謝宏章

借主力洗盤(pán)之機(jī)進(jìn)行低位回補(bǔ)的最佳狀態(tài)是選在最低點(diǎn)進(jìn)行一次性回補(bǔ)，但實(shí)現(xiàn)這一操作的可能性極低。相比之下，定點(diǎn)定價(jià)分批回補(bǔ)法、高拋低吸正差回補(bǔ)法、動(dòng)靜結(jié)合少量回補(bǔ)法才是適合多數(shù)投資者的回補(bǔ)方式，但需解決長(zhǎng)時(shí)間不成交及部分成交這兩大難題。

一般情況下，投資者賬戶中的資產(chǎn)可分為兩類(lèi)：一是股票類(lèi)資產(chǎn)；二是資金類(lèi)資產(chǎn)。前者隨大盤(pán)和個(gè)股的波動(dòng)而波動(dòng)，后者不受波動(dòng)影響，始終保持固定額度。

在熊市，投資者很少會(huì)對(duì)賬戶里的資金有買(mǎi)入欲望，且對(duì)已經(jīng)持有的股票也想擇機(jī)賣(mài)出。牛市則相反，不僅不想賣(mài)股變現(xiàn)，而且剩余的資金也有強(qiáng)烈的回補(bǔ)沖動(dòng)。

低位回補(bǔ)籌碼好處多

按個(gè)股盤(pán)面表現(xiàn)劃分，掛牌交易的股票大致可分為強(qiáng)勢(shì)股和弱勢(shì)股兩類(lèi)。就某一股票某一時(shí)點(diǎn)而言，同樣有這種特征：如果不是表現(xiàn)為強(qiáng)勢(shì)，則顯得弱勢(shì)。持有資金準(zhǔn)備回補(bǔ)籌碼的投資者此時(shí)有兩種選擇：一是在股價(jià)上漲、表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)甚至處于高位時(shí)追漲；二是在股價(jià)下跌、表現(xiàn)弱勢(shì)甚至處于低位時(shí)吸納。

對(duì)于前者，即高位追漲者而言，雖不排除股價(jià)繼續(xù)上漲甚至短線暴漲的可能，但其中的風(fēng)險(xiǎn)不言而喻；對(duì)于后者，即低位吸納者來(lái)說(shuō)，雖不排除相關(guān)品種繼續(xù)下跌甚至短線暴跌的可能，但其中的機(jī)會(huì)明顯大于風(fēng)險(xiǎn)。筆者認(rèn)為，就多數(shù)投資者而言，不宜高位參與，應(yīng)盡量借主力洗盤(pán)之機(jī)進(jìn)行低位回補(bǔ)。這是因?yàn)?，從股市有漲有跌的規(guī)律看，下跌后處于低位的股票上漲概率較大；相反，上漲后處于高位的股票下跌機(jī)率大大增加，所以要盡量利用主力洗盤(pán)之機(jī)逢低吸納。

不僅如此，從漲跌比例不對(duì)稱原理出發(fā)，也有必要選擇低位回補(bǔ)。在日常交易中，投資者時(shí)常會(huì)忽略漲跌比例不對(duì)稱的原理，即以同一價(jià)格買(mǎi)入同一股票，在下跌10%后，想解套需上漲的比例與上漲10%后保證不虧可下跌的比例是不同的。經(jīng)計(jì)算后筆者發(fā)現(xiàn)，下跌10%后，要想解套需上漲的比例高達(dá)11.11%；上漲10%后，保證不虧可下跌的比例只有9.09%。兩者相差2.02個(gè)百分點(diǎn)。

以上原理說(shuō)明，上漲后買(mǎi)入不僅極易虧損，而且相對(duì)較少的下跌比例會(huì)導(dǎo)致較大幅度的虧損；反之，下跌后買(mǎi)入不僅容易獲利，而且相對(duì)較少的上漲幅度就會(huì)帶來(lái)較大比例的收益，這便是借大盤(pán)和個(gè)股洗盤(pán)之機(jī)進(jìn)行低位回補(bǔ)的奧秘所在。

低位回補(bǔ)籌碼的3種方法

借主力洗盤(pán)之機(jī)進(jìn)行低位回補(bǔ)的最佳狀態(tài)是選在最低點(diǎn)進(jìn)行一次性回補(bǔ)，但實(shí)現(xiàn)這一操作的可能性極低，普通投資者難以達(dá)到。適合多數(shù)投資者的回補(bǔ)方式主要有以下3種。

定點(diǎn)定價(jià)分批回補(bǔ)法 定點(diǎn)是指在大盤(pán)調(diào)整具體點(diǎn)位不明的情況下，事先假設(shè)好大盤(pán)的調(diào)整點(diǎn)位，如3200點(diǎn)、3100點(diǎn)、3000點(diǎn)等，一旦大盤(pán)跌至此點(diǎn)位，立即按計(jì)劃進(jìn)行回補(bǔ)操作；定價(jià)是指在個(gè)股下跌具體價(jià)位不明情況下事先假設(shè)好個(gè)股的下跌目標(biāo)，如10元、9元、8元等，一旦個(gè)股跌至此價(jià)位，立即按計(jì)劃買(mǎi)入股票，分批即在大盤(pán)到點(diǎn)、個(gè)股到價(jià)、按計(jì)劃回補(bǔ)時(shí)，不是采取一次性全額回補(bǔ)的方法，而是分若干批次，如分2批每批1/2、分3批每批1/3、分4批每批1/4等進(jìn)行回補(bǔ)。

高拋低吸正差回補(bǔ)法 高拋低吸正差回補(bǔ)法是投資者在回補(bǔ)籌碼時(shí)必須遵守的操作紀(jì)律。如果回補(bǔ)的品種是之前曾經(jīng)賣(mài)出的股票，則要求回補(bǔ)價(jià)必須在原賣(mài)出價(jià)之下，體現(xiàn)高拋低吸正差回補(bǔ)的原則。值得注意的是，不僅回補(bǔ)價(jià)必須在原賣(mài)出價(jià)之下，而且要把握兩點(diǎn)：第一，考慮交易成本因素，要在剔除交易成本后依然能夠確保獲利，做到正差交易時(shí)進(jìn)行回補(bǔ)；第二，考慮分紅送配因素，先查看當(dāng)初賣(mài)出時(shí)至如今擬買(mǎi)期間，相關(guān)品種有無(wú)實(shí)施過(guò)分紅送配，如果沒(méi)有實(shí)施過(guò)分紅送配則可忽略此問(wèn)題；若在此期間實(shí)施過(guò)分紅送配，則應(yīng)對(duì)股價(jià)進(jìn)行除權(quán)處理（既可進(jìn)行前除權(quán)處理，也可進(jìn)行后除權(quán)處理，交易系統(tǒng)內(nèi)部均有此功能）。

動(dòng)靜結(jié)合少量回補(bǔ)法 無(wú)論是采取定點(diǎn)定價(jià)分批法回補(bǔ)，還是高拋低吸正差法回補(bǔ)，均應(yīng)控制好回補(bǔ)操作的倉(cāng)位，總的原則是要進(jìn)行少量回補(bǔ)，不要滿進(jìn)滿出。少量回補(bǔ)的前提是動(dòng)靜結(jié)合、少量賣(mài)出，只有確保當(dāng)初的賣(mài)出是少量的，才能在回補(bǔ)操作時(shí)也做到少量回補(bǔ)。

如何應(yīng)對(duì)低位回補(bǔ)籌碼

能否借主力洗盤(pán)之機(jī)及時(shí)進(jìn)行有效的低位回補(bǔ)，對(duì)投資者的操作膽識(shí)是種考驗(yàn)，對(duì)投資者操作技法的要求也較高。例如，回補(bǔ)后股價(jià)漲了怎么辦？一般來(lái)說(shuō)，回補(bǔ)后股價(jià)一旦上漲，即可獲利賣(mài)出，待跌至一定低位后再進(jìn)行回補(bǔ)；回補(bǔ)后股價(jià)如果繼續(xù)下跌，即可進(jìn)行二次回補(bǔ)，再跌再補(bǔ)，以此類(lèi)推，直至完成全部回補(bǔ)操作時(shí)止。只有當(dāng)回補(bǔ)（買(mǎi)入）的品種出現(xiàn)上漲、獲利時(shí)才可分批賣(mài)出。

除了要解決以上問(wèn)題，還要對(duì)可能出現(xiàn)的各種特殊問(wèn)題有充分準(zhǔn)備，并進(jìn)行靈活應(yīng)對(duì)。主要有以下兩種：

第一，久不成交。無(wú)論是采取定點(diǎn)定價(jià)分批法回補(bǔ)，還是高拋低吸正差法回補(bǔ)，事先設(shè)定并實(shí)盤(pán)委托的單子都有兩種可能：成交和不成交。對(duì)于順利成交的單子，只要按事先設(shè)定的計(jì)劃操作即可。對(duì)于委托后始終未能成交的單子，一般情況下要在下個(gè)交易日繼續(xù)委托，直至成交時(shí)止（股價(jià)遠(yuǎn)離委托價(jià)的除外）。

第二，部分成交。實(shí)盤(pán)委托的單子，除了成交和不成交這兩種可能外，還有一種特殊情況，就是部分成交。遇到這種情況后，投資者往往比較糾結(jié)。例如：某日，筆者以4.04元的價(jià)格賣(mài)出某股票10000股，擬以3.98元的價(jià)格回補(bǔ)同等數(shù)量該股票，準(zhǔn)備待該股漲至4.04元時(shí)再次賣(mài)出。結(jié)果，當(dāng)天該股最低價(jià)正好為3.98元，但只成交了兩筆，共計(jì)3300股（分別為1200股和2100股）。

出現(xiàn)部分成交情況后，翌日可同時(shí)進(jìn)行兩筆委托：一是以3.98元的價(jià)格回補(bǔ)6700股（10000-3300=6700），即將原來(lái)未買(mǎi)入的部分再進(jìn)行委托買(mǎi)入（一旦成交，視作當(dāng)初順利回補(bǔ)）；二是將已買(mǎi)入的3300股以4.04元的價(jià)格委托賣(mài)出，即將已買(mǎi)入的部分委托賣(mài)出（一旦成交，視作當(dāng)初未能回補(bǔ)）。

委托后可能出現(xiàn)的情況有3種：一是兩筆委托后全日均未成交，可于下一個(gè)交易日繼續(xù)委托；二是若委買(mǎi)的6700股（3.98元）先成交，此時(shí)相當(dāng)于委買(mǎi)的10000股已全部成交，可在原委賣(mài)3300股（4.04元）的基礎(chǔ)上，再立即委賣(mài)6700股，價(jià)格同樣為4.04元；三是若委賣(mài)的3300股（4.04元）先成交，此時(shí)相當(dāng)于委買(mǎi)的10000股未成交，可在原委買(mǎi)6700股（3.98元）的基礎(chǔ)上，再立即委買(mǎi)3300股，價(jià)格同樣為3.98元。

一般情況下，部分成交后同時(shí)進(jìn)行的兩筆委托只有上述3種情況可能出現(xiàn)，兩筆委托同時(shí)成交的概率很低。此時(shí)，投資者在低位回補(bǔ)時(shí)出現(xiàn)的部分成交這一問(wèn)題不僅已得到及時(shí)解決，且部分籌碼實(shí)際上已經(jīng)做了一次成功的高拋低吸。