劉曠

銀行存管對(duì)于中介機(jī)構(gòu)的風(fēng)控體系、技術(shù)系統(tǒng)要求都較為嚴(yán)格，雖然做到這兩點(diǎn)可為平臺(tái)加分，但并不能絕對(duì)保障資金的安全。

網(wǎng)貸資金存管靴子終于落地。2月23日，銀監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)的資金存管領(lǐng)域終于有了統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，這無(wú)疑是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的福音。

《指引》重點(diǎn)指出網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)的資金存管服務(wù)只能由商業(yè)銀行來(lái)提供，委托人只能指定唯一一家存管人作為資金存管機(jī)構(gòu)。可見以往存在的第三方存管模式將會(huì)退出互聯(lián)網(wǎng)金融舞臺(tái)。新規(guī)指明商業(yè)銀行的唯一性，規(guī)避了網(wǎng)貸平臺(tái)在整個(gè)流程中觸碰和支配客戶資金的可能，機(jī)構(gòu)“卷款潛逃”的風(fēng)險(xiǎn)在今后將能得到有效控制。

其實(shí)，早在2015年7月，央行等十部委就聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，其中就提到了客戶資金實(shí)行銀行存管的第三方存管制度。然而，出于對(duì)利潤(rùn)的考慮及擔(dān)心聲譽(yù)受損等問題，銀行方面對(duì)此一直較為謹(jǐn)慎，加之大部分網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)也不具備足夠?qū)嵙εc銀行進(jìn)行資金存管對(duì)接，因此，此后一段時(shí)間里，依然存在很多機(jī)構(gòu)內(nèi)部將大量標(biāo)的歸集到少數(shù)借款人賬戶名下的情況。據(jù)悉，截至2017年2月23日，2000多家正常運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)貸平臺(tái)中，共有118家與銀行完成并上線直接存管系統(tǒng)對(duì)接。

新規(guī)背后的監(jiān)管邏輯

那么，《指引》反映了怎樣的監(jiān)管邏輯呢？

首先，《指引》中提到：委托人不得用“存管人”做營(yíng)銷宣傳，由此，銀行方面的顧慮會(huì)大大減少，不再擔(dān)心類似于標(biāo)榜高額回報(bào)的公開推介宣傳活動(dòng)會(huì)對(duì)自己造成一系列不良影響，進(jìn)一步提升了安全保障，也在一定程度上提高了銀行的參與意愿。

其次，新規(guī)明確了存管人和委托人的責(zé)任邊界。其中對(duì)銀行的職責(zé)規(guī)定中，要求其出具存管報(bào)告、為網(wǎng)貸平臺(tái)建立用戶自賬戶體系，同步核對(duì)借款信息的匹配度，并根據(jù)合同信息展開資金劃轉(zhuǎn)等操作將會(huì)使用戶資金情況透明可查。得益于此，投資者在今后將會(huì)對(duì)各大網(wǎng)貸平臺(tái)有更清晰的了解和投資信心，優(yōu)秀、合規(guī)網(wǎng)貸平臺(tái)的交易量也有望繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。

最后，《指引》明確指出，銀行并不能起到增信、擔(dān)保的作用，投資者也應(yīng)自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，因此，投資者在選擇平臺(tái)時(shí)仍需仔細(xì)甄別，不能僅憑借平臺(tái)是否完成銀行存管就簡(jiǎn)單判定其安全性。此外，《指引》還確定了一些列操作新規(guī)，使平臺(tái)業(yè)務(wù)流程有規(guī)可依，網(wǎng)貸行業(yè)的未來(lái)將更加清晰和明朗。但目前完成銀行存管的平臺(tái)畢竟只是少數(shù)，因此，監(jiān)管層也給了6個(gè)月的過(guò)渡期，給那些還沒有完成資金銀行存管的網(wǎng)貸平臺(tái)一個(gè)調(diào)整的機(jī)會(huì)，同時(shí)，這在一定程度上也可以視為P2P網(wǎng)貸從此進(jìn)入“生死倒計(jì)時(shí)”。

淘汰進(jìn)一步加速，互金上演“生死時(shí)速”

此前，網(wǎng)貸平臺(tái)資金存管主要有3種模式——銀行直連、與銀行合作直接在銀行進(jìn)行資金存管、“第三方支付+銀行”存管?！吨敢钒l(fā)布后，銀行成了唯一存管人，各大網(wǎng)貸平臺(tái)不得不加快前進(jìn)步伐，爭(zhēng)取與信譽(yù)更好的銀行合作開展存管業(yè)務(wù)。然而，在競(jìng)爭(zhēng)加劇的同時(shí)，無(wú)形中也抬高了銀行資金存管的門檻，只有具備較強(qiáng)實(shí)力的優(yōu)質(zhì)平臺(tái)才能走向合規(guī)。

在與銀行簽訂存管協(xié)議的100多家網(wǎng)貸平臺(tái)中，有33家采用的是第三方支付與銀行存管并存模式，在《指引》下，這些平臺(tái)必定面臨進(jìn)一步整改，需要轉(zhuǎn)向全銀行存管模式。這一模式下，銀行通過(guò)對(duì)平臺(tái)用戶交易資金的全面存管，每日進(jìn)行出借端和借款端的匹配核對(duì)，確保了用戶和交易的真實(shí)有效，還能夠?qū)崿F(xiàn)用戶資金與網(wǎng)貸平臺(tái)的完全隔離，其優(yōu)越性不言而喻。

一方面，從投資者的角度來(lái)看，各用戶務(wù)必時(shí)刻心系資金流動(dòng)情況及交易的安全系數(shù)，而平臺(tái)單獨(dú)建賬的模式正好可以確保資金可查；由銀行根據(jù)借款合同對(duì)客戶資金進(jìn)行劃撥能夠同時(shí)提升資金交易的安全系數(shù)。

另一方面，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，銀行可以通過(guò)客戶資金存管主賬戶和服務(wù)費(fèi)賬戶對(duì)平臺(tái)的自有資金和用戶資金進(jìn)行實(shí)時(shí)隔離監(jiān)督。此外，開立賬戶需要按照銀行要求進(jìn)行身份驗(yàn)證的方式，又能確保用戶的真實(shí)性和有效性，做到了資金安全的多重保障。

隨著網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管的逐漸落地，那些在資金存管方面難以達(dá)到要求的平臺(tái)將迅速被洗牌出局，用戶會(huì)進(jìn)一步向優(yōu)質(zhì)、安全平臺(tái)集中，最終走向幾家平臺(tái)的寡頭競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。

安全升級(jí)，但風(fēng)險(xiǎn)仍然不可忽視

需要提醒的是，監(jiān)管并不意味著完全安全，《指引》中的“存管人開展網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)，不對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸交易行為提供保證或擔(dān)保，不承擔(dān)借貸違約責(zé)任”免責(zé)條款，表明該項(xiàng)規(guī)定只為推動(dòng)銀行積極參與到網(wǎng)貸存管業(yè)務(wù)中，但并不構(gòu)成對(duì)平臺(tái)安全性的實(shí)質(zhì)性保障。銀行存管對(duì)于中介機(jī)構(gòu)的風(fēng)控體系、技術(shù)系統(tǒng)要求都較為嚴(yán)格，雖然做到這兩點(diǎn)可成為平臺(tái)加分，但并不能絕對(duì)保障資金的安全。

一些投資者在購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)通常只看到高收益，卻忽視了高風(fēng)險(xiǎn)；還有一些投資者盲目相信“國(guó)資背景”“銀行系”等平臺(tái)標(biāo)簽，而不去深入了解其背后的資金操縱鏈。任何投資理財(cái)行為都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，用戶應(yīng)結(jié)合平臺(tái)資產(chǎn)端的具體情況、風(fēng)控模式、借貸內(nèi)容，以及平臺(tái)和銀行的整體資質(zhì)進(jìn)行綜合考量，選取最理想的投資方式。

總體來(lái)說(shuō)，《指引》的發(fā)布，有利于降低平臺(tái)跑路風(fēng)險(xiǎn)、防止網(wǎng)貸平臺(tái)設(shè)立資金池、讓用戶資金透明化，促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展，同時(shí)，也將進(jìn)一步加速行業(yè)的洗牌。在未來(lái)的6個(gè)月里，大多數(shù)網(wǎng)貸平臺(tái)將面臨一場(chǎng)倒計(jì)時(shí)的生死大考驗(yàn)。