂文和孫亞南[9]認(rèn)為人力資源開發(fā)政策有助于產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型。值得注意的是,金融危機(jī)后中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型加速和出口下降的相關(guān)性變化說明可能存在一種去全球化沖擊對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要影響機(jī)制。如果這種機(jī)制確實(shí)存在,那么金融危機(jī)后中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型加速的驅(qū)動因素就更為復(fù)雜。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型加速不僅僅由產(chǎn)業(yè)政策決定,還會受到去全球化沖擊的影響。在這種情況下,產(chǎn)業(yè)政策對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型加速的作用效果會被高估。
去全球化沖擊對中國經(jīng)濟(jì)的影響依賴于開放的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。Obstfeld和Rogoff[10]在開放經(jīng)濟(jì)條件下建立了具有微觀基礎(chǔ)、壟斷競爭和理性預(yù)期的Redux模型,從此開辟了宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的新領(lǐng)域,創(chuàng)立了新開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)(NOEM)。近年來,主流經(jīng)濟(jì)學(xué)者更多地使用新開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法研究開放條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)問題。新開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)框架采用動態(tài)隨機(jī)一般均衡(DSGE)分析方法,將價格粘性和不完全競爭納入到模型中,最大化家庭和廠商的目標(biāo)函數(shù),考察外生經(jīng)濟(jì)沖擊的國際傳遞機(jī)制。在新開放經(jīng)濟(jì)宏觀框架下討論最廣泛的為匯率波動及傳導(dǎo)問題。Chang等[11]利用兩國粘性動態(tài)隨機(jī)一般均衡模型,通過放松本國產(chǎn)品和外國產(chǎn)品之間替代彈性的假定,研究匯率制度對沖擊的吸收作用。黃志剛[12]通過建立小型開放經(jīng)濟(jì)模型,研究不同的貨幣政策和匯率政策對調(diào)整貿(mào)易不平衡的影響,認(rèn)為資本開放有利于貿(mào)易不平衡的調(diào)節(jié)和福利水平的提高。
金融危機(jī)后中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型加速和出口下降的相關(guān)性變化并非偶然,兩者之間可能存在因果關(guān)系。根據(jù)產(chǎn)業(yè)的可貿(mào)易程度,第一、二產(chǎn)業(yè)屬于可貿(mào)易部門,第三產(chǎn)業(yè)屬于不可貿(mào)易部門。去全球化沖擊在不同部門間的非對稱影響是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型加速的關(guān)鍵。基于此,本文在研究方法上采用新開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析框架,通過構(gòu)建一個包含可貿(mào)易部門和不可貿(mào)易部門的開放條件下的DSGE模型,動態(tài)模擬去全球化沖擊在不同部門間的非對稱影響。為更好地?cái)M合中國的特征事實(shí),本文加入資本管制和匯率干預(yù)兩種摩擦,通過理論模型對去全球化沖擊在不同部門間的非對稱影響機(jī)制進(jìn)行解釋。根據(jù)模擬結(jié)果,本文認(rèn)為,去全球化沖擊在不同部門間的非對稱影響是金融危機(jī)之后中國產(chǎn)業(yè)加速轉(zhuǎn)型的重要影響機(jī)制之一,而旨在加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)政策的作用效果被高估。
二、經(jīng)驗(yàn)事實(shí)
2008年金融危機(jī)之后,去全球化浪潮開始興起。去全球化的直接表現(xiàn)是全球出口額的大幅下降。中國作為世界上最大的出口國,金融危機(jī)之后,出口量出現(xiàn)了大幅下滑。利用國家統(tǒng)計(jì)局公布的2000-2015年年度出口和GDP數(shù)據(jù),我們得到中國最近16年的出口占GDP比重的走勢圖。endprint
另外,中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在經(jīng)歷從第一、二產(chǎn)業(yè)向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的過程。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的過程中,一二產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)增加值的比率是逐漸下降的。一二產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)增加值比率的變化趨勢直接反映了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的速度。根據(jù)中經(jīng)網(wǎng)2000-2017年中國三大產(chǎn)業(yè)增加值的季度數(shù)據(jù),在對數(shù)據(jù)進(jìn)行季節(jié)調(diào)整后,可以得到2000年以后中國一二產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)增加值比率的走勢圖。
圖2一二產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)增加值比率(2000-2017)
數(shù)據(jù)來源:中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫
去全球化沖擊在產(chǎn)業(yè)間的非對稱影響是金融危機(jī)后中國產(chǎn)業(yè)加速轉(zhuǎn)型的重要影響機(jī)制。以下章節(jié)將通過理論模型對去全球化沖擊在產(chǎn)業(yè)間的非對稱影響機(jī)制進(jìn)行解釋。
二、基本模型
本文構(gòu)建了一個開放條件下的DSGE模型,由于本文的重點(diǎn)是分析去全球化沖擊對中國的影響,簡單起見,筆者將國外利率和國外價格設(shè)定為外生的,并且只考慮國外進(jìn)口需求對中國的影響,不考慮國外其他變量的影響。本文的研究基于新凱恩斯模型,廠商調(diào)整價格具有調(diào)整成本。參照Chang等[11]的做法,本文假設(shè)經(jīng)濟(jì)是有增長趨勢的,即假設(shè)所有非價格變量和非增長率變量在穩(wěn)態(tài)后會進(jìn)入一種平衡增長路徑,增長率為一個不變的常數(shù)。此外,本文還引入了資本管制和匯率干預(yù)兩種摩擦來更好地?cái)M合中國的政策事實(shí)。在資本管制方面,本文假設(shè)代表性家庭存在一個穩(wěn)態(tài)時的兩國債券持有比重,低于或高于這個比重都需要額外付出一個債券調(diào)整成本。在匯率干預(yù)方面,本文假設(shè)中央銀行執(zhí)行固定匯率政策。
(一)家庭
假設(shè)家庭部門同質(zhì),國內(nèi)人口是代表性家庭的一個連續(xù)統(tǒng)。代表性家庭的消費(fèi)Ct由兩部分打包而成:一部分是對可貿(mào)易最終品的消費(fèi)CTt,另一部分是對不可貿(mào)易最終品的消費(fèi)CNt,本文假設(shè)代表性家庭不消費(fèi)進(jìn)口品。參照Blalock和 Gertler[13],消費(fèi)的打包規(guī)則采用柯布-道格拉斯函數(shù)形式,即:
Ct=CγTtC1-γNtγ(1-γ)
其中,γ為可貿(mào)易最終品和不可貿(mào)易最終品的消費(fèi)替代彈性。由家庭支出最小化可以得到加總的價格指數(shù)方程以及可貿(mào)易最終品與不可貿(mào)易最終品的消費(fèi)函數(shù):
Pt=PγTtP1-γNtγ1-γ(1-γ)γ ;
CTt=γPTtPt-1Ct ;
CNt=(1-γ)PNtPt-1Ct
其中,Pt為本國最終品價格,PTt為可貿(mào)易最終品價格,PNt為不可貿(mào)易最終品價格。代表性家庭消費(fèi)最終品Ct,購買名義本國政府債券Bt和名義國外債券B*pt,持有名義現(xiàn)金余額Mt,沒有儲蓄和借債;向最終品廠商供給勞動Lt,獲得實(shí)際工資wt 。最大化折現(xiàn)的代表性家庭期望效用函數(shù):
W=E0∑
SymboleB@ t=0βtlogCt+φmlogMtPt-φlL1+ηt1+η
其中,E0為期望算子,β∈0,1為代表性家庭的主觀貼現(xiàn)率,Ct為家庭當(dāng)期對最終品的消費(fèi),Mt/Pt為代表性家庭當(dāng)期持有的實(shí)際貨幣余額,Lt為家庭當(dāng)期供給的勞動量,η為勞動的替代彈性,φm為實(shí)際貨幣余額在代表性家庭效用函數(shù)中的權(quán)重,φl為閑暇在代表性家庭效用函數(shù)中的權(quán)重。代表性家庭面臨的預(yù)算約束為:
Ct+MtPt+Bt+etB*ptPt1+Ωb2BtBt+etB*pt-2≤wtLt+Mt-1Pt+Rt-1Bt-1+etR*t-1B*p,t-1Pt
其中,Bt為家庭持有的名義本國政府債券,B*pt為家庭持有的名義國外債券,et為直接標(biāo)價法下的名義匯率,Ωb為債券調(diào)整成本系數(shù),為穩(wěn)態(tài)時的債券持有比重,wt為實(shí)際工資,Rt為名義國內(nèi)利率,R*t為名義國外利率。此外,本文定義國內(nèi)通貨膨脹率為πt=Pt/Pt-1,國外通貨膨脹率為π*t=P*t/P*t-1,并假設(shè)π*t恒等于1,代表性家庭的兩國債券持有比重為ψt,名義匯率增長率為γet,固定匯率下γet=e=1,名義貨幣增長率為μt,即:
ψt=BtBt+etB*pt ;
etet-1=γet;
MtMt-1=μt
代表性家庭效用最大化的一階條件為:
1Ct=λt;
wt=φlLηtλt;
φmλtmt=1-βλt+1λtπt+1 ;
Ωbψt-=βλt+1λtπt+1Rt-R*tγe,t+1;
1+Ωb2ψt-2+Ωbψt-1-ψt=βλt+1Rtλtπt+1
其中,λt為代表性家庭預(yù)算約束的拉格朗日乘子,mt=Mt/Pt為實(shí)際貨幣余額。Ωb(ψt-)=(βλt+1/λtπt+1(Rt-R*tγe,t+1);是無拋補(bǔ)利率平價條件(UIP),即兩國利率的無套利條件。
(二)最終品廠商和零售品廠商
本文參照Chang等[11]的設(shè)定,假設(shè)最終品市場是完全競爭的,零售品市場是壟斷競爭的。最終品廠商和零售品廠商均區(qū)分為可貿(mào)易部門和不可貿(mào)易部門。可貿(mào)易最終品和不可貿(mào)易最終品的生產(chǎn)分別由一個代表性的最終品廠商打包相應(yīng)的零售品。市場存在無窮多個零售品廠商,可貿(mào)易零售品廠商和不可貿(mào)易零售品廠商均遵循\[0,1\]區(qū)間上的連續(xù)分布,每個零售品廠商單獨(dú)制定價格,廠商調(diào)整價格需要額外付出價格調(diào)整成本。每個零售品廠商利用中間品廠商生產(chǎn)的中間品和家庭供給的勞動進(jìn)行生產(chǎn)。生產(chǎn)出來的零售品被最終品廠商打包,進(jìn)而向家庭供給最終品和向中間品廠商提供原材料。另外,可貿(mào)易的最終品廠商還向國外出口最終品。
1可貿(mào)易部門
可貿(mào)易最終品廠商和可貿(mào)易零售品廠商共同組成可貿(mào)易部門。可貿(mào)易部門主要代指第一、二產(chǎn)業(yè),其生產(chǎn)的最終品可以用于出口。假設(shè)一個代表性的可貿(mào)易最終品廠商打包所有可貿(mào)易零售品進(jìn)行生產(chǎn),打包方式按照Dixit-Stiglitz的設(shè)定,可貿(mào)易最終品的生產(chǎn)函數(shù)為:endprint
YTt=∫10YTt(i)θp-1θpdiθpθp-1
其中,YTt為可貿(mào)易最終品廠商的產(chǎn)出,YTt(i)為可貿(mào)易零售品廠商i的產(chǎn)出,θp為不同零售品間的替代彈性,θp越大表示不同零售品間的競爭性越大。在約束條件為YTt=∫10YTt(i)θp-1θpdiθpθp-1的情況下,可貿(mào)易最終品廠商的利潤最大化問題為:
MaxYTt(i)PTtYTt-∫10PTt(i)YTt(i)di
其中,PTt為可貿(mào)易最終品的價格,PTt(i)為可貿(mào)易零售品i的價格。求解利潤最大化可以得到最終品廠商對零售品i的需求函數(shù)和價格的加總公式:
YTt(i)=PTt(i)/PTt-θpYTt;
PTt=∫10PTt(i)1-θpdi11-θp
假設(shè)每個可貿(mào)易零售品廠商擁有相同的技術(shù)Zt,使用中間品和勞動來生產(chǎn)不同的可貿(mào)易零售品YTt(i),生產(chǎn)函數(shù)為:
YTt(i)=ΓφTTt(i)ZtLTt(i)1-φT
其中,YTt(i)為可貿(mào)易零售品廠商i的產(chǎn)出,ΓTt(i)為可貿(mào)易零售品廠商i的中間品投入,Zt為哈羅德中性技術(shù),LTt(i)為可貿(mào)易零售品廠商i的勞動投入,φT∈0,1為中間品的產(chǎn)出彈性。本文假設(shè)技術(shù)在可貿(mào)易部門和不可貿(mào)易部門相同,并且以一個固定比重增長Zt/Zt-1=λz。λz也是GDP、產(chǎn)出和消費(fèi)等其他變量的平衡增長率??少Q(mào)易零售品廠商實(shí)際成本最小化的一階條件為:
wtqmt=1-φTφTΓTt(i)LTt(i);
vTt=wtZt1-φTqmtφT1-φTφT-1φT-φT
其中,qmt=Pmt/Pt為中間品的實(shí)際價格,vTt為可貿(mào)易零售品廠商的實(shí)際邊際成本。由于假設(shè)生產(chǎn)要素在廠商之間具有完全流動性,所以實(shí)際工資wt、中間品實(shí)際價格qmt和實(shí)際邊際成本vTt在不同的可貿(mào)易零售品廠商中完全相同。
由于零售品市場是壟斷競爭的,可貿(mào)易零售品廠商i可以制定自己的價格PTt(i),來最大化自己的利潤。同時假設(shè)價格調(diào)整是有成本的,參考Rotemberg[14]的做法,可貿(mào)易零售品廠商i面臨的第二次價格調(diào)整成本為Ωp2PTt(i)TPT,t-1(i)-12CTt,其中,Ωp為價格調(diào)整成本系數(shù),本文假設(shè)可貿(mào)易部門和不可貿(mào)易部門的調(diào)整成本系數(shù)相同。πTt=PTt/PT,t-1為可貿(mào)易部門通貨膨脹率,T為可貿(mào)易部門穩(wěn)態(tài)時的通貨膨脹率,CTt為家庭對可貿(mào)易最終品的消費(fèi)。在約束條件為YTt(i)=PTt(i)/PTt-θpYTt的情況下,可貿(mào)易零售品廠商的利潤最大化問題為:
MaxPTt(i)Et∑
SymboleB@ k=0βkλt+kλtPT,t+k(i)PT,t+k-vT,t+kYT,t+k(i)-Ωp2PT,t+k(i)TPT,t+k-1(i)-12CT,t+k
其中,PTt=∫10PTt(i)1-θpdi11-θp,θp>1為不同的可貿(mào)易零售品間的替代彈性(本文假設(shè)可貿(mào)易部門和不可貿(mào)易部門的零售品替代彈性相同)。對于任意的i∈(0,1),廠商之間的對稱均衡意味著PTt(i)=PTt,由可貿(mào)易零售品廠商的最優(yōu)價格選擇可以推出可貿(mào)易部門的新凱恩斯菲利普斯曲線:
vTt=θp-1θp+Ωpθp×CTtYTtπTtT-1πTtT-βEtπT,t+1T-1πT,t+1T
2不可貿(mào)易部門
與可貿(mào)易部門類似,不可貿(mào)易最終品廠商和不可貿(mào)易零售品廠商共同組成不可貿(mào)易部門。不可貿(mào)易部門主要代指第三產(chǎn)業(yè),其生產(chǎn)的最終品不能用于出口。依然假設(shè)一個代表性的不可貿(mào)易最終品廠商打包所有不可貿(mào)易零售品進(jìn)行生產(chǎn),生產(chǎn)函數(shù)為:
YNt=∫10YNt(j)θp-1θpdjθpθp-1
在生產(chǎn)函數(shù)約束下,不可貿(mào)易最終品廠商的利潤最大化問題為:
MaxYNt(j)PNtYNt-∫10PNt(j)YNt(j)dj
求解利潤最大化可以得到不可貿(mào)易最終品廠商對零售品j的需求函數(shù)和價格的加總公式:
YNt(j)=PNt(j)PNt-θpYNt;
PNt=∫10PNt(j)1-θpdj11-θp
假設(shè)技術(shù)在可貿(mào)易部門和不可貿(mào)易部門間是同質(zhì)的,即每個不可貿(mào)易零售品廠商擁有相同的技術(shù)Zt,使用中間品和勞動來生產(chǎn)不同的不可貿(mào)易零售品YNt(j),生產(chǎn)函數(shù)為:
YNt(j)=ΓφNNt(j)ZtLNt(j)1-φN
不可貿(mào)易零售品廠商實(shí)際成本最小化的一階條件和新凱恩斯菲利普斯曲線為:
wtqmt=1-φNφNΓNt(j)LNt(j);
vNt=wtZt1-φNqmtφN1-φNφN-1φN-φN;
vNt=θp-1θp+Ωpθp×CNtYNtπNtN-1πNtN-βEtπN,t+1N-1πN,t+1N
(三)中間品廠商
參照Chang等[11]的設(shè)定,本文假設(shè)中間品市場是完全競爭的,中間品價格可以靈活調(diào)整。中間品廠商利用可貿(mào)易部門和不可貿(mào)易部門生產(chǎn)的最終品以及從國外進(jìn)口的原材料進(jìn)行中間品的生產(chǎn),生產(chǎn)出來的中間品供給給零售品廠商進(jìn)行零售品生產(chǎn)。完全競爭下所有中間品廠商是同質(zhì)的,簡單起見,本文將其抽象為一個代表性的中間品廠商,生產(chǎn)函數(shù)為:
Γt=ΓαTThtΓαNNhtΓ1-αT-αNft
其中,Γt為中間品的產(chǎn)出,ΓTht為可貿(mào)易最終品的投入,ΓNht為不可貿(mào)易最終品的投入,Γft為中間品廠商進(jìn)口的原材料投入,αT為可貿(mào)易最終品的產(chǎn)出彈性,αN為不可貿(mào)易最終品的產(chǎn)出彈性,1-αT-αN為進(jìn)口原材料的產(chǎn)出彈性。中間品廠商實(shí)際成本最小化的一階條件為:endprint
qmtαTΓαT-1ThtΓαNNhtΓ1-αT-αNft=qTt;
qmtαNΓαTThtΓαN-1NhtΓ1-αT-αNft=qNt;
qmt(1-αT-αN)ΓαTThtΓαNNhtΓ-αT-αNft=qt
其中,qmt=Pmt/Pt為中間品的實(shí)際價格,qTt=PTt/Pt為可貿(mào)易最終品的實(shí)際價格,qNt=PNt/Pt為不可貿(mào)易最終品的實(shí)際價格,qt=etP*t/Pt為實(shí)際匯率,也是進(jìn)口原材料的實(shí)際價格。
(四)實(shí)際經(jīng)常賬戶余額和出口沖擊
在本文的模型中,實(shí)際經(jīng)常賬戶余額定義為實(shí)際凈出口與持有國外債券的實(shí)際凈收益之和。本文假設(shè)本國出口可貿(mào)易最終品,進(jìn)口原材料用于生產(chǎn)中間品。實(shí)際經(jīng)常賬戶余額cat表示為:
cat=Xt-qtΓft+etR*t-1-1B*t-1Pt
其中,Xt為本國實(shí)際出口。實(shí)際經(jīng)常賬戶盈余(赤字)意味著增持(減持)國外債券,即:
cat=etB*t-B*t-1Pt
本文假設(shè)名義國外利率為外生不變的,本國實(shí)際出口Xt與兩國價格之比qt=Pt/etP*t負(fù)相關(guān),與國外需求沖擊X*t正相關(guān),本國出口函數(shù)為:
Xt=PtetP*t-θX*tZt=qθtX*tZt
其中,θ為出口需求彈性,Zt為本國生產(chǎn)技術(shù)。為了滿足平衡增長,假設(shè)本國實(shí)際出口與本國生產(chǎn)技術(shù)同步增長。國外需求沖擊X*t服從以下形式的AR(1)過程:
logX*t=(1-ρx)log*+ρxlogX*t-1+σxεxt
其中,*為國外需求沖擊X*t的穩(wěn)態(tài)水平,ρx∈0,1為自相關(guān)系數(shù),σx為自回歸標(biāo)準(zhǔn)差,εxt~N0,1為沖擊擾動項(xiàng)。
(五)政府部門
本文不考慮財(cái)政政策影響,政府部門簡化為中央銀行。中央銀行發(fā)行政府債券和貨幣,擁有外匯儲備,執(zhí)行固定匯率制度(et/et-1=γe=1)和實(shí)施資本管制。中央銀行從居民手中購買部分國外債券,購買資金來源于增發(fā)貨幣和政府債券。中央銀行的流動性約束為:
etB*gt-R*t-1B*g,t-1≤Bst-Rt-1Bst-1+Mst-Mst-1
其中,B*gt為中央銀行持有的名義國外債券,R*t為名義國外利率,Bst為本國政府發(fā)行的名義債券,并全部由國內(nèi)居民持有。Rt為本國名義利率,Mst為中央銀行發(fā)行的名義貨幣量。本文假設(shè)中央銀行的貨幣政策目標(biāo)為保持國內(nèi)物價穩(wěn)定,當(dāng)通貨膨脹時減少貨幣供給量,當(dāng)通貨緊縮時增加貨幣供給量。貨幣政策規(guī)則方程為:
logμt-log=δlogπt-log
其中,μt為名義貨幣增長率,為穩(wěn)態(tài)時的名義貨幣增長率,πt為本國通貨膨脹率,為穩(wěn)態(tài)時的國內(nèi)通貨膨脹率,δ<0為貨幣政策反應(yīng)系數(shù)。
(六)市場出清和一般均衡
經(jīng)濟(jì)在均衡時處于如下狀態(tài):代表性家庭效用最大化的一階條件成立,所有廠商成本最小化和利潤最大化的一階條件成立,所有部門的預(yù)算約束以等式形式成立,各個市場(可貿(mào)易最終品、不可貿(mào)易最終品、中間品、勞動、國內(nèi)債券、國外債券和貨幣)均出清。出清條件如下:
YTt=ΓTht+Xt+CTt+Ωp2πTtT-12CTt+Bt+etB*ptPtΩb4ψt-2 ;
YNt=ΓNht+CNt+Ωp2πNtN-12CNt+Bt+etB*ptPtΩb4ψt-2;
Γt=∫10ΓTt(i)di+∫10ΓNt(j)dj;
Lt=∫10LTt(i)di+∫10LNt(j)dj;
Bst=Bt;
B*t=B*pt+B*gt;
Mst=Mt
另外,實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值GDPt定義為總量實(shí)際消費(fèi)Ct與實(shí)際凈出口Xt-qtΓft的和:
GDPt=Ct+Xt-qtΓft
三、參數(shù)校準(zhǔn)和動態(tài)模擬
(一)參數(shù)校準(zhǔn)
本文所構(gòu)建的動態(tài)隨機(jī)一般均衡模型中包含的參數(shù)共有18個,分別為家庭部門的參數(shù)β、φm、、η、Ωb、和γ;零售品廠商的參數(shù)φT、φN、λz、θp和Ωp;最終品廠商的參數(shù)θ;中間品廠商的參數(shù)αT和αN;貨幣政策反應(yīng)系數(shù)δ;沖擊參數(shù)ρx和σx。參照Chang等[11]的研究成果,設(shè)定主觀貼現(xiàn)率β=09950,穩(wěn)態(tài)勞動供給=04000(即家庭每天有96個小時供給勞動),債券調(diào)整成本系數(shù)Ωb=06000,穩(wěn)態(tài)時的債券持有比重=09000,技術(shù)進(jìn)步率λz=10200,價格調(diào)整成本系數(shù)Ωp=600000,出口沖擊自相關(guān)系數(shù)ρx=09500,出口沖擊標(biāo)準(zhǔn)差σx=00100。參照Chari等[15]的研究成果,設(shè)定貨幣在效用中的權(quán)重φm=00600,不同零售品間的替代彈性θp=100000,貨幣政策反應(yīng)系數(shù)δ=-25000。參照 Pencavel[16]的研究成果,設(shè)定勞動替代彈性η=20000,零售品廠商使用的可貿(mào)易廠商、不可貿(mào)易廠商的中間品產(chǎn)出彈性分別為φT=05000、φN=05000,中間品廠商使用的可貿(mào)易最終品產(chǎn)出彈性、不可貿(mào)易最終品產(chǎn)出彈性分別為αT=03000、αN=03000。參照Blalock和Gertler[13]的研究成果,設(shè)定出口需求彈性θ=15000,可貿(mào)易最終品和不可貿(mào)易最終品的消費(fèi)替代彈性γ=05000。
(二)去全球化沖擊的動態(tài)模擬
去全球化沖擊主要表現(xiàn)為需求端的出口沖擊,而且是一種暫時性的負(fù)向沖擊。為了方便分析去全球化沖擊對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響,并解釋沖擊的動態(tài)傳導(dǎo)機(jī)制,筆者根據(jù)參數(shù)校準(zhǔn)結(jié)果動態(tài)模擬模型在負(fù)向出口沖擊作用下的脈沖響應(yīng)。由于本文模型假設(shè)經(jīng)濟(jì)是有增長趨勢的,而運(yùn)用Dynare軟件進(jìn)行政策模擬時要求變量在穩(wěn)態(tài)時不能含有增長因素,所以本文參照Chang等[11]的研究對模型進(jìn)行去趨勢處理,將所有非價格變量、非增長率變量都除以技術(shù)變量Zt。變量去趨勢后可貿(mào)易部門的脈沖響應(yīng)如圖1所示。圖1和圖2中的變量均為原變量去趨勢后對其穩(wěn)態(tài)值的對數(shù)偏離。限于篇幅,本文僅報告可貿(mào)易部門和不可貿(mào)易部門對負(fù)向出口沖擊的脈沖響應(yīng),其他結(jié)果未在正文列出,留存?zhèn)渌?。endprint
在本文的模型中,去全球化沖擊作為一種負(fù)向出口需求沖擊,會直接影響可貿(mào)易部門的出口量。從圖1可知,當(dāng)暫時性的負(fù)向出口需求沖擊來臨后,第1期的出口Xt相對穩(wěn)態(tài)水平瞬時下降了00085,下降的需求壓力作用下,可貿(mào)易部門的價格PTt在第1期出現(xiàn)下降,導(dǎo)致第1期的通貨膨脹率πTt相對穩(wěn)態(tài)水平瞬時下降了00001左右??鐣r替代效應(yīng)作用下,第1期可貿(mào)易品價格的下降會引導(dǎo)居民增加本期消費(fèi),使得可貿(mào)易品的消費(fèi)CTt在第1期相對穩(wěn)態(tài)水平上升了約00003。由于消費(fèi)的增加不足以彌補(bǔ)出口的減少,市場出清條件下使得可貿(mào)易部門的產(chǎn)出YTt在第1期相對穩(wěn)態(tài)水平下降了00040??少Q(mào)易部門產(chǎn)出YTt的減少,會減少可貿(mào)易品的要素需求ΓTt和LTt,導(dǎo)致在第1期可貿(mào)易部門對中間品和勞動的投入相對穩(wěn)態(tài)水平分別減少00035和00045。可貿(mào)易部門對要素需求的減少會降低中間品的價格Pmt和可貿(mào)易部門的工資wt,使得可貿(mào)易部門工資wt在第1期瞬時相對穩(wěn)態(tài)水平下降了00008。由于本文假設(shè)工資在兩個部門間永遠(yuǎn)是相同的,所以工資wt在不可貿(mào)易部門的動態(tài)調(diào)整與可貿(mào)易部門的調(diào)整路徑是完全相同的。
沖擊經(jīng)過可貿(mào)易部門后再向不可貿(mào)易部門傳導(dǎo),相關(guān)脈沖響應(yīng)如圖2所示。
圖2不可貿(mào)易部門對負(fù)向出口沖擊的脈沖響應(yīng)
從圖2可知,對于不可貿(mào)易部門而言,工資wt和中間品價格Pmt的下降使得不可貿(mào)易部門的生產(chǎn)成本降低,進(jìn)而激勵不可貿(mào)易部門在第1期追加對生產(chǎn)要素LNt和ΓNt的投入,使得不可貿(mào)易部門對勞動和中間品的需求在第1期相對穩(wěn)態(tài)水平分別增加了00018和00008。由于追加的要素投入,不可貿(mào)易部門產(chǎn)出YNt在第1期相對穩(wěn)態(tài)水平上升了00013。不可貿(mào)易部門產(chǎn)出增加使得不可貿(mào)易品價格PNt出現(xiàn)下降,第1期通貨膨脹率πNt相對穩(wěn)態(tài)水平下降了約00001。跨時替代效應(yīng)作用下,不可貿(mào)易品價格的下降會引導(dǎo)居民增加本期消費(fèi),使得不可貿(mào)易品的消費(fèi)CNt在第1期相對穩(wěn)態(tài)水平上升了00015。綜合圖1和圖2,在負(fù)向出口沖擊下,第1期可貿(mào)易部門產(chǎn)出的減少和不可貿(mào)易部門產(chǎn)出的增加共同導(dǎo)致了第一、二產(chǎn)業(yè)相對第三產(chǎn)業(yè)比重的下滑,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整開始出現(xiàn)。
負(fù)向出口沖擊在第1期結(jié)束后,整個經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)開始向穩(wěn)態(tài)水平收斂。收斂路徑為:出口需求的逐漸回升帶動可貿(mào)易部門通貨膨脹率緩慢上漲,導(dǎo)致可貿(mào)易品的消費(fèi)開始逐漸下降,消費(fèi)下降的幅度小于出口回升的幅度,凈需求的緩慢上升帶動可貿(mào)易部門產(chǎn)出開始逐漸上漲,可貿(mào)易部門的要素需求也開始逐漸回升,要素價格慢慢上漲。不可貿(mào)易部門在要素價格回升的壓力下,開始減少對要素的投入,產(chǎn)出也逐漸降回穩(wěn)態(tài)水平。不可貿(mào)易部門供給的緩慢下降抬升了不可貿(mào)易品的價格,通貨膨脹開始回升,使得不可貿(mào)易品消費(fèi)慢慢回落。
去全球化沖擊加速了中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,但從中國宏觀經(jīng)濟(jì)總量指標(biāo)來看,去全球化沖擊的影響是負(fù)面的。為此,本文對去全球化沖擊下宏觀經(jīng)濟(jì)總量指標(biāo)進(jìn)行了動態(tài)模擬,模擬結(jié)果顯示,去全球化沖擊減少了中國的國內(nèi)生產(chǎn)總值和總量勞動供給,加大了通貨緊縮的壓力和資本外流的規(guī)模。限于篇幅,本文沒有報告宏觀經(jīng)濟(jì)總量指標(biāo)對負(fù)向出口沖擊的脈沖響應(yīng),留存?zhèn)渌鳌?/p>
四、結(jié)論
本文構(gòu)建了一個開放條件下的新凱恩斯DSGE模型,并引入資本管制和匯率干預(yù)兩種摩擦來更好地?cái)M合中國的特征事實(shí)。通過對模型進(jìn)行參數(shù)校準(zhǔn)和動態(tài)模擬得出以下結(jié)論:第一,去全球化沖擊在可貿(mào)易部門和不可貿(mào)易部門間的非對稱影響是金融危機(jī)后中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)加速調(diào)整的重要影響機(jī)制。去全球化沖擊通過壓縮可貿(mào)易部門的出口需求來限制第一、二產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,同時導(dǎo)致生產(chǎn)要素從可貿(mào)易部門向不可貿(mào)易部門轉(zhuǎn)移,從而促進(jìn)第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,加速了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。第二,去全球化沖擊在加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的過程中,對中國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了不利影響。去全球化沖擊減少了中國的國內(nèi)生產(chǎn)總值和總量勞動供給,加大了通貨緊縮的壓力和資本外流的規(guī)模。
上述研究結(jié)論表明,金融危機(jī)后中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型加速和出口下降的相關(guān)性變化并非偶然,兩者存在重要的因果關(guān)系。去全球化沖擊在不同部門間的非對稱影響是金融危機(jī)后中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加速的重要影響機(jī)制之一,而旨在加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)政策的作用效果被高估。另外,雖然去全球化沖擊加速了中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,但對中國宏觀經(jīng)濟(jì)的總體發(fā)展也產(chǎn)生了消極的影響。防范經(jīng)濟(jì)去全球化的風(fēng)險并進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)政策,對于加快中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型具有重要意義。
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