管清友

民生證券副總裁、研究院院長(zhǎng)

雄安新區(qū)對(duì)全國(guó)投資和GDP的拉動(dòng)作用

管清友

民生證券副總裁、研究院院長(zhǎng)

雄安新區(qū)的設(shè)立蘊(yùn)藏著大量?jī)?yōu)質(zhì)的投資潛力，但與深圳特區(qū)、浦東新區(qū)相比，還有很長(zhǎng)的一段路要走。

2017年4月1日，中共中央、國(guó)務(wù)院決定設(shè)立河北雄安新區(qū)。這一“千年大計(jì)”的意義和作用無(wú)疑十分重大。

參考深圳和上海浦東新區(qū)的人口密度及規(guī)劃土地面積，預(yù)計(jì)雄安新區(qū)未來(lái)其常住人口可達(dá)900萬(wàn)—1200萬(wàn)人。屆時(shí)，將對(duì)北京人口起到顯著的分流作用。在此基礎(chǔ)上，若雄安新區(qū)人均固定資產(chǎn)投資和人均GDP達(dá)到深圳和上海浦東新區(qū)2016年的平均水平，則其固定資產(chǎn)投資將達(dá)3000億—4000億元，GDP將達(dá)1.44萬(wàn)億—1.92萬(wàn)億元。

基于以上數(shù)據(jù)假設(shè)，雄安新區(qū)如果要在30年內(nèi)達(dá)到目前上海浦東、深圳的發(fā)展水平，則其年均投資增速應(yīng)在8%—9%，年均GDP名義增速要達(dá)16%—17%。

分別以2014年、2015年雄安新區(qū)固定資產(chǎn)投資和GDP為基準(zhǔn)，結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)，2016年其固定資產(chǎn)投資可達(dá)到270億元，占全國(guó)的0.04%；GDP可達(dá)174億元，占全國(guó)的0.02%。相較深圳1980年設(shè)立時(shí)的投資占比0.15%、GDP占比0.06%，以及上海浦東新區(qū)1992年設(shè)立時(shí)的投資占比0.93%、GDP占比0.37%，雄安新區(qū)初始開(kāi)發(fā)程度相對(duì)較低。但這也意味著未來(lái)的發(fā)展空間巨大。此外，由于牽涉的既得利益方較少，在城市的前期規(guī)劃、各方利益協(xié)調(diào)等方面也具有更大的操作空間。

投資方面，近年來(lái)雄安新區(qū)投資保持高增速，2012—2014年的年均投資增速達(dá)23%。2017—2020年，其年均投資雖難以重現(xiàn)深圳和上海浦東設(shè)立初期130%的高增長(zhǎng)，但仍有望保持在40%—60%之間。其原因有二：一是雄安新區(qū)的基數(shù)較大。2014年其固定資產(chǎn)投資達(dá)188億元，而深圳、上海浦東設(shè)立前一年的固定資產(chǎn)投資分別僅為0.6億元和29億元。二是前期建設(shè)區(qū)域較小，短期起步區(qū)和中期發(fā)展區(qū)僅為100平方公里和200平方公里。雄安新區(qū)的建設(shè)方針強(qiáng)調(diào)循序漸進(jìn)，不會(huì)過(guò)度追求短期的高增速，而是更加注重合理規(guī)劃和發(fā)展質(zhì)量，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

如果2017—2020年全國(guó)年均投資增速保持在7%，那么在保守（年均投資增速〔下同〕為40%）、中性（50%）、樂(lè)觀（60%）三種假設(shè)情景下，到2020年，其固定資產(chǎn)投資將分別達(dá)1037億元、1367億元和1769億元，可分別拉動(dòng)全國(guó)投資0.04、0.06和0.09個(gè)百分點(diǎn)。

GDP方面，2015年雄安新區(qū)的雄縣、容城和安新的GDP增速分別為7.5%、9%和-8%。在安新縣的拖累下，其GDP增速僅為1.8%。雄安新區(qū)的設(shè)立，或會(huì)明顯提升其GDP增速，但考慮其基數(shù)（2015年GDP為170億元）和發(fā)展節(jié)奏，其GDP名義增速在2017—2020年將低于深圳和浦東新區(qū)初設(shè)之時(shí)，約在20%—40%之間。

假設(shè)2017—2020年全國(guó)GDP名義增速逐年遞減，分別為7.5%、7%、6.5%和6%，那么在保守（年均名義增速〔下同〕為20%）、中性（30%）、樂(lè)觀（40%）三種假設(shè)情景下，雄安新區(qū)2020年的GDP將分別達(dá)到360億、496億和667億元，可分別拉動(dòng)全國(guó)GDP 0.007、0.013和0.021個(gè)百分點(diǎn)。

長(zhǎng)遠(yuǎn)看，雄安新區(qū)可能會(huì)呈現(xiàn)投資占比先升后降、GDP占比先升后平的發(fā)展態(tài)勢(shì)。前期，因需要大量固定資產(chǎn)投資（基建、地產(chǎn)等），其投資和GDP增速會(huì)遠(yuǎn)高于全國(guó)增速；而當(dāng)發(fā)展到一定程度后，經(jīng)濟(jì)會(huì)轉(zhuǎn)向以發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)（服務(wù)業(yè)、金融業(yè)）和第二產(chǎn)業(yè)中的高新科技制造業(yè)為主，投資增速會(huì)隨之回落，投資占比也會(huì)相應(yīng)下降。而在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能發(fā)生改變的同時(shí)，其經(jīng)濟(jì)總量增速仍可以與全國(guó)保持一致，甚至高于全國(guó)。

雖然雄安新區(qū)的設(shè)立蘊(yùn)藏著大量?jī)?yōu)質(zhì)的投資潛力，但與深圳特區(qū)、浦東新區(qū)相比，仍有很長(zhǎng)的一段路要走。借鑒巴黎、首爾首都功能區(qū)拓展的經(jīng)驗(yàn)，筆者認(rèn)為，在推動(dòng)雄安新區(qū)未來(lái)的發(fā)展中，需要注意以下幾點(diǎn)：第一，視野要放長(zhǎng)遠(yuǎn)。首都功能區(qū)拓展實(shí)為一個(gè)長(zhǎng)期工程，不是一代人、兩代人的故事。第二，尊重市場(chǎng)規(guī)律、歷史規(guī)律。發(fā)展過(guò)程需要科學(xué)謀劃和推動(dòng)，吸取國(guó)際人口密集區(qū)優(yōu)化的經(jīng)驗(yàn)，充分發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)。第三，避免投資大躍進(jìn)。要充分汲取過(guò)去的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，防范因投資過(guò)熱而給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面沖擊。第四，用市場(chǎng)化的手段調(diào)動(dòng)資源，以良好的投融資環(huán)境和政府治理環(huán)境吸引企業(yè)、學(xué)校主動(dòng)搬遷，避免使用行政命令和強(qiáng)制手段。第五，探索全新的治理體系，賦予雄安新區(qū)更為靈活的管理權(quán)限和自治權(quán)。第六，客觀面對(duì)國(guó)內(nèi)外批評(píng)意見(jiàn)，及時(shí)回應(yīng)社會(huì)關(guān)切的話題，營(yíng)造一個(gè)良好的社會(huì)氛圍，針對(duì)質(zhì)疑不斷動(dòng)態(tài)調(diào)整整個(gè)規(guī)劃和政策設(shè)計(jì)。