肖隆平

在傳統(tǒng)照明時(shí)代靠低價(jià)位獲得高回報(bào)的時(shí)代已一去不復(fù)返。

8月16日，被稱(chēng)為傳統(tǒng)照明“燈王”的佛山電器照明股份有限公司（下稱(chēng)“佛山照明”）發(fā)布公告：出售國(guó)軒高科股份有限公司877萬(wàn)股，約1%的股份，每股價(jià)格34.71元。預(yù)計(jì)此舉可為今年第三季度增加凈利潤(rùn)2.29億元。

受電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展形勢(shì)利好的影響，以新能源動(dòng)力電池、輸配電設(shè)備為主營(yíng)產(chǎn)品的國(guó)軒高科，其股價(jià)自2014年9月的6.84元發(fā)行價(jià)一直漲至最高點(diǎn)的44.13元，目前維持在30元上下。

作為國(guó)內(nèi)唯一一家能與國(guó)際照明三巨頭歐司朗、飛利浦和GE比肩的照明企業(yè)，佛山照明的股市表現(xiàn)不佳，目前在股價(jià)9元上下。

減持國(guó)軒高科的股份以獲利，已非佛山照明第一次嘗到“甜頭”：2016年年底減持國(guó)軒高科3.34%股份，占其當(dāng)年約10億元凈利潤(rùn)的7成左右。

靠減持獲利之舉還能維持多久，“燈王”能否恢復(fù)輝煌？

控股變更動(dòng)蕩

近年來(lái)，佛山照明的營(yíng)收規(guī)模已滑落至第一梯隊(duì)企業(yè)末位，不僅不及同為應(yīng)用企業(yè)的歐普照明、立達(dá)信和陽(yáng)光照明，甚至不及LED芯片供應(yīng)商三安光電等半導(dǎo)體照明企業(yè)。

以三安光電為例，2008年其營(yíng)收僅為佛山照明的八分之一，但2016年已是后者近兩倍。2017年上半年，三安光電的營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比均增長(zhǎng)50%左右。

一位業(yè)內(nèi)人士告訴本刊記者，在傳統(tǒng)照明時(shí)代，光源是佛山照明的強(qiáng)項(xiàng)，但其并沒(méi)有利用充足的資金很好拓展燈具業(yè)務(wù)。在LED照明時(shí)代，佛山照明既沒(méi)有光源優(yōu)勢(shì)，又沒(méi)有燈具優(yōu)勢(shì)，行業(yè)地位下降很正常。

關(guān)鍵問(wèn)題之一在于大股東的更換。佛山照明的實(shí)際控制人由地方國(guó)資控股變?yōu)橥赓Y控股，后又回歸地方國(guó)資控股。同為半導(dǎo)體照明龍頭企業(yè)的雷士照明，近年來(lái)其營(yíng)收業(yè)績(jī)不佳也是受大股東更迭影響。

2015年12月，隸屬于廣東省國(guó)資委的廣東省廣晟資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司（下稱(chēng)“廣晟資產(chǎn)”）入主佛山照明，也替換了包括董事長(zhǎng)潘杰在內(nèi)的董事以及獨(dú)立董事全部成員。隨后，又替換了兩名監(jiān)事和財(cái)務(wù)總監(jiān)。

廣晟資產(chǎn)聘任的董事會(huì)隨后出現(xiàn)了離職現(xiàn)象。董事陳炳輝和劉韌是廣晟資產(chǎn)入主佛山照明后被聘用的，聘期三年，但先后于2016年4月和9月宣告離職。8月，加盟佛山照明8個(gè)月的監(jiān)事張勇和張學(xué)權(quán)改聘為副總經(jīng)理。

當(dāng)年11月，在佛山照明供職了22年的副總裁解慶離職。解慶為佛山照明電光源工程師，離職前3個(gè)月，其分管的工作由國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售變更為省外兩家工廠。

大股東布局

廣晟資產(chǎn)并非沒(méi)有布局謀劃。中國(guó)照明電器協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)溫其東告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者，在入主佛山照明之前，廣晟資產(chǎn)已入主佛山市國(guó)星光電股份有限公司（下稱(chēng)“國(guó)星光電”），這就是為了讓兩家企業(yè)的資源得到有效配置。

國(guó)星光電是一家LED芯片封裝企業(yè)。溫其東介紹，國(guó)星光電與佛山照明曾一度是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

盡管有廣晟資產(chǎn)協(xié)調(diào)，國(guó)星光電似乎不甘心只做一家LED芯片封裝廠。根據(jù)其2017年上半年報(bào)介紹，國(guó)星光電是國(guó)內(nèi)極少數(shù)擁有包括外延及芯片、封裝及模組、LED應(yīng)用產(chǎn)品等全產(chǎn)業(yè)鏈布局的企業(yè)之一。國(guó)星光電將堅(jiān)持“上中下游垂直一體化”發(fā)展戰(zhàn)略為牽引以保持LED領(lǐng)域的領(lǐng)先行業(yè)地位。

佛山市照明燈具協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)吳育林告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者，國(guó)星光電的定位是中高端產(chǎn)品，佛山照明是中低端產(chǎn)品，兩家企業(yè)目前尚未產(chǎn)生“1+1≥2”效應(yīng)。這是廣晟資產(chǎn)下一步需要重點(diǎn)研究的課題。

佛山照明也不滿足于只做一家照明應(yīng)用企業(yè)。

佛山照明董事會(huì)秘書(shū)林奕輝向《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者介紹，流通渠道一直是佛山照明的優(yōu)勢(shì)，根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，他們將重點(diǎn)在家居和商照領(lǐng)域發(fā)力。

2016年10月，佛山照明設(shè)立了佛山照明智達(dá)電工科技有限公司（下稱(chēng)“智達(dá)電工”）。這是一家主攻軟件開(kāi)發(fā)、其它家用電力器具制造和家用電力器具專(zhuān)用配件制造等電工類(lèi)產(chǎn)品的公司。

溫其東介紹，佛山照明做的產(chǎn)品其實(shí)還有電風(fēng)扇、廁所集成吊頂、貼牌產(chǎn)品電工膠布、水龍頭等。這是佛山照明試圖為消費(fèi)者打造“一站式購(gòu)物”所做的努力。即從買(mǎi)燈具到相關(guān)電工類(lèi)產(chǎn)品在一個(gè)五金店即可實(shí)現(xiàn)。

然而，佛山照明進(jìn)入電工領(lǐng)域卻未能取得“開(kāi)門(mén)紅”。根據(jù)其2016年度報(bào)告，智達(dá)電工2016年錄得營(yíng)收43.3萬(wàn)元，虧損3.95萬(wàn)元，成為其9家控股或參股公司中唯一虧損的子公司。

業(yè)績(jī)現(xiàn)實(shí)壓力

在佛山照明轉(zhuǎn)型的進(jìn)程中，一些問(wèn)題隨之暴露。

吳育林表示，由于LED企業(yè)入行門(mén)檻較低，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，加上照明市場(chǎng)需求趨于飽和，導(dǎo)致產(chǎn)品供過(guò)于求出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩局面。佛山照明、木林森等行業(yè)龍頭不僅未能調(diào)整升級(jí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，反而通過(guò)價(jià)格混戰(zhàn)來(lái)擴(kuò)大市場(chǎng)。

比如佛山照明2014年初主打的LED球泡燈，市場(chǎng)價(jià)低至3元一只。而同類(lèi)其它品牌的價(jià)格要高50%。這一價(jià)格客觀上有利于千家萬(wàn)戶使用上LED燈，但亦為其博得了“價(jià)格屠夫”稱(chēng)號(hào)。

隨之而來(lái)的是產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題。2017年7月26日，《新京報(bào)》報(bào)道，廣州市工商行政管理局發(fā)布2016年流通領(lǐng)域燈具商品消費(fèi)提示：被抽檢的54款樣品中有22款質(zhì)量不合格，不合格率為40.74%。其中，標(biāo)稱(chēng)商標(biāo)為“FSL”的佛山照明產(chǎn)品“9W大愛(ài)系列鋁扣式面板燈”“外部接線、騷擾電壓（電源端子）”不合格。

此前，青海省工商局、北京市工商局和甘肅工商局均檢測(cè)出佛山照明的LED燈具、嵌入式燈具等產(chǎn)品不合格。

林奕輝表示，佛山照明對(duì)產(chǎn)品歷來(lái)把關(guān)嚴(yán)格，對(duì)客戶亦是認(rèn)真負(fù)責(zé)。今后仍將會(huì)以精湛的技術(shù)，為市場(chǎng)提供更加優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品。

但前述業(yè)內(nèi)人士表示，這些其實(shí)反映了佛山照明的戰(zhàn)略定位問(wèn)題：他們想要的是市場(chǎng)和業(yè)績(jī)，因此選擇了降低產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，降低價(jià)格，“哪怕不要利潤(rùn)，也要把業(yè)績(jī)報(bào)表做好”。

在吳育林看來(lái)，佛山照明在傳統(tǒng)照明時(shí)代靠低價(jià)位獲得高回報(bào)的時(shí)代已一去不復(fù)返。在不掌握核心部件芯片技術(shù)的前提下，燈具成本又已低至極限，佛山照明唯有與LED芯片企業(yè)形成戰(zhàn)略聯(lián)盟才能有更大的想象空間。endprint