冒鵬喆

【摘要】人民幣國際化最重要的一點就是要求中國可以提供一個高開放度、市場規(guī)模大的金融市場，北京具備了這種潛力。人民幣的國際化帶來了人民幣跨越中國邊境的使用，通過金融市場投資而大量投入的流動，人民幣的跨境使用必要要求優(yōu)秀的金融機構(gòu)為其提供貿(mào)易投資結(jié)算的服務。人民幣國際化這就要求北京的金融市場、金融設施要進行改革，促使北京建成國際金融中心。

【關鍵詞】境外金融 人民幣匯率市場 國際資本流動 國際結(jié)算

一、境外金融力量對北京金融產(chǎn)業(yè)影響的分析

（一）境外金融產(chǎn)業(yè)同行競爭對北京金融企業(yè)的影響分析

目前北京的外資或中外合資的金融企業(yè)數(shù)量規(guī)模相對較小，本國金融企業(yè)占到了北京全市金融企業(yè)的大部分。但是，基于金融市場開放條件下，利益因素的驅(qū)動必將促使境外金融企業(yè)對北京金融市場空間進行爭奪，造成對北京金融產(chǎn)業(yè)生存空間的擠占。

境外金融行業(yè)涌入造成北京金融業(yè)的競爭壓力增大。從個體客戶資源到公司法人客戶資源的爭奪，必然促使北京本地金融業(yè)壓縮盈利空間，以提高自身金融市場的競爭力。另外，北京金融業(yè)將合理定位目標市場，專業(yè)化的服務使得金融企業(yè)擁有更強的生存競爭力，從而促進了金融服務行業(yè)的市場細分。

為了吸引客戶資源，研發(fā)創(chuàng)新型金融產(chǎn)品是增強北京本地金融企業(yè)競爭力的根本性手段之一。金融業(yè)將大量引進創(chuàng)新性的金融研發(fā)人才，重視金融產(chǎn)品創(chuàng)新，同時也會主動優(yōu)化金融服務。由此，北京金融業(yè)的金融勢力逐漸提升。

（二）境外投資者對北京金融市場及金融監(jiān)管的影響分析

境外投資者涌入北京金融市場，隨著金融市場交易者和交易金額的增加，北京金融業(yè)的金融服務市場得到擴大。例如，境外投資者的進入使證券賬戶開設和管理業(yè)務增加，可以增加證券經(jīng)營機構(gòu)的業(yè)務規(guī)模。同時，國際化投資者的賬戶管理等事宜也要求金融機構(gòu)同步提高自身的金融服務水平，以滿足國際投資者的需求。

金融市場開放促使北京金融監(jiān)管制度的優(yōu)化。由于國際投資者的進入，必然使金融市場交易規(guī)模增大、資金流轉(zhuǎn)量劇增。金融的脆弱性提醒金融管理者必須時刻關注金融市場的運行狀況。北京金融業(yè)到金融管理的挑戰(zhàn)，將促使北京金融管理當局改革北京金融市場制度，完善對境外金融競爭企業(yè)和境外投資者的管理制度，完善金融運行的市場機制，制定完善相關的金融管理政策以提高金融監(jiān)管水平。北京金融業(yè)也將形成穩(wěn)健高效的金融資金管理制度。

二、人民幣匯率市場化對北京金融產(chǎn)業(yè)影響的分析

匯率市場化后能有效提高經(jīng)濟資源的配置效率，使人民幣資產(chǎn)的價值更加合理。人民幣供應量從1990年起，根據(jù)每年的經(jīng)濟狀況，供應增長率波動情況較大，但人民幣的絕對供應量逐年增加。（見圖6.7）

（一）匯率市場化改革對北京銀行業(yè)發(fā)展的影響

發(fā)展國際人民幣業(yè)務成為必然趨勢。銀行業(yè)并不會隨著直接融資的發(fā)展而呈現(xiàn)萎縮，金融市場與銀行中介是互補的關系。[1]隨著國際市場人民幣需求激增，北京銀行業(yè)看準人民幣國際市場的廣闊前景，將主動拓展海外人民幣業(yè)務，設立海外分支機構(gòu)，在目前已有的人民幣兌換、儲蓄以及投資業(yè)務基礎之上發(fā)展更多人民幣國際業(yè)務。北京銀行業(yè)的市場規(guī)模擴大，利于北京銀行業(yè)實現(xiàn)銀行自身的創(chuàng)新發(fā)展，從國際化的角度定位銀行發(fā)展，實現(xiàn)業(yè)務重心轉(zhuǎn)移和創(chuàng)新金融服務，實現(xiàn)北京銀行業(yè)的國際化。

（二）匯率市場化對北京金融產(chǎn)品開發(fā)機構(gòu)的促進作用分析

產(chǎn)品是企業(yè)競爭力的根本。競爭壓力的加大使北京金融產(chǎn)品研發(fā)力度空前。例如，為適應國際貿(mào)易企業(yè)規(guī)避國際交易中的匯率風險產(chǎn)品需求，北京金融產(chǎn)業(yè)將借鑒國際先進金融市場的產(chǎn)品經(jīng)驗，結(jié)合本地企業(yè)實際需求針對性開發(fā)金融產(chǎn)品，不僅保證了金融產(chǎn)品的市場前景，還為金融市場參與者提供了可靠的風險回避措施。北京金融產(chǎn)業(yè)將更加注重金融研究與應用，成立專門的大型研究機構(gòu)，不斷創(chuàng)新金融市場的金融產(chǎn)品，提升金融產(chǎn)品實用性能，金融產(chǎn)品更具有專業(yè)細分性質(zhì)。

（三）匯率市場化對北京金融產(chǎn)業(yè)的沖擊及機遇分析

人民幣匯率市場化必然會對北京金融產(chǎn)業(yè)造成沖擊。在目前匯率管制的情況下，金融市場未按照市場化原則估值，形成市場高估或低估。當人民幣匯率市場化后，原有金融資產(chǎn)的價值波動必將導致整個金融市場動蕩，挑戰(zhàn)整個北京金融秩序，促成新的金融秩序。

人民幣國際化可以有效降低企業(yè)所面臨的匯率風險，能夠使本國企業(yè)和金融機構(gòu)在較小甚至無匯率風險條件下利用國際金融市場上的資源，亦可以為本國私人部門的金融機構(gòu)提供更多的盈利機會。[2]能促使北京金融企業(yè)優(yōu)化企業(yè)管理，主動地進行企業(yè)成本控制，集約化發(fā)展企業(yè)，提高經(jīng)營效率。另外，國際競爭的加劇使得北京金融業(yè)重視自身的品牌建設，形成全球金融競爭力。

三、國際資本流動對北京金融產(chǎn)業(yè)影響的分析

（一）國際資本自由流動對活躍金融市場的作用分析

非資本自由流動時期，中國的對外投資和外資吸引狀況良好。根據(jù)2007年

至2015年中國對世界投資額的統(tǒng)計分析，中國的世界投資額逐年攀升，2016年首次突破萬億元，累計實現(xiàn)投資11299.2億元人民幣，合1701.1億美元，同比增長44.1%。中國在各洲的投資規(guī)模各異，一直以來，中國對亞洲和拉丁美洲的投資占據(jù)中國投資的絕大部分。（見圖6.8）

中國近幾年外資使用規(guī)模較為接近，成為歷年來使用率最高的時期。（見圖6.9）2015年，中國實際使用外商直接投資約1262億美元，外資使用量居世界首位。

資本賬戶開放后，國內(nèi)投資者可無障礙的進入國際金融市場投資，獲取高收益的投資回報。境外投資者可自由進入國內(nèi)金融市場，刺激國內(nèi)金融服務業(yè)高效快速發(fā)展，活躍國內(nèi)金融交易市場。

（二）國際資本流動的沖擊促進我國金融管理控制制度的完善

國際資本自由進入我國金融市場，使金融市場的可控度降低，國際熱錢的短時間涌入流出將使金融市場震蕩劇烈，使市場投資者遭受金融打擊的風險增加，企業(yè)經(jīng)營風險增大，不利于金融市場的健康發(fā)展。[3]提高金融風險管理水平的要求明顯，金融監(jiān)管機構(gòu)加快制定新形勢下的金融運行規(guī)則，完善市場準入制度和風險控制制度，以控制國際資本流動對國內(nèi)金融市場的風險沖擊，保證金融市場的正常運行。

四、國際結(jié)算需求增大對北京金融產(chǎn)業(yè)影響的分析

環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（SWIFT）2015年1月28日公布的報告顯示，人民幣在2014年11月已取代加拿大元和澳元成為國際結(jié)算中第五大支付貨幣。用人民幣進行國際結(jié)算的外部需求在不斷提高，特別是在與周邊國家和地區(qū)進行的經(jīng)貿(mào)活動中，出現(xiàn)了人民幣作為區(qū)域性國際結(jié)算貨幣的較大需求。

國內(nèi)進出口企業(yè)對人民幣用于國際結(jié)算貨幣的需求也非常高。就北京地區(qū)，2014年累計進出口額達4157億美元，占全國進出口總額的8.8%，雖比上年有所下降，但北京的國際貿(mào)易規(guī)模的持續(xù)擴大仍是不可逆的大趨勢。進出口貿(mào)易規(guī)模擴大對人民幣結(jié)算具有極大的支持作用，特別北京作為金融總部聚集之地，是資金結(jié)算、匯兌等人民幣業(yè)務的處理中心。各類人民幣結(jié)算的金融服務機構(gòu)應運而生，將極大的完善北京金融產(chǎn)業(yè)體系。

其次，進出口企業(yè)面臨著來自多方面的從業(yè)風險，擴大的國際貿(mào)易規(guī)模需要更加完善的人民幣國際結(jié)算體系，促使發(fā)展并完善人民幣相關的信用證、保函等國際結(jié)算工具及服務，這將促使北京人民幣國際結(jié)算服務業(yè)的規(guī)范發(fā)展和服務品質(zhì)提高。另外，人民幣國際結(jié)算也需要國際保險的功能獲得履約保障，促使北京保險行業(yè)進行多元化的發(fā)展國際保險業(yè)務，以滿足國際貿(mào)易的需求。[4]以上將是北京金融產(chǎn)業(yè)在人民幣國際化進程中的發(fā)展機遇。北京金融業(yè)將創(chuàng)新發(fā)展，不斷與世界一流水平看齊。

人民幣國際結(jié)算功能的增強將對貨幣政策、外匯管理等方面形成困難，這將使北京金融業(yè)管理當局認真探尋應對方針，通過具體的措施以降低人民幣成為國際結(jié)算貨幣之一所帶來的不利影響，北京金融監(jiān)管部門也將完善相關方面的金融監(jiān)管和支持政策，并為完善全國的相關金融監(jiān)管措施進行探索。

參考文獻

[1]劉毅.確立北京金融發(fā)展戰(zhàn)略地位，打造北京金融特色[J].北京觀察.2009（01）.

[2]胡曉月.人民幣國際化對中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要意義[N].上海證券報，2013-11-04（3）.

[3]周天勇，曠建偉.中國城市創(chuàng)新報告（2014）[M].北京：社會科學文獻出版社，2014.

[4]巴曙松，吳博.人民幣國際化對中國金融業(yè)發(fā)展的影響[J].西南金融，2008，（第4期）.