黎仕禹

市場出現(xiàn)筑底跡象

黎仕禹

A股市場在4月份以來的政策風(fēng)險釋放了一個月后，本周內(nèi)開始出現(xiàn)筑底的技術(shù)信號，如創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢是最為真實可信的，而上證指數(shù)則繼續(xù)依靠著權(quán)重指標(biāo)股的拉升護(hù)盤維持在年線附近爭奪。本輪市場的大跌，造成了很多個股出現(xiàn)了“閃崩”，特別是那些沒有實際業(yè)績支撐的題材概念股等，如以前的互聯(lián)金融板塊、TMT、還有所謂的混改概念、舉牌概念等等，這些個股近期都出現(xiàn)了價值回歸。

而我們看到有業(yè)績支撐的家電、白酒、醫(yī)藥等優(yōu)秀藍(lán)籌股，則在這輪市場殺跌過程當(dāng)中不僅沒有受到傷害，還穩(wěn)步創(chuàng)歷史新高，如貴州茅臺、恒瑞醫(yī)藥、格力電器等，目前市場機構(gòu)大多都是像2011、2012年那樣出現(xiàn)“抱團(tuán)取暖”，所以市場也才出現(xiàn)了大消費和醫(yī)藥藍(lán)籌股越高越漲，而題材概念股實質(zhì)可行可炒的也只有國家級的如一帶一路、雄安概念。因此，目前市場行情依舊還是“二八格局”，而目前在出現(xiàn)了最后一波殺跌之后，有些個股后市要么開始筑底，要么繼續(xù)緩慢陰跌，直至跌至其凈資產(chǎn)附近或者跌出了有投資價值了才有人去抄底建倉，否則，那些業(yè)績差的股票，估計今后幾年都會無人問津。

從市場目前的走勢來看，出現(xiàn)“冰火兩重天”是必然的，因為經(jīng)濟不好，市場資金受到擠壓出局，而只有存量資金在博弈，且在目前3000多只股票的背景下，單靠那些存量資金，沒有外來進(jìn)場的大資金，那么市場肯定是玩不轉(zhuǎn)的，所以也別期待著有大牛市的到來。我們都知道市場上的任何一次大牛市的啟動和爆發(fā)，都是需要場外資金源源不斷地跑步進(jìn)場才能推動起來，所以在目前央行縮表、貨幣政策偏緊收縮、金融去杠桿的大背景下，期待大牛市是不實際的。

如果從市場的理性走勢去分析的話，那么今年估計又有點像2012、2013年的綜合體，我們預(yù)計5、6月份創(chuàng)業(yè)板市場探明市場的真正底部，而在第三、四季度，估計中小創(chuàng)市場會有一波中級反彈行情。至于滬市的權(quán)重股如銀行、保險等，如果只是做短期護(hù)盤的行情，那么短線玩玩沒問題，而像白酒、家電、醫(yī)藥等藍(lán)籌股強勢行情，我們估計它們可能還會走到三季度，也就是出半年報業(yè)績的時候兌現(xiàn)業(yè)績證偽。

從技術(shù)面上看，目前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)是有筑底的信號出現(xiàn)了，如4月底的K線5連陽和近期的K線6連陽，這都是表明有部分市場資金在開始悄悄地進(jìn)場吸籌了，而近期中小創(chuàng)市場那些拒絕下跌，抗拒出現(xiàn)新低的股票，如果有業(yè)績支撐的話，那么這些就是我們的觀察潛力對象了。當(dāng)然了，每個人的選股風(fēng)格不同，所選取的跟蹤標(biāo)的也會不一樣，但是，不管青菜還是蘿卜，我們只要找到“好菜”就行了。

也許市場見底、筑底完成需要至少2、3個月時間，所以目前大家唯有繼續(xù)耐心等候了，而在本周內(nèi)的反彈，大家借機減倉之后，估計持倉壓力也不會太大了。不管如何，目前市場的監(jiān)管風(fēng)暴似乎有所緩和，所以我們也可以適當(dāng)?shù)夭季忠恍┒叹€機會，練練手，找回感覺那是最好的。

（作者系廣東小禹投資管理有限公司總經(jīng)理）