劉麗娟　徐新歌

摘 要：2011年以來，我國互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)步入實質(zhì)性金融業(yè)務(wù)發(fā)展階段，眾籌、第三方支付以及P2P網(wǎng)貸（pear-to-pear Lending）等多種模式綜合發(fā)展，尤其受到中小型企業(yè)的青睞，具有一定的優(yōu)勢，但其是否合規(guī)與其風險管理是我國應給予高度重視的。以P2P網(wǎng)貸模式為例，分析當前我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)存在的危機與問題，并提出針對性的建議。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；博弈論；P2P；監(jiān)管路徑

中圖分類號：F832 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2017）15-0056-02

互聯(lián)網(wǎng)金融（Internet Finance，ITFIN），即指借助于互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢以及云計算功能，傳統(tǒng)金融機構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)的開放平臺，實現(xiàn)資金的融通、支付以及投資和信息中介服務(wù)等的業(yè)務(wù)模式，是金融行業(yè)的一種新興模式[1]。具有成本低、效率高、覆蓋廣，發(fā)展快等優(yōu)勢性特征，近些年在我國飛速發(fā)展，受到社會各界的廣泛關(guān)注，但其管理弱風險大，將傳統(tǒng)金融的風險因素更加擴大化[2]。P2P作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一種典型模式和代表，于2011年起急速發(fā)展，交易量暴漲，但平臺面臨的各種問題也凸顯出來，國家也更重視對其的整治和監(jiān)管。

一、P2P發(fā)展現(xiàn)狀分析

第一，P2P發(fā)展態(tài)勢強勁。2006年我國開始出現(xiàn)P2P網(wǎng)貸平臺，初期發(fā)展較為平淡，2011年進入快速發(fā)展階段，2012年則進入爆發(fā)期，2013年更是蓬勃發(fā)展，至今，其發(fā)展依舊火熱。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計報道顯示，截至2015年9月底，我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)的歷史累計成交量，已經(jīng)達到9 787億元，與其同步增長的還有P2P網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額，同樣截至2015年9月底，貸款余額已經(jīng)增加到3 176.36億元，而截至2016年2月，我國 P2P平臺總量達到3 944家。

第二，P2P運營危機突出。P2P網(wǎng)貸的危機主要包含以下幾個方面[3]：一是由于經(jīng)營者不懂管理或者不善管理造成的收入與成本的逆差，使得平臺經(jīng)營難以為繼，此種風險一般由經(jīng)營者自行承擔，原則上不影響交易主體。二是失誤交易，即出資人信用判斷失誤，而出現(xiàn)壞賬并造成的自身利益損失，這一風險由出資人承擔，因此，交易制度尤其是信用制度的優(yōu)化極為關(guān)鍵。三是欺詐事件的頻發(fā)，這主要是被不法分子惡意利用，進行非法集資、詐騙等并最終跑路；四是黑客攻擊，這是P2P網(wǎng)貸中網(wǎng)絡(luò)安全風險的典型表現(xiàn)，不僅影響互聯(lián)網(wǎng)金融的正常運作，也是消費者個人信息與資金安全的極大隱患，拍拍貸、人人貸等平臺都曾遭黑客攻擊。不完全統(tǒng)計顯示，2013年上半年，就有超100家P2P平臺遭遇黑客，導致其中超70家平臺跑路。五是一系列曝光事件對P2P網(wǎng)貸的影響，尤以2015年“3·15”晚會對部分問題平臺與事件的曝光最為典型，對中匯在線、全民貸等平臺的倒閉、跑路，欺詐等行為進行曝光。此后，對于P2P平臺的經(jīng)審立案等也相繼曝光。

二、P2P網(wǎng)貸有效監(jiān)管路徑探索

（一）強化立法，完善市場機制

P2P網(wǎng)貸近幾年在我國呈現(xiàn)爆發(fā)式發(fā)展態(tài)勢，具有明顯的自發(fā)性特征[4]，受市場與相關(guān)部門的監(jiān)管還有所欠缺，受一定市場環(huán)境的影響，難免會出現(xiàn)魚龍混雜的現(xiàn)象，被一些不法分子鉆了空子。但就目前而言，仍處于發(fā)展的初級階段，還未明確立法，這使得國家對其監(jiān)管力度越來越難以適應其發(fā)展現(xiàn)狀。

1.完善優(yōu)化市場準入運行以及退出機制。首先，要嚴格準入標準。2015年底，相關(guān)部門研究起草了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法（征求意見稿）》，明確指出，在對網(wǎng)貸行業(yè)實行監(jiān)管時，其總體原則要堅持以市場自律為主，而輔以必要的行政監(jiān)管，對P2P準入門檻的監(jiān)管被取消，因而，強化對承接P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的銀行或者公司等的資質(zhì)審核，對其注冊申請以及經(jīng)營許可等的要求要更加嚴格地執(zhí)行，而對于借款人的信用等也要進行嚴格審批。其次，要優(yōu)化運行機制。這主要是為了維護各方的資金安全，主要是資金管理以及賬款催收等問題的處理。第一，為保障資金安全，要選擇有央行支付牌照的資質(zhì)符合的第三方支付平臺；第二，要設(shè)立內(nèi)部還款機制，將借貸雙方統(tǒng)一組織起來，提供一定的互相監(jiān)督通道，達到約束其行為的目的。最后，做好退出檢測。對P2P網(wǎng)貸平臺與企業(yè)的發(fā)展動向做好檢測，在發(fā)現(xiàn)其有退市預兆時，要及時采取有效措施，尤其嚴密監(jiān)視其與金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)往來，一方面防止風險的轉(zhuǎn)移和滲透，另一方面也是為了保障投資者的利益，最終目的就是為了維護金融行業(yè)的安全與穩(wěn)定。

2.細化監(jiān)管與懲治。從本質(zhì)上講，P2P屬于民間小額貸款。P2P網(wǎng)貸發(fā)展迅速，許多新的市場現(xiàn)象也逐漸凸顯，隨著平臺數(shù)量的增加、交易量的增大，使得其內(nèi)部調(diào)節(jié)機制越來越難以保障其秩序，加之交易主體逐漸復雜化，經(jīng)營者的良莠不齊，借款人的信用量化機制還不完善。因此，在立法的層面上對其進行限制，具有極大的現(xiàn)實意義。相關(guān)部門要切實發(fā)揮職能，做好監(jiān)管工作[5]。尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會的全體會員，應該加強集體協(xié)作的大形勢下，積極做好自身所負責的具體工作，在制定行業(yè)規(guī)范以及對從業(yè)人員的培訓、調(diào)節(jié)糾紛等方面都應事無巨細，切實保障市場內(nèi)部環(huán)境的整潔、人員行為的規(guī)范；政府相關(guān)部門則要做好檢查驗收工作，宏觀調(diào)控的職能一刻也不能放松。對不法分子的行為要給予一定的懲戒，大力懲處不法行為，是保證市場秩序的強制手段，也是強有力手段，國家已經(jīng)對P2P行業(yè)明確提出了包含不準吸收公眾存款、不準設(shè)資金池等在內(nèi)的禁行標準。但是就目前市場現(xiàn)狀來看，依舊有不法分子沒有按照規(guī)定規(guī)范自身行為，因此，強化落實對這一部分人的懲治監(jiān)管，勢在必行。國家可以有針對性地依據(jù)市場行為提出相應懲治措施，尤其是那些已經(jīng)達到經(jīng)審立案程度的人員，更要依法懲處并予以曝光。

（二）信用為上，防范風險，保障安全

1.完善征信系統(tǒng)，提升平臺安全性。信用是貸款業(yè)務(wù)的核心，在P2P網(wǎng)貸行業(yè)中，貸款方以及經(jīng)營者的信用評估是非常重要的[6]。目前，P2P網(wǎng)貸行業(yè)中存在著嚴重的信息不對等狀況，這使得交易風險和用戶個人信息安全都受到極大威脅。目前，銀行征信系統(tǒng)并未納入P2P網(wǎng)貸行業(yè)，所以，基于對客戶信息的保護以及資金安全的考慮，監(jiān)管部門應該及早建立完善的信用評估以及審查體系。要對各個銀行以及金融機構(gòu)以及合作的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進行資質(zhì)判定，同時還要嚴格對貸款方的信用評價。建立這一體系，就是要建立完善的數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)，對于參與P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的所有用戶進行身份認證。這個數(shù)據(jù)系統(tǒng)要面向行業(yè)整體開放，行業(yè)內(nèi)所有有資質(zhì)的平臺企業(yè)都有權(quán)限，在貸款方提交個人信息時，平臺可以在數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)中搜索該人的相關(guān)資料，尤其是當對方提供虛假資料以及曾在其他平臺有過不良信用記錄時，就可以馬上發(fā)現(xiàn)，從而規(guī)避欺詐風險。另一方面，建立統(tǒng)一的信用評價系統(tǒng)，使得更多資源數(shù)據(jù)得到充分共享，也可以大大減少信用審核成本。

2.嚴格自律，規(guī)范運作。市場自律是目前網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管的核心原則，是市場主體的主觀傾向所決定的，對網(wǎng)貸行業(yè)健康發(fā)展具有決定性的影響。因此，市場主體能夠在當前環(huán)境下嚴格規(guī)范自身行為，實行規(guī)范化運作，是保障安全與維護秩序的最有效因素[7]。首先，全行業(yè)的自律。目前我國已經(jīng)有相關(guān)機制存在，諸如互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會的行業(yè)自律機構(gòu)越來越多，尤其是區(qū)域內(nèi)或者地區(qū)的機構(gòu)組織作用也比較突出，這些協(xié)會負責調(diào)解各自地區(qū)的網(wǎng)貸市場，通過制定相應的行業(yè)規(guī)范，使得一定區(qū)域范圍內(nèi)的網(wǎng)貸行業(yè)的行為都有所依據(jù)，使得監(jiān)管更加順暢。目前，細化相關(guān)行業(yè)自治的相關(guān)工作，是提升網(wǎng)貸行業(yè)自律性的關(guān)鍵。其次，經(jīng)營者的自律。經(jīng)營者的自律主要表現(xiàn)在合規(guī)經(jīng)營以及承擔相應風險，切實保障投資人的資金安全以及信息安全。目前市場上存在一定的資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象，這就是違法經(jīng)營者利用網(wǎng)貸自身特點而從中牟取私利，最終損害的是投資人以及貸款方雙方的利益。經(jīng)營者自律一方面是經(jīng)營者規(guī)范自身行為，另一方面是企業(yè)的經(jīng)營管理以及風險管控，既要做好對先關(guān)人員性為的約束，又要降低經(jīng)營風險，并能勇于承擔風險。

（三）理性投資，規(guī)避風險

在P2P網(wǎng)貸中，平臺企業(yè)發(fā)揮的是信息中介的職能，因此，出資方以及貸款方的對立關(guān)系是比較突出的，出資方的資金風險主要來源于貸款方。

因此，出資方在P2P交易中，一定會要秉承著理性投資的理念，要時刻注意規(guī)避風險。一方面，要考慮到借款方是否具有一定的信用，是否存在欺詐的可能，這就要求出資人與平臺企業(yè)對借款人的個人身份信息以及信用評級等做出詳細了解與合理評價；另一方面，要考慮借款方的現(xiàn)實條件是否存在出現(xiàn)其他可能導致無法按時還款可能的因素，充分考慮潛在危險。在對借款方充分了解的基礎(chǔ)上，還是要注意運用一定的投資理財策略，要有選擇性地在多個平臺分別投資，要注意切忌盲目進行大額投資，要充分考慮自身對于風險的承受度。

三、總結(jié)

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)進入了新的階段，對于國民經(jīng)濟的影響越來越突出，互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展是促進社會金融穩(wěn)定的重要方面。不僅具有傳統(tǒng)金融的風險因素，還受到互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境等不確定因素的影響，其運營發(fā)展也存在一定的危機。當前，通過強化立法等強制手段加強地互聯(lián)網(wǎng)金融市場的監(jiān)管，細化監(jiān)管工作，加大懲處力度，確保行業(yè)與經(jīng)營者的自律，倡導投資者理性投資，是實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康發(fā)展的必然手段。

參考文獻：

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[6] 李舵.互聯(lián)網(wǎng)金融模式創(chuàng)新研究——以P2P網(wǎng)貸為例[J].港澳經(jīng)濟，2015，（Z2）：67.

[7] 董妍.互聯(lián)網(wǎng)金融風險控制——以P2P網(wǎng)貸平臺為視角[J].商業(yè)經(jīng)濟研究，2015，（3）：79-81.

[責任編輯 陳丹丹]