中圖分類號：F061.9 文獻標識碼：A

內(nèi)容摘要：技術創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的根本力量，但目前對于技術資本測度的文獻極少。本文在界定技術資本的基礎上，通過搜集上市企業(yè)數(shù)據(jù)分行業(yè)測算了技術資本存量，對比分析了各行業(yè)技術資本配置狀況差異。分析發(fā)現(xiàn)，近年來各行業(yè)技術資本存量均呈現(xiàn)上升趨勢，制造業(yè)、信息技術業(yè)最為突出。但與實物、人力資本投入相比，技術資本投入仍普遍偏小。以上結論對于企業(yè)根據(jù)行業(yè)特點科學合理配置技術資本具有重要借鑒意義。

關鍵詞：技術資本 存量 測度

引言

技術創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的根本力量，加大技術投入是各行業(yè)企業(yè)的客觀需求。而了解各行業(yè)企業(yè)技術資本的投入狀況、投入差異，有助于精準了解行業(yè)技術投入力度與技術水平。學界對資本的測度多熱衷于物質資本、勞動、人力資本等，對于如何測度技術資本的研究還較少。這主要歸結于技術資本較為復雜多變，給存量測度帶來了一定困難。僅有少量學者關注這一研究洼地。其中，中國海洋大學的羅福凱教授（2014）認為技術資本是一種可測度的資本方式，其數(shù)額與技術成果產(chǎn)量、技術轉化速度及技術存量存在函數(shù)關系，若其它資本一定，技術資本的相對比重越大，企業(yè)越具競爭力，提高技術資本存量是企業(yè)資本結構優(yōu)化的根本方向。進一步，羅福凱和周紅根（2014）發(fā)現(xiàn)我國高端制造業(yè)技術資本配置普遍不高，技術資本存量占總資產(chǎn)均值較低，平均僅占0.37%。神瑞英和陳肖丹（2013）的研究給出更為詳實數(shù)據(jù)，估算出2007-2011年高新技術企業(yè)技術資本存量依次為1506570978、1435835211、2143674641、2168405410、4196697991元，呈緩慢上升趨勢。許秀梅（2015）發(fā)現(xiàn)行業(yè)間技術資本配置差異較為明顯。本文搜集上市企業(yè)數(shù)據(jù)，分行業(yè)來測算技術資本存量，以便詳細了解各行業(yè)技術資本的配置狀況與差異。

技術資本界定

財務領域里，唯有資本創(chuàng)造財富。技術資本是技術成果經(jīng)過產(chǎn)權確認、市場交易進入企業(yè)生產(chǎn)領域的技術成果，是企業(yè)通過內(nèi)部研發(fā)或外部購買、聯(lián)盟、合作研發(fā)等途徑取得的各項產(chǎn)權清晰的技術商品，包括專利、非專利技術、管理系統(tǒng)、軟件、研發(fā)中心以及其它技術權利等。專利指發(fā)明專利、外觀設計專利與實用新型專利。其中，發(fā)明專利的數(shù)量與質量很大程度上決定了技術資本的盈利能力；專有技術是指企業(yè)基于維護競爭優(yōu)勢的需要，僅內(nèi)部確權并未對外公開的各項技術，有較強的超額盈利性與外溢、被注冊等經(jīng)營風險；管理系統(tǒng)指由人、計算機及其它外圍設備等組成的能進行信息的收集、傳遞、存貯、加工、維護和使用的系統(tǒng)，包括服務于生產(chǎn)、研發(fā)、內(nèi)部辦公、銷售與服務等系統(tǒng)類型?，F(xiàn)在的管理系統(tǒng)多基于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等信息技術來設計，如數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)、QQ、微信、飛信等信息平臺，應歸屬技術資本；應用軟件，是一系列按照特定順序組織的計算機數(shù)據(jù)和指令，為迎合日常經(jīng)營管理、財務決策等需要而開發(fā)的操作性軟件，主要包括各種應用程序或內(nèi)在功用互補、可相互協(xié)作支撐的程序組，如Office、WPS等；研發(fā)中心是企業(yè)為核心戰(zhàn)略產(chǎn)品研發(fā)而設立的各種獨立運作可以單獨出售的研發(fā)機構，其通常具有很高的市場價值，也可作為一個整體對外銷售或投資，增值潛力要大于企業(yè)的高新機器設備。以上幾類技術資本對企業(yè)的影響能力與重要性有所區(qū)別。其中大型研發(fā)中心最重要，影響最長遠，但最難獲?。黄浯问菍Ｓ屑夹g，增值潛力取決于壟斷期的長短。壟斷期越長，企業(yè)的競爭優(yōu)勢更強更持久；相比之下，各種類型的專利、外購系統(tǒng)與軟件構成現(xiàn)代企業(yè)技術資本的主體，應用性強，且風險較小。

樣本來源與數(shù)據(jù)搜集

為詳盡真實地反映出技術資本投入情況，從國泰安數(shù)據(jù)庫中搜集2009-2014年滬深A股企業(yè)無形資產(chǎn)明細數(shù)據(jù)，剔除ST、*ST企業(yè)。數(shù)據(jù)搜集過程中，對每個樣本企業(yè)的無形資產(chǎn)明細逐個判斷與辨別，去除異常值以及不應劃歸技術資本的項目，之后將每一項明細按照所屬類別，分別劃歸專利、非專利技術、系統(tǒng)與軟件、開發(fā)支出等項目中。其中，難以區(qū)分的明細項目，如未指明類別的技術，暫時劃歸非專利技術；未披露獲取渠道的系統(tǒng)軟件，從國家知識產(chǎn)權局網(wǎng)站查詢企業(yè)近年來的專利情況，若存在即歸專利，否則再結合企業(yè)其它信息判斷是否為內(nèi)部研發(fā)，內(nèi)部生成計入非專利技術，否則計入系統(tǒng)軟件。這里的系統(tǒng)與軟件僅核算企業(yè)外購部分；新產(chǎn)品開發(fā)費用計入開發(fā)支出。另外，由于房地產(chǎn)、建筑業(yè)大部分開發(fā)支出屬于固定性房產(chǎn)建設支出，與技術無關，計算時將其從開發(fā)支出中扣除。大型研發(fā)機構、產(chǎn)學研一體化項目等計入研發(fā)中心。其余各種技術相關權利，如服務權、融資租賃使用權、技術許可權等計入其它技術權利。最后用專利、非專利技術、開發(fā)支出、研發(fā)中心、系統(tǒng)與軟件、其它技術權利的賬面凈值的匯總額作為技術資本賬面價值。樣本搜集過程中發(fā)現(xiàn)，近年來對外披露技術資本的企業(yè)數(shù)量均逐年上升，整體上由2009年的36%上升到2014年的58.2%，主要集中在制造業(yè)、信息技術業(yè)，兩者之和約占80%。

為了便于比較，另外搜集了企業(yè)人力資本、實物資本存量。其中人力資本、實物資本分別按照當年度應付職工薪酬、存貨與固定資產(chǎn)存量匯總測算。

受物價指數(shù)影響，測算之前還需先進行價格指數(shù)平滑?？紤]到技術積累是各類原材料、實物、人力的共同作用，選取工業(yè)生產(chǎn)購進價格指數(shù)、固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)以及城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員工資指數(shù)的加權平均值作為技術資本平減指數(shù)。以上指數(shù)均從《中國統(tǒng)計年鑒（2009-2014）》、中國國家統(tǒng)計局網(wǎng)站的年度統(tǒng)計公報（2009-2014）搜集，2009年為基期。

存量測算

資本存量測算多采用永續(xù)盤存法。由于文中財務數(shù)據(jù)均來自經(jīng)審計后的企業(yè)財務報告，并已按照會計準則規(guī)定提取了折舊，且按經(jīng)濟業(yè)務發(fā)生時間進行了資本變動調(diào)整，能夠代表企業(yè)相應時點的資本存量。因此，據(jù)此匯總的技術資本數(shù)據(jù)也能夠很好地代表存量水平。進一步參照2001年上市公司行業(yè)分類標準，分析樣本可劃分為13個行業(yè)門類，分別是農(nóng)林牧漁業(yè)、采掘業(yè)、制造業(yè)、電煤水生產(chǎn)與供應、房地產(chǎn)業(yè)、交通運輸倉儲業(yè)、信息技術業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè)、金融保險業(yè)、建筑業(yè)、社會服務業(yè)、傳播與文化產(chǎn)業(yè)、綜合類。表1給出了2009-2014年各行業(yè)技術資本、人力資本、實物資本以及技術資本在總資本中的相對比重。

存量分析

表1顯示，2009-2014年我國各行業(yè)技術資本存量依次約為202.52億、345.75億、333.50億、577.31億、533.14億、537.71億，平均值為421.65億。橫向看，年度技術資本較為集中的行業(yè)門類主要有制造業(yè)、信息技術業(yè)、采掘業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)。尤以制造業(yè)最為突出，技術資本存量達到1447.03億，占總體的57.2%，最高存量為2014年的371.53億，平均值為241.17億。其次是采掘業(yè)，技術資本總量為352.51億，占總體的13.93%，最高值為2009年的50.43億，平均存量為58.75億。信息技術業(yè)緊隨其后，技術資本總量為307.04億，占總體的12.14%，最高值為2014年的87.43億，平均為51.17億。房地產(chǎn)業(yè)的技術資本總量為149.67億，占總體比重為5.92%，最高值為2010年的51.75億，平均為24.94億。技術資本存量較少的行業(yè)為金融保險業(yè)、綜合類、農(nóng)林牧漁業(yè)。其中，農(nóng)林牧業(yè)的技術資本總量僅為7.36億，占總體的0.29%，最高值為2014年的2.11億。可見，這些年我國各行業(yè)技術資本積累狀況極不均衡，技術資本主要集中在制造領域以及與其聯(lián)系最為密切的相關行業(yè)，而農(nóng)業(yè)及服務業(yè)相對較少。

進一步與人力、實物相對比后發(fā)現(xiàn)，2009-2014年的實物資本、人力資本存量均明顯大于技術資本，尤以實物資本最多，主要集中在制造業(yè)、交通運輸倉儲、房地產(chǎn)等行業(yè)，說明盡管這些年企業(yè)技術資本有明顯增加，但現(xiàn)階段企業(yè)資本配置仍以傳統(tǒng)的人、財、物為主，技術資本的相對存量過低，與實現(xiàn)經(jīng)濟新常態(tài)發(fā)展極不適應，迫切需要調(diào)整。

縱向上，行業(yè)技術資本由2009年的202.52億上升到2014年的537.71億，增幅達到1.66倍。其中，增幅較快的集中在制造業(yè)、信息技術業(yè)、傳播與文化產(chǎn)業(yè)、農(nóng)林牧漁及金融保險業(yè)。增幅較慢的有房地產(chǎn)業(yè)、電力煤氣水生產(chǎn)與供應業(yè)、交通運輸倉儲業(yè)、社會服務業(yè)及綜合類，均為負增長。制造業(yè)由2009年的1105619.1萬上升到2014年的3715298.7萬，升幅為2.36倍；信息技術業(yè)由2009年的201541.0萬上升到2014年的874300.0萬，升幅為3.34倍；傳播與文化產(chǎn)業(yè)由2009年的11727.49萬增至2014年的72663.39萬，升幅5.20倍；農(nóng)林牧漁及金融保險業(yè)分別升幅了3.44和3.33倍。相比之下，房地產(chǎn)業(yè)降幅0.74倍，交通運輸倉儲業(yè)、社會服務業(yè)及綜合類分別降幅0.81、0.12和0.77倍。各行業(yè)縱向的增幅差距也較大。

再細看各行業(yè)門類技術資本的年度變動，各年度均實現(xiàn)穩(wěn)步增長的僅有制造業(yè)和信息技術業(yè)。其它行業(yè)波動較大，尤以采掘業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)最為突出。采掘業(yè)自2009年以來，依次經(jīng)歷了升-降-升-降-降的波動歷程，期間出現(xiàn)3個拐點。其中2012年波動最大，2014級降至最低，這可能與國家的產(chǎn)業(yè)轉型升級政策調(diào)整有關。房地產(chǎn)業(yè)的波動略平緩一些，呈現(xiàn)緩慢的逐年下降曲線，尤其是自2010年以后，可能受房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展狀況影響較大。其它行業(yè)的技術資本積累變動曲線均較平緩。

綜上所述，基于技術創(chuàng)新與可持續(xù)發(fā)展需要，各行業(yè)企業(yè)應認真分析自身資源優(yōu)劣勢，科學評估適合長遠戰(zhàn)略發(fā)展的各類資本投入比例，加大創(chuàng)新強、潛力大的技術資本投入，尤其是發(fā)明專利投入，適當降低投入過量的資本比重，使各資本相對結構達到較佳的動態(tài)平衡，驅動企業(yè)價值的可持續(xù)提升。

參考文獻：

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