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        中小企業(yè)融資困境的財(cái)務(wù)管理因素分析與對(duì)策

        2017-04-25 22:24:08
        當(dāng)代經(jīng)濟(jì) 2017年4期
        關(guān)鍵詞:融資資金財(cái)務(wù)管理

        (農(nóng)業(yè)部管理干部學(xué)院,北京 102208)

        中小企業(yè)融資困境的財(cái)務(wù)管理因素分析與對(duì)策

        邢光

        (農(nóng)業(yè)部管理干部學(xué)院,北京 102208)

        中小企業(yè)融資主要依靠銀行借貸,但是長(zhǎng)期以來(lái),中小企業(yè)普遍存在融資難的問(wèn)題。本文主要從企業(yè)自身因素角度,分析中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀及原因,并探討相應(yīng)解決對(duì)策。

        中小企業(yè);融資;財(cái)務(wù)管理

        中小企業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要支柱,在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中貢獻(xiàn)巨大。數(shù)量方面,根據(jù)工信部統(tǒng)計(jì),2015年末,全國(guó)工商登記中小企業(yè)超過(guò)2000萬(wàn)家,個(gè)體工商戶超過(guò)5000萬(wàn)戶;經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)方面,中小企業(yè)年均產(chǎn)值占中國(guó)GDP超過(guò)60%、容納就業(yè)人數(shù)占全國(guó)就業(yè)總數(shù)超過(guò)80%。

        一、企業(yè)融資必要性簡(jiǎn)析

        企業(yè)融資是社會(huì)融資的重要組成部分,是企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等活動(dòng)對(duì)資金的需要,通過(guò)一定的渠道,采取一定的方式,獲取所需資金的一種行為。資金是企業(yè)各種生產(chǎn)要素的價(jià)值源泉,企業(yè)的生存發(fā)展及利潤(rùn)獲得都是以資金投入為基礎(chǔ)。當(dāng)今經(jīng)濟(jì)社會(huì)條件下,任何一個(gè)企業(yè)都不可能完全利用自有資金滿足企業(yè)生產(chǎn)和發(fā)展的需要,都要靠融資來(lái)解決企業(yè)生命周期中資金不足的矛盾。沒(méi)有足夠資金的投入,企業(yè)發(fā)展不是停滯不前就是走向倒閉破產(chǎn)。因此,企業(yè)需要通過(guò)融資擴(kuò)大生產(chǎn),實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張,減少企業(yè)自身生存風(fēng)險(xiǎn)。

        二、企業(yè)融資方式與中小企業(yè)主要融資渠道

        融資方式是指資金由盈余部門(mén)向短缺部門(mén)轉(zhuǎn)化的形式和渠道,亦即儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的形式和渠道。融資方式可大體分為以下四大類:一是債權(quán)融資,包括銀行貸款、發(fā)行債權(quán)融資、民間借貸融資、信用擔(dān)保融資、金融租賃融資等;二是股權(quán)融資,包括股權(quán)出讓融資、增資擴(kuò)股融資、產(chǎn)權(quán)交易融資、杠桿收購(gòu)融資、風(fēng)險(xiǎn)投資融資、投資銀行融資、上市融資等;三是內(nèi)部融資和貿(mào)易融資的模式,包括留存盈余融資、資產(chǎn)管理融資、票據(jù)貼現(xiàn)融資、資產(chǎn)典當(dāng)融資、商業(yè)信用融資、國(guó)際貿(mào)易融資、補(bǔ)償貿(mào)易融資等;四是項(xiàng)目融資和政策融資,包括項(xiàng)目包裝融資、高新技術(shù)融資、BOT項(xiàng)目融資、IFC國(guó)際融資、專項(xiàng)資金融資、產(chǎn)業(yè)政策融資等。

        綜上來(lái)看,企業(yè)融資方式多種多樣,但無(wú)論是大型企業(yè)還是中小企業(yè),銀行借貸是企業(yè)外部融資最重要的來(lái)源。圖1反映了1970—1976年間,美國(guó)企業(yè)融資渠道來(lái)源;圖2反映了美國(guó)、德國(guó)和日本企業(yè)融資來(lái)源比較。盡管美國(guó)擁有繁榮發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng),證券市場(chǎng)也受到媒體和大眾如此多的關(guān)注,但是股票、債券不是其企業(yè)主要的融資來(lái)源,1970—1996年間,股票在美國(guó)企業(yè)外部融資中僅占一個(gè)很小的份額,為9.2%,而銀行貸款才是世界各國(guó)企業(yè)最主要的外部資金來(lái)源。

        只有部分組織完善、規(guī)模效益好的大型企業(yè)才能通過(guò)發(fā)行股票債券進(jìn)行融資,因此大部分企業(yè)尤其是中小企業(yè),融資來(lái)源主要還是靠銀行借貸。銀行在企業(yè)融資活動(dòng)中發(fā)揮著最為重要的作用,尤其是在發(fā)展中國(guó)家,銀行金融體系的作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)美、德、日等發(fā)達(dá)國(guó)家。目前,中國(guó)金融市場(chǎng)雖然有了較大程度的發(fā)展,但相較發(fā)達(dá)國(guó)家仍有較大差距,從中國(guó)現(xiàn)實(shí)狀況看,中小企業(yè)融資仍以間接融資方式為主,即主要從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得貸款。

        圖1 美國(guó)非金融企業(yè)的外部資金來(lái)源

        圖2 非金融企業(yè)的外部資金來(lái)源:美國(guó)、德國(guó)和日本的比較

        三、中小企業(yè)融資難的原因分析

        1、中小企業(yè)融資難的外部原因

        (1)沒(méi)有建立起完善的中小企業(yè)信用擔(dān)保和信息服務(wù)體系,缺乏必要的社會(huì)擔(dān)保機(jī)制。我國(guó)企業(yè)資信評(píng)定制度和體系建設(shè)剛剛起步,尤其是獲取中小企業(yè)的信用數(shù)據(jù)的難度較大,獲取的信息的準(zhǔn)確性、可靠性難以確定。因此,加大了金融機(jī)構(gòu)區(qū)分優(yōu)劣中小企業(yè)的難度,需要投入大量人力物力,增加了交易成本。

        (2)金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá),銀行體系不健全,為中小企業(yè)服務(wù)意識(shí)不強(qiáng),服務(wù)機(jī)構(gòu)較少。由于中小企業(yè)信用狀況較國(guó)有大企業(yè)差,國(guó)有商業(yè)銀行一般都瞄準(zhǔn)大型企業(yè),很難給中小企業(yè)放貸,即使放貸,額度都是較少的。目前,中小企業(yè)資金的主要供應(yīng)者一般是地方中小型銀行,由于中小型銀行的資金實(shí)力有限,往往設(shè)置較為嚴(yán)格的放貸條件,利率比較高,期限一般不長(zhǎng)。所以,整體上看,金融市場(chǎng)還不夠發(fā)達(dá),特別是專門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)更少。

        (3)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的放貸存在信貸配給和信貸歧視。在現(xiàn)行體制下,銀行從評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)分類、抵押條件、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等均較少考慮中小企業(yè)及其融資特點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)的放貸行為是一種商業(yè)行為,其首先考慮資金的安全性,其次是資金的收益問(wèn)題。在信貸額度的分配上,金融機(jī)構(gòu)將很大比例的信貸額度分配給大企業(yè),將少部分信貸額度分配給優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè),從而導(dǎo)致了中小企業(yè)獲得信貸額度較少,客觀上存在對(duì)中小企業(yè)信貸歧視。同時(shí),中小企業(yè)一般信貸額度較小,銀行從追求貸款規(guī)模效益和風(fēng)險(xiǎn)平衡等因素考慮,也不愿意做中小企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)。

        2、中小企業(yè)融資難的內(nèi)部因素

        (1)中小企業(yè)資產(chǎn)較少,可供抵押的資產(chǎn)不夠。中小企業(yè)由于資產(chǎn)規(guī)模小,除少量高科技企業(yè)外,大部分中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)不規(guī)范、研發(fā)投入少、技術(shù)水平落后、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力弱、盈利能力與抗波動(dòng)能力差等,使得企業(yè)自身難以適應(yīng)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),存在較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)美國(guó)中小企業(yè)管理局估計(jì),有近23.7%的中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)兩年內(nèi)消失,有近52.7%的中小企業(yè)在四年內(nèi)退出市場(chǎng)。另?yè)?jù)國(guó)家工業(yè)信息化部中小企業(yè)司的調(diào)查結(jié)果,目前我國(guó)注冊(cè)的中小企業(yè)平均壽命僅2.9年,而導(dǎo)致中小企業(yè)壽命較短的最主要原因恰恰是資金短缺,很多中小企業(yè)因資金短缺最終無(wú)法生存,提前出局。上述現(xiàn)象的出現(xiàn)主要是因?yàn)槠髽I(yè)無(wú)法解決發(fā)展所缺乏的資金問(wèn)題,再加上中小企業(yè)融資的渠道又很少。

        (2)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在的問(wèn)題。一是財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。我國(guó)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏高,大型企業(yè)流動(dòng)負(fù)債比例普遍高于50%,中小企業(yè)分別比相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)高出10—20個(gè)百分點(diǎn),比大企業(yè)平均高出10個(gè)百分點(diǎn),中小企業(yè)過(guò)高的流動(dòng)負(fù)債比例會(huì)使企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增加。因此,銀行不愿意貸款給中小企業(yè),使得中小企業(yè)的融資難度進(jìn)一步加大。

        二是公司治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范,現(xiàn)代公司治理體系尚不健全。我國(guó)中小企業(yè)一般是家族式企業(yè),企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相對(duì)集中統(tǒng)一,企業(yè)的投資者、經(jīng)營(yíng)者、管者三者合一,企業(yè)的管理經(jīng)營(yíng)多憑主觀經(jīng)驗(yàn)和感覺(jué),往往存在家長(zhǎng)式作風(fēng),決策的科學(xué)性、程序性較差?,F(xiàn)代公司治理體系很難被管理者真正接收并付諸實(shí)施,重經(jīng)營(yíng)輕管理,財(cái)務(wù)管理隨意性較強(qiáng)。

        三是財(cái)務(wù)監(jiān)管的科學(xué)性較弱。主要表現(xiàn)在:第一,存在資金閑置現(xiàn)象。有些中小企業(yè)對(duì)現(xiàn)金有天然的親近感,誤以為現(xiàn)金多多益善,沒(méi)有參與生產(chǎn)流通,導(dǎo)致資金閑置;資金使用過(guò)程中預(yù)算性、計(jì)劃性不強(qiáng),不動(dòng)產(chǎn)購(gòu)置比例較大,往往造成資金流轉(zhuǎn)困境。第二,賒銷制度執(zhí)行不嚴(yán)格,催收措施不力,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢,有時(shí)形成呆賬,造成資金難以收回。第三,固定資產(chǎn)管理不嚴(yán),浪費(fèi)現(xiàn)象嚴(yán)重。有的企業(yè)固定資產(chǎn)管理不規(guī)范,規(guī)定資產(chǎn)制度執(zhí)行不嚴(yán),原材料、半成品、固定資產(chǎn)的購(gòu)置、報(bào)廢缺乏制度性、程序性約束,出了問(wèn)題無(wú)人追究,資產(chǎn)浪費(fèi)嚴(yán)重。

        四、中小企業(yè)如何擺脫融資難困境

        1、健全財(cái)務(wù)制度,提高財(cái)務(wù)透明度

        中小企業(yè)要建立和健全各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)工作制度。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程就是財(cái)務(wù)管理的過(guò)程,要將財(cái)務(wù)管理貫穿到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié),滲透到每一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,應(yīng)該建立一套完整、嚴(yán)密、可操作的規(guī)章制度,以促進(jìn)企業(yè)管理整體水平的提高。要加強(qiáng)預(yù)算管理與編制、成本利潤(rùn)預(yù)測(cè)與分析、資產(chǎn)清產(chǎn)與盤(pán)點(diǎn)等基礎(chǔ)性工作。要建立財(cái)務(wù)報(bào)表制度,重視財(cái)務(wù)報(bào)表和數(shù)據(jù)的審計(jì)、監(jiān)督,提高信息透明度,降低企業(yè)與銀行信息的不對(duì)稱。

        2、強(qiáng)化資金管理和財(cái)務(wù)控制,健全財(cái)務(wù)監(jiān)控體系

        中小企業(yè)要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí),提高預(yù)見(jiàn)性,要保持良好的資本結(jié)構(gòu),維持良好的付現(xiàn)能力以保證日常資金周轉(zhuǎn)靈活性,維護(hù)企業(yè)誠(chéng)信;強(qiáng)化資金管理和存貨管理,建立和完善應(yīng)收賬體系,提高資金利用率,使資金價(jià)值最大化。合理配置資金,做到流動(dòng)資金、固定資金合理搭配、有效運(yùn)行,避免資金周轉(zhuǎn)困難。

        3、建立現(xiàn)代企業(yè)制度,加強(qiáng)財(cái)會(huì)隊(duì)伍建設(shè)

        中小企業(yè)應(yīng)逐步建立起現(xiàn)代企業(yè)制度,完善公司治理結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)管理和決策的科學(xué)化、規(guī)范化。要加強(qiáng)財(cái)會(huì)隊(duì)伍建設(shè),吸納優(yōu)秀財(cái)會(huì)人才,重視財(cái)會(huì)人員繼續(xù)教育與培訓(xùn),提高財(cái)會(huì)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)、職業(yè)道德和從業(yè)水平,不斷更新其現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理觀念,強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理意識(shí)。

        4、加強(qiáng)企業(yè)誠(chéng)信建設(shè)

        信用是現(xiàn)代企業(yè)生存的基礎(chǔ),只有在良好的信用環(huán)境下才能建立和維護(hù)良好的銀企關(guān)系,企業(yè)只有講誠(chéng)信,才能贏得市場(chǎng),也才有可能贏得銀行等金融機(jī)構(gòu)的大力支持。因此,中小企業(yè)要依法開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),自覺(jué)接受監(jiān)督管理,要誠(chéng)實(shí)守信、公平競(jìng)爭(zhēng),要增強(qiáng)信用觀念和“重合同、守信譽(yù)”的意識(shí),要加強(qiáng)信用檔案建設(shè),開(kāi)展誠(chéng)信活動(dòng),改善企業(yè)形象,增強(qiáng)銀行貸款的信心。

        5、加強(qiáng)投資的科學(xué)決策,防范投資風(fēng)險(xiǎn)

        首先,要科學(xué)投資、穩(wěn)健理財(cái)。中小企業(yè)應(yīng)主動(dòng)回避風(fēng)險(xiǎn)較大的項(xiàng)目,對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)要制定多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案,加強(qiáng)考察論證,優(yōu)化投資方案,分散資金投向,降低投資風(fēng)險(xiǎn)。其次,要集中優(yōu)勢(shì),專業(yè)經(jīng)營(yíng)。中小企業(yè)要規(guī)避資金不足的劣勢(shì),集中自身優(yōu)勢(shì),進(jìn)行專業(yè)化經(jīng)營(yíng),不斷提高市場(chǎng)占有率。最后,充分利用小企業(yè)的靈活性特點(diǎn),尋找市場(chǎng)空白點(diǎn)進(jìn)行投資。

        [1] 劉洪生、伊志宏:經(jīng)濟(jì)提振、中小企業(yè)信貸支持與金融風(fēng)險(xiǎn)[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究,2009(9).

        [2] 溫波:中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理問(wèn)題分析與對(duì)策[J].河南農(nóng)業(yè),2006(8).

        [3] 張杰、尚長(zhǎng)風(fēng):資本結(jié)構(gòu),融資渠道與中小企業(yè)融資困境:來(lái)自中國(guó)江蘇的實(shí)證分析[J].經(jīng)濟(jì)科學(xué),2006(3).

        [4] 林毅夫、孫希芳:信息、非正規(guī)金融與中小企業(yè)融資[J].經(jīng)濟(jì)研究,2005(7).

        [5] 彭十一:經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題研究[M].中國(guó)農(nóng)業(yè)出版社,2008.

        (責(zé)任編輯:張瓊芳)

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