周述孝+邱文睿

摘 要：新時(shí)期背景下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，企業(yè)想要提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力，就需要加大投資力度，提高積極效益。現(xiàn)如今，更多的企業(yè)通過金融投資的方式，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的資金管理，利于企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展。同時(shí)，投資具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)相關(guān)部門需要加大對(duì)投資工作的管理力度，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)。本文先就金融投資的含義及其管理進(jìn)行一定的闡述，金融投資可以提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，但是也需要加強(qiáng)策略管理。

關(guān)鍵詞：新時(shí)期 企業(yè) 金融 投資 策略 創(chuàng)新 新思考

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，市場(chǎng)活力越來越突出，新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)涌現(xiàn)，這些都促進(jìn)了企業(yè)的繁榮。企業(yè)發(fā)展的過程中，要利用多種方式來提高其經(jīng)濟(jì)效益。投資是企業(yè)在提升效益中，運(yùn)用最為廣泛的一種方式。而且，隨著時(shí)代的不斷推進(jìn)，投資也有了新的發(fā)展形式。通常企業(yè)可按方向的不同，將投資分為對(duì)內(nèi)項(xiàng)目投資和對(duì)外金融投資。以企業(yè)私募股權(quán)、互聯(lián)網(wǎng)債權(quán)為代表的新型金融投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，它不可避免地存在著一定新型特殊風(fēng)險(xiǎn)，需要相關(guān)部門加大監(jiān)管的力度，降低行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展奠定基礎(chǔ)。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)理念提出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度逐步降緩，對(duì)產(chǎn)品的質(zhì)量與服務(wù)的品質(zhì)問題加大重視力度，這些都給企業(yè)的發(fā)展帶來了機(jī)遇和挑戰(zhàn)。企業(yè)需要結(jié)合市場(chǎng)特點(diǎn)，調(diào)整自身的發(fā)展方向，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)好自身的利益。

一、金融投資的含義及管理

（一）金融投資的含義

隨著競(jìng)爭(zhēng)日益激烈化，各個(gè)企業(yè)為了能夠在市場(chǎng)中生存下去，運(yùn)用多種發(fā)展方式，提高效益的增長(zhǎng)。而企業(yè)投資就是發(fā)展思路之一，投資是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展的獨(dú)特產(chǎn)物，它既有利于企業(yè)的長(zhǎng)效發(fā)展，為企業(yè)的發(fā)展提供了資金方面的保障，亦有利于資本的高效利用，為股東的回報(bào)提供了機(jī)會(huì)方面的支持。企業(yè)對(duì)內(nèi)項(xiàng)目投資，是指企業(yè)將控制資金用于為取得生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)使用的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)和墊支流動(dòng)資金而形成的一種投資；對(duì)外金融投資，是為購(gòu)買國(guó)家及其他企業(yè)發(fā)行的有價(jià)證券（股票、債券）或其他金融產(chǎn)品（包括：期貨與期權(quán)、信托、保險(xiǎn)），或以貨幣資金、實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)向其他企業(yè)（如聯(lián)營(yíng)企業(yè)、子公司等）注入資金而發(fā)生的投資。隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的集聚，以及單體企業(yè)發(fā)展規(guī)模的不斷壯大，對(duì)于許多成熟行業(yè)而言，企業(yè)個(gè)體的對(duì)內(nèi)投資機(jī)會(huì)趨向于不足。而與此同時(shí)，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展周期短，行業(yè)內(nèi)部資金積累不足，金融融資需求旺盛，而通過市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)機(jī)制，為各類資金富余的企業(yè)主體提供眾多投資機(jī)會(huì)。而這些金融投資機(jī)會(huì)的比例相對(duì)逐步提升，形式越來越多樣化，已成為我們思考新時(shí)期企業(yè)金融投資策略的客觀動(dòng)因。

（二）金融投資管理

所謂企業(yè)金融投資管理，最直接的含義就是對(duì)金融投資行為進(jìn)行一定的管理，這項(xiàng)管理工作是十分復(fù)雜的，它包含著企業(yè)要通過什么樣的人員操作，選擇什么樣的投資機(jī)會(huì)，采取什么形式進(jìn)行投資。企業(yè)的金融投資通常包括兩種組織形式：一種是與第三方團(tuán)隊(duì)合作，委托第三方團(tuán)隊(duì)進(jìn)行投資運(yùn)作，其中與第三方團(tuán)隊(duì)的合作方式包括簡(jiǎn)單的資金委托管理，以及深度的合資公司運(yùn)作；另一種則是成立投資管理部門自建團(tuán)隊(duì)，由于金融投資專業(yè)化程度高，以私募股權(quán)投資、夾層投資、互聯(lián)網(wǎng)債權(quán)、衍生金融工具等為代表新形式金融投資的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)特殊、離散，為避免由于投資不利對(duì)企業(yè)的發(fā)展造成阻礙的狀況，企業(yè)自主投資部門團(tuán)隊(duì)建設(shè)往往定位比較高，側(cè)重于投資分析評(píng)價(jià)及交易設(shè)計(jì)，投資機(jī)會(huì)挖掘與投后管理往往會(huì)借助于內(nèi)部其他部門的人力及知識(shí)資源協(xié)作完成。根據(jù)自身人力資源狀況，以及進(jìn)入金融投資領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)，企業(yè)會(huì)選擇不同的投資組織管理策略，通常自身人力資源越薄弱，金融投資經(jīng)驗(yàn)越欠缺，與第三方團(tuán)隊(duì)的合作程度就會(huì)越趨于簡(jiǎn)單，對(duì)于第三方團(tuán)隊(duì)的依賴程度就會(huì)越高。

然后，與第三方團(tuán)隊(duì)合作投資，和自建投資管理部門的區(qū)別主要在于管理鏈條的長(zhǎng)度不一樣。即企業(yè)會(huì)根據(jù)與第三方團(tuán)隊(duì)合作的深入程度不同，在投資機(jī)會(huì)發(fā)起、篩選、評(píng)價(jià)、交易設(shè)計(jì)、投資后管理等環(huán)節(jié)，選擇部分環(huán)節(jié)或全部環(huán)節(jié)由第三方團(tuán)隊(duì)完成，根據(jù)自身的戰(zhàn)略策略及人力資源特征選擇部分核心環(huán)節(jié)或關(guān)鍵決策控制節(jié)點(diǎn)參與完成投資。投資具有多種方式，但是企業(yè)只能運(yùn)用一種或者多種最符合企業(yè)實(shí)際的方式，在以下工作（如下圖）中，無論是自建投資部門還是與第三方團(tuán)隊(duì)合作投資，企業(yè)都需要進(jìn)行科學(xué)、程序化的投資前政策選擇與投資后業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，這也是與個(gè)人金融投資偏于感性化、經(jīng)驗(yàn)化的最大區(qū)別之一。而在投資前政策選擇時(shí)，企業(yè)的市場(chǎng)調(diào)查員一般會(huì)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行一定的調(diào)研，發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，結(jié)合自己的主業(yè)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，選擇合適的投資政策，制定相比于普通財(cái)務(wù)投資人，可提供一定額外資源于接受投資一方產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的投資政策。再有，企業(yè)的管理人員認(rèn)真比較幾種投資方式，結(jié)合企業(yè)發(fā)展實(shí)際，選擇一種或者多種最適合的企業(yè)投資方式。無論是自建投資部門，還是由于某些條件限制或者成本考量，通過第三方合作完成投資，企業(yè)都會(huì)逐步完整、精細(xì)地考量投資過程，不斷實(shí)現(xiàn)自身投資管理能力的提升。

二、投資對(duì)于企業(yè)的作用

（一）企業(yè)收入來源的豐富

如今市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系下，各個(gè)企業(yè)發(fā)展的過程中，有了新的發(fā)展機(jī)遇，也要經(jīng)受住一定的挑戰(zhàn)。企業(yè)想要可持續(xù)性發(fā)展，除了有人才技術(shù)的支撐，還需要資金上的保障。企業(yè)利用金融投資的方式，獲得了一定的市場(chǎng)回報(bào)率，拓展了資金來源途徑。以私募股權(quán)投資為例，這種企業(yè)對(duì)非上市企業(yè)進(jìn)行一定的股權(quán)投資，再提供某些領(lǐng)域的戰(zhàn)略協(xié)同，在資金和產(chǎn)業(yè)兩方面能夠促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。這種長(zhǎng)期的投資形式，通常資金實(shí)力雄厚，具有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的企業(yè)比一般家庭，更有條件犧牲一定流動(dòng)性來選擇。因?yàn)槌墒炱髽I(yè)相比于一般家庭，更能夠籌集資金，擁有更加多樣性的收入來源，更為重要的是，企業(yè)能夠?yàn)榻邮芡顿Y的非上市企業(yè)提供更多的商業(yè)機(jī)會(huì)幫助讓其更好、更快的發(fā)展。與此同時(shí)，這種長(zhǎng)周期的風(fēng)險(xiǎn)投資，可能帶來的就是遠(yuǎn)高于市場(chǎng)一般投資回報(bào)率的超額回報(bào)，從而在資金方面能夠最大限度的提升企業(yè)的發(fā)展空間。這種投資收入來源，即可以成為一定時(shí)期的收入補(bǔ)充，而隨著投資能力與規(guī)模的提升，甚至可能讓企業(yè)實(shí)現(xiàn)主業(yè)轉(zhuǎn)型，中國(guó)滬深兩市上市公司中亦有多家通過投資實(shí)現(xiàn)從單一實(shí)業(yè)投資到多元化投資經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

（二）企業(yè)運(yùn)行機(jī)制的完善

金融投資有助于企業(yè)運(yùn)行管理機(jī)制的不斷完善，即它不僅要求企業(yè)具有科學(xué)的管理，還需要企業(yè)具有一定的市場(chǎng)靈敏度，發(fā)現(xiàn)投資的契機(jī)，進(jìn)行正確的投資。企業(yè)投資之前，首先要對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行一定的調(diào)查和研究，只有在把握好市場(chǎng)規(guī)律的基礎(chǔ)上，才能夠提高投資方式的科學(xué)性。對(duì)于私募股權(quán)來說，企業(yè)更是需要對(duì)市場(chǎng)有著較為清楚的認(rèn)知，查看哪些非上市企業(yè)具有發(fā)展前途，這樣才能夠確定投資的落腳點(diǎn)。

“高風(fēng)險(xiǎn)，高利潤(rùn)”，企業(yè)在投資的過程中，獲得了收益，也會(huì)遭受風(fēng)險(xiǎn)的洗禮。而且，企業(yè)能否從市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)制定正確的路線，來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這是決定企業(yè)能否成功的一個(gè)重要的因素。因此，企業(yè)在投資的過程中，一定要樹立起風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，制定出防范風(fēng)險(xiǎn)的措施，提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。就比如，企業(yè)采取私募股權(quán)的方式進(jìn)行投資，就需要樹立起風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，認(rèn)真選取有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)進(jìn)行投資，這樣才能夠真正促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展進(jìn)步。

而這些，一方面要求企業(yè)自身完善機(jī)制，實(shí)現(xiàn)決策、操作過程的通暢，從而快速地響應(yīng)市場(chǎng)機(jī)會(huì)，迅速完成市場(chǎng)調(diào)查、投資分析與風(fēng)險(xiǎn)判斷，從而通過交易設(shè)計(jì)、執(zhí)行完成投資。機(jī)制完善制度不足以支撐快速響應(yīng)、決策，企業(yè)就可能失去投資機(jī)會(huì)。另一面要求企業(yè)自身建立科學(xué)、完善的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型與控制機(jī)制，如果風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不夠完善，金融投資本身高風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)直接傳導(dǎo)屬性，管理不夠完善的負(fù)面效應(yīng)會(huì)快速體現(xiàn)在企業(yè)的投資業(yè)績(jī)上面。因此，通過金融投資業(yè)務(wù)的管理與運(yùn)營(yíng)，可以在一定程度反向正面影響企業(yè)的管理水平及風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，促進(jìn)企業(yè)運(yùn)營(yíng)機(jī)制的完善。

（三）發(fā)展空間的拓展

新時(shí)期背景下，企業(yè)只有把握好時(shí)代的發(fā)展趨勢(shì)，才能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展，而企業(yè)投資不僅能夠帶來利潤(rùn)的增長(zhǎng)，也能夠拓展企業(yè)的發(fā)展空間，給企業(yè)注入新的發(fā)展活力。企業(yè)主業(yè)想要有效發(fā)展，就必須緊跟時(shí)代脈搏，滿足消費(fèi)者的需求，抓住機(jī)遇改進(jìn)發(fā)展方向，提高經(jīng)濟(jì)效益。另一面，新時(shí)期新興行業(yè)的積極的投資參與，可以為企業(yè)實(shí)現(xiàn)新興產(chǎn)業(yè)的主動(dòng)布局，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)投資的可持續(xù)發(fā)展。

三、金融投資的創(chuàng)新思考

新時(shí)期背景下，金融投資存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)，需要企業(yè)依據(jù)市場(chǎng)變化，采取措施，降低風(fēng)險(xiǎn)度，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

（一）樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

金融投資是一項(xiàng)較為復(fù)雜的工作，企業(yè)投資一般要經(jīng)歷五個(gè)步驟：第一步，企業(yè)需要了解國(guó)家對(duì)金融投資的相關(guān)政策規(guī)定。企業(yè)需要在政策規(guī)定之下，作出一定的投資措施。我國(guó)政府近幾年也加大了對(duì)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的扶持力度，企業(yè)需要在國(guó)家大背景下采取一定的經(jīng)濟(jì)措施。尤其是對(duì)于私募股權(quán)投資方式來說，更應(yīng)該關(guān)注我國(guó)政策指向，如此一來，才能夠真正降低投資的風(fēng)險(xiǎn)度。第二步，企業(yè)管理人員對(duì)金融投資進(jìn)行一定的分析，管理人員對(duì)市場(chǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，確定采用哪種投資的方案。第三步，構(gòu)建投資組合，分析市場(chǎng)的利弊。第四步，對(duì)投資組合進(jìn)行修正，使其能夠更加適應(yīng)市場(chǎng)的發(fā)展。第五步，企業(yè)查看投資組合業(yè)績(jī)，企業(yè)只有通過相關(guān)的業(yè)績(jī)才能夠看出此項(xiàng)投資措施是否有利，是否能夠促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

在這些步驟中，企業(yè)需要樹立起風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，防范風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)私募股權(quán)中，更應(yīng)該時(shí)刻觀察市場(chǎng)動(dòng)向，改變投資方向，維護(hù)好自身的利益。需要注意的是，企業(yè)管理人員在確定了投資方案，并且將這些方案加以運(yùn)行，如果在運(yùn)行過程中，出現(xiàn)虧損較為厲害，且沒有復(fù)蘇的跡象，此時(shí)，企業(yè)就需要采取一定的措施，將風(fēng)險(xiǎn)度降到最低，時(shí)刻維護(hù)好企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益。

（二）加強(qiáng)投資管理人才的培養(yǎng)

金融投資最重要的一點(diǎn)就是投資方向的問題，如果企業(yè)沒有正確的投資方向，很容易導(dǎo)致投資的資金有去無回，這不僅加重了企業(yè)自身的資金困難，對(duì)于其未來的發(fā)展也會(huì)造成一定的打擊。尤其是對(duì)于私募股權(quán)來說，本身風(fēng)險(xiǎn)就較大，而且非上市的企業(yè)較多，如果管理人員沒有一個(gè)很好地市場(chǎng)敏銳度，很容易導(dǎo)致投資錯(cuò)誤，給企業(yè)造成嚴(yán)重的打擊。企業(yè)要加大對(duì)金融投資人才的培養(yǎng)上，高薪聘請(qǐng)業(yè)內(nèi)專業(yè)人員到企業(yè)任職，他們一般對(duì)投資有著較為準(zhǔn)確的把握，能夠抓住市場(chǎng)變化的規(guī)律，能夠選擇較為正確的投資方向。另外，企業(yè)將這些人才組成相應(yīng)的部門，構(gòu)建人才隊(duì)伍，讓他們觀察市場(chǎng)的發(fā)展，制定出正確的投資路線。

（三）加強(qiáng)預(yù)算的管理

企業(yè)持續(xù)發(fā)展最重要的一個(gè)部分就是對(duì)于資金的調(diào)控力度上，企業(yè)需要加大預(yù)算管理，任何經(jīng)濟(jì)措施都應(yīng)該與企業(yè)的預(yù)算掛鉤，只有正確處理好預(yù)算問題，才能夠真正提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。金融投資的過程中，企業(yè)也需要注重預(yù)算管理，投資應(yīng)該在一定的預(yù)算范圍內(nèi)。在實(shí)際工作中，部分企業(yè)在投資的過程中，沒有做好預(yù)算工作，導(dǎo)致最后“網(wǎng)撒的太多，沒有撈到魚”，導(dǎo)致企業(yè)得不到資金支撐，影響發(fā)展，甚至?xí)霈F(xiàn)破產(chǎn)的現(xiàn)象。因此，企業(yè)需要加強(qiáng)預(yù)算管理，在投資之前，組織相關(guān)人員對(duì)企業(yè)的流動(dòng)資金作出一定的預(yù)計(jì)，查看企業(yè)能夠投資多少資金，在什么樣的范圍內(nèi)才不會(huì)讓企業(yè)虧損。企業(yè)私募股權(quán)的過程中，需要對(duì)內(nèi)部預(yù)算作出正確的估量，選擇合適的投資方式，讓企業(yè)的投資能夠在支付范圍內(nèi)進(jìn)行，避免由于盲目投資導(dǎo)致企業(yè)陷入債務(wù)危機(jī)狀況的出現(xiàn)。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，新形勢(shì)下，企業(yè)需要不斷加強(qiáng)對(duì)金融投資的管理，制定合理的投資計(jì)劃，引進(jìn)相應(yīng)的人才，全面提高金融管理的有效性。

投資是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)獨(dú)特產(chǎn)物，它有利于企業(yè)的長(zhǎng)效發(fā)展，為企業(yè)的提供資金上的保障。部分企業(yè)會(huì)采取私募股權(quán)來進(jìn)行投資，這種投資本身帶有風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在需要加大管理，避免給企業(yè)的發(fā)展造成損失。企業(yè)利用投資的方式，獲得了市場(chǎng)回報(bào)率，增加了資金的來源。企業(yè)私募股權(quán)是企業(yè)對(duì)非上市企業(yè)進(jìn)行投資的方式，帶來巨大的發(fā)展空間，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)在投資過程中，加強(qiáng)管理，樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，制定出防范風(fēng)險(xiǎn)措施。企業(yè)聘請(qǐng)業(yè)內(nèi)專業(yè)人員到企業(yè)任職，他們對(duì)投資有著較為準(zhǔn)確的把握，抓住了市場(chǎng)變化的規(guī)律，選擇較為正確的投資方向。企業(yè)需要加強(qiáng)預(yù)算管理，相關(guān)人員對(duì)企業(yè)的流動(dòng)資金作出預(yù)計(jì)，查看企業(yè)投資的范圍，控制好投資度的問題。最后，希望本文能夠?yàn)橄鄳?yīng)的理論建設(shè)貢獻(xiàn)一定的力量。

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