趙璐 任東峰

摘 要：隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的日漸完善，中小企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、緩解就業(yè)壓力等方面的優(yōu)勢(shì)得以展現(xiàn)。然而，融資難卻成了制約其發(fā)展的“瓶頸”。從產(chǎn)業(yè)集群角度，闡述我國(guó)中小企業(yè)集群融資的發(fā)展現(xiàn)狀及優(yōu)勢(shì)；介紹了整體融資和互助擔(dān)保兩種模式；從政府、金融機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)等主要利益相關(guān)者角度提出優(yōu)化策略。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 集群融資 利益相關(guān)者

中圖分類(lèi)號(hào)：F276.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2017）08（b）-108-02

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的中小企業(yè)在迅速發(fā)展的同時(shí)，也面臨著融資難的問(wèn)題。產(chǎn)業(yè)集群的優(yōu)勢(shì)在于能迅速提升區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力、促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、緩解資本的趨利性所導(dǎo)致的資本要素分配不均問(wèn)題。中小企業(yè)集群融資將中小企業(yè)融資理論和中小企業(yè)集群理論結(jié)合起來(lái)，幫助集群內(nèi)的中小企業(yè)提升信用等級(jí)、增強(qiáng)信息交流、降低融資難度。

1 我國(guó)中小企業(yè)集群融資現(xiàn)狀及優(yōu)勢(shì)

1.1 我國(guó)中小企業(yè)集群融資發(fā)展現(xiàn)狀

近年來(lái)，在眾多中小企業(yè)苦惱于融資難問(wèn)題時(shí)，集群內(nèi)中小企業(yè)因其相對(duì)于單一游離中小企業(yè)體現(xiàn)了相當(dāng)顯著的內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)，反而在融資方面取得了擴(kuò)展。特別是在一些產(chǎn)業(yè)集群程度化高的地區(qū)，政府支持幫助企業(yè)集群建立融資平臺(tái)，用來(lái)方便企業(yè)與外部資金供給者打造良好的合作關(guān)系，從而獲取資金，有效地緩解了融資難問(wèn)題。2007年深圳市20家中小企業(yè)聯(lián)名發(fā)行了規(guī)模為10億元人民幣的集合債券；同年12月份北京中關(guān)村高新技術(shù)中小企業(yè)規(guī)模為3.05億的集合債券也在深圳證券交易所發(fā)行；2010年招商銀行推出批量為中小企業(yè)進(jìn)行融資的“集群貸（ 1+N 供應(yīng)鏈融資） ”業(yè)務(wù)；2013年中信銀行推出“一鏈兩圈三集群”業(yè)務(wù)。這些集合債券和銀行專(zhuān)項(xiàng)業(yè)務(wù)的出現(xiàn)都表現(xiàn)出中小企業(yè)集群融資旺盛的生命力。

1.2 集群融資的優(yōu)勢(shì)

（1）集群融資具有信息對(duì)稱(chēng)優(yōu)勢(shì)。首先，在企業(yè)集群內(nèi)部，大部分中小企業(yè)都屬于同一行業(yè)，各企業(yè)之間分工明確、目標(biāo)清晰、合作緊密并且聯(lián)系頻繁，這些信息在集群內(nèi)得以快速傳播共享。其次，因?yàn)槠髽I(yè)集群的地域根植性，銀行等外部資金供給者能通過(guò)集群組織聯(lián)盟更快速、準(zhǔn)確地了解中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、發(fā)展前景、信用水平等重要信息，進(jìn)而有助于發(fā)展協(xié)作共贏的穩(wěn)定關(guān)系。因此，由同類(lèi)企業(yè)地理聚集而成的產(chǎn)業(yè)集群，能夠減少中小企業(yè)信息不對(duì)稱(chēng)程度。

（2）集群融資具有信用優(yōu)勢(shì)。由于企業(yè)集群的地域性、專(zhuān)業(yè)性與分工性，中小企業(yè)若想在集群內(nèi)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，就必須遵守集群內(nèi)行業(yè)協(xié)會(huì)和信用協(xié)會(huì)的規(guī)定，自覺(jué)規(guī)范商業(yè)行為、注重商業(yè)信譽(yù)。集群內(nèi)中小企業(yè)可以組成融資聯(lián)盟小組，相互擔(dān)保共同提升信用水平，贏取外部投資者的信任。

（3）集群融資具有風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化和降低交易成本優(yōu)勢(shì)。集群融資的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化效應(yīng)是，將原本需要外部投資者獨(dú)自面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，部分轉(zhuǎn)移到了集群組織內(nèi)部，集群組織再通過(guò)其內(nèi)部的聲譽(yù)及懲罰機(jī)制分解掉這部分風(fēng)險(xiǎn)。集群內(nèi)中小企業(yè)大多是生產(chǎn)同一產(chǎn)品的相關(guān)產(chǎn)業(yè)，而各產(chǎn)業(yè)自身的發(fā)展規(guī)律及周期使得產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有一定的可預(yù)見(jiàn)性。這種可預(yù)見(jiàn)性，很大程度上減少了企業(yè)集群的信貸風(fēng)險(xiǎn)。交易成本是指銀行等外部資金供給者，在對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景等要素進(jìn)行評(píng)估預(yù)測(cè)時(shí)所花費(fèi)的時(shí)間和財(cái)力等。集群內(nèi)部中小企業(yè)申請(qǐng)貸款時(shí)，外部資金供給者可以通過(guò)產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)或集群內(nèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)等渠道，來(lái)獲得該企業(yè)較完善、較準(zhǔn)確的信息，從而有效降低交易成本。

（4）集群融資具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和乘數(shù)效應(yīng)。中小企業(yè)的典型特征就是經(jīng)營(yíng)靈活、規(guī)模小、資金需求量少、資金運(yùn)作速度快且循環(huán)周期短。集群融資的規(guī)模優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在，與單一游離企業(yè)相比，集群內(nèi)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，周轉(zhuǎn)過(guò)程中所產(chǎn)生的資本增量也隨之加大。這種由集群融資引起的區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)連鎖反應(yīng)，就是集群融資的乘數(shù)效應(yīng)。通過(guò)循環(huán)積累這種乘數(shù)效應(yīng)會(huì)不斷得到強(qiáng)化，進(jìn)而使區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入良性循環(huán)模式。

2 中小企業(yè)集群融資的主要模式

2.1 集群整體融資模式

集群整體融資模式是指將直接融資和間接融資合為一個(gè)整體進(jìn)行融資，然后將所融資金在整體內(nèi)部進(jìn)行分配，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)集群內(nèi)部各企業(yè)的融資愿望。在集群整體融資模式下組織形式分為三層。最上面一層代表著集群組織聯(lián)盟與外部資金供給者的關(guān)系。集群內(nèi)企業(yè)通過(guò)集群組織聯(lián)盟從資本市場(chǎng)直接融資或向金融機(jī)構(gòu)間接融資。中間一層是根據(jù)傳統(tǒng)的供應(yīng)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售三者間的關(guān)系，各自形成聯(lián)盟。最下面一層的中小企業(yè)則是這些聯(lián)盟的組成單位。上層和中層的主要職能是給下層的中小企業(yè)帶來(lái)融資。

集群整體融資模式的優(yōu)勢(shì)在于能夠解決集群內(nèi)企業(yè)融資問(wèn)題、有助于集群內(nèi)部資源整合、能夠增強(qiáng)集群整體的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力及優(yōu)化集群內(nèi)部經(jīng)濟(jì)秩序等；缺點(diǎn)在于涉及金融契約、產(chǎn)權(quán)等問(wèn)題且實(shí)際操作過(guò)于復(fù)雜，對(duì)政府部門(mén)的監(jiān)督管理依賴(lài)性較大。

2.2 互助擔(dān)保聯(lián)盟模式

互助擔(dān)保集群融資模式是指群內(nèi)中小企業(yè)自發(fā)共同建立互助擔(dān)保聯(lián)盟，專(zhuān)門(mén)在成員企業(yè)貸款時(shí)為其提供信譽(yù)和資金擔(dān)保，從而幫助集群內(nèi)中小企業(yè)獲得資金的一種融資模式。互助擔(dān)保聯(lián)盟在該模式下主要擔(dān)當(dāng)中介角色，在聯(lián)盟內(nèi)中小企業(yè)資信或可供抵押擔(dān)保的資產(chǎn)不足的情況下，為其貸款提供信譽(yù)和資金擔(dān)保。當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題，無(wú)法按時(shí)償還時(shí)，互助擔(dān)保聯(lián)盟利用中小企業(yè)繳納的互助擔(dān)?；饍斶€貸款。

互助擔(dān)保模式的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在，它能幫助聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)解決融資問(wèn)題、降低融資成本、不涉及金融契約和產(chǎn)權(quán)等問(wèn)題，還能大大降低銀行的放貸風(fēng)險(xiǎn)，具有很強(qiáng)的可操作性；缺點(diǎn)在于政府的不適當(dāng)干預(yù)、互助擔(dān)保聯(lián)盟承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制補(bǔ)償機(jī)制要求過(guò)高等。

3 促進(jìn)中小企業(yè)集群融資實(shí)現(xiàn)的策略

3.1 政府層面

因?yàn)檎诋a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、資本金的流動(dòng)和市場(chǎng)的傾斜方向等方面有巨大的影響力，所以政府能為中小企業(yè)集群融資的發(fā)展創(chuàng)建良好的外部環(huán)境和氛圍。要想利用集群融資手段解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，政府就應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)企業(yè)集群的規(guī)劃指導(dǎo)、政策扶持和資金支持。

（1）創(chuàng)建寬松的政策環(huán)境。中小企業(yè)集群融資能否健康發(fā)展在一定程度上取決于政府的相關(guān)法律法規(guī)，而我國(guó)在這方面的起步較晚，所以相關(guān)的法律法規(guī)不夠完善。此時(shí)，我們應(yīng)該結(jié)合自身具體情況，積極學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)外成熟的相關(guān)政策制度，盡快出臺(tái)相應(yīng)政策，為中小企業(yè)集群融資創(chuàng)造寬松的外部環(huán)境，促進(jìn)其快速發(fā)展，進(jìn)而改善中小企業(yè)集群融資難現(xiàn)狀。

（2）加大資金支持力度。在產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)階段，政府可以利用地方財(cái)政，在產(chǎn)業(yè)集群的公共基礎(chǔ)設(shè)施上加大資金支持力度，幫助其構(gòu)建良好的硬件基礎(chǔ)；還可以利用政府渠道，對(duì)產(chǎn)業(yè)集群進(jìn)行宣傳介紹，吸引外來(lái)優(yōu)秀企業(yè)的加入。在產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展穩(wěn)定階段，政府可以將大量的資金支持著力點(diǎn)放在集群組織聯(lián)盟等中間組織上，從而為中小企業(yè)集群融資提供運(yùn)作資金和發(fā)展助力。

3.2 金融機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)層面

金融機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)是整個(gè)集群融資操作流程最終的資金提供者，對(duì)中小企業(yè)集群融資起著重大作用。而集群融資所具有的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化、交易成本降低和乘數(shù)效應(yīng)等優(yōu)勢(shì)也能反過(guò)來(lái)為金融機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)帶來(lái)巨大的收益。

（1）金融機(jī)構(gòu)深入產(chǎn)業(yè)分析。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該積極參與到中小企業(yè)集群融資的結(jié)構(gòu)優(yōu)化活動(dòng)中來(lái)，與地方政府、集群組織聯(lián)盟等合作，對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)進(jìn)行深入研究，幫助中小企業(yè)合理規(guī)避系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，銀行還可以利用自身的專(zhuān)業(yè)人才資源對(duì)區(qū)域內(nèi)中小企業(yè)集群的產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)和組織政策進(jìn)行分析，有選擇的對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行扶持，優(yōu)化資源配置結(jié)構(gòu)。

（2）資本市場(chǎng)建立多層次體系。在近年來(lái)經(jīng)濟(jì)體制的不斷深化改革下，我國(guó)中小企業(yè)集群的發(fā)展環(huán)境得到顯著改善，隨之而來(lái)的是其融資需求的加大。我國(guó)目前的資本市場(chǎng)體系仍不夠完善，多數(shù)中小企業(yè)集群又沒(méi)有資格進(jìn)入主板市場(chǎng)，所以為了促進(jìn)中小企業(yè)集群融資的快速發(fā)展，資本市場(chǎng)應(yīng)該盡快建立與中小企業(yè)集群的對(duì)接機(jī)制、完善多層次的資本市場(chǎng)體系建設(shè)、深入探索集群整體上市等新型融資方式的可實(shí)現(xiàn)辦法，從而拓寬中小企業(yè)集群融資渠道。

3.3 中小企業(yè)集群組織聯(lián)盟層面

集群組織聯(lián)盟是聯(lián)系中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)、資本市場(chǎng)、政府和中介機(jī)構(gòu)的橋梁，在中小企業(yè)集群融資過(guò)程中起著重要作用。

（1）采取市場(chǎng)化運(yùn)作。盡管集群組織聯(lián)盟的運(yùn)作資金由政府和聯(lián)盟內(nèi)中小企業(yè)提供，但本文認(rèn)為集群組織聯(lián)盟應(yīng)該獨(dú)立于它們二者，根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)作方式，采用有限公司的形式進(jìn)行經(jīng)營(yíng)和管理，按照各出資者的出資比例劃分股權(quán)并設(shè)置董事會(huì)席位。公司應(yīng)該專(zhuān)門(mén)聘請(qǐng)職業(yè)經(jīng)理人，來(lái)負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營(yíng)管理，且聘請(qǐng)職業(yè)經(jīng)理人時(shí)應(yīng)當(dāng)遵守回避制度，不選擇集群組織聯(lián)盟的利益相關(guān)者擔(dān)任有限公司總經(jīng)理。公司內(nèi)部應(yīng)該設(shè)定評(píng)審、監(jiān)管、業(yè)務(wù)等部門(mén)，負(fù)責(zé)處理集群組織聯(lián)盟的日常事項(xiàng)，比如中小企業(yè)的進(jìn)入退出、與外部資金供給者的業(yè)務(wù)往來(lái)、公司各部門(mén)之間的信息傳達(dá)等。

（2）重視風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。集群組織聯(lián)盟應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)聯(lián)盟內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的重視程度。集群組織聯(lián)盟公司的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控主要依靠監(jiān)管部門(mén)。公司在最初挑選監(jiān)管部門(mén)員工時(shí)，就應(yīng)當(dāng)優(yōu)先選擇社會(huì)經(jīng)驗(yàn)豐富且對(duì)該聯(lián)盟所在的企業(yè)集群較為熟悉的人。首先由這些人去搜集聯(lián)盟內(nèi)中小企業(yè)信用信息，再讓部門(mén)內(nèi)專(zhuān)業(yè)人員對(duì)各聯(lián)盟內(nèi)中小企業(yè)的信用狀況和資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估、定價(jià)。監(jiān)管部門(mén)還應(yīng)當(dāng)對(duì)聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況及所貸款項(xiàng)的流動(dòng)方向進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，以便盡早發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)提前作出反應(yīng)。

3.4 中介機(jī)構(gòu)層面

信息對(duì)稱(chēng)性又是中小企業(yè)集群融資能否成功的關(guān)鍵因素之一，而中介機(jī)構(gòu)在本文所述的兩種融資模式下的主要作用都是向集群組織聯(lián)盟提供信息服務(wù)，所以中介機(jī)構(gòu)應(yīng)負(fù)擔(dān)起自己主要利益相關(guān)者的責(zé)任，利用好自身的信息收集優(yōu)勢(shì)，完善集群內(nèi)部信息機(jī)制，及時(shí)準(zhǔn)確的將得到的與中小企業(yè)有關(guān)的信息傳遞給其他主要利益相關(guān)者。

3.5 中小企業(yè)層面

中小企業(yè)即是產(chǎn)業(yè)集群的組成單位，又是集群融資的重要利益相關(guān)者，能夠?qū)赫w帶來(lái)重大影響。

（1）健全財(cái)務(wù)管理制度。首先集群內(nèi)中小企業(yè)應(yīng)該按照國(guó)家規(guī)定，規(guī)范內(nèi)部財(cái)務(wù)制度，對(duì)外提供真實(shí)完善的財(cái)務(wù)報(bào)告，增強(qiáng)財(cái)務(wù)透明度。其次集群內(nèi)中小企業(yè)的綜合素質(zhì)差是影響集群融資能否順利進(jìn)行的關(guān)鍵因素，要想集群融資有更好的發(fā)展，就得提升集群內(nèi)中小企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。所以集群內(nèi)中小企業(yè)應(yīng)該利用自身發(fā)展規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)靈活性高的特點(diǎn)，緊跟市場(chǎng)動(dòng)向、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從而提升自身綜合條件。

（2）加強(qiáng)商業(yè)誠(chéng)信建設(shè)。首先集群內(nèi)中小企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)自身道德建設(shè)，樹(shù)立正確的誠(chéng)信意識(shí)，從而提升集群的整體信用水平，還應(yīng)該拋棄過(guò)去只圖眼前利益的淺短目光，貫徹落實(shí)可持續(xù)發(fā)展理念。其次集群內(nèi)企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)、大學(xué)和科研機(jī)構(gòu)的合作交流，使其能夠更好的把握行業(yè)發(fā)展動(dòng)向、吸收高端人才、提升創(chuàng)新能力，繼而增強(qiáng)自身實(shí)力，提升集群整體實(shí)力，促進(jìn)中小企業(yè)集群融資的實(shí)現(xiàn)。

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