冉苓

摘要：近些年來，中小企業(yè)迅速發(fā)展，對我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也起到了一定的促進(jìn)作用。但是目前，中小企業(yè)的生存環(huán)境和發(fā)展前景遇到了瓶頸，雖然在政策導(dǎo)向上有國家和政府對中小企業(yè)的發(fā)展給予了大力扶持，但是中小企業(yè)仍然面臨著融資困難和融資風(fēng)險(xiǎn)的問題。本文通過對我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和融資問題的分析，對此提出相應(yīng)的政策建議，希望能夠?qū)ξ覈行∑髽I(yè)的融資問題提供一定的借鑒和幫助。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資現(xiàn)狀；融資問題；對策建議

一、前言

在我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中，中小企業(yè)與大型企業(yè)同樣發(fā)揮著重要的作用。大型企業(yè)發(fā)展規(guī)模大、資金存量大、經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)大，但是大型企業(yè)的管理集中，對較分散的社會資源不能實(shí)現(xiàn)有效的利用和整合，不易實(shí)現(xiàn)改革和創(chuàng)新。而對于中小企業(yè)來講恰恰相反，中小企業(yè)規(guī)模較小，在經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展過程中能夠快速靈活地更新管理制度以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，更易實(shí)現(xiàn)改革和創(chuàng)新。在各行各業(yè)的領(lǐng)域中，尤其是科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新等領(lǐng)域，中小企業(yè)更能起到先鋒帶頭作用，是改革和創(chuàng)新的源動(dòng)力。但是，我國中小企業(yè)在自身發(fā)展的過程中也存在著一系列的問題，尤其是融資問題一直是中小企業(yè)大發(fā)展瓶頸和障礙。

二、我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀分析

（一）融資渠道單一

融資方式可以分為內(nèi)源融資和外源融資，內(nèi)源融資主要包括企業(yè)的自有資金和在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所形成的資金積累，具體是指企業(yè)的股本、資本公積、留存收益以及折舊等；外源融資是指企業(yè)通過其他經(jīng)營主體而取得的資金，具體包括銀行貸款、企業(yè)債券、發(fā)行股票等。隨著資本市場的完善和發(fā)展，我國中小企業(yè)的融資渠道已經(jīng)從單一化逐漸向多元化轉(zhuǎn)變，但是仍然是以內(nèi)源融資為主，外源融資的融資渠道和融資規(guī)模都十分有限。

目前，我國中小企業(yè)的主要融資方式仍然是內(nèi)源融資，主要包括股東的投資和企業(yè)的自身積累，外源融資僅限于銀行貸款這一單一的融資渠道，發(fā)行債券、發(fā)行股票、資產(chǎn)證券化等融資渠道對于中小企業(yè)來講運(yùn)用的極少。由于中小企業(yè)的發(fā)展規(guī)模較小、資金實(shí)力薄弱、管理水平較低、信用水平較低，再加之銀行嚴(yán)格的貸款條件的限制，所以中小企業(yè)通過銀行貸款的融資規(guī)模有限。此時(shí)，一些小型的金融機(jī)構(gòu)貸款條件會相對寬松一些，但是貸款利率相對較高，從而增加了企業(yè)的融資成本。

（二）金融市場不健全

近些年來，雖然我國國民經(jīng)濟(jì)取得了快速穩(wěn)健的發(fā)展，但是我國的資本市場和金融制度仍然不夠健全和完善，這在一定程度上制約了我國中小企業(yè)的融資。在上海交易所和深圳交易所的基礎(chǔ)之上，我國還建立了包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的場內(nèi)交易市場以及包括新三板的場外交易市場。但是對于場內(nèi)市場，其準(zhǔn)入門檻很高，對信用評級的要求也很高，大部分中小企業(yè)都很難進(jìn)入到場內(nèi)市場進(jìn)行融資；而場外市場還處于初步的發(fā)展階段，缺乏完善的機(jī)制和制度，對于拓寬中小企業(yè)的融資渠道還不能發(fā)揮有效的作用。

三、我國中小企業(yè)的融資問題分析

（一）企業(yè)自身限制

一直以來，我國中小企業(yè)的信用評級水平較低，一方面，部分中小企業(yè)不能按期及時(shí)償還貸款；另一方面，部分中小企業(yè)在未提前告知銀行的情況下將貸款資金挪作他用，改變資金使用用途。這將大大降低了中小企業(yè)的信用水平，使其遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于大型企業(yè)，從而造成銀行等金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的貸款條件較為嚴(yán)格。最重要的是，中小企業(yè)的發(fā)展規(guī)模和資金實(shí)力有限，不能對銀行貸款提供充分的抵押物和擔(dān)保物，中小企業(yè)的管理水平和財(cái)務(wù)制度也相對低下和匱乏，對銀行來講大大增加了貸款風(fēng)險(xiǎn)，使銀行產(chǎn)生了惜貸和恐貸的現(xiàn)象。

（二）信息不對稱

雖然我國中小企業(yè)整體的信用水平較低，但是也有部分資質(zhì)良好的中小企業(yè)，但是由于信息的不對稱，銀行不能從公開市場上充分了解中小企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況和信用水平，大部分中小企業(yè)也無法提供審計(jì)報(bào)告，所以銀行不能夠有效地識別出信用良好的中小企業(yè)。

（三）貸款程序繁瑣

銀行在批準(zhǔn)貸款的過程中手續(xù)繁雜，從企業(yè)的貸款申請到盡職調(diào)查，從調(diào)查報(bào)告到對抵押物、擔(dān)保物的資產(chǎn)評估報(bào)告，銀行內(nèi)部的審批流程及其復(fù)雜。繁雜的貸款程序延長了貸款時(shí)間，由于中小企業(yè)自身的流動(dòng)自己較少，對貸款時(shí)間要求緊迫，所以繁雜的貸款程序會使中小企業(yè)錯(cuò)過最佳的投融資機(jī)會，從而造成損失。

四、解決我國中小企業(yè)融資問題的對策建議

（一）完善金融市場的信用評級系統(tǒng)

中小企業(yè)融資問題的一個(gè)主要障礙就是資金的供給方銀行與資金的需求方企業(yè)之間的信息不對稱，信息不對稱不但增加了銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)，也增加了中小企業(yè)的融資成本。完善金融市場的信用評級系統(tǒng)可以有效地降低這種信息不對稱性，銀行可以便捷準(zhǔn)確地取得中小企業(yè)的信用評級水平，從而降低銀行的放貸風(fēng)險(xiǎn)和中小企業(yè)的融資成本，取得雙贏的局面。

（二）健全中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系

相對于大型企業(yè)來講，中小企業(yè)貸款難問題的最主要原因在于中小企業(yè)的資金實(shí)力薄弱，缺乏有效、充分的擔(dān)保。對此，應(yīng)該健全中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系，支持信譽(yù)良好的擔(dān)保機(jī)構(gòu)以及大型企業(yè)對中小企業(yè)的擔(dān)保，鼓勵(lì)中小企業(yè)之間的互助性擔(dān)保。

（三）建立多層次的資本市場體系

目前，我國中小企業(yè)的融資模式任然不夠多元化，尤其是在資本市場上的直接融資，能夠參與進(jìn)來的中小企業(yè)極其有限。建立多層次的資本市場體系，降低中小企業(yè)在中小板和創(chuàng)業(yè)板的準(zhǔn)入門檻，大力推進(jìn)新三板市場的發(fā)展，鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者、公募資金和私募資金參與到中小企業(yè)的融資中來，為中小企業(yè)在資本市場上的直接融資提供更寬廣的平臺。