建鑫

【述評】

憑借在合作并購端的表現(xiàn)，陽光城集團在2016年實現(xiàn)了全國的快速布局。根據(jù)其年報顯示，陽光城去年全年銷售額487.2億元，近三年復(fù)合增長率達45%，同時通過多元化手段獲取土地完成戰(zhàn)略擴張。

嘗到甜頭后，陽光城似乎要將“并購”持續(xù)到底。在全國戰(zhàn)略加速優(yōu)化的同時，陽光城也在拓展相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，摸索尋找新的增長點。

公告顯示，陽光城于2016年12月已支付定金2.5億元，作為收購江灣新城100%股權(quán)的履約保證，匯來投資轉(zhuǎn)讓江灣新城18%股權(quán)至陽光城指定的子公司利碧輝澤房地產(chǎn)名下。

針對本次交易，陽光城方面認為有利于實施“3+1+X”（長三角、珠三角、京津冀+大福建+戰(zhàn)略城市點）的發(fā)展戰(zhàn)略，靈活利用并購等手段多元化、有節(jié)奏地獲取新的項目資源。交易完成后，公司將增加公司房地產(chǎn)項目儲備資源，有利于提高公司未來房地產(chǎn)項目的盈利能力。

據(jù)了解，陽光城在廣州獲取的地塊均為收購所獲取。2017年，在收購廣信江灣新城之前，陽光城還以31.8億收購漢國置業(yè)旗下廣州天河區(qū)兩宗宅地。

實際上，這只是陽光城并購潮中的一個縮影，合作并購已經(jīng)成為其完成3+1+X戰(zhàn)略布局的核心手段。陽光城集團2016年報顯示，公司通過公開招拍掛獲取12個項目，成交價格156.27億元，計容建面141.9萬平方米；另外，在土地成本持續(xù)升高的背景下，公司通過收購共計獲得 13 個項目（55 宗地塊），所獲土儲的金額和面積分別為124.96億元和835.9萬平方米，同比大增199%和644%。值得關(guān)注的是，其并購所獲土儲面積約為招拍掛的近6倍，而并購總金額為招拍掛的80%。

截至2016年底，陽光城總土儲規(guī)模已達2285.2萬平方米，布局廣州、長沙、武漢、南昌、成都、杭州、等核心城市。有分析稱，陽光城目前新增貨值儲備約千億，可支撐其未來3年發(fā)展。

盡管“糧備”充足，陽光城似乎也要意識到房地產(chǎn)市場的風(fēng)險問題，企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級、尋覓新的業(yè)績增長點才是迫在眉睫。

【事件】

5月3日，陽光城集團股份有限公司公告披露，公司持有100%權(quán)益的子公司廣州利碧輝澤房地產(chǎn)開發(fā)有限公司或陽光城指定的其他持有100%權(quán)益的子公司，擬以約17.9億元收購中保國際企業(yè)有限公司、廣州市澤亮物業(yè)管理有限公司、廣州市匯來投資有限公司、廣州曲辰投資有限公司合并持有的廣信江灣新城100%股權(quán)。