本報記者　楊沙沙

美國《福布斯》雜志每年評選的風險投資領域“30under30”獎項，今年給了美國風險投資基金FusionFund(A.K.A.NewGenCapital)的創(chuàng)始合伙人張璐。這位還不滿30歲的年輕人，是自榜單開設以來第一個當選風險投資領域年度主題人物的華人。“30under30”獎項旨在表彰上一年美國30歲以下在不同領域做出卓越貢獻的30位青年，往年入選的年度主題人物包括臉書創(chuàng)始人扎克伯格等。近日，張璐在“潘石屹對話人工智能新勢力”活動后，接受《環(huán)球時報》記者專訪，對于中國資本進入美國可以關注的領域以及人工智能是否值得投資等熱點問題，給出了專業(yè)建議。

硅谷是一個可控的“泡沫經濟”

環(huán)球時報:《福布斯》把風險投資領域主題人物給你，最看重的是什么？有評論說，你的當選代表著近年來中國新生代的投資人已經進入美國主流投資圈，你怎么看？

張璐：對于一個投資人來講，最能證明自己的標準就是投資項目的成長性。我們基金創(chuàng)立之初就專注智能工業(yè)、智能交通、網絡技術以及醫(yī)療領域的技術投資。2014、2015年，沒有很多人布局這些領域的時候，我們就在布局。到了2015、2016年，當美國很多基金開始轉向，重點投資下一代信息載體技術的時候，我們的項目就受到青睞和追捧。我的當選，更多代表美國當地風險投資圈看到一個趨勢，就是中美互動大時代的到來。這可能也是《福布斯》把我選為主題人物的原因。

環(huán)球時報：你一直在硅谷工作，硅谷對美國來說是一個什么樣的所在？

張璐：我最早在斯坦福大學做納米薄膜材料相關的科研，再到做醫(yī)療器械創(chuàng)業(yè)公司，公司被收購之后，轉型成為投資人，算是以科研學者、創(chuàng)業(yè)者再到投資人身份，親歷整個硅谷生態(tài)圈給創(chuàng)新帶來的原始驅動力。2008年金融危機給美國經濟帶來重創(chuàng)，但是短短幾年，美國經濟就快速恢復。硅谷通過科技創(chuàng)新，把美國快速帶出那場慘烈的經濟危機。從另一個角度說，硅谷也改變企業(yè)生態(tài)發(fā)展節(jié)奏。之前傳統(tǒng)意義的公司，要想成為百億或者千億級別市值，可能需要幾代人努力，但是硅谷出現后，十多年一家公司就能達到這個級別。

我在2013年聽到扎克伯格分享說，他剛來硅谷，在高速路上開車，遠遠看到谷歌、蘋果這樣的公司，心想要是自己的公司能做到這么厲害該多好。沒有幾年，臉書就變成這樣偉大的公司。

我時常開玩笑說，硅谷就是一個“泡沫經濟”，所謂“泡沫經濟”就證明它是有起伏的，不是一潭死水，而是一個有變化的市場。“泡沫經濟”造就硅谷這樣一個創(chuàng)新潮，能夠有機會讓小公司破舊立新，乘勢而起打破大公司壟斷。我們作為資本方，也可以有機會低進高出，獲得好的資本回報。最重要的是這個“泡沫經濟”是可控的，硅谷生態(tài)圈的主要資方和企業(yè)家有理性的認識和默契的配合，以保證在“泡沫經濟”中受益的同時，保持這個生態(tài)圈健康高速成長。當然，硅谷代表不了美國。在美國中部東部，民眾對于新模式的接受速度低于硅谷，也遠低于中國老百姓，比如微信支付在中國普及非?？欤绹舜蠖嗟浆F在還傾向于傳統(tǒng)的支付方式。

美國創(chuàng)業(yè)者正布局這些領域

環(huán)球時報：你決定投資的項目都有哪些特征？

張璐：我們一般會投資擁有“un?fairadvantage”（不公平優(yōu)勢）的公司。這種不公平優(yōu)勢可以是它的技術、商業(yè)或者團隊經驗的門檻。另外一個很重要的是，我們希望這個團隊對商業(yè)有一個比較長遠的理解，一步步走得比較穩(wěn)健。如果一家公司一開始估值就特別高，我們也不太愿意去參與投資。如果早期估值過高，這家公司后期也會在資本市場上表現浮躁。

環(huán)球時報：以你和你的團隊在硅谷看到的創(chuàng)新趨勢，你認為接下來幾年，哪些領域值得投資，會比較火？

張璐：其實，“火”并不代表項目一定能成功。以人工智能領域為例，2003年硅谷出現一輪人工智能創(chuàng)新潮，2004年就死了一批公司。當時最大的問題就是很多技術創(chuàng)新找不到合適的市場商業(yè)的窗口，或者成本太高，市場商用并不符合商業(yè)邏輯。人工智能我們也會投，但判斷上比較謹慎。我們在機器人領域投資，比較看重的是ToB（對企業(yè)）端醫(yī)療或者工業(yè)機器人；ToC（對消費者）端機器人比較大的問題是成本不夠低，應用場景也不是很明確。

除了人工智能，我們在硅谷看到新的創(chuàng)新的趨勢，第一個就是CyberSecurity（網絡安全）。我們處在一個萬物互聯的時代，這個時代來得太快，導致我們沒有意識到自己處在多大危機下。網絡安全是創(chuàng)業(yè)者在重點布局的方向。

下一個方向就是醫(yī)療生物技術。通過網絡技術，人類族群生理信息能以更低成本被快速集合分析，然后更好預測疾病，研制更優(yōu)質藥物，這都是生物信息學帶來的巨大的歷史機遇。

另外一個領域，國內可能不是聊得很多，就是納米機器人。這是四五年前興起的領域，把機器人的維度降到納米級別。我們投資了一家人腦機器接口的公司，通過納米機器人做植入性醫(yī)療設備，放到大腦之后進行腦功能的修復，從而治療老年癡呆以及帕金森。

中資適合關注兩個領域

環(huán)球時報：對于想通過收并購把技術引入中國市場的中資企業(yè)，你認為可以關注美國哪些領域？

張璐：我覺得重點可以關注的領域就是智能工業(yè)、交通系統(tǒng)和醫(yī)療。而數據相關的行業(yè)，比如網絡安全、生物信息學等，在中美兩地看還是比較敏感的。

智能工業(yè)領域，中美兩國可合作的機會非常多。美國的工業(yè)已經是半自動化或者是全自動化，他在使用新技術的時候，不僅要求這個技術成本低，嵌入式成本也要低，因為他不可能把現有設備都拆了。中國的好處是，之前工業(yè)自動化程度比較低，現在新建的工廠會直接打造全新的生產線，這個過程不需要考慮嵌入式成本。所以我反而覺得，這個領域中國的機會比較多。

醫(yī)療領域，相比美國，中國醫(yī)療資源沒那么平均，國家大、人口多，所以好的醫(yī)療檢測設備可能在中國有更大的市場，也會產生更大的社會效應。

環(huán)球時報：對于中資去美國投資，你有什么建議？

張璐：如果是早期項目，中資去美國投資面臨一些挑戰(zhàn)。我們在美國當地知道，最好的項目一定不在市面上，好項目是挑投資人的，能挑投資人證明他不缺錢，除非他有特別強的中國戰(zhàn)略需求，否則接受純粹來自中國資本的動力并不是很大。因此，我建議中國投資人在美國遇到早期項目，要小心一點。跟美國人打交道的時候，不要被硅谷的光環(huán)所蒙蔽，許多投資人到了硅谷覺得投資項目很便宜，但實際上，硅谷的項目在美國來說，價格已經偏高。另外，硅谷的創(chuàng)業(yè)者也會忽悠人，不要覺得硅谷所有的項目都是好的，任何地方都是“二八法則”。硅谷也是，好項目也是少數。創(chuàng)業(yè)者比較在乎自己在當地創(chuàng)投圈的口碑和發(fā)展，會注意和我們硅谷當地投資機構溝通的準確性，因為有犯錯成本。如果是外來的非當地資本，一些創(chuàng)業(yè)者可能會覺得忽悠沒有犯錯成本。

美國人也為中國做了改變

環(huán)球時報：今年以來，投資美國的中資下降很多。你在美國市場，對于中資的增減有什么直觀感受？

張璐：2015年，是中國資本進入美國市場一個大熱潮，后來就退出了。美國市場之前對于中資大量進入很困惑，搞不清中國資本想干嗎。最近，中資在海外收并購的時候，會有很明確的戰(zhàn)略目的，比如選擇的公司會跟國內公司有很強的業(yè)務聯系。只有這樣，中國資本在境外口碑才會越來越好，大家才會認可你在資本市場上是非常專業(yè)的玩家。

環(huán)球時報：美國人對于和中國人做生意是什么態(tài)度？未來是否看好中美合作的市場？

張璐：美國人也有很多非常自大，他們之前也想讓中國人適應自己做生意的方式，但是現在中國資本影響力確實非常大。不管樂不樂意，美國資本市場都會有一種心態(tài)，“我也去試試怎么樣更好理解你”。但雙方最大的驅動力是兩邊合作的愿望和沖動。中國資本很強大也很有野心，美國資本追求“美國夢”，“美國夢”就是商業(yè)成功，所以美國也是一個愛跟人做生意的國家。大趨勢看，中美交互以及中資進入美國，是非常對的方向。過去一些年，美國資本在中國動作也很大，從資本流動的平衡看，中資自然也會有很好的機會流向美國?！?/p>