李欣

本輪“一帶一路”背景下，走出去的中國(guó)企業(yè)將完成從勞動(dòng)力輸出向資本輸出、價(jià)格輸出的轉(zhuǎn)型。

自“一帶一路”倡議提出后，中國(guó)積極推動(dòng)其落地，資本市場(chǎng)建設(shè)也不例外。

5月上旬，證監(jiān)會(huì)副主席方星海提出，“一帶一路”沿線國(guó)家資本市場(chǎng)普遍薄弱，特別是金融基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展滯后。資本市場(chǎng)應(yīng)在“一帶一路”建設(shè)中發(fā)揮重要作用，其中包括建設(shè)大宗商品區(qū)域定價(jià)中心，提高企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)能力。

“如果說(shuō)以往中國(guó)‘走出去更多是勞動(dòng)力輸出并嘗試資本輸出的話，那么新一輪‘走出去的中國(guó)企業(yè)將完成從勞動(dòng)力輸出向資本輸出、價(jià)格輸出的轉(zhuǎn)型?！庇衅谪浗缳Y深人士對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者表示。

以期貨市場(chǎng)和各類(lèi)大宗交易場(chǎng)所為代表的中國(guó)大宗商品市場(chǎng)，顯然將在推進(jìn)中國(guó)企業(yè)走出去和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面扮演著更重要的作用。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前全國(guó)商品交易市場(chǎng)約有8萬(wàn)多家，其中大宗商品交易市場(chǎng) 1230余家。

方星海表示，將完善以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向的期貨產(chǎn)品上市制度，積極推進(jìn)原油期貨上市，逐步擴(kuò)大商品期貨期權(quán)品種，持續(xù)開(kāi)展天然氣、商品指數(shù)等期貨品種研究，探索推進(jìn)人民幣外匯期貨上市，幫助“一帶一路”企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，吸引“一帶一路”企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)參與利用期貨市場(chǎng)，繼續(xù)推動(dòng)取消有關(guān)政策限制，鼓勵(lì)和支持產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期貨市場(chǎng)套期保值和管理風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下研究推進(jìn)商業(yè)銀行和其他有關(guān)金融機(jī)構(gòu)有序利用期貨市場(chǎng)管理風(fēng)險(xiǎn)。支持期貨公司為“一帶一路”相關(guān)客戶提供多樣化風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。

在加快推進(jìn)期貨市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程方面，將提高在“一帶一路”區(qū)域內(nèi)的定價(jià)影響力，建設(shè)大宗商品的區(qū)域定價(jià)中心。從國(guó)際化程度較高的原油、鐵礦石、天然橡膠等品種開(kāi)始，逐步引入“一帶一路”相關(guān)的境外投資者參與國(guó)內(nèi)商品期貨交易。支持期貨交易所在境外設(shè)立交割倉(cāng)庫(kù)和辦事處，繼續(xù)推動(dòng)完善“保稅交割”的相關(guān)政策。

據(jù)了解，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已與“一帶一路”沿線26個(gè)國(guó)家或地區(qū)簽署證券合作備忘錄，搭建基礎(chǔ)性合作框架，并將以此為基礎(chǔ)深化證券領(lǐng)域合作。

北京工商大學(xué)證券與期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越提出，“一帶一路”沿線國(guó)家自然資源豐富，基礎(chǔ)設(shè)施落后，這將給我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)千載難逢的機(jī)遇。

他建議，一方面，“一帶一路”倡議將通過(guò)輸出基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、協(xié)同沿線資源、建立新的貿(mào)易規(guī)則以及人民幣國(guó)際化的方式重構(gòu)定價(jià)規(guī)則和貨幣體系，進(jìn)而推動(dòng)以人民幣作為大宗商品的定價(jià)貨幣，爭(zhēng)取大宗商品定價(jià)權(quán)。

另一方面，對(duì)于大宗商品中遠(yuǎn)期市場(chǎng)，其介于期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間，是現(xiàn)代大宗商品市場(chǎng)金字塔體系中不可缺少的塔身部分。這類(lèi)市場(chǎng)需要有序回歸現(xiàn)貨，弱化現(xiàn)貨市場(chǎng)信息不對(duì)稱，使得交易價(jià)格能夠真實(shí)反映大宗商品現(xiàn)貨的供需狀況，增強(qiáng)價(jià)格的公允性，進(jìn)而提升我國(guó)大宗商品的定價(jià)力。

同時(shí)，中遠(yuǎn)期市場(chǎng)作為場(chǎng)外市場(chǎng)，可以彌補(bǔ)場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)品種單一的缺陷，滿足現(xiàn)貨企業(yè)多樣化、個(gè)性化需求。如果場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)與場(chǎng)外市場(chǎng)可以對(duì)接聯(lián)通，進(jìn)而研發(fā)出多樣化的衍生產(chǎn)品，將可以吸引國(guó)際投資者參與我國(guó)大宗商品衍生品市場(chǎng)。國(guó)際投資者在參與交易我國(guó)個(gè)性化的衍生產(chǎn)品時(shí)會(huì)影響期貨市場(chǎng)價(jià)格，使期貨市場(chǎng)價(jià)格更為權(quán)威、公允，進(jìn)而提高我國(guó)大宗商品市場(chǎng)的影響力，助力我國(guó)增強(qiáng)大宗商品定價(jià)話語(yǔ)權(quán)。