劉宏剛

維護金融安全，既需要“拆彈專家”安全清除風(fēng)險隱患，

還需要構(gòu)筑“防御工事”對沖金融體系的脆弱性。

中共中央政治局近日就維護國家金融安全集體學(xué)習(xí)時，習(xí)近平總書記強調(diào)，金融安全是國家安全的重要組成部分，是經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)。維護金融安全，是關(guān)系我國經(jīng)濟社會發(fā)展全局的戰(zhàn)略性、根本性大事。金融活，經(jīng)濟活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟穩(wěn)。

此次集體學(xué)習(xí)前后，金融領(lǐng)域的監(jiān)管部門——“一行三會”已各顯其能，派出“拆彈專家”定點安全清除可能存在的風(fēng)險隱患，目的是維穩(wěn)金融，進而穩(wěn)定經(jīng)濟，其必要性無須贅言。

而金融之“穩(wěn)”不僅在一時一事，更需長治久安之策。為此，既需要“破”，也需要“立”；既需要對可能的風(fēng)險有預(yù)判和預(yù)案，也需要構(gòu)筑長效“防御工事”以對沖金融體系本身的脆弱性。

“防御工事”的構(gòu)建至少需要從三個方面著手：金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、金融業(yè)基礎(chǔ)性制度安排、金融風(fēng)險對沖工具的豐富和維護。

首當其沖的，是金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。金融基礎(chǔ)設(shè)施是指對國家經(jīng)濟發(fā)展有重大影響、涉及金融穩(wěn)定運行的基礎(chǔ)軟硬件設(shè)施、體系，主要包括支付清算體系、賬戶體系、征信體系、反洗錢、公共信息以及相應(yīng)的業(yè)務(wù)規(guī)范和標準等方面。業(yè)內(nèi)人士習(xí)慣將其比作為承載金融資源、交易、活動、運行的道路橋梁和高速公路。

對于金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和金融安全的關(guān)系，中國人民銀行金融穩(wěn)定局局長陸磊曾有論述：金融基礎(chǔ)設(shè)施的完備性，使得管理當局在問題發(fā)生之前可以清晰、高效觀察到病灶和癥結(jié)所在。當一些風(fēng)險發(fā)生以后，金融基礎(chǔ)設(shè)施作用的有效發(fā)揮，能夠有效管控風(fēng)險。

就目前而言，我國在金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)上已取得很多成績，但還有不少工作要做。以征信體系建設(shè)為例，信用風(fēng)險已成為融資瓶頸，有學(xué)者測算，我國因信用問題造成的損失不是小數(shù)。

在保障金融安全上，與金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)同樣重要的，是金融業(yè)的一些基礎(chǔ)性制度安排。

比如，作為金融業(yè)重要基礎(chǔ)制度安排的存款保險制度，對于更好地保護存款人的利益，建立金融穩(wěn)定的長效機制等，都具有意義。其在近年推出后，就與中央銀行的最后貸款人、宏觀審慎監(jiān)管一起，共同構(gòu)成金融安全網(wǎng)的組成部分。

在金融業(yè)的各個子行業(yè)，都還有一些基礎(chǔ)性制度需要完善或建立。以資本市場為例，今年3月，國務(wù)院發(fā)布的關(guān)于落實《政府工作報告》重點工作部門分工意見中，對證券監(jiān)管部門提出的要求就包括深化多層次資本市場改革和完善主板市場基礎(chǔ)性制度，等等。

制度的實施離不開工具的使用，在金融市場尤其如此。在某些維護金融安全的保衛(wèi)戰(zhàn)中，金融風(fēng)險對沖工具不可或缺，因此，對其品類的豐富和維護也是編織金融安全網(wǎng)的重要內(nèi)容。

比如，在經(jīng)歷2015年的股市異常波動后，被特別看待的股指期貨功能是否需要進行重新審視？個股期權(quán)何時會真正地適用于“個股”？等等。

當然，即使前述長效“防御工事”都得到妥善構(gòu)筑，也并非意味著監(jiān)管者可以一勞永逸。金融監(jiān)管與金融風(fēng)險乃至金融危機的“魔道之爭”，永遠在路上，不容絲毫松懈，編織和維護金融安全網(wǎng)將是不斷持續(xù)的大課題。