關(guān)溪媛　閆寶

摘要：我國(guó)自加入世界貿(mào)易組織以來，經(jīng)濟(jì)總量不斷提升，GDP總量占全世界的比例不斷上漲，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)地位也逐漸成為了世界經(jīng)濟(jì)中舉足輕重的一環(huán)，所以近些年國(guó)內(nèi)外對(duì)我國(guó)官方貨幣——人民幣關(guān)注度也水漲船高。而在改革開放我國(guó)從純計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)為國(guó)家宏觀調(diào)控下的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)后，人民幣的匯率也從國(guó)內(nèi)官方確立到由有一定最高位監(jiān)管力度下的市場(chǎng)自主浮動(dòng)確立。可以說隨著中國(guó)越來越來開放的國(guó)情和世界經(jīng)濟(jì)的全球化趨勢(shì)，人民幣自主兌換其實(shí)已經(jīng)是一個(gè)迫在眉睫的論題、

關(guān)鍵詞：人民幣匯率；人民幣自由兌換；匯率制度

我國(guó)從1996年底正式簽署了由國(guó)際貨幣基金組織確立的協(xié)定書中的第八條，即允許經(jīng)常項(xiàng)目賬戶下進(jìn)行自由的貨幣兌換，人民幣正式成為國(guó)際貨幣池中可廣泛互通的一員。但是這種自由兌換也僅限于經(jīng)常項(xiàng)目賬戶，對(duì)于個(gè)人和資本賬戶依然存在極大的限制，所以我國(guó)的人民幣尚不能稱之為純粹的自由兌換貨幣。

按照國(guó)際貨幣基金組織的相關(guān)硬性要求，想要完全的實(shí)現(xiàn)個(gè)人和資本項(xiàng)目賬戶的自由貨幣兌換需要滿足以下四個(gè)條件：1.貨幣發(fā)行國(guó)長(zhǎng)久穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)，2.保持在合理范圍內(nèi)的匯率波動(dòng)，3.強(qiáng)有力而高效的監(jiān)管調(diào)控力量，4.足夠的外幣儲(chǔ)備足以進(jìn)行正常情況下的清償。根據(jù)這四條要求可知，我國(guó)對(duì)資本和金融賬戶的自由兌換的全面開放應(yīng)當(dāng)是一個(gè)一步接著一步穩(wěn)扎穩(wěn)打的過程，急功近利的推行只會(huì)產(chǎn)生各種意外。

一、人民幣自由兌換的有利影響

1.鑄幣稅收入

一般來說一個(gè)國(guó)家的發(fā)行的官方貨幣如果被認(rèn)可成為了國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，那往往可以給這個(gè)國(guó)家?guī)順O大的鑄幣稅收入的增加。通常情況下一個(gè)國(guó)家的貨幣沒有被認(rèn)可成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的話，那么鑄幣稅只會(huì)占GDP總量的千分之二，但是一旦被認(rèn)可了的話，那么國(guó)際市場(chǎng)上巨大的流通量就會(huì)幾倍的拉動(dòng)這部分的稅收。所以如果人民幣全面開放了自由兌換的話，國(guó)際市場(chǎng)上將會(huì)流通數(shù)倍于現(xiàn)在的當(dāng)量人民幣，從而增加了我國(guó)的鑄幣稅收入。

2.減少匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)目前可以說是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的領(lǐng)頭羊，而世界經(jīng)濟(jì)也隨著時(shí)代的發(fā)展開始不斷的相互融合，所以我國(guó)的經(jīng)濟(jì)也已經(jīng)離不開世界經(jīng)濟(jì)的幫助了，我國(guó)經(jīng)濟(jì)占比很大的一環(huán)就是對(duì)外貿(mào)易，這既可以提振我國(guó)國(guó)內(nèi)工業(yè)的不斷發(fā)展，同時(shí)也使得我國(guó)積累了大量的外匯儲(chǔ)備，而且外匯儲(chǔ)備中基本都是美元資產(chǎn)。所以說我國(guó)當(dāng)前外匯儲(chǔ)備最大的風(fēng)險(xiǎn)在于美元的貶值，從2005年到2010年我國(guó)人民幣對(duì)美元匯率提升了將近五分之一，也就是說我們的外匯儲(chǔ)備中的美元資產(chǎn)同時(shí)也就縮水了這么多。對(duì)于那些進(jìn)行大量國(guó)際貿(mào)易的企業(yè)來說，這是極大的損失，但是如果全面放開了自由兌換，就可以讓企業(yè)及時(shí)的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，極大的減少因?yàn)閰R率漲跌產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)損失。

二、人民幣自由兌換的不利影響

1.加大貨幣政策調(diào)控難度和外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)

貨幣政策從國(guó)家宏觀角度來說是經(jīng)濟(jì)調(diào)控措施的重要組成，影響到整個(gè)國(guó)家各個(gè)層面的經(jīng)濟(jì)政策往往都屬于貨幣政策。如果人民幣開放了自由兌換渠道，那么人民幣的需求量將由整個(gè)國(guó)際社會(huì)決定，這樣就會(huì)使得人民銀行無法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)貨幣的實(shí)際需求，假使貨幣的需求超過了預(yù)期，那么這就會(huì)對(duì)貨幣穩(wěn)定性產(chǎn)生影響，也會(huì)使得貨幣的公信力受到質(zhì)疑。同時(shí)一旦開放了自由兌換，國(guó)際資本的投機(jī)行為也會(huì)使得我國(guó)貨幣受到不可預(yù)知的沖擊和威脅。

2.特里芬難題

特里芬難題，最早由耶魯大學(xué)教授特里芬在1960年出版的《黃金與美元危機(jī)》中提出。其最初的含義是：美國(guó)需要通過長(zhǎng)期逆差，來為世界提供結(jié)算與儲(chǔ)備貨幣；而美元作為國(guó)際貨幣的前提是必須保持其美元幣值穩(wěn)定，這又要求美國(guó)必須保持長(zhǎng)期貿(mào)易順差。這兩個(gè)互相矛盾的要求是任何一個(gè)實(shí)行貨幣自由兌換的國(guó)家都將面臨的難題。當(dāng)人民幣成為世界貨幣，是選擇逆差來維持他國(guó)對(duì)人民幣的需求，還是選擇順差來保證人民幣幣值穩(wěn)定，將成為一個(gè)必須面對(duì)的問題。

三、實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換的條件

1.強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和充足的國(guó)際清償手段

我國(guó)直到09年底全國(guó)GDP總值將近五萬億美元，在09年為世界第四大經(jīng)濟(jì)體，而這五萬億的總值中有超過兩萬億是由對(duì)外貿(mào)易提供的，對(duì)外貿(mào)易總額僅僅低于美國(guó)和德國(guó)。我國(guó)已經(jīng)保持了十幾年的過8%增速，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于世界平均水平，而這種良好發(fā)展的勢(shì)頭和穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力是我國(guó)正式成為國(guó)際貨幣的最重要保障。

一個(gè)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備總值和其籌集外資的能力一起被視為清償能力的體現(xiàn)，主要來說以外匯儲(chǔ)備為主要評(píng)價(jià)。我國(guó)在2006年就已經(jīng)擁有了世界最大的外匯儲(chǔ)備，而到了2009年我國(guó)的外匯儲(chǔ)備進(jìn)一步增長(zhǎng)已經(jīng)達(dá)到了24000億美金。強(qiáng)大的外匯儲(chǔ)備將會(huì)是我國(guó)人民幣成為國(guó)際貨幣的最重要擔(dān)保，可以說世界第一的外匯儲(chǔ)備總值可以使我國(guó)開放自由兌換后有良好的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

2.發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)和完善的宏觀調(diào)控體系

我國(guó)自改革開放以來，逐步建立了與我國(guó)國(guó)情相適應(yīng)的特色社會(huì)主義金融市場(chǎng)體系：以銀行間債券市場(chǎng)、同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)為主體的貨幣市場(chǎng)初具規(guī)模，并實(shí)現(xiàn)貨幣市場(chǎng)利率的市場(chǎng)化；建立了全國(guó)統(tǒng)一的外匯交易市場(chǎng)；股票市場(chǎng)快速發(fā)展。

我國(guó)這些年的經(jīng)濟(jì)高增速就已經(jīng)強(qiáng)有力的證明了我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控制度是有用且高效的，這幾十年的發(fā)展我們依靠宏觀調(diào)控政策度過了一個(gè)個(gè)難關(guān)，經(jīng)手住了通貨膨脹、通貨緊縮、亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)、世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)等多種考研。我國(guó)即使全面開放了自由兌換，也絕不應(yīng)該放松我們已經(jīng)較為成熟的宏觀調(diào)控手段，這依然是保障我國(guó)貨幣和經(jīng)濟(jì)安全穩(wěn)定發(fā)展的強(qiáng)大武器。

四、實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換的途徑

1.完善人民幣匯率形成機(jī)制改革

（1）人民幣匯率體制改革

2005年7月21日起我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。主要內(nèi)容如下：2005年7月21日19時(shí)，美元兌人民幣交易價(jià)格調(diào)整為1美元兌8.11人民幣，作為次日銀行間外匯市場(chǎng)上外匯指定銀行之間交易的中間價(jià)；人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制；每日銀行間外匯市場(chǎng)美元對(duì)人民幣的交易價(jià)仍在人民銀行公布的美元交易中間價(jià)上下千分之三的幅度內(nèi)浮動(dòng)。

（2）現(xiàn)行人民幣匯率體制存在的問題

我國(guó)當(dāng)下正在運(yùn)行中的匯率體制是固定匯率體制和浮動(dòng)匯率體系的結(jié)合體，意思是如果貨幣匯率的浮動(dòng)在正常良性范圍內(nèi)，那么政府并不會(huì)對(duì)這種浮動(dòng)有任何干涉，但是如果匯率的變化超過了正常發(fā)展，已經(jīng)或者將會(huì)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)和貨幣產(chǎn)生威脅，那么政府將出面對(duì)匯率市場(chǎng)進(jìn)行干涉，從而讓匯率盡早的回歸健康狀態(tài)。但是這種隱形的官方風(fēng)控制度反而會(huì)使得市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)采取逆向行為，從而對(duì)金融體系產(chǎn)生負(fù)面影響。由于技術(shù)性等原因，對(duì)參考貨幣籃子中的幣種、幣種權(quán)重及計(jì)算基期均未明確說明，這就增加了投機(jī)者通過對(duì)貨幣籃子的估算來評(píng)測(cè)匯價(jià)進(jìn)而進(jìn)行投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致投機(jī)者通過在外匯市場(chǎng)上對(duì)人民幣進(jìn)行投機(jī)性買賣，加劇匯率波動(dòng)。

（3）進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制改革

而在未來剛開放的經(jīng)濟(jì)條件下，匯率必須直觀的體現(xiàn)市場(chǎng)的實(shí)際需求，同時(shí)即使我國(guó)在未來將會(huì)長(zhǎng)期的保持資本的自由流通，但是我國(guó)的貨幣政策不應(yīng)當(dāng)因噎廢食放任自流，控制力度和立場(chǎng)的獨(dú)立性都必須保持。所以簡(jiǎn)單的推理而知，我國(guó)的人民幣匯率制度應(yīng)當(dāng)是獨(dú)立自主的浮動(dòng)匯率制度，它需要有很強(qiáng)的彈性來應(yīng)對(duì)資本投機(jī)行為的沖擊，盡可能的規(guī)避外匯市場(chǎng)產(chǎn)生的種種威脅。同時(shí)我國(guó)自身也要完善改進(jìn)外匯市場(chǎng)，既要擴(kuò)大外匯市場(chǎng)間的交易量、豐富外匯市場(chǎng)的交易產(chǎn)品、擴(kuò)張外匯市場(chǎng)的交易對(duì)象。并且我國(guó)的金融業(yè)也要針對(duì)外匯市場(chǎng)發(fā)售各種相關(guān)的衍生金融產(chǎn)品引入民間資本來加強(qiáng)整體市場(chǎng)的穩(wěn)定性。

2.構(gòu)建離岸金融中心

離岸市場(chǎng)是只指同市場(chǎng)所在國(guó)的國(guó)內(nèi)金融體系相分離，主要由市場(chǎng)所在國(guó)的非居民從事境外交易，既不受所使用貨幣發(fā)行國(guó)政府法令管制，又不受市場(chǎng)所在國(guó)政府法令管制的市場(chǎng)，有中心市場(chǎng)范圍廣、交易幣種多、交易數(shù)額大、規(guī)避管制等特點(diǎn)。因此，人民幣離岸中心的設(shè)立將對(duì)人民幣國(guó)際化具有重要意義。在通過設(shè)立離岸金融中心實(shí)現(xiàn)貨幣自由兌換的問題上，我國(guó)可以采取日本的經(jīng)驗(yàn)，即通過在本國(guó)建立離岸金融中心，開展本幣的離岸業(yè)務(wù)，推廣本幣的世界認(rèn)可度，提升本幣地位，進(jìn)而推動(dòng)本幣成為自由兌換貨幣。

3.從區(qū)域化到國(guó)際化

貨幣區(qū)域化指的是貨幣在一個(gè)局部范圍內(nèi)可以進(jìn)行自由兌換、流通和交易、并成為地區(qū)內(nèi)其他國(guó)家的儲(chǔ)備貨幣。而我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展已經(jīng)使得我們?cè)趤喼蕹蔀閿?shù)一數(shù)二的經(jīng)濟(jì)龍頭，我國(guó)在亞洲內(nèi)的一部分地方已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了貨幣區(qū)域化，相關(guān)地區(qū)內(nèi)的國(guó)家也在看到了我國(guó)強(qiáng)大的外匯儲(chǔ)備和穩(wěn)定高速的經(jīng)濟(jì)發(fā)展后熱情的接納了人民幣成為他們眼中的優(yōu)質(zhì)國(guó)際貨幣之一，尤其是與我國(guó)相鄰的東南亞諸國(guó)十分信賴我國(guó)的人民幣。而人民的區(qū)域化也正是國(guó)際化的前提步驟，只有在區(qū)域內(nèi)得到了廣泛的認(rèn)同后，才能被國(guó)際經(jīng)濟(jì)作為良性參考從而考慮接納人民幣成為國(guó)際貨幣。我相信隨著我國(guó)在亞洲的影響力不斷向外輻射和增強(qiáng)，會(huì)有越來越多的國(guó)家希望人民幣成為國(guó)際貨幣，也會(huì)有越來越多的國(guó)家使用和儲(chǔ)備人民幣。人民幣從區(qū)域化到國(guó)際化的進(jìn)程會(huì)因?yàn)槲覈?guó)實(shí)力的不斷增長(zhǎng)成為大勢(shì)所趨。