陳明榮+++吳正鹍+++張佩琴

摘 要：培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。本文運(yùn)用DEA模型對(duì)白銀市2008-2015年間戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融支持效率進(jìn)行測(cè)算，對(duì)金融支持白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)效率實(shí)現(xiàn)的影響因素進(jìn)行探討，在此基礎(chǔ)上提出提升白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持效率的對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；DEA模型；金融支持效率

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.31 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-0017-2017（3）-0048-05

一、引言

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是引導(dǎo)未來(lái)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要力量，既代表著科技創(chuàng)新的方向，也代表著產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向。白銀市是隨著礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)利用而建立的工業(yè)城市，2008年被國(guó)家確定為首批資源枯竭型城市；2014年11月25日，科技部批復(fù)同意支持甘肅省依托蘭州新區(qū)、蘭州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、蘭州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)、白銀高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)開(kāi)展蘭白科技創(chuàng)新改革試驗(yàn)區(qū)建設(shè)試點(diǎn)。以此為契機(jī)，白銀市全力構(gòu)建“3+4”產(chǎn)業(yè)集群，初步形成了科技創(chuàng)新改革試驗(yàn)區(qū)以化工、裝備制造、生物醫(yī)藥、有色金屬（稀土）、建材陶瓷、資源綜合利用等為主導(dǎo)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)支撐體系。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一大問(wèn)題是資金問(wèn)題，金融資金在支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中起著舉足輕重的作用，然而單純從量上擴(kuò)大金融規(guī)模并非從根本上解決資金短缺的途徑，甚至可能阻礙金融支持新興產(chǎn)業(yè)作用的發(fā)揮。本文運(yùn)用DEA方法對(duì)白銀市2008-2015年間戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持效率進(jìn)行測(cè)算，對(duì)金融支持白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)效率實(shí)現(xiàn)的影響因素作進(jìn)一步的探討，最后在實(shí)證分析的基礎(chǔ)上提出相應(yīng)的對(duì)策建議，具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。

二、金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的效率評(píng)價(jià)

（一）DEA模型簡(jiǎn)介

數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（Data Envelopment Analysis，DEA）是一種以凸分析和線形規(guī)劃為工具專(zhuān)門(mén)測(cè)度效率的非參數(shù)方法。CCR和BCC是兩個(gè)最具代表性的DEA模型，CCR模型假設(shè)規(guī)模報(bào)酬不變，評(píng)價(jià)結(jié)果得到的是技術(shù)效率（TE），放開(kāi)此假設(shè)，即為BCC模型。BCC模型將CCR效率分解為純技術(shù)效率（PTE）和規(guī)模效率（SE），三者的關(guān)系是TE=PTESE，純技術(shù)效率（PTE）剔除了規(guī)模效率的影響，表示企業(yè)由于管理和技術(shù)等因素導(dǎo)致的生產(chǎn)效率。

（二）變量選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

DEA模型只需確定投入產(chǎn)出變量，并假定DMU的投入產(chǎn)出指標(biāo)組成的狀態(tài)可能集滿足凸性、無(wú)效性、錐性、最小性條件即可。本文基于《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(lèi)目錄》中所規(guī)定的七大細(xì)分行業(yè)，從白銀市歸屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)中隨機(jī)選取了數(shù)據(jù)齊全的20家企業(yè)作為抽樣樣本。2008年，白銀市被確定為全國(guó)首批典型資源枯竭城市，面臨資源嚴(yán)重枯竭，城市的可持續(xù)發(fā)展面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。近年來(lái)，白銀市注重發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，依托“一區(qū)六園”，著力構(gòu)建了新材料、新能源以及節(jié)能環(huán)保等一批戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)體系，因此本文以2008年作為研究起點(diǎn)，時(shí)間跨度設(shè)置為2008年至2015年。DEA方法要求決策單元DMU的個(gè)數(shù)大于等于輸入、輸出變量總和的兩倍，本文設(shè)置的輸入、輸出變量各3個(gè)，共有DMU20個(gè)，符合要求。

投入指標(biāo)（IN）：銀行貸款（IN1）、直接融資（IN2）、風(fēng)險(xiǎn)投資（IN3）。其中，銀行貸款包括短期貸款和長(zhǎng)期貸款，直接融資用各樣本企業(yè)吸收權(quán)益性投資與發(fā)行債券收到的資金之和表示，風(fēng)險(xiǎn)投資用樣本單位吸收的“風(fēng)險(xiǎn)投資數(shù)額”表示。

產(chǎn)出指標(biāo)（OUT）：凈資產(chǎn)收益率（OUT1）、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（OUT2）、專(zhuān)利產(chǎn)出增長(zhǎng)率（OUT3）。其中，凈資產(chǎn)收益率用以反映企業(yè)的盈利能力，代表企業(yè)對(duì)自有資本的利用效率；營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率反映企業(yè)的成長(zhǎng)潛力，專(zhuān)利產(chǎn)出增長(zhǎng)率用以衡量樣本企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。

本文研究對(duì)象選為白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的20家樣本企業(yè)，最終獲得每年各20個(gè)DMU，2008年至2015年8年的面板數(shù)據(jù)，共160組樣本數(shù)據(jù)。所取數(shù)據(jù)來(lái)自20個(gè)樣本單位的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表，《白銀統(tǒng)計(jì)年鑒》以及縣域經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)庫(kù)。DEA經(jīng)驗(yàn)法則要求投入產(chǎn)出指標(biāo)數(shù)值具有非負(fù)性，實(shí)際上投入產(chǎn)出指標(biāo)數(shù)值有時(shí)會(huì)存在負(fù)值，因此本文用DEA方法建模之前先對(duì)投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)進(jìn)行無(wú)量綱化處理，使得數(shù)據(jù)都是非負(fù)數(shù)，具體操作方法如下：

（三）投入產(chǎn)出指標(biāo)相關(guān)性分析

使用DEA方法有個(gè)重要前提是投入產(chǎn)出變量要滿足“等張性”假設(shè)，即等幅擴(kuò)張性，投入產(chǎn)出指標(biāo)之間要求顯著正相關(guān)。本文使用Eviews6.0軟件對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)性分析，相關(guān)系數(shù)如下表1所示。

表1表明，各個(gè)投入產(chǎn)出指標(biāo)均為顯著正相關(guān)，并且在1%的顯著性水平下，所有相關(guān)系數(shù)均通過(guò)了雙尾檢驗(yàn)，符合“等幅擴(kuò)張性”要求。

（四）DEA效率評(píng)價(jià)結(jié)果分析

將無(wú)量綱化處理后的白銀市20家樣本企業(yè)單位2008-2015年的投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)代入DEA-BCC模型，運(yùn)用DEAP2.1軟件進(jìn)行建模和計(jì)算，分析戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)在每個(gè)時(shí)期的綜合技術(shù)效率（TE）、純技術(shù)效率（PTE）和規(guī)模效率（SE）。

1.綜合技術(shù)效率

綜合技術(shù)效率是對(duì)決策單元的資源配置能力、資源使用效率等多方面能力的綜合衡量與評(píng)價(jià)，可以分解為純技術(shù)效率和規(guī)模效率，金融資源投入與產(chǎn)出效益的匹配程度高則配置效率高、資源使用更合理，金融支持帶動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用越好。運(yùn)用DEAP2.1軟件運(yùn)算得出2008-2015年白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持綜合技術(shù)效率，得知，白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持效率較低，技術(shù)效率均值僅為0.674，當(dāng)前投入的金融資源中有32.6%的浪費(fèi)。2008年沒(méi)有決策單元（DMU）的綜合技術(shù)效率（TE）達(dá)到1，均為DEA無(wú)效。由于受2008年金融危機(jī)的影響，新興產(chǎn)業(yè)從金融市場(chǎng)融資的難度加大，因此在2008年白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持效率發(fā)揮非常有限。2009年至2015年DEA有效的決策單元所占比例分別為5%、15%、15%、25%、35%、30%和20%，DEA有效的決策單元數(shù)占比呈先升后降的趨勢(shì)。DEA綜合效率按個(gè)體差異呈現(xiàn)不同趨勢(shì)，有12個(gè)決策單元呈上升趨勢(shì)，6個(gè)決策單元呈下降趨勢(shì)，2個(gè)決策單元保持不變。從時(shí)間趨勢(shì)看，白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)總體金融支持效率呈上升趨勢(shì)，效率均值由2008年的0.572上升至2015年的0.718，平均效率上升25.52%，表明白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的相關(guān)政策發(fā)揮了一定作用。

2.純技術(shù)效率

假定處于最優(yōu)投入規(guī)模，純技術(shù)效率用來(lái)衡量企業(yè)由于管理和技術(shù)等因素影響的生產(chǎn)效率，運(yùn)用DEAP2.1軟件運(yùn)算得出2008-2015年白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持純技術(shù)效率，根據(jù)DEA-BCC模型分析的純技術(shù)效率結(jié)果看來(lái)，2008-2015年白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持純技術(shù)效率均值為0.883，純技術(shù)效率比綜合效率有效程度提高很多，說(shuō)明在白銀市當(dāng)前的金融政策環(huán)境下，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融資源投入的使用較為有效。但純技術(shù)效率在個(gè)體間的差異較大，許多DMU的效率波動(dòng)也很大，極端值較多拉高了全市平均水平，實(shí)際上部分DMU的純技術(shù)效率并不高。根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果，在目前的技術(shù)水平上只有7個(gè)決策單元的純技術(shù)效率年均值為DEA有效，表示其投入資源的使用是有效率的。而純技術(shù)效率均值最高的DMU比均值最低的DMU高了47.03%，體現(xiàn)了個(gè)體間較大的差異。按時(shí)間趨勢(shì)看，白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持純技術(shù)效率均值波動(dòng)上升，由2008年的0.789上升到2015年的1.025，全市平均純技術(shù)效率提高了29.91%，說(shuō)明隨著金融改革的推進(jìn)以及金融生態(tài)整體環(huán)境的提高，白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)能力得到一定程度的強(qiáng)化。

3.規(guī)模效率

規(guī)模效率反映的是實(shí)際投入資源規(guī)模與最優(yōu)規(guī)模的差距，是由企業(yè)規(guī)模因素影響的生產(chǎn)效率。規(guī)模效率并不像技術(shù)效率（TE）或純技術(shù)效率（PTE）那樣越大越好，需要保持在合適的位置上才有效率，規(guī)模過(guò)大或過(guò)小均屬于規(guī)模非效率，運(yùn)用DEAP2.1軟件運(yùn)算得出2008-2015年白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持規(guī)模效率。

可以看出，白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持規(guī)模效率均值為0.826，投入規(guī)模不夠合理。規(guī)模有效的決策單元（DMU）較少，有8家樣本企業(yè)的規(guī)模效率年均值超過(guò)0.9，說(shuō)明金融資源投入對(duì)其金融需求的滿足程度較高。規(guī)模效率最低的樣本企業(yè)年均值僅為0.473，說(shuō)明其資源投入不合理，與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求不匹配。2014和2015年，有4家樣本企業(yè)處于規(guī)模有效狀態(tài)，6家樣本企業(yè)仍處于規(guī)模報(bào)酬遞增階段，其余10家為規(guī)模報(bào)酬遞減狀態(tài)。從時(shí)間趨勢(shì)看，白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持規(guī)模效率波動(dòng)下降，規(guī)模效率均值由2008年的0.854下降到2015年的0.805，降低了-5.74%，表明戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)模效應(yīng)沒(méi)有得到強(qiáng)化。相比2008年，2015年僅6家樣本企業(yè)的規(guī)模效率有所提升，3家樣本企業(yè)基本保持規(guī)模有效狀態(tài)未改變。規(guī)模效率下降的樣本企業(yè)中，有3家樣本企業(yè)的規(guī)模效率降幅超過(guò)20%，規(guī)模效率均值最高的決策單元比排名最后的高了109.51%，體現(xiàn)了個(gè)體間的差異較大。

4.綜合分析

根據(jù)綜合效率及其分解值走勢(shì)（圖1）來(lái)看，綜合效率（TE）與純技術(shù)效率（PTE）的趨勢(shì)基本吻合，規(guī)模效率（SE）波動(dòng)較小，表明反映管理水平的的純技術(shù)效率是影響綜合效率的主要因素。2008-2015年，白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持純技術(shù)效率不斷波動(dòng)上升，相比2008年，2015年的平均純技術(shù)效率提高了29.91%，表明白銀市在完善金融體系建設(shè)方面取得了很大進(jìn)步。由于DEA效率值僅僅是針對(duì)DMU之間相對(duì)優(yōu)劣的比較，白銀市作為資源枯竭型城市，轉(zhuǎn)型發(fā)展需要大量資金支持，本文DEA效率評(píng)價(jià)結(jié)果顯示的規(guī)模報(bào)酬分析主要是反映各個(gè)樣本企業(yè)之間發(fā)展的不均衡，以及金融供給與當(dāng)?shù)貞?zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展不匹配的問(wèn)題，并不意味白銀市支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金供過(guò)于求。因此，在保持現(xiàn)有投入規(guī)模的前提下，規(guī)模報(bào)酬遞減的樣本企業(yè)應(yīng)努力提高自身的效率產(chǎn)出。

從圖2可以看出，從2008年到2015年期間，白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)樣本企業(yè)中規(guī)模報(bào)酬遞增企業(yè)所占比例呈波動(dòng)上升趨勢(shì)。白銀市從2008年開(kāi)始轉(zhuǎn)型，隨后國(guó)家出臺(tái)了一系列扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策措施，白銀市規(guī)模報(bào)酬遞增企業(yè)所占比例迅速上升，于2011年達(dá)到最高點(diǎn)，但之后占比出現(xiàn)下滑，說(shuō)明出現(xiàn)了不利于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的因素，如金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)效果不明顯、金融投入力度下降等因素，經(jīng)過(guò)不斷調(diào)整完善，規(guī)模報(bào)酬遞增企業(yè)所占比例得以逐漸上升。

三、金融支持新興產(chǎn)業(yè)效率實(shí)現(xiàn)的影響分析

本文對(duì)金融支持白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)效率實(shí)現(xiàn)的影響因素作進(jìn)一步的探討。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)政府的支持，因此在探討金融支持新興產(chǎn)業(yè)效率實(shí)現(xiàn)的影響因素時(shí)要綜合考慮國(guó)家政策和商業(yè)性金融的影響。設(shè)置自變量時(shí)，引入一個(gè)虛擬變量D作為政策變量，代表政府對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的影響和支持作用，金融支持指標(biāo)依舊同上文分析中選取銀行貸款（BANK）、直接融資（SECU）、風(fēng)險(xiǎn)投資（RISK）三個(gè)指標(biāo)衡量金融支持水平。選取戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值（SEI）作為因變量，用各樣本單位利潤(rùn)表“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”之和表示，為消除價(jià)格變化的影響，本文對(duì)所選數(shù)據(jù)均按2000年不變價(jià)進(jìn)行調(diào)整。

（一）單位根檢驗(yàn)（ADF檢驗(yàn)）

運(yùn)用Eviews6.0軟件繪出各個(gè)序列的時(shí)序圖，通過(guò)觀察時(shí)序圖可知，各個(gè)序列均不存在季節(jié)性，采用ADF方法檢驗(yàn)各變量的平穩(wěn)性，為了降低數(shù)據(jù)中的異方差，分別對(duì)原序列取對(duì)數(shù)，單位根檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果可以看出，序列LNSEI、LNBANK、LNSECU、LNRISK都是不平穩(wěn)的，而它們的一階差分序列都是平穩(wěn)序列，即I（1）。

（二）協(xié)整檢驗(yàn)

時(shí)間序列LNSEI、LNBANK、LNSECU、LNRISK都屬于I（1）。本文采用Johansen-Juselius協(xié)整檢驗(yàn)法判定各個(gè)變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系。根據(jù)相關(guān)準(zhǔn)則本文選擇VAR模型的滯后階數(shù)為2。然后應(yīng)用Johansen-Juselius協(xié)整檢驗(yàn)法對(duì)變量之間的協(xié)整性進(jìn)行檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果表明：在5%的顯著性水平下，LNSEI與LNBANK、LNSECU、LNRISK等變量之間存在協(xié)整關(guān)系，運(yùn)用Eviews6.0軟件回歸，得到的協(xié)整關(guān)系式為：

LNSEI=3.58+1.24LNBANK+0.38LNSECU+0.11LNRISK+0.47LND

（1.662） （2.474） （0.248） （3.277） （3.024）

從協(xié)整方程可以得出，LNSEI與LNBANK、LNSECU、LNRISK及LND等變量之間存在正相關(guān)關(guān)系。但是直接融資（LNSECU）的系數(shù)t檢驗(yàn)不顯著，說(shuō)明白銀市通過(guò)股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展存在不足。政策變量（LND）的系數(shù)t檢驗(yàn)顯著，表明政策的出臺(tái)和實(shí)施對(duì)白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的具有明顯的促進(jìn)作用。可以看出，銀行貸款是白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需資金的主要來(lái)源，政府對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)的支持起到較好的帶動(dòng)作用，直接融資的作用不明顯，風(fēng)險(xiǎn)投資處于起步階段，其對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的支持作用相對(duì)有限，但風(fēng)險(xiǎn)投資系數(shù)的t檢驗(yàn)顯著，因此完善風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有很大潛力。

（三）Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)

本文進(jìn)一步通過(guò)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值（LNSEI）與金融支持之間的關(guān)系。在5%的置信水平下，銀行貸款（LNBANK）表現(xiàn)為白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的Granger原因，而直接融資（LNSECU）和風(fēng)險(xiǎn)投資（LNRISK）沒(méi)有成為白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的Granger原因。

（四）結(jié)果分析

從協(xié)整方程和Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)可以看出，銀行貸款（LNBANK）、直接融資（LNSECU）、風(fēng)險(xiǎn)投資（LNRISK）和政策變量（LND）與白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展均呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。

銀行貸款對(duì)白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用是顯著的，直接融資對(duì)其作用不顯著，從協(xié)整方程和Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)可以看出，直接融資不是白銀市新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的Granger原因，白銀市資本市場(chǎng)發(fā)展緩慢，目前全市僅有1家企業(yè)在A股上市，2家企業(yè)在“新三板”上市，19戶企業(yè)正處于“新三板”上市前期階段，上市難度較大。企業(yè)債券市場(chǎng)長(zhǎng)期處于停滯狀態(tài)，直接融資成為企業(yè)的“短腿”。

風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持作用最小，但是其協(xié)整方程系數(shù)的t檢驗(yàn)顯著，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展有很大的潛力。但從Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)投資（LNRISK）沒(méi)有成為白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的Granger原因，由于目前白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)覆蓋率低，還沒(méi)形成一定的規(guī)模，組織管理體制還未完善，影響有限，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資者尚未形成較大的吸引力。

政策變量對(duì)白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)起了很好的帶動(dòng)作用。近些年，白銀市政府積極響應(yīng)國(guó)家政策號(hào)召，成立了支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政府引導(dǎo)性基金、給予研發(fā)經(jīng)費(fèi)補(bǔ)貼及科技創(chuàng)新財(cái)政投入，為白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)I造了良好的政策環(huán)境。

四、結(jié)論與建議

本文實(shí)證得出的結(jié)論主要有：（1）2008-2015年，白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持綜合效率呈上升趨勢(shì)，但效率均值普遍較低。從效率測(cè)算情況來(lái)看，有些企業(yè)已經(jīng)達(dá)到DEA有效，而有些企業(yè)還有較大的提升空間，各個(gè)決策單元間差異明顯，存在個(gè)體間的非均衡發(fā)展。（2）白銀市金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的純技術(shù)效率比綜合效率提高很多，但企業(yè)之間差異較大，許多決策單元（DMU）的效率隨時(shí)間波動(dòng)也很大。純技術(shù)效率是影響綜合效率的主要因素，所以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持效率的提高，應(yīng)從純技術(shù)效率著手，即提升金融體系的管理效率。（3）白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持規(guī)模效率波動(dòng)下降，說(shuō)明新興產(chǎn)業(yè)規(guī)模效應(yīng)沒(méi)有得到強(qiáng)化。（4）銀行貸款是白銀市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需資金的主要融資渠道，直接融資對(duì)全市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用不顯著，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于促進(jìn)全市新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有很大潛力。政策變量則起了很好的帶動(dòng)作用。基于研究結(jié)論，本文提出以下對(duì)策建議：

（一）實(shí)施差別化的金融支持策略，逐步縮小戰(zhàn)略性新興企業(yè)間的效率差異

處于規(guī)模報(bào)酬遞增階段的戰(zhàn)略性新興企業(yè)，應(yīng)著力增加金融資源供給，特別是信貸資金供給，以提高規(guī)模效率。對(duì)于規(guī)模報(bào)酬遞減的戰(zhàn)略性新興企業(yè)，應(yīng)適當(dāng)控制資金規(guī)模，注重提高其資金支持效果，擴(kuò)大金融資源覆蓋面，調(diào)整信貸支持結(jié)構(gòu)，優(yōu)化貸款投向，針對(duì)戰(zhàn)略性新興企業(yè)需求創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，加強(qiáng)貸款事前、事中、事后管理，幫助戰(zhàn)略性新興企業(yè)提高技術(shù)能力和管理水平，協(xié)助企業(yè)成長(zhǎng)壯大。對(duì)于規(guī)模有效的戰(zhàn)略性新興企業(yè)，應(yīng)繼續(xù)保持與企業(yè)自身發(fā)展相適應(yīng)的金融支持速度。

（二）創(chuàng)新戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融支持模式，提高科技金融運(yùn)行效率

做好創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的金融服務(wù)工作，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)適合企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新需求的信貸產(chǎn)品，探索互聯(lián)網(wǎng)金融與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)結(jié)合的“互聯(lián)網(wǎng)+”模式，將產(chǎn)業(yè)信息流、供應(yīng)鏈與金融支持相結(jié)合。考慮到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與收益并存，對(duì)某些風(fēng)險(xiǎn)較大的項(xiàng)目可以創(chuàng)新中間業(yè)務(wù)，并做好可行性論證與產(chǎn)業(yè)化指導(dǎo)，使其發(fā)揮更好的經(jīng)濟(jì)效益。白銀市應(yīng)充分發(fā)揮區(qū)位優(yōu)勢(shì)，吸引優(yōu)質(zhì)金融資源形成金融聚集，增加金融供給與競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)均衡發(fā)展，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率。

（三）探索多元金融支持渠道，提升金融綜合服務(wù)水平

加快建立和完善財(cái)政投入為引導(dǎo)、企業(yè)投入為主體、金融投入為支撐、社會(huì)資金踴躍參與的科技投融資體系。積極爭(zhēng)取試驗(yàn)區(qū)技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)基金支持，謀劃設(shè)立新的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)基金。加大企業(yè)多層次資本市場(chǎng)融資力度，創(chuàng)造條件發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)。大力引導(dǎo)天使投資及風(fēng)險(xiǎn)投資其金進(jìn)入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，鼓勵(lì)各種社會(huì)資本尤其是民營(yíng)資本進(jìn)軍戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

（四）打造科技創(chuàng)新高地，吸引集聚創(chuàng)新資源

以白銀市國(guó)家高新區(qū)作為重點(diǎn)平臺(tái)聚集資源，吸引企業(yè)、高校、團(tuán)隊(duì)、聯(lián)盟入駐。學(xué)習(xí)和借鑒張江、合蕪蚌試驗(yàn)區(qū)、長(zhǎng)株潭試驗(yàn)區(qū)的創(chuàng)新政策，結(jié)合白銀市實(shí)際研究制定差別化政策，健全現(xiàn)有創(chuàng)新政策體系，增強(qiáng)試驗(yàn)區(qū)對(duì)白銀市產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的支撐帶動(dòng)作用。依托蘭白試驗(yàn)區(qū)加強(qiáng)與絲綢之路沿線國(guó)家和地區(qū)的合作，在基礎(chǔ)研究、前沿技術(shù)等領(lǐng)域建立技術(shù)轉(zhuǎn)移中心，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)外有實(shí)力的企業(yè)和研究機(jī)構(gòu)以獨(dú)資或合資、合作方式在白銀市國(guó)家高新區(qū)內(nèi)建立研發(fā)機(jī)構(gòu)。加強(qiáng)與上海張江國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)、有關(guān)科研院所的人才交流合作，不斷提升白銀市戰(zhàn)略性新興企業(yè)管理水平和科技創(chuàng)新能力。

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Abstract： The cultivation and development of strategic emerging industries will help to promote the transformation of the economic structure. In this paper， DEA model is used to calculate the financial support efficiency of strategic emerging industries in Baiyin city during the period of 2008-2015. And then， the paper discusses the influencing factors of the financial support efficiency of Baiyins strategic emerging industries. On this basis， the paper puts forward some suggestions on how to improve the financial support efficiency of Baiyins strategic emerging industries.

Keywords： strategic emerging industry； DEA model； financial support efficiency

責(zé)任編輯、校對(duì)：陳參軍