姚東+余鵬翼

【摘要】本文通過闡述財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)因理論，分析關(guān)聯(lián)方交易舞弊的動(dòng)因影響因素，發(fā)現(xiàn)關(guān)聯(lián)方交易對上市公司扭虧為盈起到重大作用。以舜天船舶為分析對象，探討上市公司操縱或隱藏關(guān)聯(lián)方交易舞弊從而達(dá)到粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表目的，揭示其如何利用關(guān)聯(lián)方交易的行為達(dá)到粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的做法。在此基礎(chǔ)上，提出建議相關(guān)政策建議，從而一定程度上保證上市公司信息披露質(zhì)量，進(jìn)一步規(guī)范我國證券市場秩序。

【關(guān)鍵詞】上市公司；關(guān)聯(lián)方交易；財(cái)務(wù)舞弊

【中國分類號】F832

一、 引言

近年來，國內(nèi)上市公司財(cái)務(wù)舞弊行為頻頻發(fā)生，引發(fā)市場監(jiān)管部門強(qiáng)烈關(guān)注。這些財(cái)務(wù)舞弊案件的發(fā)生不但造成上市公司信譽(yù)和財(cái)產(chǎn)虧損，令眾多投資者蒙受重大經(jīng)濟(jì)損失，還讓注冊會(huì)計(jì)師行業(yè)多次陷入信任危機(jī)泥淖。關(guān)聯(lián)方交易舞弊的隱蔽性和復(fù)雜程度造成注冊會(huì)計(jì)師的審計(jì)難度增加，審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)增加，導(dǎo)致審計(jì)失敗可能性劇增。

作為一項(xiàng)獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，關(guān)聯(lián)方交易有其特殊方式，具備明顯雙面性。其一，關(guān)聯(lián)方交易利用集團(tuán)內(nèi)部的管理協(xié)同效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)、經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)等提高交易效率，降低交易成本，從而達(dá)到帕累托最優(yōu)；其二，源于關(guān)聯(lián)方交易的獨(dú)特性，上市公司與關(guān)聯(lián)方在地位上的不平等導(dǎo)致其交易實(shí)質(zhì)往往屬于管理交易或限額交易，具有非公允性，損害眾多投資者及上市公司切身利益，擾亂資本市場的正常秩序。本文通過國內(nèi)近期實(shí)際案例分析上市公司進(jìn)行關(guān)聯(lián)方交易舞弊的方式和成因，明確其舞弊要點(diǎn)，從上市公司本身管理機(jī)制、注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)角度、證監(jiān)會(huì)監(jiān)管舉措等方面提出建議，對完善我國審計(jì)理論，減少非公允關(guān)聯(lián)方交易，提升關(guān)聯(lián)方交易審計(jì)質(zhì)量，減少審計(jì)失敗可能性具有重要意義。

二、關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)方交易理論

（一）關(guān)聯(lián)方的界定

不同國家或地區(qū)關(guān)于關(guān)聯(lián)方認(rèn)定的法律法規(guī)各不相同。我國《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號》明確指出，“一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊懀约皟煞交騼煞揭陨贤芤环娇刂?，共同控制或重大影響，?gòu)成關(guān)聯(lián)方?！笨刂?、共同控制和重大影響的含義見表1。

依據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，關(guān)聯(lián)方如圖1所示。如圖1，企業(yè)用橢圓表示，自然人用方框表示。圖中“關(guān)鍵管理人”指有權(quán)力并負(fù)責(zé)計(jì)劃、指揮和控制企業(yè)活動(dòng)的人員，“關(guān)系密切人”指關(guān)系密切的家庭成員，在處理與企業(yè)的交易時(shí)可能影響個(gè)人或受個(gè)人影響的家庭成員。“主要投資者個(gè)人”指能夠控制、共同控制一個(gè)企業(yè)或者對其施加重大影響的個(gè)人投資者。

（二）關(guān)聯(lián)方交易的認(rèn)定

我國《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號》第8條明確指出：“關(guān)聯(lián)方交易指關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源、勞務(wù)或義務(wù)的行為，而不論是否收取價(jià)款?！卑唇灰讓ο螅P(guān)聯(lián)方交易可分為：購買或銷售商品或除商品之外的其他資產(chǎn)、擔(dān)保、提供或接受勞務(wù)等。按提供性質(zhì)，其可分為：政府主導(dǎo)的交易、完全市場交易以及同一控制下企業(yè)間交易。按財(cái)務(wù)報(bào)表的主體特征，其可分為合并范圍內(nèi)外兩種。

（三）關(guān)聯(lián)方交易及披露的認(rèn)定

對于關(guān)聯(lián)方披露，我國《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號》第9條明確規(guī)定：“企業(yè)無論是否發(fā)生關(guān)聯(lián)方交易，均應(yīng)當(dāng)在附注中披露與母公司和子公司有關(guān)的下列信息：母公司和子公司的名稱、業(yè)務(wù)性質(zhì)、注冊地、注冊資本（或?qū)嵤召Y本、股本）及其變化；母公司對該企業(yè)或該企業(yè)對子公司的持股比例和表決權(quán)。”

對于關(guān)聯(lián)方交易披露，我國《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號》第10條明確規(guī)定：“企業(yè)與關(guān)聯(lián)方發(fā)生關(guān)聯(lián)方交易的，應(yīng)當(dāng)在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中披露該關(guān)聯(lián)方關(guān)系的性質(zhì)、交易類型及交易要素。其中交易要素至少應(yīng)當(dāng)包括：交易金額；未結(jié)算項(xiàng)目的金額、條款和條件，以及有關(guān)提供或者取得擔(dān)保的信息；未結(jié)算應(yīng)收項(xiàng)目的壞賬準(zhǔn)備金額；定價(jià)政策?！背酥?，還規(guī)定企業(yè)對關(guān)聯(lián)方交易是否公平負(fù)有舉證責(zé)任，都不規(guī)定強(qiáng)制披露。

上市公司除了遵守《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》還應(yīng)按照《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》規(guī)定：“發(fā)行人應(yīng)完整披露關(guān)聯(lián)方交易，并按重要性原則恰當(dāng)披露關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)交易價(jià)格公允，不存在關(guān)聯(lián)交易操縱利潤的情形。”上市公司應(yīng)以公允價(jià)值為依據(jù)進(jìn)行關(guān)聯(lián)方公平交易。但實(shí)際上，有些上市公司仍在關(guān)聯(lián)方交易披露上大做文章，如未披露如何定價(jià)關(guān)聯(lián)方交易、采用多種定價(jià)方式造成可理解性及可比性的欠缺、模糊定價(jià)方法概念，未明確其與市價(jià)的關(guān)系，以及定價(jià)的具體依據(jù)等。因此，投資者很難對關(guān)聯(lián)方交易是否公平做出正確評判。

（四）關(guān)聯(lián)方交易舞弊動(dòng)因

當(dāng)前，由于我國在關(guān)聯(lián)方交易方面的法律尚不健全，同時(shí)現(xiàn)有審計(jì)程序不夠完善，因此利用關(guān)聯(lián)方交易成了某些上市公司進(jìn)行舞弊的常用手段?！秾徲?jì)準(zhǔn)則1141號》第11條提及，“舞弊風(fēng)險(xiǎn)因素是指表明實(shí)施舞弊的動(dòng)機(jī)、壓力，或者為實(shí)施舞弊提供機(jī)會(huì)的事項(xiàng)或情況?！鄙鲜泄纠藐P(guān)聯(lián)方交易舞弊的動(dòng)因表現(xiàn)在以下方面。

1.退市壓力

我國證券交易所規(guī)定：上市公司如果接連虧損兩年將被特別處理，即在該股票簡稱前附加“ST”字樣，如果連續(xù)虧損三年，則是”*ST”，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。如果上市公司連續(xù)虧損四年，則終止上市，嚴(yán)重影響公司形象。為了避免被退市，維護(hù)公司形象，不少上市公司利用關(guān)聯(lián)交易舞弊粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，以抬升股價(jià)，解禁套現(xiàn)。

2.監(jiān)管缺失

上市公司本身治理機(jī)構(gòu)存在缺陷，一方面國內(nèi)上市公司“一股獨(dú)大”、“內(nèi)部人控制”等現(xiàn)象仍存在，缺乏有效的外部監(jiān)督，削弱董事會(huì)的獨(dú)立性，使其受大股東和內(nèi)部人控制，進(jìn)一步導(dǎo)致董事會(huì)運(yùn)作效率低下為其進(jìn)行關(guān)聯(lián)方交易舞弊創(chuàng)造條件，另一方面內(nèi)控存在缺陷，內(nèi)控環(huán)境薄弱，審計(jì)委員會(huì)制度尚不健全，導(dǎo)致反舞弊意識(shí)不強(qiáng)，從而助長關(guān)聯(lián)方交易舞弊的行為。

3.各類借口

一方面，關(guān)聯(lián)方交易具備隱蔽性、復(fù)雜性，為上市公司粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表提供可用手段。上市公司常以利益輸送為目的，利用合同方式將費(fèi)用及成本在關(guān)聯(lián)方內(nèi)部轉(zhuǎn)移或通過各種手段將關(guān)聯(lián)方交易非關(guān)聯(lián)化，如將單項(xiàng)關(guān)聯(lián)方交易拆為多項(xiàng)非關(guān)聯(lián)方交易、隱藏關(guān)聯(lián)方關(guān)系等，從而規(guī)避監(jiān)管規(guī)定管制，確認(rèn)由此獲得的高價(jià)利益。另一方面，現(xiàn)有監(jiān)管制度對上市公司實(shí)施的關(guān)聯(lián)方交易舞弊懲戒不力，罰金最高十幾萬，欠缺實(shí)質(zhì)性處罰，造成關(guān)聯(lián)方交易舞弊成本降低，使部分不法分子鋌而走險(xiǎn)。

三、舜天船舶關(guān)聯(lián)方交易舞弊案例分析

（一）案例描述

舜天船舶于2011年在中國深圳交易所掛牌上市，是江蘇省國信資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司旗下的船舶公司，舜天船舶的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)是建造船舶、出口貿(mào)易、承攬貨物海運(yùn)、船舶融資等。江蘇舜天國際集團(tuán)有限公司和江蘇舜天國際集團(tuán)機(jī)械進(jìn)出口股份有限公司是舜天船舶前兩大股東，均為江蘇省國信資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司控股持有，合計(jì)持有總股本的46.15%。舜天船舶第三大股東為王軍民，持股6.08%。舜天船舶自上市以來連年虧損，盈利能力急劇下滑，但卻極少人關(guān)注。但直到2014年初，舜天船舶接連發(fā)表重大訴訟公告，眾人才開始注意到舜天船舶背后潛藏的嚴(yán)重問題。其中頗受關(guān)注的是舜天船舶和明德重工牽扯不清的關(guān)聯(lián)方交易。

明德重工是一家于2004年10月成立的江蘇南通民企，以船舶修造、設(shè)計(jì)及技術(shù)咨詢?yōu)橹?，在行業(yè)內(nèi)具有良好的聲譽(yù)。2013年造船業(yè)淪為產(chǎn)能過剩行業(yè)，金融機(jī)構(gòu)迅速削減對造船業(yè)的支持，收貸趨緊。為解決融資問題，明德重工和舜天船舶形成合作關(guān)系，以共同賣方的名義合作建船。前者憑借技術(shù)優(yōu)勢取訂單，后者依靠國資背景獲貸款。前者負(fù)責(zé)建造船舶，后者為其提供造船所需資金，并向其收購所建造完成的船舶后出售給船東。

2014年開始，明德重工資金流不足，資不抵債，當(dāng)年底法院受理明德重工破產(chǎn)重整的申請。正是明德重工所面臨的破產(chǎn)困境，牽出舜天船舶背后重大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，如果明德重工破產(chǎn)，舜天船舶將無法履約交付船舶，須退還預(yù)付款并承擔(dān)利息預(yù)計(jì)1.4億元。另外明德重工的抵押資產(chǎn)、名下其他資產(chǎn)無法使用或變現(xiàn)和所有自然人保證無法實(shí)現(xiàn)，導(dǎo)致其債務(wù)無法償還。雙重打擊讓舜天船舶損失約29.45億元，導(dǎo)致舜天船舶面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

（二）舜天船舶財(cái)務(wù)報(bào)表中的異常財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析

1.凈利潤分析

由表2可見：舜天船舶2011年、2012年凈利潤較上一年下降且下降幅度大，同時(shí)這部分凈利潤有超過30%來源于政府給予的各項(xiàng)補(bǔ)助，而非營業(yè)收入，可見舜天船舶經(jīng)營成果之差。2013年雖凈利潤上升，但上升幅度相比去年下降幅度較小。2014年經(jīng)調(diào)整后的凈利潤又急劇下降，低至負(fù)值，變動(dòng)幅度更是跳水落差。面對舜天船舶2011年掛牌上市后，接連兩年虧損的情況，我們不得不懷疑舜天船舶為“保殼”對2013年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假，使2013年凈利潤增加。

2.應(yīng)收項(xiàng)目分析

通過表3，我們明顯發(fā)現(xiàn)，2014年應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)均下降，其他應(yīng)收款數(shù)額卻上升。其原因我們可追溯到舜天船舶對明德重工的應(yīng)收款，從2014年報(bào)可看到明德重工的其他應(yīng)收款如表3所示。

另外相關(guān)數(shù)據(jù)表明，2012年底至2014年6月底，明德重工虧損嚴(yán)重，凈資產(chǎn)呈負(fù)數(shù)，整體資不抵債。2013年，舜天船舶開始與明德重工合作就簽訂合作建船合同價(jià)值達(dá)34.9億元，占其全年外購船舶合同總額約90%。在明德重工2013年多次拖期交付船舶后，2014年舜天船舶仍與明德重工簽訂合作建船合同價(jià)值達(dá)22.1億元，占其全年外購船舶合同總額約99%。在明德重工2014年仍多次拖期交付船舶的情況下，舜天船舶仍超進(jìn)度對明德重工轉(zhuǎn)付預(yù)付款。2014年11月底，舜天船舶累計(jì)支付28億元預(yù)付款，其中超進(jìn)度轉(zhuǎn)付11.9億元。針對明德重工資不抵債的財(cái)務(wù)狀況和屢次延期交船的不良經(jīng)營，舜天船舶不但繼續(xù)與其合作，且持續(xù)超進(jìn)度付款，著實(shí)有違常理。

3.股票交易波動(dòng)異常

舜天船舶的股票價(jià)格波動(dòng)異常1，在2012年9月11日、9月12日、9月13日持續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)和2013年1月23日、1月24日持續(xù)兩個(gè)交易日內(nèi)的日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)均超過20%。在此期間，主力資金大量流入。舜天船舶自查后表示，公司的經(jīng)營活動(dòng)無異常，沒有應(yīng)披露但未披露的重大信息?？墒菍?shí)際舜天船舶本身的經(jīng)營狀況卻不足以支撐這樣上漲的行情。

四、規(guī)范上市公司關(guān)聯(lián)方交易的政策建議

當(dāng)前上市公司運(yùn)用關(guān)聯(lián)方交易舞弊的情況日益頻繁。通過對舜天船舶的關(guān)聯(lián)方交易舞弊案例分析，我們大致了解到造成這種現(xiàn)象的原因諸多，有來自企業(yè)自身治理結(jié)構(gòu)的問題，有來自證券市場不規(guī)范、證券機(jī)構(gòu)監(jiān)管不足的原因，也來自注冊會(huì)計(jì)師欠缺相應(yīng)的勤勉盡責(zé)和專業(yè)勝任能力的原因。因此，針對防范關(guān)聯(lián)方交易舞弊行為，進(jìn)一步規(guī)范上市公司關(guān)聯(lián)方交易，下文提出幾點(diǎn)建議。

（一）健全上市公司治理機(jī)制，完善公司內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)

進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)模式，逐步引導(dǎo)第一大股東適當(dāng)減少手中持股比例，優(yōu)化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，解決“一股獨(dú)大”難題。同時(shí)，建立董事會(huì)和董事問責(zé)制度，追究瀆職責(zé)任，加強(qiáng)董事信托職責(zé)，提升董事會(huì)運(yùn)作效能。上市公司應(yīng)嚴(yán)格按照《證券法》、《公司法》等法律法規(guī)及《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》有關(guān)規(guī)定，真實(shí)完整、準(zhǔn)確及時(shí)地履行其信息披露義務(wù)，規(guī)范運(yùn)行，并提高信息披露質(zhì)量，針對經(jīng)營狀況、業(yè)務(wù)內(nèi)容、風(fēng)險(xiǎn)水平的變動(dòng)對內(nèi)部控制相關(guān)制度及時(shí)加以調(diào)整，繼續(xù)改善內(nèi)控制度，強(qiáng)化規(guī)范運(yùn)行管理，促進(jìn)內(nèi)控制度的有效落實(shí)，加強(qiáng)內(nèi)控檢查和監(jiān)督，嚴(yán)防關(guān)聯(lián)方交易舞弊。

（二）加強(qiáng)針對關(guān)聯(lián)方交易舞弊的審計(jì)，健全會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)質(zhì)量控制程序

審計(jì)過程中，注冊會(huì)計(jì)師應(yīng)對與關(guān)聯(lián)方交易相關(guān)的內(nèi)容給予應(yīng)有的關(guān)注，持有足夠職業(yè)懷疑態(tài)度，同時(shí)增強(qiáng)專業(yè)勝任能力，在針對不同上市公司不同條件的關(guān)聯(lián)方交易審計(jì)對癥下藥，能實(shí)施如下審計(jì)方式：關(guān)注上市公司重要供應(yīng)商及客戶并展開盡職調(diào)查，按照“實(shí)質(zhì)重于形式”原則利用專門程序和方法高效準(zhǔn)確地識(shí)別隱藏的關(guān)聯(lián)方關(guān)系，同時(shí)重點(diǎn)關(guān)注關(guān)聯(lián)方交易價(jià)格合理性，根據(jù)資產(chǎn)租賃費(fèi)、借款利率等推斷上市公司關(guān)聯(lián)方交易的合規(guī)性。會(huì)計(jì)師事務(wù)所在保持其獨(dú)立性時(shí)應(yīng)堅(jiān)持以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的審計(jì)思路，加強(qiáng)項(xiàng)目質(zhì)量控制復(fù)核和技術(shù)部細(xì)節(jié)復(fù)核。如果審計(jì)業(yè)務(wù)存在重大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)與反舞弊部門針對其工作底稿進(jìn)行抽查，驗(yàn)查是否存在關(guān)聯(lián)方交易舞弊行為。

（三）規(guī)范會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，加強(qiáng)證券市場監(jiān)管

對于關(guān)聯(lián)方交易定價(jià)缺乏可比性和可理解性的問題，我國的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則可借鑒《國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則24號》，列舉常見定價(jià)方法并指出各自適用條件，從而加強(qiáng)關(guān)聯(lián)方交易定價(jià)政策披露的可操作性和可理解性。對關(guān)聯(lián)方交易設(shè)置不同披露標(biāo)準(zhǔn)。對于上市公司發(fā)生的股權(quán)轉(zhuǎn)讓、擔(dān)保、資產(chǎn)抵押等可參考香港聯(lián)交所的規(guī)定，根據(jù)其重要性的不同進(jìn)行不同層次的披露要求，對不重要的關(guān)聯(lián)方交易可以不予以披露。

進(jìn)一步完善證券市場，有利于保護(hù)中小股東利益，在一定程度牽制大股東利用關(guān)聯(lián)方交易舞弊，掏空上市公司資金。一方面可嚴(yán)格規(guī)范上市融資條件和程序，在公司上市環(huán)節(jié)控制非公允關(guān)聯(lián)方交易，減少后續(xù)經(jīng)營過程出現(xiàn)的關(guān)聯(lián)方交易舞弊可能性；另一方面，健全關(guān)聯(lián)方交易監(jiān)管的有效法律法規(guī)，不斷完善我國關(guān)聯(lián)方交易的監(jiān)督管理體系，并完善關(guān)聯(lián)方交易評估制度，聘請獨(dú)立中介機(jī)構(gòu)對關(guān)聯(lián)方交易定價(jià)的合理性進(jìn)行評估，在一定程度限制關(guān)聯(lián)方交易舞弊行為。

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