陳小慧

隨著中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型換檔，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于銀行理財、信托、基金等產(chǎn)品的監(jiān)管趨嚴(yán)。未來將有哪些因素影響投資決策與資產(chǎn)配置策略？國內(nèi)資本市場又有哪些投資機(jī)會值得把握？

作為國內(nèi)成立較早的獨(dú)立財富管理機(jī)構(gòu)，北京錢景財富投資管理有限公司成立于2005年，已經(jīng)陪伴客戶走過十余個春秋。公司創(chuàng)始人兼CEO趙榮春告訴記者，錢景財富的業(yè)務(wù)涵蓋財富管理、資產(chǎn)管理、智能投顧三大板塊，產(chǎn)品范圍覆蓋私募股權(quán)投資基金、私募證券投資基金、公募基金、類固定收益等全市場產(chǎn)品。為高凈值客戶提供資產(chǎn)配置、全權(quán)委托等全方位的綜合金融服務(wù)。

趙榮春指出，中國的資產(chǎn)很多，但是有效配置的渠道不多。從整個財富管理領(lǐng)域來看，資產(chǎn)配置具有個性化特征。在投資過程中，每一個投資策略都需要建立在一定的邏輯與背景之下。無論什么投資策略，作為投資者都需要了解它“為什么賺錢”；另外，當(dāng)有了邏輯之后，還需要注意，環(huán)境是否發(fā)生了變化。也許1年前你的邏輯在當(dāng)時是對的，但是1年后，當(dāng)環(huán)境發(fā)生了改變，這個邏輯也許就是錯的。

過去1年，國際政治及金融形勢呈現(xiàn)頻繁的變化，美元加息，人民幣匯率面臨持續(xù)貶值的風(fēng)險，國內(nèi)房地產(chǎn)經(jīng)歷高漲與限購，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了巨大的結(jié)構(gòu)性變革的通道之中。這一切給投資者及獨(dú)立財富管理機(jī)構(gòu)帶來了不小的挑戰(zhàn)。

隨著中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型換檔，高凈值投資者要戰(zhàn)勝金融市場動蕩，從資產(chǎn)配置的角度而言，趙榮春建議，在當(dāng)前弱周期環(huán)境下，投資者更應(yīng)該將目光鎖定在股權(quán)投資領(lǐng)域（PE）。中長期價值投資的股權(quán)投資（PE）不僅能規(guī)避經(jīng)濟(jì)周期下行帶來的金融市場大幅波動。同時，中國資本市場的改革趨勢會驅(qū)動新一輪牛市，為PE 的有效退出創(chuàng)造良好基礎(chǔ)。

相比一般投資理財，股權(quán)投資在趨勢判斷上更注重對宏觀經(jīng)濟(jì)周期和國家政策導(dǎo)向的準(zhǔn)確把握，在風(fēng)險控制上更強(qiáng)調(diào)對行業(yè)的選擇和項目的篩選，在收益上則更大程度依靠投資顧問的專業(yè)水平和服務(wù)能力?！板X景財富重點(diǎn)布局股權(quán)投資，不僅希望它能為高凈值人群提供優(yōu)厚的投資收益，更重要的在于探求讓投資者放心的模式和驗證錢景對于股權(quán)投資的新思考?！壁w榮春告訴記者，“同時，我們也相信優(yōu)秀的基金管理人一定會在周期中勝出。對于所選擇的產(chǎn)品，我們堅持進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)?shù)谋M職調(diào)查?！?/p>

資產(chǎn)配置：方向決定投資優(yōu)劣

2015年6月，錢景財富正式將股權(quán)投資確定為公司新的資產(chǎn)配置重點(diǎn)，對于趙榮春來說，他的信心來自于對資本市場的準(zhǔn)確把握：“種種跡象表明，資本市場炒概念、炒殼的時代已經(jīng)過去，價值投資正徐徐而來，雖然其腳步略顯蹣跚，但路線卻一直清晰而堅定?！痹谒磥恚@正是股權(quán)投資的黃金時期，“不早不晚，剛剛好。”

對此，趙榮春的判斷基于兩個層面。

宏觀層面，我國經(jīng)濟(jì)已步入新的發(fā)展階段。“一端是低層次的產(chǎn)能過剩，另一端卻是高、精、尖技術(shù)的缺乏，這一對矛盾的轉(zhuǎn)化過程，既是我國經(jīng)濟(jì)從滿足人們基本的物質(zhì)需求向更高層次的精神需求轉(zhuǎn)變的過程，也是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動力。而這一動力的落腳點(diǎn)，則是第三產(chǎn)業(yè)。”趙榮春指出，“國家‘三去一降一補(bǔ)政策所要解決的，正是如何從總量擴(kuò)張向質(zhì)量飛躍這一問題。”

具體到資本層面，中國的資本市場正在發(fā)生新的變革。在趙榮春看來，IPO重啟是一個積極的信號，可以預(yù)見的是，“在國家的‘引進(jìn)來‘請出去這一導(dǎo)向下，更多優(yōu)秀企業(yè)通過直接融資上市成為可能，這種可能性加速了企業(yè)的優(yōu)勝劣汰，反過來又推動了資本流向優(yōu)質(zhì)企業(yè)。屆時，一個良性的循環(huán)有望在企業(yè)和資本之間形成。而當(dāng)前正處于這一良性循環(huán)形成的初期，恰恰是股權(quán)投資的最佳機(jī)遇期?！?/p>

因此，就像參與資本市場博弈的投資者們所感受到的那樣，中國的股權(quán)投資當(dāng)前正變得炙手可熱。作為這個市場上的利益共享者，沒有哪個投資者不喜歡這種熱度。這就不難理解，為何許多高凈值人群如今都將目光聚焦于股權(quán)投資領(lǐng)域，并在這一領(lǐng)域“一擲千金”了。

風(fēng)險控制：判斷力左右項目成敗

對于一家金融企業(yè)來說，風(fēng)險控制永遠(yuǎn)是最重要的話題，也是最核心的考核指標(biāo)。這一問題之于錢景財富，之于其所提供的股權(quán)投資服務(wù)，則與“判斷力”正相關(guān)。

談到這一話題時，趙榮春說：“我們的核心使命是了解高凈值人群的需求，并為其找到優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，將資金匹配到產(chǎn)品里去。這就要求我們具備篩選優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的能力?！碑?dāng)然，篩選優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品并不只是看看商業(yè)計劃書、聽一聽企業(yè)介紹、征求一下專家建議這么簡單，而是需要站在宏觀發(fā)展框架之下，理順關(guān)鍵問題，運(yùn)用專業(yè)知識加以綜合判斷，更重要的一點(diǎn)在于，需要抓住核心技術(shù)，從而使投資產(chǎn)生更優(yōu)效益?！斑@是對我們判斷力的極大考驗，反映了我們風(fēng)控能力的強(qiáng)弱，直接左右著項目投資的成敗?！?/p>

趙榮春告訴記者，在錢景財富，還有著3條“鐵的紀(jì)律”，一是固收類產(chǎn)品只允許與一行三會監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)合作；二是股權(quán)類產(chǎn)品只選擇在知名機(jī)構(gòu)評級中排名前50的企業(yè)；三是二級市場的投資只能從錢景財富白名單中前10%的機(jī)構(gòu)中篩選。

尤其值得一提的是，錢景財富在人才的選、育、用、留上同樣有著3大標(biāo)準(zhǔn)：高智商、高情商、高顏值，簡稱“三高”。在趙榮春看來，選用、培養(yǎng)優(yōu)秀人才，并為他們提供良好的發(fā)展環(huán)境，同樣是企業(yè)風(fēng)控能力的有機(jī)組成部分。

“我們所服務(wù)的高凈值人群是社會的優(yōu)秀人群，所投資的項目是最前沿的技術(shù)，這決定了我們的員工也必須優(yōu)秀，‘三高標(biāo)準(zhǔn)起碼能保證我們所篩選出來的人才基本具備以上能力?！壁w榮春說，“當(dāng)然，這只是我們的基本標(biāo)準(zhǔn)。我們還開設(shè)了錢景大學(xué)，在這里，他們還將接受更加密集的、持續(xù)的學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，才能成為一個真正合格的理財顧問?！?/p>

據(jù)悉，錢景財富于4月15日聯(lián)合北京電視臺《天下財經(jīng)》欄目在京舉辦“第五屆錢景財富盛典”，屆時，將邀請國內(nèi)最頂尖的VC/PE機(jī)構(gòu)的投資大佬，通過主題演講、話題討論、融資路演等形式，為投資者呈現(xiàn)一場高規(guī)格的財富盛宴！