王明夫

要成為優(yōu)秀的企業(yè)家和投資家，一定需要理解科技創(chuàng)新、資本熱潮與產(chǎn)業(yè)興起的關(guān)系?？萍紕?chuàng)新引發(fā)資本市場(chǎng)對(duì)于新技術(shù)新產(chǎn)品的熱情和興趣，最具代表性的就是VC、PE對(duì)它們的瘋狂投資，以及與這些新概念沾邊的上市公司股價(jià)暴漲神話。創(chuàng)富的羊群效應(yīng)，將資金、人才、資源等生產(chǎn)要素加速推入該行業(yè)，引發(fā)大規(guī)模的創(chuàng)業(yè)熱、成長(zhǎng)熱、擴(kuò)張熱、并購(gòu)熱和重組熱，從而推動(dòng)行業(yè)大增長(zhǎng)、大創(chuàng)新、大泡沫、大洗牌、大變革和大整合，最后是大發(fā)展。越來越多的商業(yè)模式和機(jī)會(huì)將被發(fā)掘出來，一系列的小企業(yè)會(huì)奇跡般地長(zhǎng)成為大公司。在這個(gè)事實(shí)和邏輯下，很多企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃、創(chuàng)新轉(zhuǎn)型等問題就都有了思路。

歷史與事實(shí)

首先說歷史與事實(shí)。我想先說宏觀層面上的事—資本市場(chǎng)。我們來梳理下華爾街股票熱潮的演變軌跡。

貿(mào)易股（大航海時(shí)代，歐洲16、17世紀(jì)）。人類最早的股票是貿(mào)易股。大航海時(shí)代歐洲人發(fā)現(xiàn)新大陸，開始在歐洲和新大陸的貿(mào)易往來，于是建立股份有限公司，湊錢開船去新大陸購(gòu)買各種茶葉、絲綢、香料，到歐洲銷售。在大航海時(shí)代，最出名的股份公司是英國(guó)、荷蘭的東印度公司。

運(yùn)河股（19世紀(jì)早期美國(guó)）。美國(guó)最早的股票熱潮是運(yùn)河股。19世紀(jì)初，美國(guó)運(yùn)河股炒得像今天中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)股票一樣。雖然現(xiàn)在很多人記不起這段歷史，但這段歷史非常精彩。

鐵路股和電報(bào)電話股（19世紀(jì)末英美，1861年南北戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)時(shí)）。19世紀(jì)末鐵路興起，據(jù)史料記載，當(dāng)時(shí)鐵路股票和債券相當(dāng)于美國(guó)證券的1/3。1884年第一張道瓊斯指數(shù)表中11只成分股9只是鐵路股。

鋼鐵股、汽車股、航空股（20世紀(jì)前20年）。

鋁工業(yè)股（20世紀(jì)五十年代）。上世紀(jì)五十年代，在工業(yè)上運(yùn)用最多的材料是鋁，因此鋁工業(yè)股一度炒得很熱。

電子工業(yè)股、半導(dǎo)體股、塑料股概念（20世紀(jì)六十年代）。到上世紀(jì)六十年代，資本市場(chǎng)開始炒半導(dǎo)體和塑料，當(dāng)時(shí)塑料也是一種新材料。

績(jī)優(yōu)股和石油股（20世紀(jì)七十年代）。電子工業(yè)股、半導(dǎo)體股、塑料股泡沫崩盤后回到績(jī)優(yōu)股，七十年代石油危機(jī)導(dǎo)致石油緊缺，石油股一度非常火。

生物制藥股、微電子、房地產(chǎn)股概念、杠桿收購(gòu)概念（20世界八十年代）。杠桿收購(gòu)橫貫整個(gè)八十年代。

亞洲四小龍概念和全球化藍(lán)籌股（20世紀(jì)九十年代早期）。在全球化背景下，有全球增長(zhǎng)空間的大型藍(lán)籌股，比如麥當(dāng)勞、沃爾瑪、強(qiáng)生、寶潔開始凸顯。

網(wǎng)絡(luò)股和科技股（1994年？2001年）。這段時(shí)期各位應(yīng)該很熟悉?？萍脊梢跃W(wǎng)絡(luò)股為打頭，一直熱到現(xiàn)在，華爾街的主題基本上是科技股。

科技股（云計(jì)算、萬聯(lián)網(wǎng)、生物技術(shù)、航天、人工智能、新汽車）。這一輪的科技股已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是克林頓時(shí)代科技股的概念。目前華爾街強(qiáng)勢(shì)股票基本上是這些科技股。

華爾街股票熱潮演變軌跡大致是這樣一路走過來。歷史已經(jīng)證明了人類產(chǎn)業(yè)變遷趨勢(shì)：基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)（鐵路、電話電報(bào)）—重化工業(yè)（石化煤炭鋼鐵汽車航空鋁工業(yè)等）-服務(wù)類的第三產(chǎn)業(yè)（金融、消費(fèi)、娛樂、物流等 ）-新技術(shù)產(chǎn)業(yè)（TMT、生物技術(shù)、新材料、航天技術(shù)等）。不難發(fā)現(xiàn)，美國(guó)資本市場(chǎng)追隨著科技。鐵路、電報(bào)就是當(dāng)時(shí)的高科技。作為全球經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)頭羊，美國(guó)的產(chǎn)業(yè)未來方向主要依賴科技。

梳理這段歷史不是為了說股票，而是想讓企業(yè)家透過種產(chǎn)業(yè)變遷趨勢(shì)，在制定戰(zhàn)略時(shí)找到歷史方向感。現(xiàn)在，即使你是位山西人，你也不再可能回去挖煤了。因?yàn)樵谌祟惍a(chǎn)業(yè)變遷，它處于六十年代之前的階段。

時(shí)代變化之快，當(dāng)我們還沒弄明白什么是“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)，資本市場(chǎng)已經(jīng)追逐人工智能，我們?cè)僬勔苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)就顯得落伍了。很快你就會(huì)發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)會(huì)從高科技變成當(dāng)年的鐵路、電報(bào)、電話一樣的基礎(chǔ)設(shè)施。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)無所不及時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)就類似自來水一樣常見。

我想傳遞給大家的第二個(gè)概念是資本市場(chǎng)在產(chǎn)業(yè)變遷過程中是如何表現(xiàn)的。資本市場(chǎng)的表現(xiàn)是一次次制造泡沫，然后泡沫破滅；繼續(xù)制造下一輪泡沫，破滅；再出現(xiàn)新的一輪泡沫，破滅，如此循環(huán)不止。伴隨資本市場(chǎng)泡沫的出現(xiàn)和破滅，產(chǎn)業(yè)一步步沉淀下來，實(shí)現(xiàn)升級(jí)換代。

資本市場(chǎng)泡沫的變現(xiàn)有什么樣的特點(diǎn)？舉其中一例說明，六十年代的電子狂飚。

科技股浪潮。上世紀(jì)60年代初，電子狂潮（tronics boom，electronics）。當(dāng)時(shí)只要公司名稱帶有“trons”的電子概念股票就會(huì)暴漲，市盈率直沖50？1000倍。在這輪狂潮之前，華爾街多年來都維持5？10倍市盈率的水平。華爾街對(duì)這些公司真正做什么并不關(guān)心，只要這些公司聽上去像一個(gè)電子公司就行。人類的這種愚蠢和沖動(dòng)從來沒有停止過。這些是教科書都有記載，并非媒體上的以訛傳訛。

隨著二級(jí)市場(chǎng)的火爆，大量公司掛名電子概念上市，1959？1962年發(fā)行的新股比以前任何年代發(fā)行的新股都多，整個(gè)世界的熱錢都往電子工業(yè)里涌入。這段“電子狂潮”（tronics boom）持續(xù)時(shí)間很短，在1962年就破滅。行情暴瀉，大量的電子概念公司倒閉，但電子工業(yè)從此興起，逐步成為世界最強(qiáng)大的領(lǐng)導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)，沉淀了一批優(yōu)秀的企業(yè)，奠定了人類電子工業(yè)的基礎(chǔ)。

六十年代過去后，七十年代股票熱潮轉(zhuǎn)向績(jī)優(yōu)股和石油股。八十年代興起生物技術(shù)熱潮。1983年基因工程技術(shù)的抗癌抗愛滋病新藥的問世，以生物工程為代表的高科技概念再掀資本熱潮。一樣瘋狂，甚至比六十年代電子狂潮更離譜。1983年新發(fā)股票的市值超過了整個(gè)70年代總量。過度泡沫最終還是走向了破滅，從八十年代中期到后期，大多數(shù)生物技術(shù)公司股票跌去3/4。

IT和網(wǎng)絡(luò)股狂飆（1994？2001）：1994年，Mosaic瀏覽器和萬維網(wǎng)（www）先后出現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入公眾視野，網(wǎng)站成為企業(yè)的必需品，“.com”公司瘋狂冒出，互聯(lián)網(wǎng)公司可以不要利潤(rùn)，甚至可以不要營(yíng)業(yè)收入，照樣受到市場(chǎng)資本的青睞。Yahoo、Amazon、Ebay股價(jià)一年內(nèi)上漲10倍。因?yàn)闆]有營(yíng)業(yè)收入，華爾街分析師找出新的分析方法突破原來概念。最早估值概念是市盈率，后來估值當(dāng)中發(fā)明了一個(gè)新詞叫市銷率①，和銷售額對(duì)比。

時(shí)代走到IT和網(wǎng)絡(luò)股狂飆階段，很多公司沒有銷售額也能上市。市盈率概念被拋棄，市夢(mèng)率、注意力經(jīng)濟(jì)等概念取而代之，點(diǎn)擊率、頁面瀏覽次數(shù)、注冊(cè)人數(shù)等成為估值的新指標(biāo)。這時(shí)，夢(mèng)有多大，股票值多少錢。

2015年中國(guó)股票市場(chǎng)市夢(mèng)率都不奏效了，開始出現(xiàn)市膽率。膽子有多大，股票就能值多少錢。市夢(mèng)率是華爾街投行家發(fā)明的，市膽率是中國(guó)人發(fā)明的。市盈率—市銷率—市夢(mèng)率—市膽率這樣一個(gè)過程非常刺激。

資產(chǎn)和人才都蜂擁進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，名校商學(xué)院學(xué)生和著名投資銀行的高層管理人員也紛紛投向網(wǎng)絡(luò)公司，大量風(fēng)險(xiǎn)資本投資于IT互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的創(chuàng)業(yè)與創(chuàng)新，僅1999年，就有近500例IPO項(xiàng)目，其中有117支在首個(gè)上市 交易日就實(shí)現(xiàn)了市值的翻倍。納斯達(dá)克綜指高潮迭起：

1991年4月12日：500點(diǎn)；

1995年7月17 日：1000點(diǎn)，漲500點(diǎn)花兩年多時(shí)間；

1997年7月11日：1500點(diǎn)，漲500點(diǎn)花兩年時(shí)間；

1998年7月16日：2000點(diǎn)，漲500點(diǎn)花一年時(shí)間；

1999年1月29日：2500點(diǎn)，漲500點(diǎn)花半年時(shí)間；

1999年11月3日：3000點(diǎn)，漲500點(diǎn)花九個(gè)月時(shí)間；

1999年12月29日：4000點(diǎn)，漲1000點(diǎn)花兩個(gè)月時(shí)間；

2000年3月13日：5048點(diǎn)，2000年納斯達(dá)克綜指達(dá)到巔峰時(shí)期。

到2000年巔峰時(shí)期，納斯達(dá)克指數(shù)、互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)PE峰值分別為：175倍、285倍；PB 峰值分別為7.3倍、33倍。然后崩盤，半年后跌至1088點(diǎn)，下跌近80%?？萍脊珊途W(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅，大量公司倒閉，股票巨虧，但I(xiàn)T和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，得到了極大的發(fā)展，沉淀出IBM、英特爾一批偉大的互聯(lián)網(wǎng)公司。

我的個(gè)人體驗(yàn)是，2000年以前互聯(lián)網(wǎng)、電腦速度非常慢，這場(chǎng)浪潮之后互聯(lián)網(wǎng)電腦越來越好用，現(xiàn)在非常好用。

這就是宏觀上資本市場(chǎng)的事實(shí)。伴隨產(chǎn)業(yè)演變的大趨勢(shì)，資本市場(chǎng)上的宏觀表現(xiàn)形態(tài)是一場(chǎng)又一場(chǎng)的資本泡沫。

這里，我想重點(diǎn)講一下硅谷。大家對(duì)硅谷非常熟悉，但是不一定十分了解其背后演繹邏輯和演變過程。這個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)動(dòng)機(jī)、人類的創(chuàng)新機(jī)器，它究竟是怎樣誕生的？

斯坦福大學(xué)是美國(guó)鐵路大王斯坦福夫婦為紀(jì)念早逝的獨(dú)子，斥資創(chuàng)辦的私立大學(xué)。斯坦福夫婦的獨(dú)子生前想上哈佛大學(xué)沒有實(shí)現(xiàn)，夫婦求見哈佛校長(zhǎng)，捐錢給哈佛圓兒子的夢(mèng)。因?yàn)榉驄D穿著不是十分講究，哈佛大學(xué)校長(zhǎng)沒有接待和同意。夫婦覺得受到羞辱，回到加州將這筆錢辦了所以名字的新大學(xué)—斯坦福大學(xué)。

1939年，一位十分了不起的人物出現(xiàn)。斯坦福大學(xué)教授弗雷德·特曼Frederick Terman在學(xué)校里選擇了一塊空地，鼓勵(lì)學(xué)生們?cè)诋?dāng)?shù)匕l(fā)展“創(chuàng)業(yè)投資（venture capital）”事業(yè)。這個(gè)地方我去過三次，每次去都十分震撼。在特曼的指導(dǎo)下，他的兩個(gè)學(xué)生威廉·休利特（William Redington Hewlett）和戴維·帕卡德（David Packard）在一間車庫(kù)里憑著538美元建立了惠普公司（Hewlett-Packard），這間車庫(kù)現(xiàn)在已經(jīng)成為了硅谷發(fā)展的一個(gè)見證，也成為觀光游覽必去之處。

上世紀(jì)四十年代后期，斯坦福大學(xué)面臨財(cái)務(wù)困難：怎樣使學(xué)校土地產(chǎn)生收入，以維持大學(xué)的運(yùn)營(yíng)和發(fā)展？當(dāng)初斯坦福大學(xué)獲得這些土地時(shí)有約定：這些土地不能出售，但可以租賃。二戰(zhàn)結(jié)束后，特曼回到斯坦福大學(xué)當(dāng)校長(zhǎng)。1951年，他把靠近帕羅阿托的部分校園地皮約579英畝，劃出來成立了一個(gè)斯坦?？萍籍a(chǎn)業(yè)園區(qū)，興建研究所、實(shí)驗(yàn)室、辦公寫字樓等，并將辦公場(chǎng)所出租，獲取資金，解決財(cái)務(wù)需要，由此創(chuàng)辦了世界上第一個(gè)高校產(chǎn)業(yè)園區(qū)。最有可能去租這些辦公場(chǎng)所的就是斯坦福的教授和學(xué)生，在這里創(chuàng)辦科技公司。

通過這個(gè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)，把技術(shù)從大學(xué)的實(shí)驗(yàn)室轉(zhuǎn)讓給園區(qū)內(nèi)各技術(shù)公司，推動(dòng)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的過程。1955年入駐公司：7家，1960年32家，1970年70家，1980年90家，至此，整個(gè)研究區(qū)655英畝土地全部租完，25萬名員工在此工作。至此，斯坦福研究區(qū)成為美國(guó)和全世界紛起效尤的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)的楷模。

這就是硅谷的誕生。弗雷德·特曼被譽(yù)為“硅谷之父”、“電子革命之父”。硅谷引進(jìn)的企業(yè)基本上與電子工業(yè)相關(guān)，因?yàn)樘芈救司褪窃擃I(lǐng)域的專家。

如此看來，硅谷的建立很簡(jiǎn)單，拿到幾百畝地，招商進(jìn)去幾十家企業(yè)。但是，我們建不起硅谷，人才的火種在哪？

1956年，晶體管的發(fā)明人威廉·肖克利（William Shockley，后獲諾獎(jiǎng)）在硅谷創(chuàng)立肖克利半導(dǎo)體實(shí)驗(yàn)室，從美國(guó)東部招來八位年輕人，形成“1+8”的實(shí)驗(yàn)室。作為一名科學(xué)家，肖克利想自己創(chuàng)辦實(shí)驗(yàn)室獲得財(cái)富。后來出版的書中有人評(píng)價(jià)他是“十足的天才，又是十足的廢物”，不會(huì)與人相處，實(shí)驗(yàn)室管理得非常糟糕。他總是推斷八個(gè)人心理有問題，后來八個(gè)人得出共同結(jié)論：這老頭心理有問題，沒法和他一起干，集體跳槽。

1957年，八個(gè)年輕人無法忍受肖克利的為人和管理，集體離職，被稱為“叛逆八人幫”。八個(gè)人得到仙童攝影器材公司費(fèi)爾柴爾德先生（Fairchild Camera Instruments）的資助，創(chuàng)立了仙童半導(dǎo)體公司（Fairchild Semiconductor）。這是第一家以風(fēng)險(xiǎn)投資方式建立的高科技公司，發(fā)明了20世紀(jì)最重要的電子技術(shù)—集成電路。“仙童”翻譯得十分傳神，八個(gè)古靈精怪的小孩。

上世紀(jì)六十年代后期，仙童公司四分五裂，八人陸續(xù)創(chuàng)立了自己的公司，包括芯片巨頭英特爾、AMD、國(guó)民半導(dǎo)體公司（National Semiconductor）等。后來，從仙童走出去的工程師和技術(shù)員，在硅谷創(chuàng)立了幾百家公司，這些公司被稱為仙童的孩子們（Fairchildren），正是這些仙童的孩子們，創(chuàng)造了硅谷。人們把仙童的創(chuàng)立當(dāng)做是硅谷誕生的標(biāo)志。不懂仙童公司，就不懂硅谷的來龍去脈。

園區(qū)設(shè)立+科技人才的火種，開啟了后續(xù)的演繹：創(chuàng)新文化、自由精神、人才流入、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、配套服務(wù)（律師所、招聘、設(shè)計(jì)、實(shí)驗(yàn)室、制作廠）。

硅谷中人們穿著的是牛仔褲和T恤，我們何時(shí)看到喬布斯穿西裝？最近有個(gè)段子：谷歌這樣的公司特別有意思，10%的人在掙錢，90%的人在胡思亂想，所以造就偉大的谷歌，顛覆世界。如果一個(gè)公司10%的人掙錢就能養(yǎng)活公司90%胡思亂想的人，你說這樣的公司不能變成偉大的公司嗎？

硅谷的現(xiàn)狀人口已到300萬，就業(yè)連續(xù)4年增長(zhǎng)，是美國(guó)收入最高的地區(qū)之一。美國(guó)專利最多的前15個(gè)城市，7個(gè)在硅谷；硅谷以全國(guó)1%的人口，占全國(guó)與利的13%，加州與利的50%。從2012年開始，由斯坦福大學(xué)的企業(yè)家成立的企業(yè)每年創(chuàng)造的收入達(dá)2.7萬億美元；2015年，硅谷有12家公司凈利潤(rùn)達(dá)到10億美元以上，美國(guó)收入前十的公司有四家在硅谷（蘋果、微軟、谷歌、英特爾）。這個(gè)地方有多神奇！

我梳理了硅谷的成功要素。要有一所真正好大學(xué)（斯坦福大學(xué)）、基礎(chǔ)設(shè)施、創(chuàng)新文化、科技人才、風(fēng)險(xiǎn)資金（紅杉資本在硅谷成立）、配套服務(wù)體系、資本市場(chǎng)（NASDAQ）機(jī)制，這些因素集成在一起成就了硅谷。很多地方只是掛了產(chǎn)業(yè)園區(qū)的牌子，沒有硅谷的精髓。

企業(yè)和資本到底是一種關(guān)系？

以思科和紅杉資本為例，思科聯(lián)手紅杉資本在全球范圍內(nèi)篩選自己產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域能成長(zhǎng)起來的新技術(shù)、新團(tuán)隊(duì)，搜索到之后由紅杉資本給予天使、種子、VC風(fēng)險(xiǎn)資金。如果投輸了，認(rèn)虧，因?yàn)檫@本來就是你的盈利模式；如果投贏了，孵化它長(zhǎng)大，由小a長(zhǎng)成大A，合適的時(shí)候思科把它并購(gòu)，最后造就思科成為“并購(gòu)之王”、“互聯(lián)網(wǎng)之王”。

對(duì)紅杉來講，借助思科的產(chǎn)業(yè)、技術(shù)眼光，識(shí)別有培植前途的項(xiàng)目做風(fēng)險(xiǎn)投資。投贏了，長(zhǎng)成大A公司，要么賣給思科，要么獨(dú)立IPO，紅杉實(shí)現(xiàn)收益。以一個(gè)上市公司作為接口，鏈接資本市場(chǎng)平臺(tái)；以一個(gè)創(chuàng)新的孵化的基金公司作為平臺(tái)，在自己所選擇的技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行地毯式人才、項(xiàng)目的搜尋和判斷，識(shí)別出最有價(jià)值的公司進(jìn)行投資，整合到資本市場(chǎng)里面，造就投資王者。對(duì)這些公司而言，一個(gè)個(gè)想法變成一個(gè)個(gè)商業(yè)財(cái)富、產(chǎn)業(yè)形態(tài)。在美國(guó)硅谷和納斯達(dá)克連接起來的運(yùn)行機(jī)制下，涌現(xiàn)出優(yōu)秀的思科這樣的創(chuàng)新科技公司，也造就了紅杉這樣的創(chuàng)新孵化基金，同時(shí)也培植了大量中小企業(yè)，實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新。

科技創(chuàng)新、股票熱潮、資金流向、資源配置、產(chǎn)業(yè)興衰、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，它們之間怎樣相關(guān)？

因?yàn)榭萍紕?chuàng)新，人們看到了科技成果帶來的產(chǎn)業(yè)前景、商業(yè)利益，引發(fā)股票熱潮；而當(dāng)資金涌向新技術(shù)搶奪利益，積累之后舊形成熱點(diǎn)，同時(shí)，人才等資源也跟隨著資金涌入新技術(shù)領(lǐng)域，有錢、有人、有資源，這個(gè)產(chǎn)業(yè)就會(huì)興起。相比之下，其他產(chǎn)業(yè)的資金、人才就會(huì)流出，也意味著走向衰落。資本市場(chǎng)泡沫化的運(yùn)動(dòng)對(duì)產(chǎn)業(yè)興衰非常重要。換言之，看一個(gè)企業(yè)是否有前途，就看來自資本市場(chǎng)上的資金、人才等，是否如心臟泵血一樣流入，如果不是，企業(yè)就屬于資金、人才流出的產(chǎn)業(yè)，必死無疑。如果是，即使企業(yè)家笨一點(diǎn)、能力差一點(diǎn)，沒有關(guān)系，臺(tái)風(fēng)已來，最近你還是可以飛的。

這套機(jī)制在宏觀上決定了人類財(cái)富走向和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。理清這套機(jī)制，對(duì)企業(yè)家思考公司戰(zhàn)略非常重要。

邏輯與關(guān)系

說完歷史與事實(shí)，透過歷史與事實(shí)，中間邏輯與關(guān)系究竟是怎樣的？

科技、資本、產(chǎn)業(yè)的互動(dòng)關(guān)系可以總結(jié)為：科技創(chuàng)新—資本熱潮（泡沫興起與破滅）—產(chǎn)業(yè)興起。

科技創(chuàng)新展示了人類未來的產(chǎn)業(yè)、財(cái)富機(jī)會(huì)，拉動(dòng)資本涌入，形成泡沫效應(yīng)，泡沫破滅，沉淀產(chǎn)業(yè)力量，產(chǎn)業(yè)興起。資本和產(chǎn)業(yè)之間的互動(dòng)、循環(huán)以科技作為內(nèi)核，資本圍繞科技轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)圍繞科技轉(zhuǎn)，這就是三者之間的互動(dòng)關(guān)系。

從資本市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)周期、科技創(chuàng)新三個(gè)維度進(jìn)行思考，每個(gè)維度各分為四個(gè)階段。科技創(chuàng)新的第一個(gè)時(shí)期是科學(xué)期，科學(xué)轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)后就進(jìn)入技術(shù)期；技術(shù)轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)品，就進(jìn)入產(chǎn)品期，比如現(xiàn)在石墨烯技術(shù)已經(jīng)突破，產(chǎn)品已經(jīng)出來，但是產(chǎn)品還不成熟，還沒有形成產(chǎn)業(yè)；最后產(chǎn)品性能穩(wěn)定了就會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)上可行的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，就會(huì)進(jìn)入普及期，社會(huì)都需要運(yùn)用該產(chǎn)品。

產(chǎn)業(yè)周期就是經(jīng)典教科書上所說的初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期 。在科學(xué)期不存在產(chǎn)業(yè)初創(chuàng)的問題，當(dāng)科技創(chuàng)新進(jìn)入技術(shù)期時(shí)，產(chǎn)業(yè)才開始進(jìn)入初創(chuàng)期；科技創(chuàng)新進(jìn)入產(chǎn)品期很長(zhǎng)時(shí)間，產(chǎn)業(yè)依然處在初創(chuàng)期；科技創(chuàng)新到了產(chǎn)品期后期，產(chǎn)業(yè)就進(jìn)入成長(zhǎng)期；科技創(chuàng)新過渡到普及期很長(zhǎng)時(shí)間，產(chǎn)業(yè)依然處在成長(zhǎng)期，成長(zhǎng)期過了之后進(jìn)入成熟期，成熟期維持時(shí)間或長(zhǎng)或短，最終產(chǎn)業(yè)一定會(huì)衰退。沒有不衰退的產(chǎn)業(yè)。

從產(chǎn)業(yè)周期來看，初創(chuàng)期（技術(shù)期）沒好公司，有好股票；成長(zhǎng)期，有好公司，有好股票；成熟期，多是好公司，未必是好股票。

企業(yè)家要借助三維四期矩陣思考企業(yè)的戰(zhàn)略思維，建立戰(zhàn)略思維的時(shí)空觀。很多企業(yè)家在新三板上市后感覺沒有太大的效果，因?yàn)槟銘?zhàn)略思維里缺少資本市場(chǎng)維度。實(shí)際上新三板是極其有效的資本市場(chǎng)。有的企業(yè)即使上了滬深交易所十多年了，問他得到什么，他就說：得到了成本提高，其他什么都沒得到。資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)形成企業(yè)制空權(quán)，如果企業(yè)連制空權(quán)都放棄了，地面部隊(duì)怎么能打得贏？

企業(yè)家要判斷自己究竟處在三維四期矩陣?yán)锬膫€(gè)位置上，看明白自己的處境和未來。站在三維四期維度思考，企業(yè)家才能回答企業(yè)的三個(gè)終極命題：我是什么，我從哪里來，要到哪里去，在思想境界上達(dá)到一定高度。如果只是每天思考如何做生意，看到機(jī)會(huì)就上。這樣的企業(yè)家在過往30年可以，在未來30年沒有生存空間了。這只是能干的商人，成不了一名杰出的企業(yè)家。

如果企業(yè)在資本市場(chǎng)維度上處于概念股階段，而你非要把企業(yè)當(dāng)成藍(lán)籌股去衡量?jī)r(jià)值，你會(huì)失去概念股階段的所有機(jī)會(huì)。之前我就說過，創(chuàng)業(yè)板是高是低，你都跟進(jìn)去做，因?yàn)槟阈枰谶@個(gè)時(shí)候進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域建立感覺系統(tǒng)，這代表中國(guó)資本市場(chǎng)的方向、玩法。如果你帶著成熟期的思路去評(píng)判一個(gè)新的產(chǎn)業(yè)、技術(shù)早期階段，你一定會(huì)判斷失準(zhǔn)，錯(cuò)失很多機(jī)會(huì)。

方向與趨勢(shì)

最后，關(guān)于企業(yè)的創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型我提六條建議。

第一條建議，找準(zhǔn)方向和趨勢(shì)。從宏觀上看，企業(yè)創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型哪些方向在未來十年甚至二十年都有未來？企業(yè)創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型大的方向感應(yīng)該怎樣建立？

首先我提醒大家關(guān)注這張圖。未來幾十年的發(fā)展方向都蘊(yùn)藏在這張圖里。有這些方向：人工智能與機(jī)器人、電子與計(jì)算機(jī)、軍事、汽車與交通、航天航空、先進(jìn)工業(yè)制造、互聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù)、新金融、健康產(chǎn)業(yè)、綠色環(huán)保、新能源、新農(nóng)業(yè)、新材料。

第二個(gè)建議與時(shí)俱進(jìn)，擁抱高新科技，用科技武裝自己的企業(yè)與生活。即使處于非常傳統(tǒng)的行業(yè)，你也要盡量采取新的科技手段武裝企業(yè)。哪怕開個(gè)餐館，你也可以開得非常互聯(lián)網(wǎng)化、個(gè)性化、炫酷。

第三個(gè)建議與狼共舞，關(guān)心資本市場(chǎng)的潮起潮落。資本市場(chǎng)的炒家都是狼，你要學(xué)會(huì)逐浪資本熱潮，將資本熱潮轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。資本熱潮轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也是和君

企業(yè)總裁班最重要的特色課，這里有原理、理念、操作方法、實(shí)操案例，而且還有咨詢師去幫助你落實(shí)。如果有閑錢玩玩天使、VC、概念股又何妨？

第四個(gè)建議構(gòu)建FLA模型。我們把剛才思科與紅杉的故事進(jìn)行抽象總結(jié)，于是就有了這張圖，這張圖表示在資本視角下，創(chuàng)業(yè)者、上市公司、產(chǎn)業(yè)基金的成長(zhǎng)之道。

企業(yè)要么通過上市公司平臺(tái)有效鏈接資本市場(chǎng)機(jī)制，要么聯(lián)手基金形成創(chuàng)新孵化的功能。上市公司和基金合力對(duì)企業(yè)所感興趣的目標(biāo)領(lǐng)域建立數(shù)據(jù)庫(kù)，地毯式地搜索該領(lǐng)域的新技術(shù)、新團(tuán)隊(duì)、新人才。一旦發(fā)現(xiàn)，企業(yè)就孵化、投資他，最終三方都得益，又有利于產(chǎn)業(yè)、社會(huì)、國(guó)家的循環(huán)機(jī)制。

在創(chuàng)新問題上，很多傳統(tǒng)企業(yè)不善于運(yùn)用Fla模型，而是自己硬著頭皮去發(fā)力創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型，如此想實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型真的是挺難的。

第五個(gè)建議在“人”上下工夫?？萍紕?chuàng)新等任何創(chuàng)新都不如人的創(chuàng)新重要。如果企業(yè)家自己頭腦不轉(zhuǎn)型，高管團(tuán)隊(duì)頭腦不轉(zhuǎn)型，又沒有新的人才加入企業(yè)，那么企業(yè)創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型會(huì)事倍功半。如果人能轉(zhuǎn)型換代，不知不覺過幾年，企業(yè)就完成創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型。所以創(chuàng)新轉(zhuǎn)型一定要在人上下功夫。

一提到企業(yè)的創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型，人們首先都會(huì)想到是科技創(chuàng)新，其實(shí)關(guān)鍵是“人”的問題，不是“科技”問題。只要人不換代，公司是產(chǎn)生不了新科技、新模式、新業(yè)態(tài)的。在人上下功夫，一方面對(duì)現(xiàn)有的人（包括我們自己）改造，另一方面重倉(cāng)年青人，擁抱新生代。

最后一個(gè)建議態(tài)度決定命運(yùn)。創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型，本質(zhì)上是一種人生態(tài)度和精神狀態(tài)。如果不是這種狀態(tài)的人，你所領(lǐng)導(dǎo)的企業(yè)要實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型就難了。