肖隆平

只要符合打贏現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)需要的新技術(shù)、新產(chǎn)品、新思路都值得投資，但不能好高騖遠(yuǎn)。

隨著國(guó)防工業(yè)的快速進(jìn)步和改革前景，不僅涉足該領(lǐng)域的單體民營(yíng)企業(yè)迅速增加，專業(yè)投資方參與軍工發(fā)展的趨勢(shì)也愈加明顯。

相比一般企業(yè)，PE往往代表了更雄厚的資金以及對(duì)整個(gè)行業(yè)更全面、長(zhǎng)遠(yuǎn)的看法。當(dāng)下軍民融合得到?jīng)Q策層大力推動(dòng)，國(guó)防工業(yè)改革處于新的歷史性節(jié)點(diǎn)，民營(yíng)企業(yè)和民營(yíng)資本到底該有怎樣的表現(xiàn)和空間？

就當(dāng)下“民參軍”的若干關(guān)鍵問題，《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》采訪了多位民營(yíng)軍工投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人。他們是：深圳市達(dá)晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司合伙人、北京總部副總經(jīng)理黃琨，北京國(guó)鼎科創(chuàng)資本管理有限公司創(chuàng)始合伙人、總裁周建，豐年永泰（北京）投資管理有限公司投資總監(jiān)王卓，上海興蒙投資有限公司總裁王磊。

他們所在機(jī)構(gòu)投資的民營(yíng)軍工企業(yè)累計(jì)已超過60家。

總體來看，投資者對(duì)進(jìn)入軍工領(lǐng)域謹(jǐn)慎樂觀。由于多種因素影響，往往只有“最優(yōu)秀”、“最具實(shí)力”的企業(yè)適合在目前的條件和環(huán)境下介入——其原因既包括此前體制制約、軍工自身的高門檻，也包括民營(yíng)企業(yè)在該領(lǐng)域的積累和實(shí)力。

不過，隨著改革紅利的釋放，未來勢(shì)必會(huì)有更多投資機(jī)構(gòu)“跑步進(jìn)場(chǎng)”。

“民參軍”須有核心競(jìng)爭(zhēng)力

《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》：目前哪些軍工領(lǐng)域適合民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入？

黃琨：在通訊、信息化等領(lǐng)域擁有超過現(xiàn)行軍工企業(yè)技術(shù)實(shí)力的企業(yè)。

周建：在電子信息、新材料等新興產(chǎn)業(yè)，民營(yíng)企業(yè)如果技術(shù)能力絕對(duì)領(lǐng)先，與傳統(tǒng)軍工企業(yè)的技術(shù)有代差優(yōu)勢(shì)，較為適合進(jìn)入軍工。

王卓：高新技術(shù)、輕資產(chǎn)型領(lǐng)域適合民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入。

王磊：從兩個(gè)維度來說，首先，軍民通用性強(qiáng)的領(lǐng)域適合民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入。因?yàn)榧冘娖菲毡榇嬖谑袌?chǎng)窄、定制化多、批量有限的情況，對(duì)企業(yè)的持續(xù)研發(fā)能力要求很高。所以除非利潤(rùn)特別高，否則很難有足夠的收益支撐企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展和持續(xù)研發(fā)投入。軍品采購(gòu)定型列裝是一個(gè)非常復(fù)雜和周期長(zhǎng)的過程，意味著中間環(huán)節(jié)和不可控風(fēng)險(xiǎn)較多，也意味著可替代的概率大。

其次，技術(shù)空白的新領(lǐng)域也適合民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入。只要符合打贏現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)需要的新技術(shù)、新產(chǎn)品、新思路都值得投資，但不能好高騖遠(yuǎn)。

《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》：短期內(nèi)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入哪些軍工領(lǐng)域的門檻可能還比較高？

黃琨：相當(dāng)多民營(yíng)企業(yè)不具備進(jìn)入軍工領(lǐng)域一、二級(jí)配套的資格及能力，對(duì)大的總體項(xiàng)目缺乏承載渠道、資格和能力。

周建：按領(lǐng)域來設(shè)定門檻較為籠統(tǒng)。目前民營(yíng)軍工企業(yè)所面臨的困境是產(chǎn)品“參軍”的范圍有限，局限在軍民通用裝備和三四級(jí)的配套產(chǎn)品上，核心部件和分系統(tǒng)產(chǎn)品大多數(shù)被國(guó)有軍工企業(yè)壟斷;領(lǐng)域較窄，集中在國(guó)防科技工業(yè)社會(huì)投資領(lǐng)域放開類指導(dǎo)目錄產(chǎn)品上;層次不高，技術(shù)與產(chǎn)品主要應(yīng)用于武器裝備配套層次，較少應(yīng)用于武器裝備總體、關(guān)鍵分系統(tǒng)。個(gè)別優(yōu)秀的民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入分系統(tǒng)或系統(tǒng)總體領(lǐng)域后，也不容易被接受。

王卓：進(jìn)入軍工領(lǐng)域的門檻都比較高，第一是資質(zhì)，第二是技術(shù)和產(chǎn)品驗(yàn)證，第三是企業(yè)能力建設(shè)。

王磊：對(duì)于從事武器裝備的總體研發(fā)，不能說高不可攀，但困難重重似不為過。武器裝備作為人類歷史上最精密、最復(fù)雜的機(jī)器或者說系統(tǒng)，基本上是人類各學(xué)科、門類最優(yōu)技術(shù)和智慧的結(jié)晶，競(jìng)爭(zhēng)、體制等方面的門檻先不說，僅整合門類齊全的工業(yè)部門的能力就是絕大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)暫時(shí)不具備的。

《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》：如果10分為滿分，目前民營(yíng)企業(yè)滿足軍工需求的能力可以打幾分？

黃琨：目前民企滿足需求的能力只能是4分以下，因?yàn)椤懊駞④姟钡拿駹I(yíng)企業(yè)總量不多，且長(zhǎng)期難以接觸最核心需求，缺乏參與機(jī)會(huì)，沒有相關(guān)技術(shù)積累。

王卓：7分。因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)做出了重要貢獻(xiàn)，但仍在產(chǎn)品性能、質(zhì)量、企業(yè)規(guī)范管理等方面還有很大不足。

王磊：目前來看，僅能打1～2分，因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)無法在軍備產(chǎn)品總體產(chǎn)品上獲得訂單。不能拿下皇冠上的明珠，民營(yíng)企業(yè)滿足軍工需求的能力就不可能打高分。

開放之路任重道遠(yuǎn)

《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》：如何評(píng)估軍工向民營(yíng)企業(yè)開放的前景？

黃琨：軍民融合相關(guān)政策還有待進(jìn)一步向民營(yíng)企業(yè)開放。格局早已形成且相對(duì)穩(wěn)定，民企目前優(yōu)勢(shì)不明顯。

周建：還需要一段時(shí)間。在中國(guó)軍工發(fā)展的幾十年長(zhǎng)河中，國(guó)有軍工企業(yè)壟斷軍工行業(yè)的格局從開始延續(xù)至今，軍隊(duì)裝備采購(gòu)部門和軍工集團(tuán)長(zhǎng)期固有的合作關(guān)系、各軍工集團(tuán)內(nèi)部長(zhǎng)期固有的配套協(xié)作關(guān)系，形成了較為牢固的格局和觀念;武器裝備科研生產(chǎn)管理體制仍然具有濃厚的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩，民營(yíng)企業(yè)長(zhǎng)期受限;國(guó)家長(zhǎng)期對(duì)軍工企事業(yè)單位的大量投入，使其具有明顯的資源優(yōu)勢(shì)，形成目前研制生產(chǎn)重點(diǎn)武器裝備的軍工企事業(yè)單位基本是具體領(lǐng)域獨(dú)此一家，軍方缺少可供選擇的多家競(jìng)爭(zhēng)主體，武器裝備科研生產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)遠(yuǎn)未形成。因此，向民營(yíng)企業(yè)開放軍工的核心配套或者分系統(tǒng)級(jí)，是比較理想的狀態(tài)。

王磊：從軍民融合走得比較遠(yuǎn)的國(guó)家——美國(guó)、日本的發(fā)展史看，理論上是越開放越有利于軍民融合的發(fā)展。因?yàn)檐娒袢诤系暮诵哪康氖枪?jié)能增效，利用有限的軍費(fèi)買到更多更好的裝備。而且軍工對(duì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)、技術(shù)領(lǐng)先的拉動(dòng)效應(yīng)顯著，但估計(jì)還需要20年左右才能達(dá)到這個(gè)效果。

《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》：當(dāng)前“民參軍”最迫切希望解決的問題是什么？

黃琨：核心是降低民企參與的門檻和給予更多參與機(jī)會(huì)。

周建：民企參軍遇到如下難題：信息發(fā)布效果有待加強(qiáng)，了解需求難;市場(chǎng)準(zhǔn)入仍復(fù)雜，獲取資質(zhì)難;軍工內(nèi)部成體系，破解關(guān)系難;推動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)力度不夠，競(jìng)爭(zhēng)采購(gòu)難;程序機(jī)制較僵化，成果轉(zhuǎn)化難;資源整合缺機(jī)制，協(xié)同創(chuàng)新難，等等。民營(yíng)企業(yè)高新技術(shù)的引入還面臨隱形壁壘，形成了民企參軍的“玻璃門”、“彈簧門”、“旋轉(zhuǎn)門”等困境，致使部分優(yōu)勢(shì)民營(yíng)企業(yè)“有心報(bào)國(guó)”卻“無力參軍”。

王卓：需找準(zhǔn)突破點(diǎn)，熟悉相關(guān)的管理規(guī)定和業(yè)務(wù)流程。

王磊：技術(shù)是否確實(shí)領(lǐng)先的問題，市場(chǎng)準(zhǔn)入的問題，以及短期、長(zhǎng)期的現(xiàn)金流問題。