龔雄武

在創(chuàng)立海康威視之前，龔虹嘉還投資了許多科技型企業(yè)，且無(wú)一例外，都是具有成為“隱形冠軍”潛質(zhì)的企業(yè)，如廣州德生、握奇數(shù)據(jù)等，但最成功的仍是海康威視。隨著公司股價(jià)一路上揚(yáng)，龔虹嘉夫婦以330.2億元榮登“2015年福布斯中國(guó)富豪榜”第23位。

2015年第四季度我國(guó)GDP增速下調(diào)至6.8%，社會(huì)經(jīng)濟(jì)邁入新常態(tài)。無(wú)疑，到從經(jīng)濟(jì)規(guī)模來(lái)看，當(dāng)今中國(guó)已進(jìn)入華夏歷史上最富裕的盛世年代。顯然，隨著GDP基數(shù)的不斷膨脹，其增速必然遭遇上行之困，中國(guó)經(jīng)濟(jì)迎來(lái)新常態(tài)。

107.46 億元、172.33億元、253.28億元，公司營(yíng)收增長(zhǎng)率超過(guò)50%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)30.67億元、46.65億元、58.43億元—這是杭州海康威視數(shù)字技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“?？低暋保?013～2015年生猛的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。自公司成立以來(lái)，其年?duì)I收增速連續(xù)15年超過(guò)50%，更難能可貴的是其增速在跨入百億級(jí)行列后仍不減當(dāng)年，打破了營(yíng)收的上行之困。

業(yè)之初：壟斷下一代板卡市場(chǎng)

談及海康威視，不得不談及主要?jiǎng)?chuàng)始人龔虹嘉以及其控股股東海康信息。?？敌畔⒆畛醯闹饕杖雭?lái)源是家電控制器的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，但其后臺(tái)十分強(qiáng)大。?？敌畔⒌目毓晒蓶|是中電?？导瘓F(tuán)有限公司，而中電?？嫡谴笮脱肫蟆袊?guó)電子科技集團(tuán)公司第五十二研究所旗下的全資子公司。但作為“曾孫輩”的?？低暎谥壬喜⒉惠斀o母公司中國(guó)電科。

龔虹嘉是一名專(zhuān)業(yè)的天使投資人，長(zhǎng)期關(guān)注各類(lèi)編解碼算法標(biāo)準(zhǔn)的研究進(jìn)展情況，并對(duì)各類(lèi)算法的應(yīng)用性開(kāi)發(fā)進(jìn)行投資。龔虹嘉出于對(duì)H.26L算法的認(rèn)識(shí)，在2001年前通過(guò)資助研發(fā)方式，幫助獨(dú)立軟件開(kāi)發(fā)專(zhuān)家王剛開(kāi)發(fā)基于H.26L標(biāo)準(zhǔn)的可在DSP上運(yùn)行的視音頻壓縮和解壓縮軟件，并鎖定了該項(xiàng)技術(shù)成果在2006年12月31日前的獨(dú)家經(jīng)營(yíng)權(quán)。

2001年，海康信息與龔虹嘉雙方對(duì)在視頻監(jiān)控行業(yè)采用DSP芯片及H.26L算法的技術(shù)路線前景達(dá)成共識(shí)?？紤]到在新的技術(shù)路線尚未成熟的情況下，會(huì)有極大的技術(shù)及產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，為了控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，?？敌畔Q定與龔虹嘉雙方采用成立合資公司的形式來(lái)研發(fā)新一代的數(shù)字視頻監(jiān)控產(chǎn)品，而龔虹嘉將上述基于H.26L標(biāo)準(zhǔn)可在DSP上運(yùn)行的視音頻壓縮和解壓縮軟件在數(shù)字監(jiān)控與可視電話應(yīng)用領(lǐng)域的獨(dú)家使用權(quán)授予合資公司。

成立的這家合資公司正是海康威視，其中龔虹嘉出資245萬(wàn)元，占股49%。

與此同時(shí)，?？敌畔⒁查_(kāi)始從事視音頻編解碼卡的生產(chǎn)銷(xiāo)售，其產(chǎn)品技術(shù)相當(dāng)傳統(tǒng)：硬件采用ASIC芯片（專(zhuān)用集成電路），而編解碼算法則采用MPEG-1標(biāo)準(zhǔn)，該業(yè)務(wù)約占海康信息當(dāng)年銷(xiāo)售收入的10%左右。

最初，海康威視僅有28人，以研發(fā)人員為主，在營(yíng)銷(xiāo)方面完全依賴(lài)于海康信息。基于市場(chǎng)的強(qiáng)烈呼求，在2012年，?？低暵氏韧瞥龌贛PEG4視頻壓縮板卡，狂銷(xiāo)50000套，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3240萬(wàn)元。2003年推出基于H.264技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的壓縮板卡，成為國(guó)內(nèi)第一家將該技術(shù)產(chǎn)品化的公司，尤其在高端主流壓縮板卡市場(chǎng)，海康威視的市場(chǎng)占有率達(dá)到80%，全年?duì)I收超過(guò)1.6億元。

營(yíng)銷(xiāo)的成功來(lái)源于核心技術(shù)的突破。截至2003年9月，軟件開(kāi)發(fā)專(zhuān)家王剛從海康威視獲得的軟件許可費(fèi)用、軟件移植費(fèi)就高達(dá)480萬(wàn)元。

然而，沒(méi)有核心技術(shù)的企業(yè)，其發(fā)展必定不可持續(xù)，H.264算法無(wú)疑就是海康威視當(dāng)年的“命門(mén)”所在。2003年7月，H.264算法的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)正式推出，?？低曉谠兴惴ㄉ线M(jìn)行二次改良，擁有了自己在算法領(lǐng)域的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并由此獲得發(fā)展的主動(dòng)權(quán)。

隨后，?？低曉诎卜朗袌?chǎng)繼續(xù)“野蠻生長(zhǎng)”：2005年?？低暢蔀閲?guó)內(nèi)最大DVR供應(yīng)商，并發(fā)布第一代網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品，推動(dòng)視頻監(jiān)控網(wǎng)絡(luò)化進(jìn)程；2007年推出攝像機(jī)產(chǎn)品，產(chǎn)品線完善擴(kuò)充；2008年承擔(dān)奧運(yùn)會(huì)安保項(xiàng)目，全國(guó)唯一獲獎(jiǎng)的安防企業(yè)～～

龔虹嘉：“隱形冠軍”制造者

作為海康威視的大股東，龔虹嘉在1986年從華中工學(xué)院（現(xiàn)華中科技大學(xué)）計(jì)算機(jī)系畢業(yè)后，先后在廣州和香港等地從事電子產(chǎn)品的外貿(mào)業(yè)務(wù)，并于1992年嘉移民香港。在創(chuàng)立海康威視之前，龔虹嘉還投資、組建了許多科技型企業(yè)，且無(wú)一例外，都是具有成為“隱形冠軍”潛質(zhì)的企業(yè)。

1994年，龔虹嘉投資100萬(wàn)元與他人合資成立了東莞市德生通用電器制造有限公司，目前該公司已成為我國(guó)市場(chǎng)份額最大的收音機(jī)品牌廠商。1995年，龔虹嘉與他人合作在杭州成立了浙江德康通信技術(shù)有限公司，該公司主要從事手機(jī)實(shí)時(shí)計(jì)費(fèi)軟件研發(fā)及生產(chǎn)，之后該公司與Asiainfo（亞信）進(jìn)行股權(quán)置換，亞信于2000年3月在Nasdaq上市。

此外，龔虹嘉還陸續(xù)投資了從事手機(jī)流媒體軟件開(kāi)發(fā)的廣州富年電子科技有限公司、從事芯片設(shè)計(jì)的上海富瀚微電子有限公司、從事智能卡應(yīng)用解決方案的北京握奇數(shù)據(jù)系統(tǒng)公司等。在各自業(yè)內(nèi)，這些公司都憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)而盛名在外。

當(dāng)然，在龔虹嘉的投資生涯中，最成功的仍是?？低暋ｋS著公司估值和股價(jià)一路上揚(yáng)，2015年龔虹嘉夫婦以330.2億元榮登中國(guó)富豪榜，排名第23位。緊隨其后的則是碧桂園的楊惠妍以及世茂集團(tuán)的許榮茂。

與現(xiàn)在用半天甚至兩小時(shí)就拍板某項(xiàng)目的風(fēng)投不同，龔虹嘉在做投資選擇時(shí)顯然做了大量、持久的準(zhǔn)備工作：一是對(duì)未來(lái)科技與市場(chǎng)方向的把握；二是主導(dǎo)技術(shù)、資本、營(yíng)銷(xiāo)渠道、管理團(tuán)隊(duì)的資源整合；三是賦予新公司重視科研的創(chuàng)新基因。其中，對(duì)管理人員，他更青睞有激情、夠堅(jiān)持，同時(shí)在所在領(lǐng)域有深厚積淀的企業(yè)家，比如?？低暤穆?lián)合創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)陳宗年、總經(jīng)理胡揚(yáng)忠等。據(jù)資料顯示，陳、胡均有多年技術(shù)研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，同為龔虹嘉的華中科技大學(xué)計(jì)算機(jī)系的校友。

2015：全球第二、亞洲第一

新技術(shù)頻繁的迭代周期與日益嚴(yán)峻的公共安全問(wèn)題，催生了體量巨大的安防產(chǎn)業(yè)，視頻監(jiān)控是其中最大子類(lèi)，占據(jù)總份額的半壁江山。

?？低曉谝曨l監(jiān)控行業(yè)中堪稱(chēng)執(zhí)牛耳者，其主要產(chǎn)品包括前端的視音頻信息采集處理設(shè)備（如監(jiān)控?cái)z像機(jī)、視頻服務(wù)器等）、后端數(shù)據(jù)存儲(chǔ)及處理設(shè)備（如DVR、視音頻編解碼卡等），業(yè)務(wù)覆蓋公安、交通、金融、樓宇、司法、文教衛(wèi)、能源七大主要行業(yè)。由于安防產(chǎn)品均為電子類(lèi)產(chǎn)品，其生命周期較短，一般在3～5年，且下一代產(chǎn)品與上一代產(chǎn)品具有一段重疊期，實(shí)際有效生命周期更短。因此，新技術(shù)及市場(chǎng)需求的每一次迭代，都會(huì)影響現(xiàn)有行業(yè)的財(cái)富分配。

為鞏固技術(shù)、市場(chǎng)的雙重領(lǐng)導(dǎo)地位，海康在研發(fā)方面的投入可說(shuō)是相當(dāng)慷慨。據(jù)其官網(wǎng)顯示，?？低暿侨虬卜佬袠I(yè)中擁有最大研發(fā)團(tuán)隊(duì)的公司之一，人數(shù)達(dá)4569人（截止2013年底）；專(zhuān)利（含專(zhuān)利申請(qǐng)）626項(xiàng)，軟件著作權(quán)258項(xiàng)（截止2014年底）；研發(fā)費(fèi)用占企業(yè)銷(xiāo)售額7%以上，絕對(duì)數(shù)額占據(jù)業(yè)內(nèi)前茅。

2015年11月，全球知名的工業(yè)媒體《安全自動(dòng)化》（MFNE法蘭克福新時(shí)代傳媒）發(fā)布2015年度全球安防50強(qiáng)榜單。?？低晳{借卓越的成績(jī)，躍居“全球安防50強(qiáng)”第二名，僅次于美國(guó)的霍尼韋爾公司，并蟬聯(lián)亞洲第一名。國(guó)內(nèi)另一家安防巨頭大華股份排名全球第五，實(shí)力不容小覷。

?？礟K大華

由于產(chǎn)品與市場(chǎng)戰(zhàn)略甚至品牌定位與知名度幾乎雷同，?？荡笕A歷來(lái)被并列稱(chēng)呼，兩大品牌雙雙進(jìn)入全球安防前五名之列，實(shí)力應(yīng)在伯仲之間。每當(dāng)其中之一挑起價(jià)格戰(zhàn)，另一方也絕不含糊，業(yè)界隨即腥風(fēng)血雨哀鴻遍地。但是《經(jīng)理人》發(fā)現(xiàn)，即便如此，兩者的市值仍然相差懸殊：海康威視1318億元，大華股份392億元。在企業(yè)市值上，?？低暱梢哉f(shuō)是完勝。

由于?？低暤膶?shí)際控股股東為中電集團(tuán)，因此常被冠之以“央企”之名，大華則擁有純正的民營(yíng)血統(tǒng)。從2010年至2015年的年?duì)I收與歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)的對(duì)比發(fā)現(xiàn)，兩家公司的營(yíng)收都在按各自經(jīng)濟(jì)體量在倍增，但是大華在產(chǎn)品的利潤(rùn)率方面長(zhǎng)期偏低，直接影響了其年?duì)I收后續(xù)的增長(zhǎng)速度。大華如不迅速提升產(chǎn)品利潤(rùn)率，兩者的財(cái)務(wù)指標(biāo)會(huì)相差更為懸殊。此外，從2013年開(kāi)始至2015年，兩者營(yíng)收均出現(xiàn)較大幅度的持續(xù)性增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)數(shù)量上的倍增。2013年的營(yíng)收增速得益于當(dāng)年首批智慧城市試點(diǎn)名單的公布，智慧城市、平安城市建設(shè)進(jìn)入高速發(fā)展期，極大拓展了行業(yè)市場(chǎng)需求。

近年來(lái)，由于參與智慧城市建設(shè)，?？低暸c相關(guān)運(yùn)營(yíng)商、第三方應(yīng)用商的合作越來(lái)越頻繁，建立了自己的互聯(lián)網(wǎng)朋友圈。2013年初，?？低曂瞥鋈旅裼冒卜榔放啤拔炇╡zviz）”及螢石云（視頻7）服務(wù)平臺(tái)，同時(shí)與樂(lè)視展開(kāi)智能電視內(nèi)容的合作，在微信平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)螢石云視頻在好友、討論群、朋友圈中的直播視頻和視頻錄像的分享等。在為BAT、樂(lè)視等提供視頻內(nèi)容來(lái)源之外，?？低曇步璐藥?dòng)了互聯(lián)網(wǎng)攝像機(jī)、跨界視頻盒子及報(bào)警盒子等消費(fèi)類(lèi)產(chǎn)品的銷(xiāo)售。隨后，大華股份也與阿里巴巴共同推出與之類(lèi)似的“樂(lè)橙”品牌。

除了基于視頻內(nèi)容的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)之外，海康威視也布局了包括機(jī)器視覺(jué)、虛擬現(xiàn)實(shí)、無(wú)人機(jī)在內(nèi)的黑科技，現(xiàn)正在極力尋找安防行業(yè)的下一個(gè)風(fēng)口。