◇陳航

信托公司同業(yè)合作模式探究

◇陳航

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的加深，金融市場(chǎng)不同行業(yè)和領(lǐng)域間差距縮短，我國(guó)金融市場(chǎng)同業(yè)間合作愈加深化和廣泛。信托公司與銀行間的聯(lián)系始于2006年，在這曲折的十年同業(yè)合作歷程中，信托公司曾在金融業(yè)引起騷動(dòng)，也因此遭遇金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的整頓。盡管如此，信托公司與銀行間的同業(yè)合作并未中斷，相反，隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不斷變化，信托公司基于監(jiān)管政策的原則熟練地把握客戶需求點(diǎn)，創(chuàng)造出了多樣化創(chuàng)新型同業(yè)合作模式。

信托公司；銀行；理財(cái)；投資

10.13999/j.cnki.scyj.2017.04.007

一、引言

我國(guó)銀行的監(jiān)管體制是分業(yè)監(jiān)管，其監(jiān)管主體是中國(guó)人民銀行，這種監(jiān)管體制一定程度上阻礙了我國(guó)金融業(yè)綜合化經(jīng)營(yíng)的發(fā)展趨勢(shì)。由于信托公司是一個(gè)綜合性強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)，不僅可以在銀行盤活存量資產(chǎn)、拓展中間業(yè)務(wù)方面給予幫助，而且豐富了銀行創(chuàng)新型的投資品種，滿足了銀行客戶理財(cái)方面的需求。信托公司同業(yè)合作為分業(yè)監(jiān)管的商業(yè)銀行提供綜合化經(jīng)營(yíng)的渠道，信托公司同業(yè)合作主要來(lái)自于與銀行間的合作，合作的主要內(nèi)容是指信托公司依據(jù)嚴(yán)格的信托文件為銀行管理資金。

二、信托公司同業(yè)合作的興起和創(chuàng)新

1.興起

信托公司同業(yè)合作興起于2006年5月，銀行開始和信托公司大規(guī)模合作，實(shí)施理財(cái)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展。其中民生銀行通過(guò)委托單一資金信托的形式發(fā)行理財(cái)籌集資金，并且將所有理財(cái)資金投資在平安信托基礎(chǔ)上的一款貸款資金信托計(jì)劃當(dāng)中。國(guó)家開發(fā)銀行在其貸款期將至?xí)r，必須履行合約要求發(fā)放相應(yīng)的后續(xù)貸款，從而真正為相關(guān)貸款人補(bǔ)充相應(yīng)的還款金額，并且需要明確貸款程序后的監(jiān)控及管理的工作。一旦出現(xiàn)違約情況時(shí)，則要求其必須按照合同的約定來(lái)增加或扣除相應(yīng)的還款金額，這樣才能切實(shí)保障貸款的安全性。

由于信托公司和銀行同業(yè)合作可以借機(jī)空置貸款額度，避開利率的監(jiān)管和空置，很多銀行均加入和信托公司的合作進(jìn)程中。僅僅三年時(shí)間，銀信合作的理財(cái)產(chǎn)品就逾六千款。2010年，信托公司和銀行同業(yè)合作規(guī)模已超過(guò)2萬(wàn)億元人民幣。銀行和信托公司的大規(guī)模合作，給金融業(yè)造成巨大的沖擊，于是，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了一系列調(diào)控政策，要求相應(yīng)的商業(yè)銀行必須將理財(cái)資金直接借助信托平臺(tái)來(lái)進(jìn)行信托貸款的發(fā)放，由此促使相應(yīng)的信貸資產(chǎn)及票據(jù)資產(chǎn)能夠在當(dāng)年年底迅速轉(zhuǎn)入至表內(nèi)，同時(shí)規(guī)定其必須嚴(yán)格依照150%的撥備覆蓋率來(lái)進(jìn)行計(jì)提撥備，而相應(yīng)的大型銀行則必須嚴(yán)格按照11.5%的比例要求計(jì)提資本，中小銀行則需按照10%的資本充足率要求計(jì)提資本。通過(guò)此次調(diào)控后，相應(yīng)的銀信合作由此進(jìn)入至相應(yīng)的低潮期。

2.創(chuàng)新

2010年7月，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于《規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，促使了信托受益權(quán)業(yè)務(wù)的產(chǎn)生。信托受益權(quán)業(yè)務(wù)主要是有關(guān)受益權(quán)轉(zhuǎn)讓內(nèi)容，即信托受益人通過(guò)信托協(xié)議或者其他的方式將其收益轉(zhuǎn)讓給其他的受讓人，受讓人全部享有原受益人的收益權(quán)。例如，信托業(yè)務(wù)如果是財(cái)產(chǎn)，那么，受讓人將有權(quán)獲得原受益人的信托利益。2011年至2012年，央行相繼出臺(tái)了有關(guān)票據(jù)業(yè)務(wù)和同業(yè)代付方面的監(jiān)督管理政策，迫使信托公司和銀行不得不尋求創(chuàng)新型的同業(yè)合作業(yè)務(wù)和融資方式，直接推動(dòng)了信托受益權(quán)業(yè)務(wù)的發(fā)展。由于信托受益權(quán)業(yè)務(wù)的發(fā)起銀行、信托公司均能獲得相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)收益，且銀行如將自有資金投入于信托受益權(quán)產(chǎn)品，其獲得的利潤(rùn)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他類型的資產(chǎn)投資。于是，信托受益權(quán)業(yè)務(wù)受到廣泛推崇和應(yīng)用。2012年，我國(guó)商業(yè)銀行辦理信托受益權(quán)業(yè)務(wù)額度就達(dá)到了8000億元的規(guī)模，其中理財(cái)產(chǎn)品在信托受益權(quán)業(yè)務(wù)中所占比重急劇上升。

三、信托公司同業(yè)合作創(chuàng)新模式

1.理財(cái)創(chuàng)新模式

（1）信托公司受益權(quán)業(yè)務(wù)采取“過(guò)橋”模式

“過(guò)橋”模式顧名思義就是信托公司和銀行兩者間的交易存在過(guò)渡過(guò)程。理財(cái)創(chuàng)新“過(guò)橋”模式具體操作如下：首先，銀行制定相關(guān)理財(cái)計(jì)劃和優(yōu)惠政策，吸引客戶投資。其次，銀行用所得的理財(cái)投資資金購(gòu)買信托受益權(quán)，并作為委托機(jī)構(gòu)，委托信托公司制定單一資金的信托計(jì)劃和協(xié)議，為企業(yè)發(fā)放信托貸款提供保障和便利性。最后，信托公司在收取了一定數(shù)目的服務(wù)手續(xù)費(fèi)后，將信托貸款本金發(fā)放至融資企業(yè)，所得利息返還至信托受益機(jī)構(gòu)，即銀行。這一整套的理財(cái)“過(guò)橋”模式，銀行不僅有效地規(guī)避了銀監(jiān)會(huì)所頒布的“禁止信托貸款”法令，而且憑借受益權(quán)業(yè)務(wù)獲得利息，為銀行獲取盈利。

（2）財(cái)產(chǎn)權(quán)信托計(jì)劃受益權(quán)模式

財(cái)產(chǎn)權(quán)信托計(jì)劃受益權(quán)顧名思義就是與財(cái)產(chǎn)有關(guān)的信托受益內(nèi)容，具體內(nèi)容是指，一方面亟需融資的公司將自身財(cái)產(chǎn)委托給信托公司，信托公司由此制作相關(guān)的財(cái)產(chǎn)權(quán)信托計(jì)劃，這份信托計(jì)劃的受益者即是委托公司。與此同時(shí)，融資公司將自身財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓至信托公司，委托信托公司代為經(jīng)營(yíng)和管理，進(jìn)而獲取信托財(cái)產(chǎn)的收益權(quán)。另一方面，銀行將通過(guò)理財(cái)計(jì)劃和優(yōu)惠政策所吸引的理財(cái)資金受讓給亟需融資的公司，從而間接獲取委托公司的信托受益權(quán)。這一整套的財(cái)產(chǎn)權(quán)信托計(jì)劃受益模式，不僅使亟需融資的公司獲得了其所需的融資資金，而且銀行憑借理財(cái)?shù)氖侄?，間接地獲取信托受益權(quán)，并技巧性地規(guī)避了銀監(jiān)會(huì)法令的條框限制。

2.銀行自營(yíng)資金與信托公司同業(yè)合作模式

實(shí)現(xiàn)銀行自營(yíng)資金與信托公司間的同業(yè)合作需通過(guò)買入返售的業(yè)務(wù)手段。買入返售業(yè)務(wù)的具體模式如下：首先，銀行或信托計(jì)劃委托人將自身資金委托給信托公司，信托公司根據(jù)委托人需求和資金情況制定單一的信托委托方案。其次，信托公司將委托人資金融入亟需融資的企業(yè)，以此，銀行或者信托計(jì)劃委托人獲取信托受益權(quán)。但是，如若商業(yè)銀行因授信額度或者其他原因而限制了融資條件，該商業(yè)銀行將委托信托公司制定一項(xiàng)單一的信托委托方案，并委托其他具有融資條件能力或者不受限的第三方融資銀行買入這項(xiàng)信托業(yè)務(wù)，與此同時(shí)，第三方融資銀行需承諾一旦信托計(jì)劃到期，最終信托業(yè)務(wù)受益者仍然是該商業(yè)銀行。在這一項(xiàng)流程中，必不可少的還有托底銀行，即暗中防范商業(yè)銀行和第三方銀行交易間的高風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。

這一系列的同業(yè)信托受益權(quán)模式主要涉及融資公司、信托公司、商業(yè)銀行、托底銀行或第三方銀行，但是其實(shí)質(zhì)上卻是托底銀行對(duì)融資公司信托行為的保障過(guò)程。由于存款和貸款比例的限制、自身資金運(yùn)轉(zhuǎn)度等原因，托底銀行難以跨越商業(yè)銀行或第三方銀行來(lái)自行完成一系列與信托公司間的同業(yè)合作，因此，借助信托公司的平臺(tái)和服務(wù)，商業(yè)銀行或第三方銀行的資產(chǎn)等，以信托受益權(quán)的方式，可以完成對(duì)融資公司的授信行為。對(duì)于多機(jī)構(gòu)參與的這種同業(yè)合作模式，除了信托計(jì)劃委托人需要對(duì)融資公司的資產(chǎn)依據(jù)投資項(xiàng)目來(lái)記錄賬務(wù)，買入返售方銀行對(duì)買入返售融出資金做賬務(wù)記錄外，托底公司和第三方回購(gòu)銀行均不需對(duì)此做賬務(wù)記錄，有效地解決了銀行信貸額度受限的難題。

四、結(jié)語(yǔ)

信托公司同業(yè)合作模式的創(chuàng)新需依靠信托受益權(quán)業(yè)務(wù)。信托受益權(quán)業(yè)務(wù)和銀行的創(chuàng)新合作模式主要有理財(cái)和自營(yíng)兩種方式。信托公司的發(fā)展道路曲折，當(dāng)前信托同業(yè)合作創(chuàng)新聚焦于信托受益權(quán)業(yè)務(wù)方面。金融監(jiān)管體制改革在把控風(fēng)險(xiǎn)底線的基礎(chǔ)上，政策將更具開發(fā)性、創(chuàng)新性，信托公司同業(yè)合作不僅能有效地幫助解決銀行規(guī)避信貸額度受限等問(wèn)題，而且為信托公司的發(fā)展帶來(lái)質(zhì)的飛躍。

[1]梁雅敏.銀信合作業(yè)務(wù)創(chuàng)新模式及風(fēng)險(xiǎn)管理[J].西部金融, 2013（07）.

[2]張楠,許學(xué)軍.我國(guó)信托業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀與轉(zhuǎn)型問(wèn)題研究[J].金融經(jīng)濟(jì),2013（18）.

[3]錢海瑩.新金融格局下信托公司與同業(yè)合作的探討[D].上海：上海交通大學(xué),2013.

（作者單位：中航信托股份有限公司）