摘要：現(xiàn)階段，縱觀我國的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，匯率市場(chǎng)化已經(jīng)成為一種趨勢(shì)，而且在我國的金融業(yè)已經(jīng)開始了對(duì)匯率市場(chǎng)化的推行。這一過程直接關(guān)系到人民群眾的利益，其中的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。和我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相當(dāng)?shù)娜嗣駧艆R率體系非常重要，可以說，我國的金融業(yè)要想獲得健康發(fā)展，就必須對(duì)這一體系進(jìn)行完善。本文以此為背景，對(duì)人民幣匯率市場(chǎng)化中的風(fēng)險(xiǎn)做了分析，提出了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

關(guān)鍵詞：人民幣匯率；市場(chǎng)化；風(fēng)險(xiǎn)；防范措施

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2017）013-0-01

引言

縱觀我國的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，匯率市場(chǎng)化已經(jīng)成為一種趨勢(shì)，而且在我國的金融業(yè)已經(jīng)開始了對(duì)匯率市場(chǎng)化的推行。這一過程直接關(guān)系到人民群眾的利益，其中的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。和我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相當(dāng)?shù)娜嗣駧艆R率體系非常重要，可以說，我國的金融業(yè)要想獲得健康發(fā)展，就必須對(duì)人民幣匯率市場(chǎng)化中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，找出相應(yīng)的防范措施。

一、人民幣匯率市場(chǎng)化中的風(fēng)險(xiǎn)

1.三元悖論

該理論是由歐元之父羅伯特·蒙代爾和他的合作者共同提出的，是一種針對(duì)匯率及貨幣政策之間的矛盾模式。該理論指出了匯率穩(wěn)定、貨幣政策獨(dú)立、資本自由流動(dòng)三目標(biāo)只能在開放市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下實(shí)現(xiàn)其中的兩項(xiàng)，而不能同時(shí)實(shí)現(xiàn)。我國在以上三個(gè)目標(biāo)中，把管理重心置于貨幣政策獨(dú)立以及匯率穩(wěn)定方面，而資本的自由流動(dòng)無法實(shí)現(xiàn)[1]。人民幣也是由于固定匯率的影響而無法發(fā)揮出其作為國際儲(chǔ)備貨幣的價(jià)值。伴隨著我國對(duì)人民幣匯率市場(chǎng)化道路的探究，浮動(dòng)和彈性匯率的選擇使得資本實(shí)現(xiàn)自由流動(dòng)變?yōu)榭赡?。然而，?dāng)前我國的金融市場(chǎng)和體系并不完善，無法滿足市場(chǎng)健全的需要，因此，也無法避免為我國的外匯儲(chǔ)備增加壓力，伴隨著美元的浮動(dòng)政策，其中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也大幅增加。

2.外匯管理風(fēng)險(xiǎn)

把人民幣當(dāng)作國際儲(chǔ)備貨幣也就使得我國的市場(chǎng)匯率受國際貨幣供求變化的影響加大。我國在外匯管理方面隨著匯率穩(wěn)定性的變化必然會(huì)面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)。例如，為了保障國際收支平衡，央行必須要具備足夠影響外匯市場(chǎng)的力量，從而使得匯率在可控的區(qū)間內(nèi)變化。這一挑戰(zhàn)很大的困難。在外匯儲(chǔ)備經(jīng)營方面，外匯波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)隨著其浮動(dòng)而加劇，而政府部門和國際相關(guān)機(jī)構(gòu)的影響力畢竟有限，使得外匯管理工作中的風(fēng)險(xiǎn)加大，這種風(fēng)險(xiǎn)也是人民幣匯率市場(chǎng)化進(jìn)程中必不可少的。

3.進(jìn)出口企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)

我國加入WTO后，對(duì)外貿(mào)易量增加，匯率的波動(dòng)對(duì)進(jìn)出口企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了重要影響。例如，當(dāng)人民幣貶值以后，企業(yè)的國外資金便會(huì)盡可能撤出，這就使得通貨緊縮的可能性增加，人民幣的國外購買力下降，盡管會(huì)使得出口增加，但是不可避免的也使得原材料的成本上升，企業(yè)可獲得利潤下降[2]。市場(chǎng)化匯率的波動(dòng)使得人民幣的升值或者貶值所產(chǎn)生的影響的不可預(yù)測(cè)性增加，如果政府的干預(yù)效果下降，那么宏觀調(diào)控的作用有限，廣大進(jìn)出口貿(mào)易企業(yè)必須要具備一定的風(fēng)險(xiǎn)防控體系才能夠降低發(fā)展經(jīng)營中的風(fēng)險(xiǎn)。

4.金融風(fēng)險(xiǎn)

人民幣的市場(chǎng)化推動(dòng)了資本在世界范圍內(nèi)的流動(dòng)，這一現(xiàn)象對(duì)我國并不是全部有利的。例如人民幣貶值以后，外資會(huì)大量流出，隨著美元的走強(qiáng)，外資流出趨勢(shì)更加明顯，伴隨著美元量化寬松以及加息預(yù)期等政策的影響，我國的金融市場(chǎng)中的壓力和風(fēng)險(xiǎn)顯著上升，

二、人民幣匯率市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)防范措施

1.發(fā)揮政府的宏觀調(diào)控功能

要想降低人民幣匯率市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)，確保我國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，首先就要發(fā)揮出政府的宏觀調(diào)控功能，強(qiáng)化匯率控制保持基本穩(wěn)定。為此，必須要從人民幣國際化進(jìn)程出發(fā)，根據(jù)其需求做好貨幣政策調(diào)整工作，注意到美元會(huì)出現(xiàn)再次加強(qiáng)的可能性，解決好有可能出現(xiàn)的資本流出以及人民幣貶值等相關(guān)問題，確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，做好金融風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控工作，保證匯率的適度波動(dòng)，顯示出國內(nèi)貨幣政策的目標(biāo)性，靈活發(fā)揮傳統(tǒng)工具和現(xiàn)代工具的作用，對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行合理干預(yù)，自始至終要兼顧穩(wěn)定匯率、經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及資本流動(dòng)的需求，從而以更高的姿態(tài)迎接來自匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.加強(qiáng)開發(fā)與利用外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具

注意到當(dāng)今經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全球化趨勢(shì)，雖然貿(mào)易在不斷擴(kuò)張，其中的風(fēng)險(xiǎn)也在加劇，為了應(yīng)對(duì)各種潛在風(fēng)險(xiǎn)，各行業(yè)必須開發(fā)、學(xué)習(xí)并使用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具。例如匯率對(duì)沖指數(shù)基金、外匯遠(yuǎn)期、外匯期權(quán)等工具都屬于匯率市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)防范工具。此外，進(jìn)出口企業(yè)必須增強(qiáng)自身的防范意識(shí)，選擇外匯衍生品市場(chǎng)來規(guī)避有可能出現(xiàn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。為了提升風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的針對(duì)性，必須要加強(qiáng)對(duì)新外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具的開發(fā)。

3.發(fā)揮金融行業(yè)的調(diào)節(jié)作用

第一，眾所周知，金融行業(yè)具備其他行業(yè)所沒有的專業(yè)知識(shí)以及組織優(yōu)勢(shì)，然而當(dāng)前經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境日益復(fù)雜，金融行業(yè)必須要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理組織建設(shè)，例如職業(yè)經(jīng)理、董事會(huì)以及審計(jì)部門等建設(shè)。第二，面對(duì)當(dāng)前日益多元化的金融需求，金融機(jī)構(gòu)有必要開發(fā)更多的金融服務(wù)，保障為企業(yè)提供充足的資金及政策服務(wù)。第三，對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言，注意到互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代的到來，不僅要著手為國內(nèi)企業(yè)服務(wù)，也應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)海外業(yè)務(wù)的拓展，不僅能夠有效利用海外人才，也能夠投資海外資產(chǎn)，獲取掌握匯率變動(dòng)的優(yōu)勢(shì)，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。

4.強(qiáng)化金融監(jiān)管的作用

為了降低人民幣匯率市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)，還應(yīng)該不斷建立與完善國內(nèi)金融體系，加強(qiáng)金融市場(chǎng)監(jiān)管，確保人民幣匯率市場(chǎng)化發(fā)展的前提下，加強(qiáng)綜合性監(jiān)管[3]。從我國金融市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際情況出發(fā)，在監(jiān)管體系中增加對(duì)金融領(lǐng)域新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品的監(jiān)管，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的建設(shè)，應(yīng)對(duì)隨時(shí)有可能出現(xiàn)的各種問題。發(fā)揮出金融監(jiān)管機(jī)制的作用，做好對(duì)貨幣宏觀調(diào)控及監(jiān)管政策的健全和完善工作，提升對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估、應(yīng)對(duì)能力。

三、結(jié)語

人民幣匯率市場(chǎng)化直接關(guān)系到人民群眾的利益，其中的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。和我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相當(dāng)?shù)娜嗣駧艆R率體系非常重要，我國的金融業(yè)要想獲得健康發(fā)展，就必須對(duì)人民幣匯率市場(chǎng)化中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，發(fā)揮政府的宏觀調(diào)控以及金融行業(yè)的調(diào)節(jié)作用，加強(qiáng)監(jiān)管，利用好風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，全面降低人民幣匯率市場(chǎng)化進(jìn)程中的風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

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[2]陸前進(jìn).人民幣匯率變動(dòng)和后危機(jī)時(shí)代匯率市場(chǎng)化改革[J].社會(huì)科學(xué)，2010（4）：49-55.

[3]吳昆晟.開放經(jīng)濟(jì)下人民幣匯率市場(chǎng)化問題研究--基于匯率平價(jià)模型的理論分析[J].品牌，2015（7）：194-194.

作者簡(jiǎn)介：王士清（1967-），男，漢族，河北南宮人，煙臺(tái)龍?jiān)措娏夹g(shù)股份有限公司，碩士，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，主要從事工商管理研究。