摘 要 伴隨著2008年全球性金融危機的到來，各國政府依然主張積極采用凱恩斯主義經(jīng)濟理論，為刺激經(jīng)濟增長，大力拉動內(nèi)需，擴大社會總需求，短期內(nèi)各國經(jīng)濟出現(xiàn)了緩慢恢復的良好勢頭。我國“四萬億”的經(jīng)濟刺激計劃也使得我國經(jīng)濟短期內(nèi)得到了迅速恢復，然而，好景不長，隨著國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，供需矛盾顯現(xiàn)，傳統(tǒng)行業(yè)出現(xiàn)了嚴重的產(chǎn)能過剩問題，從而使得我國歷來主張的以片面強調(diào)“消費、投資、出口”從需求端拉動經(jīng)濟增長的理念受到質(zhì)疑，“供給側(cè)”改革理念逐漸得到了政策制定者的認可。本文即是從國家“供給側(cè)”改革的背景入手，探討基于金融政策創(chuàng)新推進我國“供給側(cè)”步伐，因此具有重要的現(xiàn)實意義。

關(guān)鍵詞 “供給側(cè)”改革；金融政策；金融危機；產(chǎn)能過剩

一、“供給側(cè)”改革簡介

就其內(nèi)涵而言，“供給側(cè)”改革主張是與傳統(tǒng)的凱恩斯經(jīng)濟理論相悖的，凱恩斯經(jīng)濟理論主張通過擴大內(nèi)需拉動經(jīng)濟增長，而“供給側(cè)”改革重在強調(diào)從市場主體的供給方入手，通過去除那些不符合國內(nèi)需求的、淘汰落后的產(chǎn)品，從而擴大那些迎合社會主流需求，具有引領(lǐng)社會消費潮流的產(chǎn)品，整個過程必須要符合市場經(jīng)濟發(fā)展的客觀規(guī)律，這一過程就是“供給側(cè)”結(jié)構(gòu)性改革的過程。

我國正面臨著嚴重的供需結(jié)構(gòu)性失衡，消費者迫切需要的供給市場滿足不了，而供給市場大量供給的卻不是消費者需要的，這種供需不匹配的矛盾是與傳統(tǒng)供需矛盾不同的，我國當前面臨的供需矛盾就是這種供需結(jié)構(gòu)不匹配的矛盾①。就其內(nèi)容而言，我國“供給側(cè)”改革的對象主要是傳統(tǒng)落后產(chǎn)業(yè)，重點落實“三去一降一補”五大任務，具體做法是淘汰落后產(chǎn)能，降低企業(yè)杠桿，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。

二、運用金融政策促進“供給側(cè)”改革的具體措施

1.合理運用“債轉(zhuǎn)股”手段降低企業(yè)杠桿，促進“供給側(cè)”結(jié)構(gòu)調(diào)整

為了積極穩(wěn)妥地推進“供給側(cè)”改革，商業(yè)銀行在處置和化解不良資產(chǎn)問題時可以采用“債轉(zhuǎn)股”手段助推經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。具體做法就是商業(yè)銀行在對負債企業(yè)實施債轉(zhuǎn)股的過程中要堅持市場化的原則，要盡量選擇那些發(fā)展前景較好但是暫時由于企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不足、資金緊缺所導致的經(jīng)營危機的企業(yè)，類似企業(yè)主要包括：因為市場整體經(jīng)濟衰退而導致經(jīng)營嚴重虧損的企業(yè)，因為行業(yè)周期波動使得資金周轉(zhuǎn)困難但充滿未來發(fā)展前景的企業(yè)，因高財務杠桿但仍然處于成長階段的潛力企業(yè)，特別是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的成長型企業(yè)等等。

然而對于那些存在嚴重過剩產(chǎn)能、落后淘汰的企業(yè)，商業(yè)銀行應該盡量避免對其實施債轉(zhuǎn)股，堅決避免將那些“僵尸企業(yè)”以及不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)納入到市場化轉(zhuǎn)股企業(yè)對象中。同時，商業(yè)銀行應該仔細甄別不良資產(chǎn)，將不良貸款按照行業(yè)標準以及發(fā)展前景進行分類，篩選出一批落后企業(yè)，然后可以通過市場化運作方式，將資產(chǎn)包打包出售，出售給機構(gòu)投資者，讓市場力量決定這類企業(yè)的生死存亡，其中最常用的手段可以是并購、重組、合并，從而集中優(yōu)勢資源、發(fā)揮規(guī)模效益，化解落后產(chǎn)能，推動結(jié)構(gòu)調(diào)整。

2.大力推動利率市場化，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策

積極推動利率市場化，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，這兩者歸根結(jié)底是為了減少政府的宏觀調(diào)控，減少因政府過度干預經(jīng)濟而可能導致的市場的無效率，因此，我們在積極推動“供給側(cè)”改革的同時應該充分尊重市場客觀規(guī)律，其原因主要有以下兩點：其一，利率的市場化水平越高，那么市場資金的供求關(guān)系對利率的決定性作用就越大②，對于一個產(chǎn)能嚴重過剩的市場而言，由于資金的供給小于需求，市場利率將上升，利率上升將會遏制過度投資行為的發(fā)生，市場將會最終會實現(xiàn)出清，在均衡狀態(tài)下，市場不存在供求矛盾，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比例實現(xiàn)最優(yōu)。其二，央行通過實施穩(wěn)健的貨幣政策從而穩(wěn)定市場貨幣供給，從而市場不至于出現(xiàn)嚴重的通貨膨脹和通貨緊縮現(xiàn)象，從而使得國民經(jīng)濟在健康的狀態(tài)下發(fā)展，這是符合市場正常發(fā)展規(guī)律的，否則，市場的資源配置作用將會違背市場發(fā)展的客觀規(guī)律，使經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)出一種假象，從而不利于“供給側(cè)”改革的實施。

3.商業(yè)銀行應該實施差異化的貸款政策，建立民間銀行扶持小微經(jīng)濟

對于那些具有未來前景的高科技企業(yè)，商業(yè)銀行應該適當降低門檻，大力扶持，適當降低貸款利率。而對于那些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的落后企業(yè)，商業(yè)銀行應該主動摒棄，提高貸款利率，從而讓這些落后產(chǎn)能自生自滅，接受市場的凈化。同時，我國應該大力發(fā)展民間銀行、村鎮(zhèn)銀行，讓金融真正做到扶持民間企業(yè)，從而徹底解決民間存在的金融供給與實體經(jīng)濟需求的結(jié)構(gòu)性矛盾。

三、結(jié)語

結(jié)合以上論述，“供給側(cè)”改革的推進離不開金融政策的正確制定，為了擺脫我國經(jīng)濟發(fā)展的新常態(tài)局面，我們必須徹底實現(xiàn)社會總供給內(nèi)部結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，從根源上講，只有實現(xiàn)了金融資本供給結(jié)構(gòu)的優(yōu)化才能夠做到這一點，因此，從實質(zhì)上講，我國的“供給側(cè)”改革也是一次金融領(lǐng)域的徹底改革，這一切依賴于政策制定者金融政策的優(yōu)劣，好的金融政策在一定程度上能夠凈化資本市場的供求環(huán)境，從而改善實體經(jīng)濟無序發(fā)展的局面，真正做到資金合理有效的利用。

參考文獻：

[1]顏曄. 淺論市場供給與科學消費[J]. 消費經(jīng)濟，2002，（02）：24-25.

[2]唐正康.關(guān)于當前我國利率市場化問題的探索[J]. 市場論壇，2006，（04）：163-165.

作者簡介：

聶彪（1994—），男，江西宜春人，江西財經(jīng)大學國際學院（國際金融方向）本科三年級學生，研究方向：“供給側(cè)”改革，金融政策研究。