孫翼瑤

2015年3月28日，國(guó)家發(fā)展改革委、外交部、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布了《推動(dòng)共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動(dòng)》，將“一帶一路”作為未來十年中國(guó)對(duì)外經(jīng)貿(mào)投資布局的重點(diǎn)，以及實(shí)現(xiàn)新常態(tài)之下中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要抓手?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略的提出，符合現(xiàn)實(shí)的必然要求，是實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展、國(guó)際地位提高的重要前提條件?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略以中國(guó)為中心，輻射區(qū)域橫跨亞非歐三大洲，涉及60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，提供了數(shù)十萬個(gè)就業(yè)崗位，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的騰飛發(fā)展創(chuàng)造了廣泛的空間。然而，“一帶一路”戰(zhàn)略的進(jìn)行并非是一帆風(fēng)順的，我國(guó)企業(yè)在對(duì)外投資時(shí)仍不可避免的遇到了各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。

一、“一帶一路”戰(zhàn)略下企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1.政治風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)我國(guó)企業(yè)海外投資影響最大的是政治風(fēng)險(xiǎn)?！耙粠б宦贰毖鼐€經(jīng)過多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，部分區(qū)域如中東、東非等地區(qū)恐怖主義、分裂主義等惡勢(shì)力橫行，政治環(huán)境混亂，這些都極大地增大了政治風(fēng)險(xiǎn)?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略下企業(yè)面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾個(gè)方面：第一是戰(zhàn)爭(zhēng)和沖突帶來的政治風(fēng)險(xiǎn)。東非地區(qū)種族眾多，政治較為混亂，各地區(qū)政府爭(zhēng)權(quán)奪利嚴(yán)重，領(lǐng)導(dǎo)者更迭不斷，利益沖突引發(fā)政局不穩(wěn)，政府官員貪污腐敗不作為，再加上各區(qū)域間的局部戰(zhàn)爭(zhēng)更是加劇了矛盾，嚴(yán)重破壞了和平，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。第二是政府投資限制政策帶來的政治風(fēng)險(xiǎn)?！耙粠б宦贰毖鼐€一些國(guó)家針對(duì)我國(guó)企業(yè)實(shí)行反規(guī)避、反補(bǔ)貼、反傾銷等限制政策，我國(guó)企業(yè)在外的投資活動(dòng)受到重重限制。這些由政府操縱的投資限制政策都為我國(guó)企業(yè)的對(duì)外發(fā)展增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第三是我國(guó)資源型企業(yè)開發(fā)資源帶來的政治風(fēng)險(xiǎn)。自然資源的天然屬性就決定了歸屬權(quán)的矛盾。我國(guó)資源型企業(yè)在開發(fā)資源時(shí)容易與他國(guó)發(fā)生矛盾和沖突，尤其是石油和天然氣等資源的爭(zhēng)奪。這使得我國(guó)的資源型企業(yè)在進(jìn)行海外開發(fā)投資時(shí)面臨重重困難。

2.文化風(fēng)險(xiǎn)?！耙粠б宦贰毖鼐€涉及眾多國(guó)家和地區(qū)，各國(guó)價(jià)值觀和思想觀念有很大的不同，再加上宗教信仰特色帶來的意識(shí)形態(tài)的差異，使得我國(guó)企業(yè)在對(duì)外投資時(shí)必須對(duì)問題區(qū)別對(duì)待，不能采取“一刀切”?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略下企業(yè)面臨的文化風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾個(gè)方面：第一是我國(guó)強(qiáng)調(diào)集體觀念，推崇尊重市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，要求市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)。而西方國(guó)家強(qiáng)調(diào)個(gè)體觀念，崇尚競(jìng)爭(zhēng)至上理念，利益高于一切，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)就是個(gè)優(yōu)勝劣汰的過程。第二是我國(guó)追求穩(wěn)定主義，希望社會(huì)穩(wěn)定、公司經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，強(qiáng)調(diào)集體收益，缺乏一種創(chuàng)新精神和開拓進(jìn)取精神。而西方國(guó)家喜歡標(biāo)新立異，積極創(chuàng)新，勇于追求頂峰。這種文化上的差異需要企業(yè)在海外市場(chǎng)投資時(shí)合理對(duì)待。第三是西方國(guó)家擁有著基數(shù)眾多的宗教信仰者，如基督教和伊斯蘭教。不同宗教之間的信仰決定著海外市場(chǎng)的開拓中需要尊重不同的風(fēng)俗習(xí)慣。而我國(guó)一些企業(yè)在對(duì)外投資時(shí)，往往缺乏對(duì)宗教和風(fēng)俗的敏感性，這加大了海外投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.資金風(fēng)險(xiǎn)。資金鏈在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展中起著很重要的作用，一旦資金鏈斷裂，將打亂企業(yè)生產(chǎn)銷售等多個(gè)部門的發(fā)展，資金周轉(zhuǎn)不靈甚至?xí)l(fā)企業(yè)走向破產(chǎn)?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略下企業(yè)面臨的資金風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾個(gè)方面：第一是在“一帶一路”戰(zhàn)略下，我國(guó)國(guó)企投資重點(diǎn)對(duì)象主要是基建等傳統(tǒng)行業(yè)，而這些行業(yè)普遍工期長(zhǎng)、投資大、風(fēng)險(xiǎn)高。如碰到經(jīng)濟(jì)條件不佳影響業(yè)主還款能力的情況，我國(guó)企業(yè)的資金鏈很容易斷裂。第二是我國(guó)國(guó)企在進(jìn)行海外項(xiàng)目投資時(shí)，往往需要大筆的資金支持。而企業(yè)在面對(duì)國(guó)內(nèi)外雙業(yè)務(wù)線時(shí)，自有資金很難進(jìn)行長(zhǎng)期維持。這時(shí)就需要進(jìn)行多渠道的融資，容易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第三是外匯資金回籠國(guó)內(nèi)時(shí)，手續(xù)繁瑣、耗時(shí)較長(zhǎng)都降低了資金的使用效率，加大了資金成本，資金風(fēng)險(xiǎn)隨之增大。

4.匯率風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際市場(chǎng)上，外匯匯率瞬息萬變。外匯匯率的波動(dòng)性對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況造成了很大的不穩(wěn)定性。“一帶一路”戰(zhàn)略下企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾個(gè)方面：第一是“一帶一路”沿線國(guó)家大多是發(fā)展中國(guó)家，普遍特點(diǎn)是匯率波動(dòng)大，匯率政策相差大。企業(yè)的各種采購(gòu)費(fèi)用、人員工資等都是以人民幣發(fā)放，由于人民幣對(duì)國(guó)際貨幣匯率的上升，以所在國(guó)貨幣匯率計(jì)價(jià)更是導(dǎo)致人民幣貶值。第二是各國(guó)將本國(guó)貨幣先換算為美元再換算為人民幣，雙重匯率更是加重了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，降低了投資效率。企業(yè)報(bào)表的利潤(rùn)伴隨外匯匯率的波動(dòng)而不斷發(fā)生變化，影響了企業(yè)的整體價(jià)值。因此，如何規(guī)避外匯匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)海外投資順利的有效保證。

5.管理風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)外政策環(huán)境的不一致和管理人員的綜合素質(zhì)都容易引發(fā)管理風(fēng)險(xiǎn)?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略下企業(yè)面臨的管理風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾個(gè)方面：第一是我國(guó)投資“一帶一路”沿線項(xiàng)目的企業(yè)主要以央企國(guó)企為主，在國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)受到政府保護(hù)，擁有國(guó)家政策支持，因此發(fā)展較為順利。然而，當(dāng)企業(yè)跨出國(guó)門進(jìn)行海外投資時(shí)，需更多的考慮海外國(guó)家與國(guó)內(nèi)不一樣的政策體制與投資環(huán)境。目前我國(guó)大多數(shù)央企國(guó)企仍缺乏這種全球投資觀，戰(zhàn)略意識(shí)不夠強(qiáng)，這就加大了企業(yè)海外投資時(shí)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第二是企業(yè)人員在進(jìn)行海外投資時(shí)，境內(nèi)外溝通不暢，引發(fā)管理風(fēng)險(xiǎn)問題。海外人員根據(jù)當(dāng)?shù)厍闆r需要采取不同的措施來應(yīng)對(duì)，而時(shí)間的緊迫性和業(yè)務(wù)的特殊性決定了可能不能完全貫徹總部的指示，從而引發(fā)矛盾。

二、“一帶一路”戰(zhàn)略下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)建議

1.政治風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)建議。首先，我國(guó)政府應(yīng)強(qiáng)化外交關(guān)系，鞏固“一帶一路”沿線國(guó)家的友誼交往，尋找利益共同點(diǎn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，幫助我國(guó)企業(yè)更好的走出國(guó)門。其次，政府應(yīng)建立信息共享機(jī)制，對(duì)沿線各國(guó)的有效信息和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行歸納整理，既加強(qiáng)了沿線各國(guó)之間的溝通，又為跨國(guó)企業(yè)對(duì)外投資提供了便利。再其次，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身發(fā)展情況合理選擇投資區(qū)域，在初期可以優(yōu)先選擇與“一帶一路”沿線國(guó)家中風(fēng)險(xiǎn)較小的東南亞國(guó)家合作，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.文化風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)建議。首先，針對(duì)各國(guó)之間的文化差異，應(yīng)保持互相尊重的態(tài)度，重視宗教信仰和風(fēng)俗的差異性，實(shí)現(xiàn)一定的文化交融。進(jìn)行海外投資前事先考慮文化上的差異性，優(yōu)先選取文化差異小的國(guó)家進(jìn)行投資合作。其次，投資前對(duì)當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)消費(fèi)習(xí)慣和偏好進(jìn)行調(diào)查，針對(duì)不同地區(qū)采取不同的投資方案，降低投資成本。再其次，綜合考慮企業(yè)產(chǎn)品是否和海外市場(chǎng)有所沖突，提高對(duì)海外文化的辨別能力，規(guī)避文化風(fēng)險(xiǎn)。

3.資金風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)建議。首先，加強(qiáng)與銀行等金融機(jī)構(gòu)的合作，增加銀行授信額度，減輕資金壓力。其次，創(chuàng)新融資模式，拓寬融資渠道，積極利用“一帶一路”戰(zhàn)略下的國(guó)家優(yōu)惠政策，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，保證企業(yè)資金鏈的穩(wěn)定。再其次，建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警機(jī)制，對(duì)跨國(guó)合作的企業(yè)進(jìn)行全方位審查，優(yōu)先選取有資信、資金充足、信譽(yù)高的合作企業(yè)，降低壞賬可能。最后，對(duì)合作企業(yè)采取分期收款的方式結(jié)算，加強(qiáng)合作企業(yè)的工程款追索力度，發(fā)現(xiàn)問題及時(shí)向總部匯報(bào)，對(duì)違規(guī)超期的工程要求給予一定賠償。

4.匯率風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)建議。首先，企業(yè)應(yīng)靈活運(yùn)用各種金融工具，通過遠(yuǎn)期外匯交易等鎖定外匯匯率，降低匯率變動(dòng)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，建立匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，企業(yè)內(nèi)應(yīng)有專員跟蹤外匯匯率變動(dòng)情況，確保當(dāng)其發(fā)生重大變化時(shí)，企業(yè)能針對(duì)市場(chǎng)立即采取有效措施，減少匯兌損失。再其次，企業(yè)做出決策前應(yīng)將匯率風(fēng)險(xiǎn)考慮在內(nèi)，確定自身能承受的底線，一旦匯率風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)的影響在可接受水平以內(nèi)。最后，由于美元有升值趨勢(shì)，而歐元有減值趨勢(shì)，因此當(dāng)企業(yè)簽訂海外合同時(shí)，應(yīng)盡量采用美元結(jié)算，或者和合作企業(yè)約定共同分擔(dān)外匯匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

5.管理風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)建議。首先，人才是企業(yè)發(fā)展的源泉。應(yīng)樹立企業(yè)人員的全球投資觀和大局觀，提高員工綜合素質(zhì)，培養(yǎng)國(guó)際化、復(fù)合型的人才。引進(jìn)國(guó)際具有豐富經(jīng)驗(yàn)的人才，成立海外投資專業(yè)團(tuán)隊(duì)，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。其次，企業(yè)應(yīng)完善內(nèi)部投資管理制度，使海外人員進(jìn)行海外業(yè)務(wù)拓展時(shí)，做到有據(jù)可依。再其次，企業(yè)應(yīng)健全境內(nèi)外溝通渠道，加強(qiáng)企業(yè)的信息化建設(shè)，企業(yè)內(nèi)部使用所有海外投資信息都能在公司信息內(nèi)部網(wǎng)上供CFO查閱，保證了海外信息的透明性，也方便境內(nèi)外問題可以及時(shí)得到解決。

三、結(jié)語

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展和“一帶一路”戰(zhàn)略的有效推進(jìn)，我國(guó)海外市場(chǎng)擴(kuò)張也進(jìn)入了高速發(fā)展期，一定程度上打破了世界強(qiáng)國(guó)之間的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，這也使得我國(guó)在海外投資時(shí)面臨著更多的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。然而機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)是并存的，“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，加強(qiáng)了我國(guó)和沿線國(guó)家的友誼關(guān)系，一定程度上奠定了我國(guó)在世界上的政治和經(jīng)濟(jì)地位，也為我國(guó)企業(yè)創(chuàng)造了很多經(jīng)濟(jì)利益，解決了大量的就業(yè)問題?？傊?，“一帶一路”戰(zhàn)略是我國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人做出的偉大決策，在我國(guó)企業(yè)響應(yīng)國(guó)家號(hào)召進(jìn)行“一帶一路”沿線海外投資時(shí)，應(yīng)全方面調(diào)查當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，了解政治、文化、經(jīng)濟(jì)上的各項(xiàng)差異，充分了解海外市場(chǎng)環(huán)境，確保投入的產(chǎn)品符合當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需求。同時(shí)與沿線國(guó)家企業(yè)加強(qiáng)友好合作交往，建立平等、友好合作的互贏互利關(guān)系，發(fā)揮利益最大化的效益，使我國(guó)企業(yè)在“一帶一路”戰(zhàn)略下實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

（作者單位：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)）