摘 要：P2P作為一種新型的網(wǎng)絡(luò)金融借貸方式，自出現(xiàn)以來(lái)便迎來(lái)迅猛發(fā)展，然而由于相關(guān)法律與監(jiān)管缺位，該行業(yè)一度出現(xiàn)非法集資、跑路等不良現(xiàn)象，基于近年來(lái)銀監(jiān)會(huì)網(wǎng)貸管理暫行辦法及各地管理意見(jiàn)的出臺(tái)，行業(yè)進(jìn)入新一輪洗牌期。為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)早日迎來(lái)野蠻生長(zhǎng)之后的理性回歸，走上良性發(fā)展軌道，應(yīng)盡快解決行業(yè)內(nèi)暴露的一系列問(wèn)題，本文著重討論當(dāng)前P2P存在的監(jiān)管、信用等問(wèn)題并提供可行性建議。

關(guān)鍵詞：我國(guó)P2P：風(fēng)險(xiǎn)：監(jiān)管

一、P2P業(yè)務(wù)概述及發(fā)展現(xiàn)狀

1.P2P的定義和起源。P2P一種新型的網(wǎng)絡(luò)金融借貸方式，是指通過(guò)P2P（peer-to-peerlending）公司搭建的第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行資金借、貸雙方的匹配，是一種“個(gè)人對(duì)個(gè)人”的直接信貸模式。P2P模式的網(wǎng)絡(luò)信貸起源于英國(guó)，隨后發(fā)展到美國(guó)、德國(guó)和其他國(guó)家，其典型模式為：網(wǎng)絡(luò)信貸公司提供平臺(tái)，由借貸雙方自由競(jìng)價(jià)，撮合成交。

2.P2P業(yè)務(wù)在中國(guó)的發(fā)展歷程及現(xiàn)狀。2007年在上海中國(guó)首家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)于成立，這個(gè)行業(yè)出現(xiàn)后以其獨(dú)有的收益高、投資門檻低、資金運(yùn)轉(zhuǎn)快等優(yōu)點(diǎn)迅速成為投資理財(cái)平臺(tái)中的黑馬，獲得廣大投資者青睞。然而由于監(jiān)管缺失、不規(guī)范，2013年行業(yè)進(jìn)入到風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)期。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2013年，國(guó)內(nèi)75家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)出現(xiàn)了問(wèn)題；2014年，出現(xiàn)問(wèn)題的平臺(tái)有275家，2015年，這一數(shù)值更是攀升至896家，2016年全國(guó)共1297家平臺(tái)發(fā)生問(wèn)題。

為規(guī)范行業(yè)健康發(fā)展，2015年與2016年央行與銀監(jiān)會(huì)相繼發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》和《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（下文統(tǒng)稱“暫行辦法”），行業(yè)進(jìn)入洗牌階段。很多平臺(tái)因?yàn)闊o(wú)法達(dá)到P2P行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)而被淘汰出局，門檻變高也使得新平臺(tái)進(jìn)入困難，P2P行業(yè)每月新增平臺(tái)數(shù)量逐步減少。據(jù)網(wǎng)貸之家發(fā)布《P2P網(wǎng)貸行業(yè)2017年5月月報(bào)》，截至2017年5月底，P2P行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量下降至2148家，相比行業(yè)最紅火的時(shí)期多達(dá)4000多家的盛況縮水一半之多。2017年前4月，停業(yè)和問(wèn)題平臺(tái)累計(jì)達(dá)到262家。P2P行業(yè)開(kāi)始新一輪調(diào)整，行業(yè)重心逐漸轉(zhuǎn)向風(fēng)控與合規(guī)，行業(yè)亟待統(tǒng)一整治與規(guī)范。

二、P2P業(yè)務(wù)現(xiàn)存的問(wèn)題

P2P模式自出現(xiàn)以來(lái)由于監(jiān)管及法律的缺失長(zhǎng)時(shí)間處于“無(wú)門檻、無(wú)監(jiān)管、無(wú)標(biāo)準(zhǔn)”狀態(tài)，導(dǎo)致行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)累積，非法集資、平臺(tái)倒閉和攜款跑路等事件頻發(fā)。央行與銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的暫行辦法對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)的一系列問(wèn)題進(jìn)行了規(guī)范，初步遏制了行業(yè)，但當(dāng)前國(guó)內(nèi)P2P業(yè)務(wù)仍面臨重大挑戰(zhàn)。

1.監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。（1）目前，中國(guó)的P2P行業(yè)傾向于讓地方政府肩負(fù)起更多具體監(jiān)管的任務(wù)。參考美國(guó)發(fā)達(dá)的P2P行業(yè)，分層監(jiān)管體制是較為成熟的做法，但中國(guó)當(dāng)下的問(wèn)題是，“中央與地方的分權(quán)制度缺乏基礎(chǔ)，監(jiān)管責(zé)任的分層在法律與行政規(guī)則中嚴(yán)重受困且尚沒(méi)有實(shí)施。在沒(méi)有清晰授權(quán)與地方監(jiān)管力量配置的情況下，簡(jiǎn)單地將網(wǎng)貸的監(jiān)管直接扔給地方政府是值得商榷的?！?/p>

（2）在機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入要求上，“暫行辦法”雖然明確對(duì)P2P平臺(tái)實(shí)施備案登記制度，但備案登記不構(gòu)成對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)能力、合規(guī)程度、資信狀況的認(rèn)可和評(píng)價(jià)?！斑@一制度未能解決事前準(zhǔn)入監(jiān)管缺失問(wèn)題，同時(shí)分類評(píng)估等事中事后監(jiān)管因缺乏相應(yīng)操作細(xì)則和約束力，也使得P2P平臺(tái)監(jiān)管工作有名無(wú)實(shí)?！?/p>

2.信用風(fēng)險(xiǎn)。（1）P2P平臺(tái)在借款人信息識(shí)別上存在風(fēng)險(xiǎn)，在選擇用戶時(shí)處于不利地位。借款人通過(guò)網(wǎng)絡(luò)渠道提交的個(gè)人資料很容易造假、隱瞞，平臺(tái)在衡量用戶信用時(shí)難度較大。

（2）從P2P平臺(tái)角度來(lái)說(shuō)，部分平臺(tái)也存在刻意隱瞞自身信息的行為，如發(fā)布不真實(shí)的投資項(xiàng)目與借款人信息，隱瞞、捏造項(xiàng)目資金走向，虛構(gòu)或不披露壞賬率、逾期率，夸大收益，巧立名目收費(fèi)或暗中扣費(fèi)等等。

3.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。（1）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸本身所依靠的是互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)平臺(tái)，所以互聯(lián)網(wǎng)安全技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)給網(wǎng)絡(luò)借貸帶來(lái)隱患，由于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)漏洞造成的P2P網(wǎng)站被攻擊、賬戶被不法分子盜取等現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)造成用戶個(gè)人信息、資金被盜取，給用戶帶來(lái)極大損失，此外系統(tǒng)出現(xiàn)問(wèn)題會(huì)引起出借人集體恐慌，不再信任網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)，危害行業(yè)發(fā)展。

（2）目前多數(shù)P2P平臺(tái)建立之初采取購(gòu)買模板方式搭建平臺(tái)，無(wú)法保證技術(shù)改造時(shí)的成熟度，也存在安全隱患。且多數(shù)從業(yè)公司傾向于希望通過(guò)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等計(jì)算機(jī)技術(shù)得出一套自動(dòng)化的風(fēng)控模型，降低成本。實(shí)際情況是，任何風(fēng)控模型的安全性都是相對(duì)的、暫時(shí)的。

4.用戶意識(shí)風(fēng)險(xiǎn)。（1）P2P模式自出現(xiàn)以來(lái)因其投資門檻低、收益高、資金運(yùn)轉(zhuǎn)快等優(yōu)點(diǎn)獲得廣大投資者青睞，然而高收益也往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)投資者目前對(duì)于P2P業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)相對(duì)較低，在選擇平臺(tái)和項(xiàng)目時(shí)往往只關(guān)注其高收益，而忽視了投資的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）在國(guó)外，P2P平臺(tái)通常都只扮演信息中介的角色，投資人自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。而發(fā)展到中國(guó)，P2P平臺(tái)除了要做信息中介，當(dāng)投資出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，投資人往往要求平臺(tái)承擔(dān)補(bǔ)償責(zé)任，如果平臺(tái)不承擔(dān)保本付息的責(zé)任則很難在中國(guó)生存下去。投資人這種意識(shí)不符合客觀規(guī)律，不利于行業(yè)健康發(fā)展，隨著國(guó)內(nèi)P2P業(yè)務(wù)的逐漸成熟，平臺(tái)只承擔(dān)信息中介角色是必然發(fā)展方向。

5.權(quán)益維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)目前在P2P業(yè)務(wù)的立法方面缺乏對(duì)用戶權(quán)益保護(hù)的專門條款，不少權(quán)益受損的用戶進(jìn)行款項(xiàng)追回時(shí)遇到較大困難。已經(jīng)跑路的平臺(tái)其用戶普遍遭遇維權(quán)難問(wèn)題，花費(fèi)大量時(shí)間、精力仍然無(wú)法追回欠款，只能放棄；部分出現(xiàn)問(wèn)題的平臺(tái)雖然沒(méi)有跑路，但其投資人回款依舊遙遙無(wú)期。遭遇問(wèn)題平臺(tái)受損最嚴(yán)重的是中低收入人群，且大量用戶遭受巨額損失另其他用戶對(duì)這種理財(cái)模式望而卻步，許多老百姓傾向認(rèn)為P2P就是花樣百出的騙局，這些都不利于該行業(yè)未來(lái)的發(fā)展。

三、我國(guó)P2P業(yè)務(wù)發(fā)展的對(duì)策

P2P行業(yè)存在的一系列問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)很大程度上源于監(jiān)管、行業(yè)規(guī)范空白等因素，現(xiàn)提出以下對(duì)策建議。

1.完善監(jiān)管體系。（1）建立P2P行業(yè)嚴(yán)格的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和退出機(jī)制。提高準(zhǔn)入門檻，建議由監(jiān)管部門統(tǒng)一發(fā)放網(wǎng)絡(luò)借貸牌照，對(duì)從業(yè)機(jī)構(gòu)的最低資本要求、股東背景、資信狀況、公司人員資質(zhì)、資金第三方存管、危機(jī)處置等提出明確要求，加強(qiáng)機(jī)構(gòu)的的專業(yè)性水平和風(fēng)險(xiǎn)控制的能力。

（2）把握好監(jiān)管與創(chuàng)新之間的平衡。為了避免實(shí)行監(jiān)管時(shí)“一放就亂、一管就死”的現(xiàn)象，應(yīng)注重把握監(jiān)管力度、發(fā)力方向。建議將監(jiān)管的著力點(diǎn)放在控制整個(gè)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)上，而非具體個(gè)案的風(fēng)險(xiǎn)上，避免發(fā)力不對(duì)、過(guò)度關(guān)注具體風(fēng)險(xiǎn)而抑制了市場(chǎng)上的創(chuàng)新和行業(yè)的積極性。

（3）進(jìn)行行業(yè)統(tǒng)一整頓。目前網(wǎng)貸暫行辦法把具體的監(jiān)管責(zé)任界定給了地方政府金融辦，考慮到地方專業(yè)力量相對(duì)薄弱，建議考慮進(jìn)一步由中央部門如銀監(jiān)會(huì)牽頭組織專項(xiàng)組，地方政府積極配合，對(duì)現(xiàn)有的P2P平臺(tái)進(jìn)行大規(guī)模的清理規(guī)范，嚴(yán)格排查，為風(fēng)控專業(yè)、誠(chéng)實(shí)守信的優(yōu)質(zhì)平臺(tái)提供良好的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，引導(dǎo)平臺(tái)向著規(guī)范化、專業(yè)化方向健康發(fā)展。

2.建立強(qiáng)制信息披露機(jī)制。（1）用健全的信息披露機(jī)制來(lái)解決P2P平臺(tái)信息不透明問(wèn)題，讓信息達(dá)到真實(shí)、完整，否則投資人將難辨平臺(tái)及投資項(xiàng)目真假，項(xiàng)目好壞全憑其一張嘴。建議整個(gè)行業(yè)形成平臺(tái)自身、監(jiān)管層、征信機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)等共同信息披露的體系，互相監(jiān)督，及早發(fā)現(xiàn)問(wèn)題

（2）借助大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警機(jī)制，P2P行業(yè)定期向管理部門提交合規(guī)報(bào)告。另外探究如何在信息披露時(shí)同時(shí)有效地保護(hù)借款人隱私，對(duì)如何披露、對(duì)哪些信息披露等問(wèn)題形成統(tǒng)一規(guī)范。

3.降低技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)P2P平臺(tái)系統(tǒng)存在的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，建議首先從硬件上增強(qiáng)系統(tǒng)的防攻擊、防病毒能力，排查安全漏洞。平臺(tái)網(wǎng)站加強(qiáng)用戶信息的保護(hù)，開(kāi)發(fā)使用身份驗(yàn)證、分級(jí)授權(quán)等登錄方式，大力開(kāi)發(fā)加密技術(shù)、數(shù)字簽名、秘鑰管理等技術(shù)。做好應(yīng)對(duì)黑客入侵等突發(fā)事件的應(yīng)急方案，采取用戶數(shù)據(jù)備份等措施，盡量減少數(shù)據(jù)被修改、刪除等破壞事件對(duì)平臺(tái)及用戶的影響。

4.加強(qiáng)投資者教育。（1）基于目前國(guó)內(nèi)投資者對(duì)于P2P業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較低的現(xiàn)象，建議加大投資者教育，提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和自我保護(hù)能力?？衫秒娨?、報(bào)刊雜志、自媒體等各種渠道宣傳金融知識(shí)和投資風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)，給用戶灌輸正確的財(cái)富管理理念，提高其風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

（2）糾正投資者只注重收益不注重風(fēng)險(xiǎn)的誤區(qū)。利率與借款期限往往反映項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的大小，大額短期標(biāo)的往往意味著借款成本高，則資產(chǎn)質(zhì)量可能較差風(fēng)險(xiǎn)較高，投資人往往僅被高收益吸引忽視風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。此外投資人在選擇平臺(tái)時(shí)，一定要仔細(xì)核實(shí)平臺(tái)信息（如創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)、高管、辦公地、公司運(yùn)營(yíng)狀況）、投資項(xiàng)目信息、項(xiàng)目資金走向和借款人信息等。

5.加大出借人保護(hù)力度。（1）針對(duì)當(dāng)前對(duì)P2P出借人的保護(hù)薄弱，建議從立法上在相應(yīng)條款上明確用戶權(quán)益的保護(hù)。對(duì)于因P2P網(wǎng)絡(luò)信貸管理、技術(shù)問(wèn)題等導(dǎo)致的用戶的損失，建議明確賠償機(jī)制。

（2）構(gòu)建P2P保護(hù)協(xié)調(diào)合作機(jī)制，建立調(diào)解P2P網(wǎng)貸糾紛的專業(yè)平臺(tái)。

（3）建立出借人分類制度，根據(jù)不同出借人的自身情況進(jìn)行區(qū)別定位。知曉用戶的出借能力、風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力，允許高風(fēng)險(xiǎn)承受和識(shí)別能力的用戶進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資，對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)承受和識(shí)別能力的用戶進(jìn)行相關(guān)限制和提示，避免其產(chǎn)生巨大損失。

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作者簡(jiǎn)介：張博（1990- ），女，漢族，籍貫：河北東光，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，私募股權(quán)與風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)