王蛟

摘 要 貴州地處中國(guó)西南山區(qū)，交通問(wèn)題一直是影響貴州經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。然而由于高額的投資，使得貴州高速公路的建設(shè)發(fā)展速度進(jìn)展緩慢。這使得貴州采取BOT+EPC模式建設(shè)交通基礎(chǔ)設(shè)施的形勢(shì)十分迫切。本文針對(duì)貴州第一個(gè)采取BOT+EPC建設(shè)的項(xiàng)目——貴陽(yáng)至都勻高速公路進(jìn)行深入分析，運(yùn)用契約理論進(jìn)行動(dòng)態(tài)視角的研究。

關(guān)鍵詞 BOT+EPC模式；契約動(dòng)態(tài)分析；高速公路建設(shè)

中圖分類(lèi)號(hào) D631.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼 A 文章編號(hào) 2095-6363（2017）05-0055-02

所以，在BOT+EPC模式中，（2）的值大于（1）的值，則資產(chǎn)所有權(quán)歸代理人所有，即在一定的契約期限內(nèi)資產(chǎn)所有權(quán)歸項(xiàng)目承包商所有。

2 BOT+EPC模式實(shí)際存在的問(wèn)題及其對(duì)策效能驗(yàn)證

非對(duì)稱(chēng)信息的存在使得市場(chǎng)中必然存在信息優(yōu)勢(shì)方和信息劣勢(shì)方，經(jīng)濟(jì)學(xué)上通常稱(chēng)交易中的信息優(yōu)勢(shì)方為代理方，而信息劣勢(shì)方為委托方。

貴陽(yáng)至都勻高速公路項(xiàng)目通過(guò)招標(biāo)方式選擇投資人，通過(guò)嚴(yán)格的招投標(biāo)，中國(guó)交通建設(shè)股份有限公司下屬的路橋集團(tuán)國(guó)際建設(shè)股份有限公司、中交第一公路工程局有限公司、中交投資有限公司，這幾個(gè)單位構(gòu)成的聯(lián)合體最后中標(biāo)，并組織施工。由于這三家企業(yè)同屬于一個(gè)母公司，之前不存在博弈關(guān)系，且該聯(lián)合體即為施工方。故綜合來(lái)看，項(xiàng)目存在兩個(gè)行為主體，政府處于信息優(yōu)勢(shì)地位是代理方，投資方為委托方。

對(duì)于委托方（中交公司）來(lái)說(shuō)，假設(shè)企業(yè)前期建設(shè)總投資為x；當(dāng)工程驗(yàn)收合格后，企業(yè)正式進(jìn)入經(jīng)營(yíng)期，假設(shè)招投標(biāo)時(shí)擬定的經(jīng)營(yíng)期為t；在經(jīng)營(yíng)階段，委托方還要因?yàn)轫?xiàng)目修護(hù)支付一定的維護(hù)費(fèi)用y。

對(duì)于企業(yè)的項(xiàng)目總收益W，在未考慮不可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)成本下，有以下關(guān)系式：

總收益W =規(guī)定年限內(nèi)收入-前期投資x -項(xiàng)目維護(hù)y

3 研究結(jié)論與建議

綜合以上的內(nèi)容，可知BOT+EPC模式的這種投資方式，能夠有效降低、控制施工的進(jìn)度和成本。因?yàn)橘Y金、管理和施工可以看作為一家，投資方通過(guò)BOT+EPC的投資模式，能夠在施工階段很好地控制成本，并且能避免由業(yè)主與施工單位關(guān)于利益的沖突和分配不均從而帶來(lái)的內(nèi)耗。同時(shí)，還可以用最節(jié)約的方案施工或著修改設(shè)計(jì)，進(jìn)而可以減少工程造價(jià)，最終達(dá)到提高項(xiàng)目投資效益的效果。

對(duì)于BOT+EPC合約模式來(lái)說(shuō)，治理的最終目的是可以節(jié)省交易的成本，且可以促進(jìn)合作的關(guān)系持續(xù)。但是，因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)中合同人都是有限理性的，他們存在有很強(qiáng)的投機(jī)行為，所以，在關(guān)于合同的擬定和簽訂中，雙方都將會(huì)面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)和博弈。

針對(duì)以上結(jié)論和所存在的問(wèn)題，建議下放高速公路項(xiàng)目BOT+EPC模式的招商權(quán)限到地方政府的政策建議，充分發(fā)揮地方政府參與項(xiàng)目推進(jìn)的主動(dòng)性和積極性，為保證項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中的協(xié)調(diào)問(wèn)題解決提高強(qiáng)有力的支持。

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