亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        我國(guó)證券收益與風(fēng)險(xiǎn)的考察與投資建議

        2017-07-20 15:34:19彭雨楊
        商情 2017年24期
        關(guān)鍵詞:股票市場(chǎng)債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

        (山西財(cái)經(jīng)大學(xué),山西太原030006)

        【摘要】金融市場(chǎng)具有聯(lián)動(dòng)性,不同的市場(chǎng)之間風(fēng)險(xiǎn)收益有各自的特征,波動(dòng)具有相關(guān)性。本文通過考察2003年4月至2017年4月的上證指數(shù)(代碼000001),基金指數(shù)(代碼000011)和國(guó)債指數(shù)(代碼000012)的月度數(shù)據(jù),發(fā)現(xiàn),股票和基金市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高,收益也相對(duì)較大?;鸬娘L(fēng)險(xiǎn)和收益一度超過股市,吸引投資者的注意?;鹗袌?chǎng)和股票市場(chǎng)具有較大相關(guān)性,債券市場(chǎng)則比較平穩(wěn)。建議投資者謹(jǐn)慎投資,根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好程度和資本水平理性決策。

        【關(guān)鍵詞】股票市場(chǎng);基金市場(chǎng);債券市場(chǎng);風(fēng)險(xiǎn);收益

        新晉投資者在進(jìn)行證券投資時(shí),往往會(huì)在選擇股票市場(chǎng)、基金市場(chǎng)和債券市場(chǎng)之間游移不定,考慮分散化投資必須考量這三個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和收益率以期達(dá)到投資的預(yù)期收益。2008年金融危機(jī)給我國(guó)證券市場(chǎng)帶來巨大影響,投資者投資風(fēng)向也趨于小心謹(jǐn)慎,更需要理性地決策,在我國(guó)國(guó)情中,必須看市場(chǎng)整體的風(fēng)向和風(fēng)險(xiǎn)收益,因而本文研究?jī)?nèi)容為投資者進(jìn)行市場(chǎng)的選擇提供較為基礎(chǔ)的分析建議。

        一、證券市場(chǎng)介紹和研究方案

        證券市場(chǎng)是有價(jià)證券的發(fā)行和交易市場(chǎng)。依有價(jià)證券的品種,主要分為有股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)以及衍生證券市場(chǎng)等子市場(chǎng),并且各個(gè)子市場(chǎng)之間是相互聯(lián)系的。股票市場(chǎng)是股票發(fā)行和買賣交易的場(chǎng)所。股票市場(chǎng)交易的對(duì)象是股票,且價(jià)格經(jīng)常處于波動(dòng)之中。債券市場(chǎng)是債券發(fā)行和買賣交易的場(chǎng)所。債券市場(chǎng)交易的對(duì)象是債券。債券因有固定的票面利率和期限,其市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)股票價(jià)格而言比較穩(wěn)定?;鹗袌?chǎng)是基金證券發(fā)行和流通的市場(chǎng)。封閉式基金在證券交易所掛牌交易,開放式基金是通過投資者向基金管理公司申購(gòu)和贖回實(shí)現(xiàn)流通。

        因?yàn)橥顿Y者主要關(guān)注股票、債券和基金,因此本文著重對(duì)這三個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行分析。

        本文采用2003年4月到2017年4月各個(gè)月度上海證券交易所的上證指數(shù)收益率、國(guó)券指數(shù)收益率與基金指數(shù)收益率為樣本,進(jìn)行計(jì)算。(如果采用指數(shù)的具體值,應(yīng)該用公式進(jìn)行計(jì)算,P代表指數(shù)價(jià)格,R代表收益率,t是計(jì)算期)。通過對(duì)三個(gè)市場(chǎng)的收益率對(duì)比分析可以衡量三個(gè)市場(chǎng)的收益情況,再分別進(jìn)行描述統(tǒng)計(jì)分析,選取方差衡量波動(dòng)情況,以此反映風(fēng)險(xiǎn)。金融市場(chǎng)之間的聯(lián)動(dòng)性則由相關(guān)性分析衡量。本文所使用數(shù)據(jù)均來源于“銳思金融數(shù)據(jù)庫(kù)”。

        二、收益率分析

        (一)基礎(chǔ)描述性統(tǒng)計(jì)分析

        我國(guó)上海證券交易所基金收益(收益率均值為1.291%)高于股市收益(收益率均值為0.803%),國(guó)債收益水平最低(收益率均值為0.277%),相應(yīng)的,波動(dòng)率上,基金指數(shù)收益率的方差(0.048)大于股市方差(0.0397),這二者都遠(yuǎn)高于國(guó)債指數(shù)收益率(5.55026E-05)。也證實(shí)了金融市場(chǎng)“高風(fēng)險(xiǎn),高收益”的一般規(guī)律。從極端值上看,股指收益率的最大值(27.45%)大于基金市場(chǎng)(21.11%),但是總體處于同一水平,而國(guó)債市場(chǎng)的收益則沒有較為突出的收益率表現(xiàn),差距較大。在最小值上,股指最低的收益率(-24.63%)和基金指數(shù)(-22.4%)大體維持同一檔次,國(guó)債則體現(xiàn)了較為穩(wěn)定的收益率水平(-5.64%—2.26%),并沒有特別大的損失波動(dòng)。綜合來看,股市和基金市場(chǎng)收益率的差距并不大,但是波動(dòng)遠(yuǎn)大于國(guó)債市場(chǎng)。

        (二)相關(guān)性分析

        上海證券交易所的股指基金指數(shù)和國(guó)債指數(shù)的收益率相關(guān)性見圖1:股票、基金、國(guó)債的指數(shù)收益率走勢(shì)圖。

        股票、基金、國(guó)債的指數(shù)收益率相關(guān)系數(shù)和圖1:股票、基金、國(guó)債的指數(shù)收益率走勢(shì)圖中,我們可以明顯觀察到上證股指收益率和基金指數(shù)收益率有較大的相關(guān)性,相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.8995,尤其是2008年年末到2014年年終中,呈現(xiàn)高度相關(guān)性??梢娊?jīng)歷了金融危機(jī)過后,股市的投機(jī)潮流受到沉重打擊,人們的理性回歸,股票投資者不敢冒太大的風(fēng)險(xiǎn)。債券市場(chǎng)以國(guó)債指數(shù)收益率為代表,基本和另外兩個(gè)市場(chǎng)呈現(xiàn)弱負(fù)相關(guān)(國(guó)債指數(shù)收益率和上證股指收益率相關(guān)系數(shù)為-0.0783,國(guó)債指數(shù)收益率和上證基金指數(shù)收益率相關(guān)系數(shù)為-0.1006),圖1顯示的國(guó)債收益率基本平穩(wěn)。2008年以前波動(dòng)稍大,之后漸趨于平穩(wěn)。

        三、投資者特點(diǎn)與建議

        我國(guó)上海證券交易所的股票市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、債券市場(chǎng)能夠較好的反映我國(guó)證券市場(chǎng)的綜合狀況。在經(jīng)歷了2008年的金融后,我國(guó)股市的投資者選股更加謹(jǐn)慎小心,跟著機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行決策,致使股票市場(chǎng)和基金市場(chǎng)高度相關(guān),近年來,股票市場(chǎng)仍然未能走出金融危機(jī)的陰影,基金在經(jīng)歷了一次大幅波動(dòng)后仍然活躍??梢姍C(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)開始充當(dāng)引領(lǐng)社會(huì)投資的先行者。

        2003年到2017年,股市的投資收益率在整體上與基金維持同一檔次,承受的風(fēng)險(xiǎn)也不分伯仲,但是基金的投資收益率在證券類中占據(jù)第一,風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者和缺少時(shí)間精力或者自身未達(dá)到專業(yè)水準(zhǔn)的投資者可以考慮投資基金,賺取相對(duì)較高的收益。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者來說,股票也是不錯(cuò)的選擇。風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者和風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者如果沒有對(duì)收益的特別高的要求,建議投資債券類市場(chǎng),求取一份穩(wěn)定的收益。綜上所述,投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力和資本水平理性投資。

        參考文獻(xiàn):

        [1]閆玉娥.指數(shù)基金與消極投資策略[J].商,2016(27)

        [2]石運(yùn)金.熊市低風(fēng)險(xiǎn)投資品種[J].股市動(dòng)態(tài)分析,2016(06)

        作者簡(jiǎn)介:

        彭雨楊(1996-),女,江蘇鎮(zhèn)江人,本科,山西財(cái)經(jīng)大學(xué)。

        猜你喜歡
        股票市場(chǎng)債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
        債券市場(chǎng)數(shù)據(jù)
        債券(2021年8期)2021-09-23 23:38:57
        中國(guó)股票市場(chǎng)對(duì)外開放進(jìn)入下半場(chǎng)
        債券市場(chǎng)對(duì)外開放的進(jìn)程與展望
        貨幣政策與股票市場(chǎng)流動(dòng)性的互相關(guān)關(guān)系研究
        我國(guó)股票市場(chǎng)的有效性研究
        基于協(xié)整的統(tǒng)計(jì)套利在中國(guó)股票市場(chǎng)的實(shí)證研究
        中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的結(jié)構(gòu)性特征、風(fēng)險(xiǎn)與效率提升路徑
        商(2016年27期)2016-10-17 05:33:32
        互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)分析與管理
        企業(yè)納稅籌劃風(fēng)險(xiǎn)及防范措施
        我國(guó)債券市場(chǎng)的久期分析
        国产aⅴ无码专区亚洲av| 国产精品一区二区三区不卡| 91九色精品日韩内射无| av影院在线免费观看不卡| 天天综合网在线观看视频| 亚洲免费观看| 性感人妻中文字幕在线| 国产桃色一区二区三区| 97午夜理论片影院在线播放| 精品日韩国产欧美在线观看| 国产精品一区二区三密桃| 中文字幕第一页人妻丝袜| 久久精品国产精油按摩| xxxx国产视频| 亚洲av一二三又爽又爽又色| 精品国产一区二区三区av天堂| 国产成人精品一区二区三区视频| 色婷婷资源网| 亚洲国产精品色一区二区| 日本亚洲精品一区二区三| 四虎国产精品免费久久| 亚洲 无码 制服 丝袜 自拍| 国产av一区二区日夜精品剧情 | 国产高潮国产高潮久久久| 亚洲AVAv电影AV天堂18禁 | 久久久久99精品成人片欧美| 少妇装睡让我滑了进去| 国产精品一卡二卡三卡| 国产高清一区二区三区三州| 国产七十六+老熟妇| 国产欧美日韩在线观看| 男女性搞视频网站免费| 蜜桃视频在线观看免费亚洲| 亚洲人成电影在线观看天堂色| 精品国产亚欧无码久久久| 熟女免费观看一区二区| 日本19禁啪啪吃奶大尺度| 久久永久免费视频| 亚洲一区二区三区厕所偷拍| 九九在线中文字幕无码| 亚洲国产高清在线观看视频|