郭偉

摘 要：世界經(jīng)濟(jì)模式的改變導(dǎo)致國際工程市場格局變化，新的國際工程市場格局及運(yùn)作模式正在孕育。中國工程公司應(yīng)抓住機(jī)會(huì)，以創(chuàng)新的運(yùn)作模式，搶占高端國際工程市場。運(yùn)作模式創(chuàng)新的實(shí)質(zhì)是業(yè)主將未來預(yù)期現(xiàn)金流提前兌現(xiàn)，以解決當(dāng)前資金短缺問題；工程公司加大當(dāng)期現(xiàn)金投入，承擔(dān)資金、時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)，以獲取未來更高收益。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)模式 工程 市場

中圖分類號：F284 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）05（c）-065-02

近十年來，中國海外工程承包市場傳統(tǒng)項(xiàng)目越來越少、人民幣升值、勞動(dòng)力成本上升、業(yè)主支付能力變差等因素，導(dǎo)致中國海外工程傳統(tǒng)運(yùn)作模式進(jìn)入平臺(tái)期，迫切需要?jiǎng)?chuàng)新運(yùn)作模式，突破發(fā)展瓶頸。

縱觀國際領(lǐng)先的工程承包企業(yè)發(fā)展歷程，大多已由BT、EPC、BOT等傳統(tǒng)工程模式切入到以投融資服務(wù)為先導(dǎo)實(shí)現(xiàn)工程總承包，并帶動(dòng)后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展，通過資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化，通過投資并購獲得利潤增長點(diǎn)，由傳統(tǒng)承包型工程業(yè)務(wù)為主轉(zhuǎn)為以投資型工程業(yè)務(wù)為主，充分利用工程核心優(yōu)勢與投融資配套服務(wù)能力，保持國際競爭力[1]。

1 世界經(jīng)濟(jì)模式改變導(dǎo)致國際工程買方實(shí)力下滑

20世紀(jì)90年代至2000年前后，世界經(jīng)濟(jì)由美國網(wǎng)絡(luò)科技革命主導(dǎo)，驅(qū)動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在此基礎(chǔ)上，南亞、東南亞國家通過承接歐美產(chǎn)業(yè)梯次轉(zhuǎn)移；南美、非洲等國家通過玉米、咖啡等單一經(jīng)濟(jì)作物出口歐美消費(fèi)市場，拉動(dòng)本國經(jīng)濟(jì)。這是國際工程買方財(cái)富的最初來源。

2000年前后至金融危機(jī)前，以美國網(wǎng)絡(luò)科技泡沫破滅為標(biāo)志，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式由“美國科技革命引領(lǐng)”轉(zhuǎn)化為“中美供需平衡維持”，具體如下。

美國國內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣刺激經(jīng)濟(jì)，引起地產(chǎn)升值，在此基礎(chǔ)上，華爾街創(chuàng)新出極度復(fù)雜的金融產(chǎn)品，即拉長了地產(chǎn)升值周期，又將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至社會(huì)所有經(jīng)濟(jì)單元，由此刺激美國民眾消費(fèi)信心，拉動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)增長十年。

中國國內(nèi)，伴隨2003年中國全面加入WTO，中國對外出口全面放開，外貿(mào)進(jìn)入迅猛增長階段，同時(shí)中國政府固定資產(chǎn)投資亦進(jìn)入高增長階段，固定資產(chǎn)投資加大了中國對原材料的需求，帶動(dòng)國際資源出口國大量出口資源，財(cái)富迅速積累。由此，外貿(mào)出口形成利潤，政府借債基建促進(jìn)出口經(jīng)濟(jì)，同時(shí)進(jìn)口大宗原材料，出口經(jīng)濟(jì)獲得利潤為政府基建買單，繼續(xù)進(jìn)口原材料，形成可持續(xù)循環(huán)。這也是中國經(jīng)濟(jì)增長僅依靠三駕馬車中的出口、投資，而消費(fèi)萎靡，卻也能保持高速增長并帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)繁榮的原因。

由此，“美國貨幣刺激地產(chǎn)升值——金融創(chuàng)新延長地產(chǎn)升值周期——地產(chǎn)升值刺激民眾消費(fèi)”的美國經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)，與“中國外貿(mào)出口創(chuàng)匯——政府投資基建促進(jìn)出口——出口獲利為基建負(fù)債買單”的中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)，及“中國出資買資源——資源國出口得外匯”的商品貨幣循環(huán)，通過“美國消費(fèi)印美元——中國出口換美元——中國美元買資源——資源國出口得美元”的外部聯(lián)系，建立了由資源國的資源、中國的生產(chǎn)、美國的消費(fèi)，往復(fù)循環(huán)的世界經(jīng)濟(jì)模式。在此模式下，國際工程買方財(cái)富得到迅速積累。

而金融危機(jī)的爆發(fā)標(biāo)志著美國國內(nèi)的上述經(jīng)濟(jì)循環(huán)走到盡頭，再通過與中國的供需平衡關(guān)系，影響中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)模式難以為繼，繼而引起資源品價(jià)格下跌，再延伸影響到廣大亞、非、拉資源出口國財(cái)富增長難以維持，國際工程買房實(shí)力大大減弱，甚至出現(xiàn)中東、北非持續(xù)動(dòng)蕩等社會(huì)現(xiàn)象。

2 國際工程市場買方實(shí)力下滑導(dǎo)致國際工程業(yè)務(wù)格局變化

在上述經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)換下，國際工程業(yè)務(wù)市場格局也發(fā)生相應(yīng)轉(zhuǎn)變。

在“美國網(wǎng)絡(luò)科技革命引領(lǐng)”模式下，亞、非、拉主要國際工程買方，主要是依靠承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、基礎(chǔ)農(nóng)作物出口歐美發(fā)達(dá)國家獲得有限外匯。由于中國還未加入世貿(mào)組織，世界需求端未被激活，中國還未展開大規(guī)模加工制造，對國際大宗資源商品需求并不旺盛，導(dǎo)致這些國家外匯儲(chǔ)備并不充裕，無法以商業(yè)形式大規(guī)模購買國際工程服務(wù)。在此基礎(chǔ)上，亞、非、拉國家的工程市場主要由前宗主國占有，中國由于自身資金也不充裕，對國際工程市場的進(jìn)入，更多的表現(xiàn)為政治意義的“援外項(xiàng)目”。

在“中美供需平衡維持”模式下，亞、非、拉等大宗商品資源豐富的國際工程買方在基于美國消費(fèi)拉動(dòng)中國生產(chǎn)、中國生產(chǎn)拉動(dòng)大宗商品價(jià)格上漲的邏輯下，獲得充足的源于美國而經(jīng)中國轉(zhuǎn)手的外匯，國家財(cái)富、政府收入不斷提升。此階段，國際工程市場生機(jī)勃勃、國際工程買方不斷推出各種大型工程項(xiàng)目、國際工程賣方競爭激烈、國際工程業(yè)務(wù)領(lǐng)域的理論及實(shí)踐迅速發(fā)展、FIDIC彩虹系列逐漸完善并被越來越廣泛地應(yīng)用于實(shí)踐[2]。業(yè)務(wù)格局表現(xiàn)為，歐美日的主要工程公司憑借宗主及資金、技術(shù)優(yōu)勢，牢牢占據(jù)國際工程業(yè)務(wù)頂端，以中國為代表的經(jīng)濟(jì)后起之秀開始大規(guī)模、商業(yè)化地承攬頂端業(yè)務(wù)的分包工程，開始積累資金與經(jīng)驗(yàn)技術(shù)。

金融危機(jī)爆發(fā)后，“中美供需平衡維持”的世界經(jīng)濟(jì)模式被打破，對國際工程市場的影響表現(xiàn)為三方面。（1）昔日以宗主國身份占有國際工程主要市場的發(fā)達(dá)國家，其自身資金實(shí)力受到嚴(yán)重打擊，無力維持既有市場份額與投資強(qiáng)度。（2）國際工程主要市場國仍需繼續(xù)推動(dòng)大規(guī)模基建，以維持國家經(jīng)濟(jì)增長，這種需要又由于原有增長途徑失效，轉(zhuǎn)而依靠基建拉動(dòng)，而顯得更為迫切。（3）中國在原有世界經(jīng)濟(jì)模式下，積累大量資金，有向國際工程業(yè)務(wù)上游拓展的主觀意愿，這也是世界經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下，國際工程市場對中國工程公司的客觀需求。

由此，國際工程市場中，在原有市場主導(dǎo)者衰落后留下的市場空白、國際工程買方卻對國際工程業(yè)務(wù)更加強(qiáng)烈的外在需求、中國國際工程公司過去二十年積累雄厚資金及業(yè)務(wù)升級的內(nèi)在動(dòng)力，此三因素共同作用下，為中國工程公司進(jìn)入國際工程業(yè)務(wù)高端市場提供了千載難逢的機(jī)遇。

3 國際工程業(yè)務(wù)格局變化導(dǎo)致國際工程業(yè)務(wù)模式變化

在“中美供需平衡維持”模式下，美國強(qiáng)勁消費(fèi)、中國大規(guī)模需求，帶動(dòng)資源出口國獲得大量財(cái)物，這些國家又是主要的國際工程買方，它們有能力為龐大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目支付現(xiàn)金，在此基礎(chǔ)上，國際工程的業(yè)務(wù)運(yùn)作模式多為工程承包型：發(fā)達(dá)國家的國際工程承包商以EPC總包、設(shè)計(jì)、咨詢等方式占有行業(yè)上游，發(fā)展中國家的國際工程承包商以分包、BT、施工等方式占有行業(yè)下游。

但隨著金融危機(jī)爆發(fā)，原高端國際工程服務(wù)的賣方實(shí)力萎縮、而需求方由于世界經(jīng)濟(jì)原有模式失效，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨緩或衰退，更加寄希望于基建投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，卻面臨經(jīng)濟(jì)收入銳減的矛盾。此時(shí)，作為已經(jīng)積累雄厚資金實(shí)力的中國國際工程公司，應(yīng)針對市場變化，積極調(diào)整戰(zhàn)略，適應(yīng)新形勢，抓住戰(zhàn)略機(jī)遇期，創(chuàng)新國際工程業(yè)務(wù)運(yùn)作模式，由工程承包型向工程投資型轉(zhuǎn)變。

4 國際工程業(yè)務(wù)創(chuàng)新模式的實(shí)質(zhì)是前置未來收益及風(fēng)險(xiǎn)

以筆者經(jīng)歷的一個(gè)項(xiàng)目為例，闡述新格局下國際工程業(yè)務(wù)運(yùn)作的創(chuàng)新模式。

中非某港口項(xiàng)目最早于1970年代提出，初始建設(shè)模式是現(xiàn)匯支付的傳統(tǒng)EPC模式。但隨著金融危機(jī)爆發(fā)，項(xiàng)目背景已發(fā)生巨大變化，主要變現(xiàn)為：受國際金融危機(jī)影響，世界集裝箱海運(yùn)格局發(fā)生較大變化，該國外貿(mào)衰退，國家經(jīng)濟(jì)受到影響，政府支付能力受限。為此，政府重新部署該港口項(xiàng)目的可行性研究工作和相關(guān)的勘察、科研、融資工作。

該項(xiàng)目自身?xiàng)l件良好，從市場腹地看，在內(nèi)陸轉(zhuǎn)運(yùn)上有天然地理優(yōu)勢，將成為相鄰兩個(gè)內(nèi)陸國外貿(mào)貨物的出?？?。區(qū)域內(nèi)既有的主要大港，年久失修，港口設(shè)備比較陳舊，碼頭生產(chǎn)效率難以提高，滯港現(xiàn)象突出，難以滿足日益增長的集裝箱業(yè)務(wù)需求。預(yù)計(jì)該港口未來運(yùn)營后，將在中非地區(qū)集裝箱出海及轉(zhuǎn)運(yùn)業(yè)務(wù)上擁有天然優(yōu)勢，甚至在整個(gè)西中非地區(qū)都極具競爭力。

運(yùn)作該項(xiàng)目的限制條件是：（1）中國公司為承建該項(xiàng)目EPC工程，可申請中國進(jìn)出口銀行給業(yè)主優(yōu)惠貸款，幫助業(yè)主解決工程款支付問題。但中國進(jìn)出口銀行給予優(yōu)惠貸款的條件是：對外，業(yè)主方需配套出資EPC合同總額的15%資金；對內(nèi)，希望中國公司參與建成后的運(yùn)營。（2）業(yè)主方財(cái)政能力有限，無法支付此15%的配套資金，但預(yù)期該項(xiàng)目建成后的運(yùn)營收益較好。于是，業(yè)主將EPC工程15%配套資金的出資義務(wù)，作為獲得該項(xiàng)目建成后運(yùn)營的特許經(jīng)營權(quán)條件之一，對特許經(jīng)營權(quán)招標(biāo)。

針對上述限制條件，相應(yīng)的創(chuàng)新運(yùn)作模式如下：中國公司為獲得該項(xiàng)目EPC工程，同時(shí)希望獲得后期運(yùn)營收益，于是參股投資特許權(quán)經(jīng)營，并承擔(dān)特許權(quán)運(yùn)營主體出資EPC建設(shè)15%配套資金的責(zé)任，既滿足了中國進(jìn)出口銀行對中國公司“有建必營的要求”，又為業(yè)主解決了15%配套資金的問題，拉動(dòng)了EPC合同實(shí)施，還獲得了后續(xù)經(jīng)營期的相應(yīng)收益，可謂一舉多得。

5 商業(yè)模式

5.1 適用前提

要素一，項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)營在經(jīng)濟(jì)層面為統(tǒng)一整體，在實(shí)際操作層面為兩個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目。案例中，二期港口的EPC合同與港口運(yùn)營合同，是同一資產(chǎn)不同生命階段內(nèi)的兩個(gè)項(xiàng)目。

要素二，項(xiàng)目建成后的經(jīng)營預(yù)期良好，而業(yè)主無力承擔(dān)EPC建設(shè)費(fèi)用。案例中，阿比讓舊港設(shè)施陳舊、擁擠，本項(xiàng)目建成后，天然條件優(yōu)于區(qū)域其他港口，經(jīng)營預(yù)期良好，但業(yè)主無法滿足EPC+F模式下出資15%配套資金的要求。

要素三，我方在爭取工程承包權(quán)同時(shí)，對該類資產(chǎn)的運(yùn)營有一定戰(zhàn)略需求。中國港灣在港口建設(shè)領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富，正尋求進(jìn)入港口運(yùn)營領(lǐng)域，對運(yùn)營該資產(chǎn)有戰(zhàn)略需求。

要素四，存在與擬建/擬運(yùn)營資產(chǎn)類型相同、能即刻產(chǎn)生現(xiàn)金流、未來與擬建資產(chǎn)在運(yùn)營層面可順利銜接的既有資產(chǎn)。一期港口項(xiàng)目同樣為中方承建，目前已具備運(yùn)營條件，中方擬建的二期港口緊鄰一期港口，業(yè)主與擬運(yùn)營方約定在二期港口建設(shè)期內(nèi)可運(yùn)營一期碼頭，在二期碼頭具備運(yùn)營條件時(shí)，向業(yè)主支付一期碼頭設(shè)備剩余價(jià)值后，將一期港口設(shè)備平移至二期港口。

要素五，暫時(shí)運(yùn)營該既有資產(chǎn)的意義在于，獲得即刻現(xiàn)金流，減小運(yùn)營項(xiàng)目本身風(fēng)險(xiǎn)，更重要的是能從運(yùn)營收益中為擬建項(xiàng)目提供配套資金。案例中，一期港口已由中方建成，擬建的二期港口，由于業(yè)主無法提供配套資金，轉(zhuǎn)而將提供配套資金作為招標(biāo)港口運(yùn)營公司的條件，中標(biāo)人通過運(yùn)營一期港口的收益，為二期港口提供配套資金。

要素六，運(yùn)營主體包含經(jīng)驗(yàn)豐富的國際運(yùn)營商及當(dāng)?shù)乩娉煞郑欣跍p小項(xiàng)目運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。中方參股的運(yùn)營主體中包含國際知名海運(yùn)商、港口運(yùn)營商及當(dāng)?shù)爻煞?，在業(yè)務(wù)及當(dāng)?shù)刭Y源支持上減小項(xiàng)目運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。

要素七，以小股比參與運(yùn)營項(xiàng)目，撬動(dòng)大額EPC合同的同時(shí)，減小對運(yùn)營的投資風(fēng)險(xiǎn)。中方控制對運(yùn)營主體的投資額度，并壓低運(yùn)營主體的注冊資本，盡量以運(yùn)營收益支撐運(yùn)營。案例中，股東對運(yùn)營公司的實(shí)際出資僅限于運(yùn)營協(xié)議簽署后，需立刻向業(yè)主支付的進(jìn)場費(fèi)，后續(xù)資金需求由項(xiàng)目運(yùn)營收益或項(xiàng)目貸款解決。

要素八，運(yùn)營主體中，中方除獲得股東收益外，爭取獲得相關(guān)延伸收益。案例中，中方通過小股比參與運(yùn)營，不僅撬動(dòng)了大額主業(yè)EPC合同，在獲得運(yùn)營收益并控制運(yùn)營投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，還爭取到了港口設(shè)備維護(hù)等延伸收益。

5.2 商業(yè)模型

這種模式是在項(xiàng)目未來經(jīng)營預(yù)期良好，而業(yè)主無力承擔(dān)EPC建設(shè)費(fèi)用的情況下，總承包商以獲取項(xiàng)目未來經(jīng)營期某種權(quán)益的形式，先行支付對應(yīng)資金，以帶動(dòng)貸款等其他建設(shè)資金到位，從而啟動(dòng)整個(gè)EPC項(xiàng)目，并獲得未來經(jīng)營期相關(guān)權(quán)益。

對項(xiàng)目業(yè)主而言，其實(shí)質(zhì)是，將未來經(jīng)營期的現(xiàn)金流提前兌現(xiàn)，以解決當(dāng)前建設(shè)資金短缺問題。

對工程公司而言，其實(shí)質(zhì)是，加大當(dāng)期現(xiàn)金投入，承擔(dān)資金、時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)，在未來獲取更高收益。

參考文獻(xiàn)

[1] 王學(xué)軍，楊虎.論國際工程項(xiàng)目管理中“PPP”模式的應(yīng)用與實(shí)踐[J].工程建設(shè)與設(shè)計(jì)，2016（16）.

[2] 劉莉.FIDIC合同條件下國際工程投標(biāo)報(bào)價(jià)研究[J].中國高新技術(shù)企業(yè)，2016（01）.