潘亦純

今年上半年A股市場持續(xù)震蕩，但偏股類投連險賬戶，如指數型賬戶、激進型賬戶等均取得了較好的投資收益，其中34個投連賬戶收益率超過7%

雖然上半年資本市場整體乏善可陳，但投連險業(yè)績卻有驚喜。據華寶證券近期發(fā)布的《中國投連險分類排名（2017/06）》報告指數型和激進型投連險賬戶今年上半年大約分別有超過8%和6%的收益率。

所謂投連險，是一種偏向于投資理財功能的保險品種。在這類的保險產品中，客戶的保費將被分成投資和保障兩部分，其中較少保費進入保障賬戶，用于體現產品的保障功能，如身故賠償等，而較多部分則進入投資賬戶，投向股票等投資標的，以獲取投資收益。

華寶證券根據不同的風險收益結構，將現有的投連險分成指數型、激進型、混合型、債券型、貨幣型以及類固定收益類等六大類。今年上半年，指數型投連險賬戶以8.48%的平均收益率領跑市場。此外，激進型賬戶表現也比較不錯，上半年平均回報率達到6.32%。

從具體產品看，今年上半年，大部分投連險賬戶都取得了正向收益。位居收益率排名前列的賬戶包括泰康積極成長型、?？捣e極型、太平策略成長型等激進型賬戶，收益率分別為19.64%、18.67%、15.08%。此外，泰康創(chuàng)新動力型、太平價值先鋒型等10余只投連險賬戶上半年收益率均超過10%，也為投資者帶來了豐厚的回報。

指數型領跑

今年上半年，雖然股市持續(xù)震蕩，但偏股類如指數型賬戶、激進型賬戶等均取得較好的投資收益，平均收益率分別達8.48%、6.32%

《投資者報》記者據華寶證券報告統(tǒng)計，今年上半年，包括泰康積極成長型、?？捣e極型等在內的34個投連險賬戶都實現了超過7%收益率。

在這34個賬戶中，泰康人壽、太平人壽分別占去4席。其中泰康人壽超7%的賬戶包括泰康積極成長型（19.64%）、泰康創(chuàng)新動力型（14.76%）、泰康進取型（10.06%）和泰康平衡配置型（8.53%）。

太平人壽則有太平策略成長型（15.08%）、太平價值先鋒型（14.2%）、太平藍籌成長型（10.92%）、太平動力增長型（7.51%）4個賬戶收益率突破7%。

當然，也有一些表現并不太好的投連險賬戶。據統(tǒng)計，在202個賬戶中，有18個賬戶今年上半年出現了負收益，其中富德生命人壽的生命精選股票收益率為-4.98%，排名末位。

綜上所述，對于追求高收益的投資者來說，投連險其實是一種比較好的投資標的，特別是激進型賬戶、指數型賬戶，平均收益率較高，而虧損的幅度并不太大，有一定風險承受能力的個人投資者還是可以承受的。投資者可以到保險公司官網、第三方金融服務平臺等渠道選擇投連險產品。

固收類尚佳

據保監(jiān)會公布的數據顯示，今年1至5月份，共有27家保險公司披露了投連險保費收入數據，共計121億元。其中，泰康人壽以50億元的保費收入位居第一，其次是光大永明及弘康人壽，今年前5個月，其投連險保費收入分別為33億元和23億元。

還有一個更為重要的指標是投連險收入占總保費收入的比例，比重越高，說明投連險對險企的重要程度就越大。保監(jiān)會該項數據顯示，光大永明占比最高，達到48%，其次是弘康人壽、匯豐人壽，比例均超過20%。

那么這些投連險大戶投資表現情況如何呢？據了解，目前共有光大永明指數型、光大永明進取型、光大永明平衡型等多個投連險賬戶，主要委托光大永明資產管理公司進行投資運作。

據記者觀察，類固定收益型賬戶是光大永明的業(yè)績亮點。例如，光明財富穩(wěn)定收益（2.93%）、光大永明光明2號（2.15%）均排名同類賬戶前列。但其指數型賬戶如光大永明指數型的表現并不太好，上半年收益率僅有1.21%。對此，光大永明方面對《投資者報》記者表示，未來將加強對該產品標的指數擬合度的管理，并在此基礎上實現收益增長。

弘康人壽投連險占比也較高，達到了34%，其中又以類固定收益型投連險賬戶為主。華寶證券報告數據顯示，在類固定收益型投資賬戶中，上半年收益率排名前五的賬戶有4個均來自弘康人壽，弘康價值精選型、弘康增利180分別以3.07%、2.93%的收益率排名同類賬戶前兩位。

不過記者也注意到，弘康人壽目前僅有類固定收益型投資賬戶，及與京東金融合作的兩款互聯網投連險產品，并沒有激進型、混合型等投連險賬戶。對此，公司方面對記者表示，類固定收益投連產品是公司重點發(fā)展的方向，原因是此類產品能夠給客戶提供相對穩(wěn)定的投資收益，市場接受度和認可度更高。不過，弘康人壽方面也表示，“公司正在研究開發(fā)權益類投連產品，可以豐富公司的產品線，給客戶更多的選擇?！?/p>

相比之下，匯豐人壽的投連險產品線就比較豐富，其激進型賬戶、債券型賬戶表現都不錯。例如匯豐積極進取，上半年收益率達到了9.28%，匯豐匯鋒進取收益率也高達8.2%。公司方面對記者表示，投連險賬戶目前由公司資產管理部負責投資管理及運營，該部門共有八名員工，多名員工擁有海外相關工作及學習經歷。

大戶們轉型

值得關注的是，自保監(jiān)會呼吁回歸保障以來，一些比較側重投連險業(yè)務的投連險險企大戶已經開始主動轉型。上述3家險企今年1至5月投連險占比雖然仍較高，但相對于去年同期已出現明顯下降。

例如光大永明，去年同期投連險占比高達87%，而今年僅有48%。公司方面對《投資者報》記者表示，投連險保費規(guī)模比重下降是公司主動調整產品結構的結果。近年來，光大永明貫徹“保險姓?！本瘢趥鹘y(tǒng)銷售渠道始終堅持向長期儲蓄型和風險保障型業(yè)務轉型。記者也注意到，公司的原保費確實增長迅速，今年1到5月份，公司原保費收入為23億元，同比漲幅高達52%。