裴平

互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是金融，而任何金融活動都是有風險的?；ヂ?lián)網(wǎng)金融安全是一項系統(tǒng)工程，不僅要求網(wǎng)絡運營者承擔起網(wǎng)絡技術(shù)和平臺運行的安全保障義務，而且也要求從互聯(lián)網(wǎng)金融平臺社會責任、合格投資者教育、金融監(jiān)管創(chuàng)新以及正確引領(lǐng)金融科技發(fā)展等方面加強互聯(lián)網(wǎng)金融風險防范。只有做好這項系統(tǒng)工程，互聯(lián)網(wǎng)金融才能夠?qū)崿F(xiàn)健康發(fā)展。自2014年12月18日《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）》發(fā)布，到2016年4月14日中央頒布《互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作實施方案》，我國已出臺近10個針對互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)和整治文件。2016年11月7日全國人大常委會又通過了《網(wǎng)絡安全法》，并于2017年6月1日起正式實施。《網(wǎng)絡安全法》從立法高度明確了網(wǎng)絡運營者的安全保障義務，這有利于從網(wǎng)絡技術(shù)和平臺運行層面夯實互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的基礎。

一、重視和承擔起社會責任

2013年后，我國互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起，對降低融資成本、提高金融效率，更好地提供普惠金融服務發(fā)揮了積極作用。但是，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中泥沙俱下，魚龍混雜，風險頻發(fā)，對互聯(lián)網(wǎng)金融風險進行專項整治勢在必行。截至2017年4月5日，中國互聯(lián)網(wǎng)金融信息舉報平臺已經(jīng)累計收到舉報信息2635條，舉報信息覆蓋了所有互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)，而且涉及全國31個省（區(qū)、市）。非法集資、擅自發(fā)行股票（股權(quán)眾籌）、合同詐騙、侵害消費者權(quán)益乃至攜款潛逃等現(xiàn)象不僅影響了社會經(jīng)濟的穩(wěn)健運行，而且嚴重抹黑了互聯(lián)網(wǎng)金融。

互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展要求互聯(lián)網(wǎng)金融平臺主動承擔應有的社會責任，如果不能堅守這樣的道德底線，互聯(lián)網(wǎng)金融就失去了存在的意義和發(fā)展的基礎。近年來的互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治表明，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺不能唯利是圖，而是要在合法經(jīng)營的同時，承擔起一定的社會責任。事實上，主動承擔社會責任不僅是互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的基石，而且還有利于形成互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的軟實力和核心競爭力。

1.守法與誠信。市場經(jīng)濟是法治經(jīng)濟和信用經(jīng)濟?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺要自覺遵守有關(guān)法律法規(guī)，合法經(jīng)營、照章納稅，承擔政府規(guī)定的其它責任和義務，并接受監(jiān)管部門的監(jiān)督和管理。在日常經(jīng)營中，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺更要做到守法和誠信，重視職業(yè)操守，老少無欺，信守承諾，維護公平與正義。

2.致力于普惠金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺要發(fā)揮與生俱來的普惠金融優(yōu)勢，努力開拓由草根金融和碎片金融構(gòu)成的“長尾市場”，積極幫助小微企業(yè)、中低收入群體和“三農(nóng)”解決融資難、融資貴等問題，還要大力支持“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，積極為社會公眾提供小額、快捷、便民的金融產(chǎn)品和服務。

3.搭建安全的互聯(lián)網(wǎng)交易平臺?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺有責任按照電信主管部門、互聯(lián)網(wǎng)信息管理部門以及公安部門的技術(shù)和監(jiān)管要求，搭建安全的互聯(lián)網(wǎng)交易平臺，在提高資金融通效率的同時，確保用戶的資金、信息和隱私不被非法獲取與侵犯，并且保證交易過程不被技術(shù)故障所中斷。

4.提高征信和風控能力。在大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能以及移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)推廣和應用的今天，幾乎所有的社會關(guān)系皆可用數(shù)據(jù)表征，幾乎所有的人類活動都會留下數(shù)據(jù)足跡，萬物皆可被數(shù)據(jù)化。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺要在完善現(xiàn)有征信和風控手段的同時，高度重視大數(shù)據(jù)的存儲、共享、分析與運用的硬件和軟件建設，全面提升自己的征信和風控能力，以適應互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的要求。

5、保護消費者權(quán)益?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品與服務的消費者，既包括借款人，也包括投資者。在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺上，消費者權(quán)益主要涉及資金安全、信息透明、投資收益和隱私保護等，其中最重要的是資金安全。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺應該把保護消費者權(quán)益放在十分重要的地位，如根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，清晰界定消費者的權(quán)利和義務，充分披露相關(guān)信息，及時提示業(yè)務風險，建立有效的風險隔離機制和客戶權(quán)益保障機制等。

二、大力加強互聯(lián)網(wǎng)金融消費者教育

普惠性使互聯(lián)網(wǎng)金融能夠深植于由眾多小微企業(yè)和中低收入人口構(gòu)成的“長尾市場”。“長尾市場”的需求潛力大，但其結(jié)構(gòu)“小散亂”，該市場上的投資者在許多方面是不合格的。如小微企業(yè)和中低收入人口的金融知識欠缺，風險識別和承擔能力較弱，他們的決策具有較大盲目性，容易遭受誤導、欺詐和不公正待遇；互聯(lián)網(wǎng)金融平臺上資金融通的金額小、筆數(shù)多，消費者沒有足夠動力對互聯(lián)網(wǎng)金融平臺進行監(jiān)督，由此產(chǎn)生的“搭便車”和“內(nèi)部人控制”問題更加突出；“長尾市場”中的個體非理性或個體理性之集合并不能導致集體理性，互聯(lián)網(wǎng)金融存在內(nèi)生的不確定性等。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融消費者教育不可或缺，要及時補課，不斷加強。

首先，要從國家層面構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融消費者教育體系。在美國，美聯(lián)儲設立了消費者金融保護局，并由其下設的金融知識辦公室專門負責投資者教育；美國證券交易委員會也設立了投資者教育及援助辦公室，專門負責投資者教育和投資者權(quán)益保護。我國可借鑒美國等發(fā)達國家的經(jīng)驗，把互聯(lián)網(wǎng)金融消費者教育提升到國家層面來統(tǒng)一規(guī)劃、落實和規(guī)范。

其次，在全社會開展互聯(lián)網(wǎng)金融消費者教育。要大力普及互聯(lián)網(wǎng)金融消費者教育，甚至要從娃娃抓起，為中老年人補課，讓身處互聯(lián)網(wǎng)時代的所有居民都盡可能地熟悉互聯(lián)網(wǎng)金融的基本內(nèi)涵、基本技能、基本場景、基本法規(guī)，并且能夠接受互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展所必需的理念和文化。

第三，優(yōu)化整合互聯(lián)網(wǎng)金融消費者教育資源。從政府部門、行業(yè)協(xié)會到微觀主體，都要積極優(yōu)化整合各種教育資源，努力提高互聯(lián)網(wǎng)金融消費者教育的實際效果。例如，要把互聯(lián)網(wǎng)金融納入不同層級的國民教育之中，舉辦大講堂和培訓班，發(fā)放宣傳冊，播放視頻節(jié)目，推出學習型游戲和體驗場景，組織相關(guān)知識和模擬投資大賽，設立互聯(lián)網(wǎng)金融消費者權(quán)益保護的模擬法庭……通過多層次和全方位的消費者教育，從根本上提高互聯(lián)網(wǎng)金融消費者理性借貸、識別風險和自我保護的能力。

三、積極推進互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管創(chuàng)新

針對互聯(lián)網(wǎng)金融平臺從事超出經(jīng)營范圍或未經(jīng)許可的金融業(yè)務，特別是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺無法可依、有法不依或游走在創(chuàng)新與監(jiān)管的灰色地帶等監(jiān)管缺失導致的混亂局面，依傳統(tǒng)的思維和方法尤其是簡單地以行政手段加強監(jiān)管，雖能扼制互聯(lián)網(wǎng)金融風險頻發(fā)的勢頭，但并不能實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的“長治久安”。這是因為，加強互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管不是要把優(yōu)勝劣汰的競爭市場轉(zhuǎn)變?yōu)閲栏窆芾淼膭游飯@，而是要通過監(jiān)管創(chuàng)新，營造生機勃勃和規(guī)范有序的良好環(huán)境。endprint

積極推進互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管創(chuàng)新，目的是提高監(jiān)管的有效性，可在四個方面多下功夫：（1）適度監(jiān)管，對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管應有足夠的包容性，對創(chuàng)新行為不能過于嚴厲，更不能簡單地用行政手段進行封殺。（2）一致性監(jiān)管，不論是哪一類互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，只要從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務，就必須接受基本一致的市場準入政策和審慎監(jiān)管要求。（3）協(xié)同監(jiān)管，在金融分業(yè)監(jiān)管體制下，“一行三會”既要有分工，也要有協(xié)作，以避免互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管中的相互推諉或“三不管”；同時，協(xié)同監(jiān)管還要求企業(yè)內(nèi)控、行業(yè)自律和政府監(jiān)管相輔相成，形成多層次有機整合的監(jiān)管構(gòu)架。（4）創(chuàng)新監(jiān)管，針對互聯(lián)網(wǎng)金融風險具有隱蔽性、傳播性、廣泛性和突發(fā)性的特點，要設定新的監(jiān)管原則和監(jiān)管指標體系，探索負面清單管理方法，借助大數(shù)據(jù)、云計算和人工智能等技術(shù)，加強國際合作，使互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管不留空白、及時到位，能夠達到預期效果。

值得注意的是，通過在互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治過程中的實踐與探索，我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的創(chuàng)新模式已經(jīng)浮出水面。一是借鑒英國金融行為監(jiān)管局提出的“監(jiān)管沙盤”模式，結(jié)合基本國情，通過設立“縮小版”的真實市場，允許互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品、服務和渠道的大膽創(chuàng)新，在試錯中及時發(fā)現(xiàn)相關(guān)的缺陷和風險，同時有針對性地完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的法律法規(guī)和主要措施。一旦時機成熟，就將“縮小版”的真實市場拓展為全國性的真實市場。二是在我國金融實行分業(yè)監(jiān)管和不同互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務相互交織的背景下，中央在專項整治方案中提出的“穿透式監(jiān)管”模式，即在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務鏈條的關(guān)鍵環(huán)節(jié)嵌入監(jiān)控探針，透過金融創(chuàng)新的表象來分析金融業(yè)務的本質(zhì)，強化監(jiān)管的深度、廣度和頻度，進而解決“鐵路警察，各管一段”，或是“誰的孩子，誰抱走”，又或是“事不關(guān)己，高高掛起”等互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管過程中“沒人管”和“誰來管”的問題。“監(jiān)管沙盤”模式和“穿透式監(jiān)管”模式的優(yōu)勢正在逐步顯現(xiàn)，但還需要從理論與實踐上進一步完善。

四、正確引導金融科技發(fā)展

金融科技（Fintech）源于發(fā)達經(jīng)濟體，互聯(lián)網(wǎng)金融（Internet Finance）則是我國本土化的名稱，二者的內(nèi)涵既有聯(lián)系又有區(qū)別。如果說互聯(lián)網(wǎng)金融的基因是“互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)+金融”，那么金融科技的基因就是“科學技術(shù)+金融”。金融科技是互聯(lián)網(wǎng)金融的升級版，它不僅基于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和云計算等技術(shù)，而且還將電子貨幣、區(qū)塊鏈、生物驗證、智慧合同、人工智能以及虛擬現(xiàn)實技術(shù)運用到金融活動中去，從而得以進一步降低資金融通成本，提高金融活動效率，甚至重新塑造整個金融業(yè)。

從2013年互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起，到今天互聯(lián)網(wǎng)金融開始升級為金融科技，這樣的“中國速度”讓世界為之驚嘆不已。盡管如此，我國金融科技還是處于探索和初步發(fā)展階段，如何正確引領(lǐng)金融科技發(fā)展，仍有不少理論與實踐問題需要思考。

互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是金融，作為互聯(lián)網(wǎng)金融的升級版，金融科技的本質(zhì)也是金融。因此，科技金融的發(fā)展不能違背金融規(guī)律，不能放松金融風險防范，不能忽視必要的審慎監(jiān)管。只是炒作“科技+金融”的概念，或是將科技要素簡單地與金融業(yè)務捆綁，或是在風險管理中硬性嵌入不成熟技術(shù)等，這些都是徹頭徹尾的偽金融科技。在實踐中，如果不對偽金融科技加以限制和打擊，就會造成“金融風險+技術(shù)風險”的風險倍數(shù)放大，其后果將是十分嚴重的。

與互聯(lián)網(wǎng)金融相比，金融科技的主要商業(yè)模式、業(yè)務流程、產(chǎn)品與服務以及風險特征并沒有發(fā)生根本性改變，它對互聯(lián)網(wǎng)金融的升級在很大程度上表現(xiàn)為科技的進步與應用。鑒于此，從互聯(lián)網(wǎng)金融升級為金融科技沒有必要“摸著石頭過河”，金融科技發(fā)展也沒有必要交大量學費“試錯前行”。金融科技發(fā)展應該以現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融為基礎，充分汲取過去的經(jīng)驗教訓，具有前瞻性地對金融科技發(fā)展進行頂層設計、全面規(guī)劃、行業(yè)布局、業(yè)務創(chuàng)新和風險管控，進而以較小的代價和風險取得較好的實際效果。

科技進步給金融業(yè)注入了新的動力，但“水能載舟，亦能覆舟”。先進技術(shù)如果在金融領(lǐng)域運用不當，就會使金融風險的傳導性更強、波及面更廣、傳播速度更快，很容易導致災難性的金融危機。因此，在處理金融科技發(fā)展過程中安全與發(fā)展、風險與監(jiān)管的關(guān)系時，應該更加重視金融科技安全和提高科技金融監(jiān)管有效性，以金融科技的“穩(wěn)中求進”替代互聯(lián)網(wǎng)金融的“異軍突起”；同時要堅持審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管相結(jié)合的原則，積極探索金融科技的監(jiān)管方法，構(gòu)建起對金融科技領(lǐng)域全覆蓋、能夠及時預警和有效防范金融風險的金融科技監(jiān)管體系。□

[作者系南京大學國際金融管理研究所所長，教授，博導。本文是國家社科基金互聯(lián)網(wǎng)金融重大課題（14ZDA043）的階段性成果之一。]

責任編輯：王 婷endprint