李航

摘 要：據(jù)央行消息，僅2017年上半年，我國通貨膨脹率為3.7%。Choice金融終端統(tǒng)計顯示，截至2017年10月中旬，滬深兩市就已經(jīng)有984家上市公司合計認購了8124.31億元理財產(chǎn)品，以應(yīng)對經(jīng)濟發(fā)展中的通貨膨脹。理財產(chǎn)品投資回報率高且省心，最大化閑置資金收益。針對目前企業(yè)普遍在財務(wù)部門設(shè)置理財崗位，并將理財收入列為財務(wù)部門績效考核指標之一。本文對企業(yè)是否理財?shù)慕Y(jié)果差異進行對比，從企業(yè)普遍關(guān)注的流動性、安全性、收益率例舉市場中常見的理財產(chǎn)品并進行對比，探討了企業(yè)應(yīng)對通貨膨脹進行投資理財?shù)牟呗院头椒?，分析企業(yè)在投資理財過程中可能遇到的陷阱及違規(guī)原因，旨在讓讀者能夠?qū)碡敭a(chǎn)品有更深的認識。

關(guān)鍵詞：企業(yè)理財 企業(yè)理財產(chǎn)品 理財陷阱 違規(guī)理財

中圖分類號：F832.48 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）12（c）-029-02

當前國家經(jīng)濟發(fā)展日新月異，但同時也伴隨著一定通貨膨脹，這是經(jīng)濟發(fā)展的必然規(guī)律。據(jù)報道2016年的通貨膨脹率是8.5%，如果企業(yè)不利用自身閑置資金進行投資理財，那么實際情況就是貶值。

1 小企業(yè)投資理財?shù)闹匾?/p>

與個人理財?shù)年P(guān)注程度相比，企業(yè)的理財一直未被重視，不少企業(yè)的閑置資金一直都是“躺”在賬上，聽之任之，沒能發(fā)揮資金的最大價值。大型集團式企業(yè)通常有自己的財務(wù)公司，資金可在集團內(nèi)部實現(xiàn)最大價值的流動配置。而小企業(yè)構(gòu)成簡單，又處于資本的原始資本積累階段，面臨嚴峻的生存壓力。如何有效利用現(xiàn)有經(jīng)濟資源做好投資理財就顯得格外重要了，可謂“你不理財、財不理你”，同樣規(guī)模的小企業(yè)如果利用好投資理財，多年以后也許會有很大程度的差距。舉個例子，假如企業(yè)銀行賬戶有1000萬元的閑置資金，每天可獲得銀行活期利息220元；如購買某銀行推出的“天天利滾利”理財產(chǎn)品，優(yōu)點一是不影響企業(yè)資金流動性；二是按復(fù)利計算；三是沒有風(fēng)險，確保企業(yè)本金和利息收入；四是年利率2.3%，遠高于金融機構(gòu)人民幣存款基準利率活期存款0.36%，這樣企業(yè)的收益會增長六倍多。而如果投入“貨幣市場基金”，收益又會比理財產(chǎn)品收益翻番。也許你認為這些收益對于企業(yè)不算什么，但如果企業(yè)資金閑置超過一個月、半年，也許收益就非?？捎^了。

2 小企業(yè)投資理財?shù)暮x和特點

投資理財就是充分利用企業(yè)現(xiàn)有的一切經(jīng)濟資源，通過銀行、證券公司、信托公司、基金公司，來對企業(yè)閑置經(jīng)濟資源進行長短期的不同投資理財結(jié)構(gòu)配置，既不影響企業(yè)正常經(jīng)營，又實現(xiàn)經(jīng)濟資源的最大增值，也就是如何讓企業(yè)的錢去工作，用錢掙錢。小企業(yè)投資理財與項目投資是有明顯不同的，投資理財不影響企業(yè)正常經(jīng)營，根據(jù)企業(yè)資金收支安排，合理地利用沉淀資金，主要由企業(yè)財務(wù)人員來操作的，運用市場上各種理財產(chǎn)品來實現(xiàn)收益。

小企業(yè)投資理財有以下特點：（1）是要保證企業(yè)本金的相對安全。（2）是要滿足企業(yè)日常資金的需求，要求一定的流動性。（3）是根據(jù)資金預(yù)計使用情況，合理安排長短期理財資金結(jié)構(gòu)。

3 小企業(yè)投資理財?shù)闹饕绞?/p>

3.1 銀行現(xiàn)金管理類保本保收益的理財產(chǎn)品

企業(yè)銀行賬戶短期閑置資金適合購買銀行理財產(chǎn)品中的現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品，因為該產(chǎn)品流動性最強、安全性高、同時兼顧收益性。其投資期限以天計算，每個工作日開放申購贖回，資金實時到賬，非常便捷。在目前的市場環(huán)境下，7天左右的收益可達2%以上，1天也能達1.45%左右，收益率一般遠高于活期存款，起點門檻通常5萬元，銀行還會根據(jù)不同級別的投資者提供不同的收益率標準，資金越多收益率越高。通常企業(yè)可將其作為銀行賬戶活期存款的替代。

3.2 貨幣式基金

貨幣型基金，又稱為“準儲蓄產(chǎn)品”，其優(yōu)點表現(xiàn)在以下幾個方面。

（1）貨幣型基金收益一般高于銀行現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品，2017年以來，7日年化收益率普遍在4%～5%之間。

（2）本金無憂。貨幣型基金投資于風(fēng)險很小的短期金融投資產(chǎn)品，這就決定了它的低風(fēng)險。

（3）流動性較好。貨幣型基金每個交易日可贖回，資金一般T+1或T+2個工作日到銀行賬戶。

（4）可使收益再投資，有復(fù)利特點。貨幣型基金的分紅方式是“紅利轉(zhuǎn)投”，每個月基金公司會將累計收益直接轉(zhuǎn)換成基金份額分配進投資者基金賬戶，次日收益就可再次產(chǎn)生收益，不斷累積。

3.3 證券交易所市場國債逆回購

所謂國債逆回購，實質(zhì)就是借貸雙方的一種短期貸款，出借資金方通過證券交易所的國債回購品種將自有資金借出，按照成交時利率水平獲得固定的利息率，借入資金方用自有的國債作為抵押獲得借款，到期時以回購國債的方式歸還借款人本息。國債逆回購的安全性極強，無任何風(fēng)險。簡單來說，逆回購就是客戶放棄一定時間內(nèi)的資金使用權(quán)，在約定時間內(nèi)按成交時確定的利率獲取利息收入的一種投資品種。年化收益率到了月末、季末、年末，經(jīng)常是10%以上，甚至40%以上年化收益的情況都有。如果企業(yè)此時剛好有閑置資金，就可小賺一筆。平時國債逆回購的預(yù)期年化收益可以達到3%～5%，并不比交易型貨幣式基金有大的優(yōu)勢，優(yōu)勢主要集中在月末、季末、年底等結(jié)算時點。

3.4 信托公司的理財產(chǎn)品

信托公司屬于銀監(jiān)會管理下的非銀行金融機構(gòu)，股東通常是實力雄厚的大型企業(yè)和政府財政部門，有專業(yè)的投資研究團隊，管理科學(xué)規(guī)范，秉承著“受人之托，代人理財”的宗旨理念，根據(jù)融資方的需求，設(shè)立信托產(chǎn)品，要求融資方有足夠的抵押物作擔(dān)保，通常由土地、房產(chǎn)、股權(quán)作為擔(dān)保質(zhì)押物，并做好抵押財產(chǎn)的隔離，以確保債權(quán)人利益。所以信托理財產(chǎn)品相對于其他金融投資來說風(fēng)險較低，信托產(chǎn)品目前在國內(nèi)還是剛性兌付的。相比同類銀行理財產(chǎn)品，信托理財產(chǎn)品的年化收益率較高，年化收效率普遍在8%～10%，且收益穩(wěn)定。每個信托項目都必須經(jīng)過銀監(jiān)會的審批，并且在托管銀行開立信托賬戶，一個項目對應(yīng)唯一的專戶，募集資金是匯入項目的信托專戶中，托管銀行會監(jiān)控每筆資金的流入和流出，保證?？顚Ｓ?，不必擔(dān)心資金被挪用的風(fēng)險。信托理財產(chǎn)品由于投資的方向不同而有較多品種，主要有債權(quán)、房地產(chǎn)開發(fā)、新能源、基建項目、股權(quán)等。信托產(chǎn)品投資靈活，投資領(lǐng)域多元化，所以在一定程度上有效降低投資風(fēng)險，實現(xiàn)投資人收益最大化。投資期限固定，通常投資期限從3個月至3年期不等，收益率相比較同類銀行理財產(chǎn)品高1%～3%左右，優(yōu)勢非常明顯。如企業(yè)有長期閑置資金并無實業(yè)投資打算，信托產(chǎn)品可謂是無風(fēng)險且收益最佳的選擇。

4 在通貨膨脹的環(huán)境下小企業(yè)如何實施投資理財

通貨膨脹從某種角度來說，是財富的轉(zhuǎn)移和再分配過程。企業(yè)貨幣性資產(chǎn)最好的應(yīng)對方法是投資理財，只有投資收益率超過通貨膨脹率，企業(yè)的貨幣性資產(chǎn)才能增值保值。除了要規(guī)避本金的風(fēng)險以外，在具體操作中要根據(jù)企業(yè)資金預(yù)計收支情況來合理安排投資理財?shù)拈L短期配置。通常將企業(yè)銀行賬戶資金分為三部分：一部分大約20%～30%資金為日常經(jīng)營所需資金，因隨時都有支出的可能，選擇購買銀行保本性理財產(chǎn)品，工作日期間隨時可贖回并實時到賬，投資收益率保證在2%～3%之間。另一部分30%～50%資金為近期需要支付的大額支付款項，但具體日期不確定，便可用來購買貨幣式基金，所需資金在工作日根據(jù)需要數(shù)額進行贖回，通常一到兩個工作日內(nèi)資金到銀行賬戶，投資收益率保證在4%～5%之間。也可用此部分資金購買證券交易所市場國債逆回購，當利率較高時進行短期資金拆借，以提高收益率。最后一部分為企業(yè)積累的留存收益及預(yù)收的不需短期歸還的保證金、預(yù)交款項等，大約有10%～20%，因為要到年底或來年才可能進行的分配或使用的資金，便可購買一些中長期的信托理財，收益率保證在8%～10%之間。通過這樣的資產(chǎn)配置，一方面不影響企業(yè)正常運營所需資金的使用，另一方面又能提高資金的收益率。按收益率的中間值計算，通常整體資金的平均收益率能達到4.5%左右。據(jù)央行消息，2017年上半年，我國通貨膨脹率為3.7%，如按此策略進行企業(yè)資金的投資理財，便可實現(xiàn)貨幣資金的保值增值，即使在有些年份不能完全沖抵通貨膨脹率，也達到了貨幣資金的最大化保值增值。

5 小企業(yè)投資理財中應(yīng)注意的問題

5.1 只關(guān)注收益率，不考慮本金的安全

收益和風(fēng)險相互依存，高收益率必然伴隨著高風(fēng)險，要根據(jù)自身承受風(fēng)險的能力選擇適合的產(chǎn)品。有些理財產(chǎn)品看著收益高，但是本金損失風(fēng)險也極大。所以在購買理財產(chǎn)品時，不要只關(guān)心收益率，要將風(fēng)險防范放在第一位。首先結(jié)合理財產(chǎn)品的合同，仔細咨詢，清楚了解投資的方向，保本程度，最壞的情況下可能虧損程度等問題。其次才是比較收益率，切忌被一些夸大的收益率宣傳蒙蔽雙眼，遭受損失時才發(fā)覺自己了解產(chǎn)品不夠，吃了啞巴虧。

5.2 在非正規(guī)投資平臺受騙

有些以互聯(lián)網(wǎng)為媒介，開設(shè)虛假理財網(wǎng)站，實行注冊會員制管理，想要投資必須在其網(wǎng)站上按要求注冊會員，頻繁分紅，高額返利。利用“保本收益”“周周分紅”字眼吸引誘惑民眾關(guān)注，其特點就是“放長線釣大魚”，并利用旁式騙局維持資金周轉(zhuǎn)，以投資公司為載體，以定期分紅為誘餌，等投資者投入小量資金后，前期定時給“分紅返利”，等到投資人嘗到甜頭，深信不疑，并加大投資本金后，騙子就再也聯(lián)系不上了，逃之夭夭。因為有預(yù)謀，追回被騙資金的可能性很小，對投資者傷害最大。所以大家一定要擦亮眼睛找正規(guī)的、有資質(zhì)、有擔(dān)保的平臺。要避免投資被騙就要理性投資，不要抱著投機的心態(tài)投資。

5.3 違規(guī)用貸款資金投資理財

企業(yè)不能挪用從銀行的各種貸款來買理財，貸款通常情況指定用途，如果企業(yè)用貸款資金買理財，必將出現(xiàn)資本市場的資金“脫實向虛”，這與我國經(jīng)濟政策相悖的。2017年年初，政府表示，要抑制企業(yè)過度融資行為，有些企業(yè)融資金額過大，明顯不合理，資金使用隨意，以購買理財產(chǎn)品套利為主，銀行暗中助力，各地銀監(jiān)局監(jiān)管不力，導(dǎo)致貸款資金沒有用到國家的實業(yè)上。長期以往，必導(dǎo)致資本市場資金空轉(zhuǎn)，企業(yè)貸款資金成本上升，對國家經(jīng)濟發(fā)展極為不利。

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