烏仁格日樂

(內(nèi)蒙古財(cái)經(jīng)大學(xué) 財(cái)政稅務(wù)學(xué)院，內(nèi)蒙古 呼和浩特 010010)

人口老齡化對經(jīng)濟(jì)增長的積極效應(yīng)
——基于人力資本投資視角

烏仁格日樂

(內(nèi)蒙古財(cái)經(jīng)大學(xué) 財(cái)政稅務(wù)學(xué)院，內(nèi)蒙古 呼和浩特 010010)

人口老齡化已然成為世界各國普遍面臨的問題。由于我國人口基數(shù)大，老齡化速度快，人口老齡化問題尤為突出。在這種背景下，本文通過建立一個(gè)引入家庭養(yǎng)老機(jī)制和社會(huì)保障制度的代際傳遞模型，分析了人口老齡化時(shí)期父代對子代的人力資本投資行為。通過該模型分析人口老齡化對人力資本投資的影響后發(fā)現(xiàn)，人口老齡化將促使父代增加對子代的教育投資支出。這是因?yàn)?，在該體系中人口老齡化時(shí)期代表性行為人通過增加對子代的教育支出以求在自己老年時(shí)期獲得更多的家庭內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付，以實(shí)現(xiàn)終身效用的最大化。通過數(shù)值模擬發(fā)現(xiàn)：(1)資本產(chǎn)出彈性和養(yǎng)老金替代率與教育投資占可支配收入比呈現(xiàn)反方相變動(dòng)關(guān)系；(2)物質(zhì)資本對人力資本的產(chǎn)出彈性和家庭內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付比例與教育投資占可支配收入比呈現(xiàn)同方向變動(dòng)關(guān)系。

人口老齡化；經(jīng)濟(jì)增長；人力資本投資

一、引言

改革開放以來，“計(jì)劃生育”政策導(dǎo)致的人口年齡結(jié)構(gòu)快速變化引起人口撫養(yǎng)比的大幅下降是中國經(jīng)濟(jì)快速增長的原因之一。相關(guān)研究表明，中國人口總撫養(yǎng)比每降低1%，會(huì)促使經(jīng)濟(jì)增長速度提高0.115%。在1982年到2000年間，人口總撫養(yǎng)比的下降促使中國GDP增長速度提高2.3%，占同期人均GDP增長的25%左右。*Cai Fang and Dewen Wang, China’s Demographic Transition: Implications for Growth[C]. in Garnaut and Song (eds) The China Boom and Its Discontents, Canberra: Asia Pacific Press,2005.自2000年，中國進(jìn)入老齡化社會(huì)，經(jīng)濟(jì)增長所依賴的“人口紅利”逐步消失，勞動(dòng)力成本開始上升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)面臨調(diào)整和優(yōu)化的壓力。根據(jù)聯(lián)合國人口署的數(shù)據(jù)，中國是世界上人口老齡化速度最快的國家之一，從2011-2050年期間60歲及以上人口占總?cè)丝诘谋戎卦鲩L率為21%，到2050年60歲以上人口比例將達(dá)到34%。*United Nations Population Division,World Population Prospects: The 2010 Revision[R].New York: UN Population Division,2011.面對中國人口的快速老齡化問題，多數(shù)研究者認(rèn)為，這將會(huì)給中國經(jīng)濟(jì)增長帶來沖擊。美國戰(zhàn)略與國際研究中心的一份研究報(bào)告稱，人口年齡結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變是中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長面臨的挑戰(zhàn)之一，中國可能“未富先老”。*Jackson, Richard, Building Human Capital in an Aging Mexico: A Report of the U.S.-Mexico Binational Council [M].CSIS Press,2005.

從世界范圍來看，很多研究從不同角度證實(shí)了人口老齡化對經(jīng)濟(jì)增長存在一定的負(fù)面影響。例如，彼得森等人(1999)把人口老齡化所帶來的不利影響從以下六個(gè)方面進(jìn)行了論述：(1)人口老齡化引起醫(yī)療成本的迅速上升；(2)人口老齡化引起養(yǎng)老費(fèi)用支出不斷擴(kuò)大；(3)人口老齡化引起老年人口贍養(yǎng)率不斷上升；(4)人口老齡化引起勞動(dòng)人口減少；(5)人口老齡化引起儲(chǔ)蓄率下降；(6)人口老齡化引起經(jīng)濟(jì)缺乏活力。*Peterson, Peter G., Gray Down: How the Coming Age Wave Will Transfer America and the World [M].New York: Random House,1999.布魯姆等人(2010)認(rèn)為，具有勞動(dòng)年齡人口與非勞動(dòng)年齡人口的比例正在上升的年輕型人口結(jié)構(gòu)是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速增長的諸多因素中非常重要的一個(gè)，而相反，如果人口年齡結(jié)構(gòu)老齡化可能會(huì)對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生負(fù)作用。*Bloom, D. E., D. Canning and Jocelyn E. Finlay, Population aging and economic growth[C]. The Economic Consequences of Demographic Change in East Asia, NBER-EASE,2010(19) :2-89.麗莎科娃等人(2008)通過研究預(yù)測人口老齡化將導(dǎo)致歐盟的經(jīng)濟(jì)增長率顯著下降。*Katerina Lisenkova, Ronald W. McQuaid Robert E. Wright, Demographic change and labor markets [J]. Twenty-First Century Society: Journal of the Academy of Social Sciences,2010(5): 243-259.可見，相關(guān)文獻(xiàn)已經(jīng)對人口老齡化帶來的負(fù)面影響進(jìn)行了分析。但是，也有學(xué)者提出，人口老齡化對經(jīng)濟(jì)增長的作用方向是不確定的，因?yàn)槭艿蕉喾N因素的影響，所以在不同條件下作用方向可能不同。*Klaus Prettner, Population aging and endogenous economic growth [J].Journal of Population Economy,2013(26):811-834.鄔滄萍：《社會(huì)老年學(xué)》，北京：中國人民大學(xué)出版社1999年版。另外，人口老齡化還可以通過健康支出和醫(yī)護(hù)需求的增加以及各種科技創(chuàng)新產(chǎn)品的需求推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。*穆光宗：《中國老齡產(chǎn)業(yè)發(fā)展的市場潛力和戰(zhàn)略取向》，《市場與人口分析》2000年第4期。

上述分析表明，關(guān)于人口老齡化對經(jīng)濟(jì)增長的影響是積極的還是消極的問題，還需要學(xué)者們進(jìn)一步的深入研究。尤其是在中國這樣人口數(shù)量龐大，且充分利用“人口紅利”實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速增長的國家，人口老齡化將會(huì)給經(jīng)濟(jì)增長帶來毀滅性的影響還是具有一定的積極效應(yīng)？基于該問題，本文將從人力資本投資視角展開相應(yīng)分析。

二、相關(guān)文獻(xiàn)評(píng)述

眾所周知，人力資本是附著在人身上的各種能力。當(dāng)勞動(dòng)力年齡結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，必然影響其人力資本水平。那么，人口老齡化將如何影響人力資本投資及經(jīng)濟(jì)增長呢？近些年，隨著人口老齡化問題日益被人們所關(guān)注，許多學(xué)者利用包含人力資本的OLG內(nèi)生增長模型來探討人口老齡化對經(jīng)濟(jì)增長的影響。如Isaac Ehrlich(1991)把人力資本視為經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力，建立包含人力資本的OLG內(nèi)生增長模型來探討代際轉(zhuǎn)移、生育率、預(yù)期壽命與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系，結(jié)果表明，年輕一代的預(yù)期壽命延長能夠顯著提高未來經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)增長率，但是同等比例延長老年人口的預(yù)期壽命，對增長率沒有顯著影響，從而認(rèn)為人口老齡化很有可能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。烏滄萍(1999)認(rèn)為人口老齡化從多方面影響社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，其中對經(jīng)濟(jì)的影響主要表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度、勞動(dòng)生產(chǎn)率、消費(fèi)、儲(chǔ)蓄等方面，但目前還不確定其具體作用方向。進(jìn)入新世紀(jì)以來，我國人口老齡化對經(jīng)濟(jì)增長的影響問題受到社會(huì)各界的高度關(guān)注，相關(guān)的學(xué)術(shù)研究也得到了發(fā)展。具有代表性的研究有，李軍(2003)通過在索洛經(jīng)濟(jì)增長模型中引入人口老年撫養(yǎng)比變量，推導(dǎo)出包含人口老齡化因素的穩(wěn)態(tài)經(jīng)濟(jì)增長路徑方程，從而得出人口老齡化對經(jīng)濟(jì)增長存在正、負(fù)或零的影響效應(yīng)，具體作用方向可以通過資源配置方式的選擇來調(diào)節(jié)，尤其是相關(guān)政策的設(shè)計(jì)與選擇起到?jīng)Q定性作用。*李軍：《老齡化與養(yǎng)老保障宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析》，中國社會(huì)科學(xué)院，學(xué)位論文，2003年。賀菊煌(2006)通過一個(gè)四期世代重疊模型研究人口年齡結(jié)構(gòu)變動(dòng)對儲(chǔ)蓄的影響。作者在技術(shù)增長率為固定、不考慮人力資本的框架下引入少兒撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，少兒撫養(yǎng)比的變動(dòng)對儲(chǔ)蓄率的影響并不顯著，而老年撫養(yǎng)比的變動(dòng)對儲(chǔ)蓄率的影響較大；生育率下降會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)收益率下降，勞動(dòng)力成本上升，但是存在約為20年的滯后期；生育率下降導(dǎo)致勞動(dòng)力短缺，從而引起經(jīng)濟(jì)增長率下降。*賀菊煌：《人口紅利有多久》，《數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》2006年第7期。劉永平在其博士論文《人口老齡化、家庭養(yǎng)老和經(jīng)濟(jì)增長》中也通過建立一個(gè)世代重疊模型研究了在家庭養(yǎng)老和計(jì)劃生育約束下，人口老齡化對經(jīng)濟(jì)增長的影響。研究結(jié)果顯示，在家庭養(yǎng)老機(jī)制下，因?yàn)榇嬖趦煞N不同作用方向的影響機(jī)制而導(dǎo)致人口老齡化對經(jīng)濟(jì)增長的作用方向不確定：一是隨著人口老齡化進(jìn)程的加深，父代通過增加對子代的教育投入而提高人力資本水平；二是人口老齡化通過減少家庭的儲(chǔ)蓄積累而使得社會(huì)投資資本減少。*劉永平：《人口老齡化、家庭養(yǎng)老與經(jīng)濟(jì)增長》，復(fù)旦大學(xué)，學(xué)位論文，2007年。鞏勛洲等(2008)從資本、勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素角度，研究在生命周期假說下人口老齡化過程中人們積累財(cái)富的行為，從而分析經(jīng)濟(jì)增長問題。*鞏勛洲、尹振濤：《人口紅利、財(cái)富積累與經(jīng)濟(jì)增長》，《中國人口科學(xué)》2008年第6期。他們的研究表明，消費(fèi)者的消費(fèi)路徑受到財(cái)富積累的影響而不斷發(fā)生變化，因此經(jīng)濟(jì)中存在著多個(gè)均衡點(diǎn)。當(dāng)人口老齡化導(dǎo)致資本-勞動(dòng)比率不斷提高時(shí)，經(jīng)濟(jì)就可以向更高的均衡點(diǎn)靠攏，有助于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，因而人口老齡化對經(jīng)濟(jì)增長的影響未必是不利的。蔡昉(2009)從勞動(dòng)供給角度研究了人口老齡化時(shí)期中國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長問題。在他看來，老齡化導(dǎo)致勞動(dòng)力短缺是必然的，應(yīng)該通過深化教育、提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和通過勞動(dòng)力市場機(jī)制鼓勵(lì)并開發(fā)老年人力資源彌補(bǔ)勞動(dòng)力短缺，同時(shí)還可以通過養(yǎng)老保障制度安排開發(fā)新的儲(chǔ)蓄，保證我國經(jīng)濟(jì)在人口老齡化時(shí)期實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長。*蔡昉：《未來的人口紅利——中國經(jīng)濟(jì)增長源泉的開拓》，《中國人口科學(xué)》2009年第1期。

三、模型的建立與分析

根據(jù)已有研究結(jié)論，有觀點(diǎn)認(rèn)為人口老齡化對人力資本投資的影響是不確定的，也有學(xué)者提及人口老齡化將促進(jìn)人力資本投資。本文認(rèn)為，人口老齡化可以通過如下路徑提高人力資本投資，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長：生育率下降的情況下，在家庭養(yǎng)老機(jī)制約束下自利的父代將通過提高子代的教育投資，獲得更多的家庭內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付。當(dāng)然，人力資本水平提高對于經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)已經(jīng)無需贅述，人口老齡化可以通過促進(jìn)人力資本投資而對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生積極影響。

對于上述影響路徑，本文在已有研究基礎(chǔ)上，采用一種代際傳遞模型進(jìn)行探討，即把用于人力資本投資的物質(zhì)資本作為變量引入經(jīng)濟(jì)增長模型中，分析人口年齡結(jié)構(gòu)變化時(shí)追求效用最大化的代表性行為人如何進(jìn)行財(cái)富分配決策。

(一)理論模型

人口老齡化可以影響代際間的人力資本投資決策。已有研究把上一代對下一代的教育投資作為衡量人力資本投資水平的變量引入跨期迭代模型，研究人口老齡化對于教育投資以及經(jīng)濟(jì)增長的影響。*劉永平、陸銘：《基于家庭養(yǎng)老角度看老齡化的中國經(jīng)濟(jì)增長能否持續(xù)？》，《世界經(jīng)濟(jì)》2008a年第1期；劉永平、陸銘：《放松計(jì)劃生育政策將如何影響經(jīng)濟(jì)增長——基于家庭養(yǎng)老視角的理論分析》，《經(jīng)濟(jì)學(xué)》(季刊)2008b年第4期。本文在借鑒該模型的基礎(chǔ)上，將家庭養(yǎng)老機(jī)制和社會(huì)保障制度同時(shí)引入內(nèi)生增長模型中，以分析老齡化對于下一代人力資本投資的影響。

該模型考慮一個(gè)封閉經(jīng)濟(jì)條件下，家庭在收入約束下實(shí)現(xiàn)效用最大化的目標(biāo)；企業(yè)則在完全競爭市場上，通過雇傭勞動(dòng)力和租用物質(zhì)資本來生產(chǎn)商品。假定每個(gè)代表性家庭由三代個(gè)體組成，每個(gè)個(gè)體能夠存活三期，即兒童期、成年期和老年期。每一代個(gè)體都是同質(zhì)的，不考慮死亡率。第一期(t-1期)代表性行為人處于兒童期，只進(jìn)行人力資本投資，其人力資本水平取決于上一代對其進(jìn)行的人力資本投資支出et和上一代的人力資本存量水平ht；第二期(t期)代表性行為人進(jìn)入成年期，進(jìn)行物質(zhì)生產(chǎn)獲得收入，通過消費(fèi)和儲(chǔ)蓄決策實(shí)現(xiàn)自身效用的最大化。假定每個(gè)個(gè)體有一單位固定勞動(dòng)時(shí)間，并且無彈性的全部用于工作，代表性行為人通過勞動(dòng)獲得的收入為ωtht，其中ωt為t期工資率，ht為其人力資本水平。根據(jù)家庭內(nèi)部轉(zhuǎn)移機(jī)制，*Ehrlich(1991)和Raut(1994)提出了關(guān)于子代對父代物質(zhì)轉(zhuǎn)移的“隱性合同”假設(shè)，在我國受到“孝文化”的影響下，我國家庭養(yǎng)老機(jī)制較為突出，因此這種假設(shè)顯得更為合理。每個(gè)子女必須將其收入的一個(gè)固定比例φ用于父代的贍養(yǎng)。另外，成年人還需要從收入中拿出一部分進(jìn)行儲(chǔ)蓄，以備老年消費(fèi)所用，設(shè)儲(chǔ)蓄率為st；第三期(t+1期)，代表性行為人進(jìn)入老年期，這時(shí)期他已經(jīng)退出勞動(dòng)力市場，其消費(fèi)依靠年輕時(shí)期的儲(chǔ)蓄、子代的轉(zhuǎn)移支付和養(yǎng)老金。這一期人們把所有財(cái)富都消費(fèi)掉，即不考慮遺產(chǎn)問題。

1.家庭優(yōu)化。一個(gè)代表性行為人的終身效用由成年時(shí)期的消費(fèi)和老年時(shí)期的消費(fèi)構(gòu)成，其效用函數(shù)：

u(ct,ct+1)=logct+βlogct+1

(1)

其中，ct表示t期的消費(fèi)，ct+1表示t+1期的消費(fèi)，β為貼現(xiàn)率。其預(yù)算約束為：

ct=wtht(1-φ)(1-st)(1-τt)-et

(2)

ct+1=(1+rt+1)ωtht(1-φ)(1-τt)st+φωt+1ht+1(1-τt+1)+pt+1

(3)

其中，st為儲(chǔ)蓄率，wt為工資率，ht為其人力資本水平，φ為家庭內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付比例，τt為社會(huì)保障稅(費(fèi))率，et為對子代的教育投資支出，rt+1為實(shí)際利率。預(yù)算約束的現(xiàn)值表達(dá)式為：

(4)

模型中，假定人力資本的形成適用一個(gè)C-D教育生產(chǎn)函數(shù)形式，即下一代的人力資本為ht+1=etγht1-γ，0<γ<1，不考慮人力資本折舊。那么，效用函數(shù)(1)在預(yù)算約束(4)下實(shí)現(xiàn)最大化的最優(yōu)解為：

ct+1=β(1+rt+1)ct

(5)

(6)

2.企業(yè)。企業(yè)通過租用物質(zhì)資本和雇傭勞動(dòng)力來生產(chǎn)商品，以實(shí)現(xiàn)利潤最大化的目標(biāo)。用C-D生產(chǎn)函數(shù)來表示該企業(yè)的生產(chǎn)，則，

(7)

其中，Kt、Ltht分別為物質(zhì)資本和有效勞動(dòng)，θ為物質(zhì)資本的貢獻(xiàn)率。生產(chǎn)要素的價(jià)格由完全競爭的市場決定：

(8)

(9)

(10)

3.政府。假定在該模型中，政府只實(shí)施“現(xiàn)收現(xiàn)付”式社會(huì)保障制度，即通過向勞動(dòng)收入征收社會(huì)保障稅(費(fèi))，給退休人員提供養(yǎng)老金。假設(shè)，政府社會(huì)保障預(yù)算每期都保持平衡，那么，

(11)

(12)

把式(12)帶入式(11)，可以解出社會(huì)保障稅(費(fèi))率τt

(13)

4.市場出清。假設(shè)是一個(gè)封閉經(jīng)濟(jì)，那么，要素市場和產(chǎn)品市場的市場出清條件如下：

(14)

(15)

Yt=Ct+It+Gt

(16)

其中，It=Kt-Kt-1，Gt=0。此處，仍假定物質(zhì)資本的折舊率為1，即當(dāng)期全部折舊。

(二)分析

(17)

其次，考察教育投資占可支配收入比重的變化。第一步，需要推導(dǎo)出儲(chǔ)蓄率st。從方程(15)可以知道：

(18)

將相關(guān)式子帶入約束方程(4)，可以推導(dǎo)出儲(chǔ)蓄率：

(19)

從式(19)可以看出，隨著人口老齡化，儲(chǔ)蓄率將下降。這個(gè)結(jié)論與已有的相關(guān)研究結(jié)論是一致的。本章重點(diǎn)考察人口老齡化對人力資本的影響，因而關(guān)于儲(chǔ)蓄率的影響不做更多的討論。

第二步，設(shè)re為教育投資支出占可支配收入的比重，那么，

(20)

(三)數(shù)值模擬(采用EViews6.0進(jìn)行數(shù)值模擬)

1.參數(shù)設(shè)定說明。根據(jù)已有研究及中國實(shí)際，相關(guān)參數(shù)設(shè)定如表1所示。張軍等(2003)對我國生產(chǎn)要素的產(chǎn)出彈性進(jìn)行估算得出，我國資本產(chǎn)出彈性為0.4，此后該結(jié)論一直被相關(guān)研究廣泛采用。*張軍、施少華、陳詩一：《中國的工業(yè)改革與效率變化》，《經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊》2003年第1期。劉永平等(2008b)在賀菊煌(2002)的研究基礎(chǔ)上測算出一期約為25年的折現(xiàn)率應(yīng)為0.731，他們根據(jù)我國實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率推算出物質(zhì)資本對人力資本的產(chǎn)出彈性為0.267。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，我國養(yǎng)老金替代率在50%-60%之間。家庭內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付比例是子代用來贍養(yǎng)父代的支出，根據(jù)劉永平等(2008b)的測算，該值在我國大約為0.1。*劉永平等的測算結(jié)果是將家庭養(yǎng)老等同于“現(xiàn)收現(xiàn)付”式社會(huì)保障制度，根據(jù)養(yǎng)老金替代率推算得出的。本文中的家庭內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付是指家庭內(nèi)部子代對父代的贍養(yǎng)支出。由于我國缺乏這方面的數(shù)據(jù)，最終該參數(shù)的設(shè)定在參考CHARLS調(diào)查中的部分?jǐn)?shù)據(jù)基礎(chǔ)上，仍然采用了劉永平等人的測算結(jié)果。

表1 參數(shù)設(shè)定說明

2.數(shù)值模擬結(jié)果分析。根據(jù)上一節(jié)的分析，隨著人口老齡化，父代對子代的教育支出將增加。那么，在不同的情形下，教育支出占可支配收入的比重將如何變化？下面通過數(shù)值模擬的方法，模擬在不同方案下的變化情況。

圖1 不同方案下的模擬圖

如圖1所示。圖(a)和(b)分別為其他參數(shù)取初始值時(shí)，資本產(chǎn)出彈性θ取不同值和物質(zhì)資本對人力資本的產(chǎn)出彈性γ取不同值的情形。從圖中可以看出，在其他參數(shù)不變的條件下，資本產(chǎn)出彈性下降，父代的教育投資支出占比將增加；物質(zhì)資本對人力資本的產(chǎn)出彈性提高，父代的教育投資支出占比將增加。這是因?yàn)?，資本產(chǎn)出彈性下降說明每單位資本帶來的產(chǎn)出將減少，而有效勞動(dòng)的產(chǎn)出彈性增加，人力資本投資回報(bào)率提高，因此理性的父代將增加對子代的教育投資，以期獲得更多的效用。物質(zhì)資本對人力資本的產(chǎn)出彈性提高說明父代的教育支出對子代的人力資本水平提高具有較大作用，因此父代通過增加教育投資提高子代的人力資本水平，這有利于其自身老年時(shí)期的效用最大化。圖(c)和(d)分別為其他參數(shù)取初始值時(shí)，養(yǎng)老金替代率ρ取不同值和家庭內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付比例φ取不同值的情形。從圖中可以看出，養(yǎng)老金替代率下降，教育投資支出占比將增加；家庭內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付比例提高，父代增加對子代的教育投資。這是因?yàn)椋B(yǎng)老金替代率下降，說明父代在老年時(shí)期獲得的養(yǎng)老金將減少，因此通過增加對子代的教育投資可以提高家庭內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付，使其一生效用最大化。家庭內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付比例提高將誘使父代增加對子代的教育投資，以期望獲得更多的轉(zhuǎn)移支付，可以進(jìn)入一個(gè)良性循環(huán)。

三、結(jié)論

我國是世界上人口最多的國家，也是老齡人口最多的國家。長期以來，充足的廉價(jià)勞動(dòng)力為中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。當(dāng)中國進(jìn)入老齡社會(huì)，老齡人口數(shù)量快速增加，必然影響勞動(dòng)力的數(shù)量和結(jié)構(gòu)。在這種背景下，本文通過一個(gè)引入家庭養(yǎng)老機(jī)制和社會(huì)保障制度的代際傳遞模型，分析了人口老齡化時(shí)期父代對子代的人力資本投資行為。通過該模型分析人口老齡化對人力資本投資的影響后發(fā)現(xiàn)，人口老齡化將促使父代增加對子代的教育投資支出。這是因?yàn)?，在該體系中人口老齡化時(shí)期代表性行為人通過增加對子代的教育支出以求在自己老年時(shí)期獲得更多的家庭內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付，以實(shí)現(xiàn)終身效用的最大化。通過數(shù)值模擬發(fā)現(xiàn)：(1)資本產(chǎn)出彈性和養(yǎng)老金替代率與教育投資占可支配收入比呈現(xiàn)反方向變動(dòng)關(guān)系；(2)物質(zhì)資本對人力資本的產(chǎn)出彈性和家庭內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付比例與教育投資占可支配收入比呈現(xiàn)同方向變動(dòng)關(guān)系。

當(dāng)然，人口老齡化對人力資本投資決策的影響機(jī)制不是單一的，如人口老齡化導(dǎo)致勞動(dòng)力供給減少，工資水平上升，物質(zhì)資本投資回報(bào)率下降，而人力資本投資回報(bào)率提高，這種信號(hào)的反饋有利于促進(jìn)理性行為人增加人力資本投資；在預(yù)期壽命延長的情況下，人口老齡化使得人力資本的投資回收期延長，有利于促進(jìn)人力資本投資。并且，這些影響機(jī)制在不同程度上互相作用。本文作為理論研究，只關(guān)注了其中一種影響機(jī)制，因此未來的研究可以從更全面的角度進(jìn)行。另外，人力資本投資不僅包括教育投資，還包括健康投資、勞動(dòng)力遷移等多項(xiàng)內(nèi)容。本文主要針對代際間教育投資行為作為研究對象展開分析，并沒有考慮健康投資和勞動(dòng)力遷移等方面的影響。事實(shí)上，健康投資將延長勞動(dòng)力預(yù)期壽命，從而影響人力資本投資決策，勞動(dòng)力遷移會(huì)對人口老齡化程度不同的國家或地區(qū)間帶來不同的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，所以這些問題也將是今后研究需要拓展的方向。

(責(zé)任編輯：欒曉平)

2017-01-08

烏仁格日樂，女，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，內(nèi)蒙古財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政稅務(wù)學(xué)院副教授。

本文系國家社科基金青年項(xiàng)目“西部少數(shù)民族地區(qū)農(nóng)村牧區(qū)空巢老人生計(jì)問題研究”(編號(hào)：16CRK011)的階段性成果。

F061.2

A

1003-4145[2017]04-0090-06