旭華

歷經(jīng)數(shù)年一系列破產(chǎn)、兼并與市場洗牌，全球航運(yùn)集中度加快提升，市場供求由高度失衡轉(zhuǎn)為階段性緩和。2017年第一季度，艙位利用率回升，運(yùn)價從一年前的底部呈恢復(fù)性上漲態(tài)勢，船公司開始走出往年大面積經(jīng)營虧損的泥沼，由此顯示航運(yùn)景氣度進(jìn)入微景氣區(qū)間，航運(yùn)信心指數(shù)近5年來第一次達(dá)到景氣線之上。

史上最低迷、最嚴(yán)峻時期下的航運(yùn)“探戈”

2008年金融危機(jī)以來，全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了一輪深度調(diào)整與深刻變革，呈現(xiàn)“五低二高”新特征與新態(tài)勢，即低經(jīng)濟(jì)增長、低國際貿(mào)易流量、低通貨膨脹、低投資增長、低利率；高債務(wù)水平、高度依賴貨幣政策。據(jù)聯(lián)合國發(fā)布的《2017年世界經(jīng)濟(jì)形勢與展望》統(tǒng)計，2016年世界經(jīng)濟(jì)增速僅2.2%，為2009年以來最低；2016年全球貿(mào)易量只增長了1.2%，處于歷史較低水平；投資增長在許多主要發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家都明顯放緩。

海運(yùn)貿(mào)易作為上述新態(tài)勢的觀照窗口，已經(jīng)可以窺見當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)的深度調(diào)整與變動，正在改變海運(yùn)貿(mào)易需求格局、貨物流向；與此同時的中國經(jīng)濟(jì)則面臨增長減速、供給側(cè)改革和應(yīng)對貨幣高度流動性引起的資產(chǎn)價格泡沫，而外部需求不足、相當(dāng)數(shù)量的運(yùn)力尚未釋放，加上美元走勢、人民幣匯率、低碳經(jīng)濟(jì)、市場新船投入等諸多變數(shù)，無不深刻影響航運(yùn)市場走勢。在需求疲軟、復(fù)蘇乏力的負(fù)傳導(dǎo)下，全球航運(yùn)業(yè)經(jīng)歷了史上最長的衰退周期，連續(xù)數(shù)年深陷低谷，海運(yùn)貿(mào)易量嚴(yán)重下滑，過剩的運(yùn)力大批停航，運(yùn)價大幅下跌，航運(yùn)企業(yè)舉步維艱，經(jīng)營慘淡，全行業(yè)虧損連連。多年“一馬當(dāng)先”的馬士基航運(yùn)，也在最痛苦、最艱辛的2016年備受困頓與煎熬，以致悲摧地感嘆：“2016年出現(xiàn)了虧損，這是馬士基成立113年以來第二次出現(xiàn)年度虧損，另一次是2009年全球金融危機(jī)之際?！倍?jīng)位居全球班輪業(yè)前七位的韓進(jìn)海運(yùn)轟然倒下，則更成了這一年航運(yùn)業(yè)最為凄厲而悲哀的商業(yè)圖景。

脫“底”向上突圍乍現(xiàn)一線曙光

航運(yùn)業(yè)最深切地期盼從史上最長的低迷期中向上突圍。2017年開局之季，受益于干散貨海運(yùn)需求增長，市場運(yùn)價開始顯著回升，其中船型較大的好望角型散貨船運(yùn)價增幅最高，其次是巴拿馬型散貨船、超靈便型散貨船和靈便型散貨船?！斑\(yùn)力較大的散貨船的規(guī)模效益較高，因此這類船舶在市場上更受貨主青睞?！盞laveness亞洲區(qū)副總裁兼Supramax Pacific負(fù)責(zé)人Punit Oza坦言。

“自2016年2月干散貨船的平均收益創(chuàng)歷史新低以來，需求趨勢的改進(jìn)和船隊(duì)增長速度的放緩?fù)苿又缮⒇洿骄找娴奶嵘?。”克拉克森最新分析報告顯示，2017年3月干散貨板塊的收益已出現(xiàn)根本性的提升，平均收益上升至11 133美元/天，基本看齊長期（1990年至2016年期間）歷史平均水平——13 576美元/天。此外，3月的干散貨平均收益實(shí)際上已超過金融危機(jī)后期（2010年至2016年間）的平均收益——10 765美元/天。盡管干散貨收益離最近的峰值還有較遠(yuǎn)的一段距離，但是他們已有所回升并接近歷史平均水平。數(shù)據(jù)顯示，2017年第一季度好望角型散貨船期租平均日租價達(dá)11 917美元，巴拿馬型散貨船期租平均日租價為7 745美元，超靈便型散貨船期租平均日租價則為7 204美元。

而從集裝箱運(yùn)輸市場看，年初起，全球閑置集裝箱船運(yùn)力從160萬TEU開始大幅下降。國際班輪業(yè)權(quán)威機(jī)構(gòu)Alphaliner的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2017年4月3日，閑置集裝箱船隊(duì)運(yùn)力達(dá)到97萬TEU，占全球集裝箱船船隊(duì)總運(yùn)力的4.8%。其中，3 000～6 000TEU的集裝箱船在半年前閑置數(shù)量為130艘，但截至4月初，該型船閑置數(shù)量已降至58艘。

“閑置集裝箱船運(yùn)力下降是由于新集運(yùn)聯(lián)盟服務(wù)網(wǎng)絡(luò)開始運(yùn)營?！盇lphaliner預(yù)計，隨著現(xiàn)貨市場可用運(yùn)力數(shù)量下降，集裝箱船租船市場將保持樂觀。2017年一季度，上海至歐洲航線一度出現(xiàn)了多年未見的滿載甩箱景象，與箱量增長同步，運(yùn)價開始逐步上揚(yáng)，4月份上海出口集裝箱綜合運(yùn)價指數(shù)平均值達(dá)824.16點(diǎn)，較3月份平均上漲6.5%。

據(jù)上海國際航運(yùn)研究中心發(fā)布的2017年第一季度中國航運(yùn)景氣報告顯示：航運(yùn)景氣指數(shù)為103.45點(diǎn)，處于微景氣區(qū)間。航運(yùn)信心指數(shù)為115.42點(diǎn)，是近5年來第一次達(dá)到景氣線之上。據(jù)最新的航運(yùn)市場調(diào)查結(jié)果，58.11%的企業(yè)認(rèn)為，2017年將會成為航運(yùn)市場的轉(zhuǎn)折年，其中52.70%的企業(yè)認(rèn)為航運(yùn)市場將進(jìn)入緩慢復(fù)蘇期，而5.41%的企業(yè)認(rèn)為市場將進(jìn)入快速復(fù)蘇通道。31.08%的企業(yè)認(rèn)為2017年市場結(jié)構(gòu)未變，航運(yùn)市場將延續(xù)L型走勢。

航運(yùn)強(qiáng)復(fù)蘇正在蓄積轉(zhuǎn)折而上的能量

2017年開局凸顯航運(yùn)業(yè)走向復(fù)蘇的暖意，但在波羅的海國際航運(yùn)公會（BIMCO）看來，航運(yùn)市場的完全復(fù)蘇需要數(shù)年的實(shí)質(zhì)性改善。聯(lián)合國發(fā)布的《2017年世界經(jīng)濟(jì)形勢與展望》認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)在2017年將略有改善，但還不可能發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)下行的不確定依然較多，主要是：一是貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，對全球貿(mào)易和移民的限制增加；二是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體私人需求長期不足以及改革進(jìn)展不利，可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長率和通貨膨脹率永久下降；三是一些新興經(jīng)濟(jì)體依然存在企業(yè)債務(wù)高企、利潤下降、銀行資產(chǎn)負(fù)債表薄弱、政策緩沖單薄等潛在脆弱性，容易受到全球金融環(huán)境收緊、資本流動逆轉(zhuǎn)以及貨幣大幅貶值產(chǎn)生的資產(chǎn)負(fù)債效應(yīng)影響；四是地緣政治風(fēng)險和其他非經(jīng)濟(jì)因素繼續(xù)影響各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景。

“2017年，航運(yùn)市場將進(jìn)入一個非常關(guān)鍵的年份。”上海國際航運(yùn)研究中心報告如是認(rèn)為。從航運(yùn)市場供給側(cè)看，運(yùn)力過剩仍然是市場復(fù)蘇的最大難題。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年計劃完工交付新船將達(dá)1.3927億載重噸。預(yù)計全年散貨船運(yùn)力增長820萬載重噸，油輪運(yùn)力增長2 410萬載重噸，集裝箱船運(yùn)力增長720萬載重噸。其中，增長量最多的是 VLCC油輪；增長率最快的是15 000+TEU集裝箱船，較2016年大幅上漲33.1%；而隨著Capsesize散貨船繼續(xù)保持大規(guī)模拆解，散貨船運(yùn)力將呈現(xiàn)0.6%的負(fù)增長。

“韓進(jìn)海運(yùn)破產(chǎn)以后，越來越多的托運(yùn)人認(rèn)識到太低的運(yùn)價是不可持續(xù)的，低運(yùn)價也是導(dǎo)致韓進(jìn)破產(chǎn)的重要原因之一?！瘪R士基航運(yùn)的首席商務(wù)官文森特·克勒可認(rèn)為，越來越多的托運(yùn)人寧愿付更高的運(yùn)價也要同可靠的承運(yùn)商合作。在“合作中求發(fā)展、競爭中謀優(yōu)勢”，不僅會成為航運(yùn)業(yè)的一種常態(tài)，也將是產(chǎn)業(yè)鏈成長發(fā)展的一種路徑依賴。從經(jīng)營主體看，更加注重投資收益和利潤率，而不再孜孜以求規(guī)模擴(kuò)張與市場份額，這一轉(zhuǎn)變與突圍攻堅(jiān)蓄積復(fù)蘇能量形成契合，即市場資源的配置更加合理與優(yōu)化，企業(yè)發(fā)展的質(zhì)量更加高效與可持續(xù)。

由此而言，航運(yùn)業(yè)發(fā)展每個時期的關(guān)鍵之處，在于前瞻大勢，在于發(fā)現(xiàn)把握機(jī)遇，更在于變革與創(chuàng)新。