昝立永

康普頓的業(yè)績不光借了行業(yè)東風(fēng)，還有其自己經(jīng)營的獨(dú)到之處。

市場普遍唏噓現(xiàn)如今的新股質(zhì)量較以前大幅下滑，這是一個(gè)事實(shí)，但在次新股這個(gè)群體中仍有優(yōu)質(zhì)的企業(yè)。

康普頓（603798.SH）就是值得關(guān)注的一家公司，2016年是公司上市首年，全年財(cái)報(bào)顯示：公司2016年度歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤同比增長31.91%，2017年一季度康普頓繼續(xù)自己的良好表現(xiàn)，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤同比增長53.31%。

康普頓旗下?lián)碛小翱灯疹D”潤滑油和“路邦”汽車養(yǎng)護(hù)品兩大品牌，品牌創(chuàng)建于上世紀(jì)90年代，至今已有近30年歷史。公司一直專注汽車后市場，營銷網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)遍布全國31個(gè)省、市、自治區(qū)，擁有600余家一級經(jīng)銷商和近10萬終端的銷售網(wǎng)絡(luò)。在潤滑油的生產(chǎn)方面，公司注重質(zhì)量，2017年5月建成了國內(nèi)首個(gè)潤滑油4.0智能工廠，擁有全球領(lǐng)先的FMC全自動(dòng)調(diào)和設(shè)備及OCME高速智能灌裝線，整個(gè)生產(chǎn)流程擁有130個(gè)質(zhì)量控制點(diǎn)，“軟硬”結(jié)合確保了康普頓產(chǎn)品的高標(biāo)準(zhǔn)。

除了注重品牌建設(shè)，在差異化競爭方面康普頓還有技術(shù)這張王牌。2012年6月，康普頓與中國科學(xué)院達(dá)成戰(zhàn)略合作，共建國內(nèi)首個(gè)“高性能節(jié)能發(fā)動(dòng)機(jī)油聯(lián)合研究中心”，推動(dòng)以納米技術(shù)應(yīng)用為主的高性能發(fā)動(dòng)機(jī)油的產(chǎn)品研發(fā)?，F(xiàn)在公司在納米陶瓷機(jī)油、納米抗磨劑和合成工業(yè)油等技術(shù)領(lǐng)域具有明顯優(yōu)勢。

汽車產(chǎn)業(yè)特別是汽車用品及零部件行業(yè)受益于汽車保有量增加，大多數(shù)業(yè)績都呈現(xiàn)良好增長，但這些汽車上下游企業(yè)多數(shù)都出現(xiàn)了現(xiàn)金流不好的情況，“賬上賺到錢，兜里沒收到錢，紙上富貴。”

那么康普頓有沒有這種情況呢？2016年康普頓經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1.54億元，同比增長37.66%，幾乎與業(yè)績同比例增加，也就是說賬上賺到的錢基本都到自己兜里了，這說明康普頓的好業(yè)績不光借了行業(yè)東風(fēng)，還有其自己經(jīng)營的獨(dú)到之處。

“我首先解決的就是運(yùn)營效率問題。”康普頓總經(jīng)理朱磊對《英才》記者表示。

朱磊并非一上來就抓公司的全面工作，而是經(jīng)過了三年在公司各個(gè)部門的輪崗，在輪崗的過程中朱磊很少發(fā)表意見，而是將自己看到的經(jīng)營管理上的問題記錄下來?！白约河浟?0幾頁的A3紙?！?/p>

開始抓全面工作后，他按照當(dāng)時(shí)的記錄一一解決運(yùn)營管理中的問題，大幅提高了運(yùn)營效率。而當(dāng)談及今年的管理規(guī)劃時(shí)，朱磊表示：一方面要繼續(xù)向各行各業(yè)卓越的企業(yè)學(xué)習(xí)進(jìn)一步優(yōu)化運(yùn)營效率。同時(shí)繼續(xù)加大研發(fā)投入，保持康普頓在納米技術(shù)方面的領(lǐng)先地位。

康普頓的現(xiàn)金流健康，良好的運(yùn)營是基礎(chǔ)，公司以渠道為主、針對C端，對經(jīng)銷商不賒銷也是關(guān)鍵。

這樣的業(yè)績具有可持續(xù)性嗎？朱磊表示，電動(dòng)汽車的發(fā)展可能會(huì)給行業(yè)的增長帶來一些不確定性，但他同時(shí)表示這種不確定性是有限的。

首先，電動(dòng)汽車雖然沒有發(fā)動(dòng)機(jī)，但是其它零部件仍然需要潤滑和散熱，這些是康普頓的產(chǎn)品范圍，并且也是公司新的機(jī)遇。

其次，也是最重要的一點(diǎn)，康普頓的用戶除了乘用車還有商用車，兩者的比重大概1：1，處于均衡狀態(tài)。乘用車受沖擊，但重型載貨的商用車很難被電動(dòng)汽車所取代，所以說未來業(yè)績的不確定性是有限的。

最后朱磊想對參與康普頓二級市場的一般投資者說：康普頓希望吸引更多的長期投資者，愿大家做價(jià)值投資。