李德

摘 要：中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，拉動(dòng)內(nèi)需刺激消費(fèi)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要途徑，帶動(dòng)消費(fèi)金融市場(chǎng)快速發(fā)展。消費(fèi)金融發(fā)展面臨機(jī)遇和挑戰(zhàn)，需要轉(zhuǎn)變理念，積極運(yùn)用新技術(shù)，加快組織體系創(chuàng)新和金融產(chǎn)品創(chuàng)新，提高服務(wù)水平，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

關(guān)鍵詞：消費(fèi)金融；創(chuàng)新發(fā)展；服務(wù)經(jīng)濟(jì)

中圖分類號(hào)：F830.92 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-0017-2016（10）-0004-05

一、消費(fèi)金融發(fā)展?fàn)顩r

當(dāng)前由于全球經(jīng)濟(jì)的低迷以及傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩等因素影響，我國(guó)三駕馬車(chē)中投資與出口都呈現(xiàn)出疲軟之態(tài)，而拉動(dòng)內(nèi)需刺激消費(fèi)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要途徑，并為消費(fèi)金融的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（一）消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)較快發(fā)展

消費(fèi)金融，從廣義上來(lái)講，主要包括四大領(lǐng)域：房貸、汽車(chē)金融、信用卡和消費(fèi)貸款。目前，我國(guó)消費(fèi)金融市場(chǎng)已形成由銀行、消費(fèi)金融公司、汽車(chē)金融公司、小額信貸公司等參與的多元化消費(fèi)金融業(yè)態(tài)。消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)在融資的便利性、及時(shí)性上更加優(yōu)越和快捷，一方面擴(kuò)展了貸款的投放范圍，另一方面有效刺激需求，自身也得到了較快發(fā)展。

2015年末，我國(guó)共有25家汽車(chē)金融公司。汽車(chē)金融公司強(qiáng)化公司治理能力建設(shè)，加大產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，進(jìn)一步發(fā)揮促進(jìn)汽車(chē)生產(chǎn)和銷(xiāo)售、滿足居民購(gòu)車(chē)和升級(jí)換代需求等方面的功能作用，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。2015年，汽車(chē)金融公司累計(jì)發(fā)放經(jīng)銷(xiāo)商批發(fā)貸款6210.25億元，對(duì)應(yīng)車(chē)輛超365萬(wàn)臺(tái)；累計(jì)發(fā)放零售貸款2572.87億元，對(duì)應(yīng)車(chē)輛近293萬(wàn)臺(tái)；累計(jì)發(fā)放新能源汽車(chē)貸款21.21億元，同比增長(zhǎng)94.94%，對(duì)應(yīng)車(chē)輛11592臺(tái)。

2015年末，我國(guó)共有12家消費(fèi)金融公司，主要面向消費(fèi)領(lǐng)域提供融資。消費(fèi)金融公司充分發(fā)揮差異化金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，將業(yè)務(wù)拓展至三四線城市，重點(diǎn)滿足消費(fèi)者在耐用消費(fèi)品、旅游、文化教育等多方面的信貸需求，提高了消費(fèi)信貸產(chǎn)品的普惠性和可獲得性。2015年，消費(fèi)金融公司累計(jì)服務(wù)客戶超過(guò)710萬(wàn)人，累計(jì)發(fā)放貸款598.71億元。其中，5萬(wàn)元以下的989萬(wàn)筆，占全部貸款的94.05%。

（二）房地產(chǎn)信貸、網(wǎng)貸、信用卡快速增長(zhǎng)

當(dāng)前房地產(chǎn)信貸的金額最大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出汽車(chē)金融、信用卡和消費(fèi)貸款。這與近年來(lái)我國(guó)房?jī)r(jià)持續(xù)高企，房屋總價(jià)要遠(yuǎn)高于汽車(chē)、旅游、教育以及日常支出有關(guān)。截至2015年末，房地產(chǎn)人民幣貸款余額達(dá)到21.01萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21%，個(gè)人購(gòu)房貸款余額為14.18萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)23.2%。

隨著我國(guó)網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管政策及實(shí)施細(xì)則逐步落實(shí)，網(wǎng)貸行業(yè)不斷整合，行業(yè)總體呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，業(yè)務(wù)總體呈現(xiàn)擴(kuò)張趨勢(shì)。截至2016年6月末，運(yùn)營(yíng)平臺(tái)2943家，貸款余額5957億元，比一季度末增加843億元，上半年累計(jì)發(fā)放貸款7393億元；運(yùn)營(yíng)平臺(tái)累計(jì)參與人數(shù)2833萬(wàn)人，比一季度末增加474萬(wàn)人。

2015年全國(guó)銀行卡在用發(fā)卡數(shù)量54.42億張，同比增長(zhǎng)10.25%；受理市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)完善，全年銀行卡滲透率47.96%，比上年上升0.26個(gè)百分點(diǎn)。信用卡信貸規(guī)模繼續(xù)增長(zhǎng)，授信總額7.08萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)26.43% ；期末應(yīng)償信貸余額3.09萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)32.05%。

二、消費(fèi)金融發(fā)展中面臨的問(wèn)題

（一）消費(fèi)觀念有待進(jìn)一步轉(zhuǎn)變

從目前中國(guó)的現(xiàn)狀來(lái)看，傳統(tǒng)觀念還是主導(dǎo)著國(guó)人的行為。消費(fèi)金融這種提前消費(fèi)的觀念在中國(guó)還并不能被大眾群體接受。經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)典理論認(rèn)為，觀念的東西都有很大的 “剛性”，短期內(nèi)可以視為一個(gè)不變的量。從消費(fèi)習(xí)慣上來(lái)看，中國(guó)人依然對(duì)“透支未來(lái)”持謹(jǐn)慎心理。

例如，我國(guó)信用卡的參與率高，這說(shuō)明信用卡在城市居民家庭的日常生活中日益普及，有相當(dāng)一部分人群選擇信用卡作為日常支付的手段。但統(tǒng)計(jì)顯示，信用卡信貸負(fù)債額度比較低，占家庭每月平均支出總額的 13.5%，這一方面說(shuō)明在日常消費(fèi)中，信用卡的支付功能受到了渠道的限制，另一方面說(shuō)明信用卡的信貸功能還沒(méi)有得到充分的發(fā)揮，當(dāng)前更多地是承擔(dān)支付的功能，其信貸功能仍有深度挖掘的空間。

汽車(chē)金融的參與率最低，僅有2.3%，金額也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于房貸，這可能是由于汽車(chē)本身價(jià)值相對(duì)較低，而且保值功能遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于住房，多數(shù)家庭購(gòu)買(mǎi)汽車(chē)僅僅為了消費(fèi)，而不會(huì)像購(gòu)買(mǎi)住房時(shí)具有投資的動(dòng)機(jī)，所以在購(gòu)買(mǎi)汽車(chē)時(shí)會(huì)傾向于選擇全額購(gòu)買(mǎi)或者不購(gòu)買(mǎi)。

（二）消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)需要加快創(chuàng)新步伐

目前，中國(guó)的消費(fèi)金融公司處于起步階段，在發(fā)展中還面臨著一些困難和問(wèn)題。一是法律法規(guī)障礙。雖然有關(guān)法規(guī)對(duì)消費(fèi)金融公司的運(yùn)行做了相關(guān)規(guī)定，但更加完善的法律體系和制度建設(shè)在短期內(nèi)還難以完成。由于面向中低收入群體的無(wú)擔(dān)保、無(wú)抵押消費(fèi)貸款模式在我國(guó)實(shí)踐的時(shí)間較短，因此缺乏相關(guān)的例如借款人違約處理、客戶信用狀況查詢等體系和制度法規(guī)，還需要不斷完善和發(fā)展。

二是信用體系有待于進(jìn)一步完善。信用體系落后的市場(chǎng)往往存在道德風(fēng)險(xiǎn)，由于消費(fèi)金融涉及的貸款量大、貸款人群的層次不高，收入相對(duì)較低，所以道德風(fēng)險(xiǎn)就顯得尤為突出。面對(duì)道德風(fēng)險(xiǎn)，金融系統(tǒng)往往采取提高貸款利率的方法降低損失，但這樣會(huì)引起另外一種風(fēng)險(xiǎn)——逆向選擇，從而吸引了更多有信用瑕疵的群體，最終使得消費(fèi)金融公司的借貸市場(chǎng)變成了“檸檬市場(chǎng)”。

三是消費(fèi)金融公司面臨融資渠道窄、融資難等問(wèn)題。消費(fèi)金融公司按有關(guān)規(guī)定不能吸收公眾存款，除了自己的資本金之外，可以通過(guò)境內(nèi)同業(yè)拆借、向境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)借款以及經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行金融債券進(jìn)行融資。但這依然無(wú)法消除消費(fèi)金融公司自身融資渠道窄、融資難的困境。

四是自身信貸體系不完善。一個(gè)具有良好風(fēng)險(xiǎn)控制能力的金融機(jī)構(gòu)，一方面要具備雄厚的資金實(shí)力，同時(shí)還要有健全的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法。在市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰規(guī)律的支配下，專業(yè)從事消費(fèi)金融的公司由于處于起步階段，因此信用管理體系還不完善，很難與傳統(tǒng)銀行進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。

五是產(chǎn)品定位有一定局限性。相對(duì)于其他金融信貸產(chǎn)品，消費(fèi)金融公司的最大特點(diǎn)是小額、短期、無(wú)擔(dān)保和抵押，這決定了其業(yè)務(wù)范圍不能包含汽車(chē)和房屋等金額高、風(fēng)險(xiǎn)大的大宗商品，而只面向家電、旅游、婚慶、教育、裝修等消費(fèi)事項(xiàng)。目前中國(guó)消費(fèi)信貸市場(chǎng)80%以上是房貸和汽車(chē)貸款，其他消費(fèi)信貸，如教育、旅游、婚慶等，一般的商業(yè)銀行也提供相關(guān)服務(wù)，所以從產(chǎn)品覆蓋范圍上看，消費(fèi)金融公司沒(méi)有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

三、消費(fèi)金融發(fā)展前景

（一）消費(fèi)金融有廣闊的發(fā)展空間

1.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和轉(zhuǎn)型促使消費(fèi)金融發(fā)展。中國(guó)改革開(kāi)放取得了舉世矚目的成就，自2010年起，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量一躍成為“世界第二”，已經(jīng)成為推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎。當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，消費(fèi)擔(dān)當(dāng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最主要?jiǎng)恿?，作為引領(lǐng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的頭架馬車(chē)，消費(fèi)升級(jí)的步伐一直在加快。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)一國(guó)人均GDP超過(guò)2000美元，消費(fèi)就將進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。2015我國(guó)人均GDP約合8016美元，與美國(guó)、日本、德國(guó)、英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家3.7萬(wàn)美元以上的水平仍有很大差距。隨著政策紅利不斷釋放、居民可支配收入的提高以及城鎮(zhèn)化、消費(fèi)觀念加快轉(zhuǎn)變，消費(fèi)金融市場(chǎng)未來(lái)有巨大的釋放空間。

2.政策利好促進(jìn)消費(fèi)金融發(fā)展。2016年政府工作報(bào)告提及消費(fèi)金融：在全國(guó)開(kāi)展消費(fèi)金融公司試點(diǎn)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新消費(fèi)信貸產(chǎn)品。2016年3月17日發(fā)布的“十三五”規(guī)劃《綱要》提到，“健全以商業(yè)性金融、開(kāi)發(fā)性金融、政策性金融、合作性金融分工合理、相互補(bǔ)充的金融機(jī)構(gòu)體系”，以及“擴(kuò)大民間資本進(jìn)入銀行業(yè)、發(fā)展普惠金融和多業(yè)態(tài)中小微金融組織”。3月30日，人民銀行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于加大對(duì)新消費(fèi)領(lǐng)域金融支持的指導(dǎo)意見(jiàn)》，從積極培育發(fā)展消費(fèi)金融組織體系、加快推進(jìn)消費(fèi)信貸管理模式和產(chǎn)品創(chuàng)新、加大對(duì)新消費(fèi)重點(diǎn)領(lǐng)域金融支持、改善優(yōu)化消費(fèi)金融發(fā)展環(huán)境等方面提出了一系列金融支持新消費(fèi)領(lǐng)域的細(xì)化政策措施。

中國(guó)人民銀行繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和消費(fèi)金融創(chuàng)新?tīng)I(yíng)造良好的貨幣環(huán)境。央行靈活運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作以及利率、存款準(zhǔn)備金率、再貸款等貨幣政策工具，保持合理的流動(dòng)性，降低社會(huì)融資成本，同時(shí)保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模的成長(zhǎng)。通過(guò)“精準(zhǔn)滴灌”，加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。8月末，廣義貨幣（M2）余額151.10萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.4%；狹義貨幣（M1）余額45.45萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)25.3%。

3.人口結(jié)構(gòu)和消費(fèi)觀念改變促進(jìn)消費(fèi)金融發(fā)展。人口結(jié)構(gòu)的變化帶來(lái)消費(fèi)增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。我國(guó)已進(jìn)入老齡化社會(huì)，2015年我國(guó)60歲以上人口已達(dá)到2.22億，占比達(dá)到16.2%。預(yù)計(jì)到本世紀(jì)中葉，將會(huì)有4億老年人口；同時(shí)，保障基金的撫養(yǎng)比例將由當(dāng)前的3：1變?yōu)?.3：1。老齡化社會(huì)需要養(yǎng)老、住房、醫(yī)療，以及失能老人的醫(yī)療護(hù)理等方面的消費(fèi)，同時(shí)由于中國(guó)養(yǎng)老準(zhǔn)備不足，今后一個(gè)很重要的改革措施就是推出對(duì)于個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)稅收的支持和激勵(lì)政策，鼓勵(lì)更多人在稅收激勵(lì)下為未來(lái)養(yǎng)老做準(zhǔn)備。各項(xiàng)政策措施將會(huì)促進(jìn)中國(guó)養(yǎng)老基金的快速增長(zhǎng)，也會(huì)釋放出消費(fèi)金融的巨大空間。

人們消費(fèi)觀念的變化促使消費(fèi)升級(jí)。在政策與消費(fèi)需求的雙重刺激下，消費(fèi)金融正迎來(lái)大發(fā)展時(shí)期。高中低端各層次客戶人群的消費(fèi)習(xí)慣更加開(kāi)放，也敢于嘗試新的消費(fèi)方式，講究效率。隨著消費(fèi)觀念的升級(jí)和消費(fèi)習(xí)慣的轉(zhuǎn)變，消費(fèi)者對(duì)消費(fèi)信貸的需求也在多樣化，消費(fèi)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn)，正好使得個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的空白得到彌補(bǔ)。

4.金融市場(chǎng)化改革推進(jìn)消費(fèi)金融發(fā)展。金融的市場(chǎng)化改革推進(jìn)速度非?？?，牌照的管制越來(lái)越放松，將會(huì)促進(jìn)消費(fèi)金融創(chuàng)新和運(yùn)營(yíng)模式多樣化。截至2015年末，銀行業(yè)資產(chǎn)總額為199.2萬(wàn)億元，2016年第一季度末達(dá)到208.6萬(wàn)億元。2015年末，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)12.4萬(wàn)億元。2015年全國(guó)68家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模邁入15萬(wàn)億時(shí)代；全國(guó)39家金融租賃公司的總資產(chǎn)近1.5萬(wàn)億元；各類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模和貸款規(guī)模也迅速增加。消費(fèi)金融市場(chǎng)上不同期限、不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的各種產(chǎn)品也越來(lái)越多，促進(jìn)消費(fèi)金融多樣化發(fā)展。

（二）消費(fèi)金融加快創(chuàng)新發(fā)展

2015年全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)10.6%，最終消費(fèi)支出對(duì)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)58.4%，這一比例在近10年來(lái)首超50%。2016年8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)10.6%，環(huán)比增速提高0.4個(gè)百分點(diǎn)；電子商務(wù)1-8月比上年同期增長(zhǎng)26.7%。消費(fèi)市場(chǎng)的擴(kuò)張帶動(dòng)消費(fèi)金融行業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)模、盈利能力、客戶群體增長(zhǎng)迅速，消費(fèi)貸款正以每年20%以上的速度遞增。以中國(guó)的人口基數(shù)和增長(zhǎng)的消費(fèi)需求，我國(guó)消費(fèi)信貸有很大的上升空間，是一個(gè)幾十萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)；國(guó)內(nèi)消費(fèi)金融滲透率可以在未來(lái)十年從目前的10%提高至30%甚至更高。

1.參與主體趨于多元化。我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和消費(fèi)升級(jí)過(guò)程中，消費(fèi)金融市場(chǎng)參與主體逐步形成多元化競(jìng)爭(zhēng)格局。一是銀行加快創(chuàng)新和發(fā)展。隨著消費(fèi)市場(chǎng)的發(fā)展，個(gè)人消費(fèi)金融將成為銀行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的下一個(gè)藍(lán)海。個(gè)人貸款在銀行信貸業(yè)務(wù)的占比逐步提升，客戶需求挖掘和風(fēng)險(xiǎn)管控能力成為業(yè)務(wù)健康發(fā)展的關(guān)鍵和核心。我國(guó)汽車(chē)消費(fèi)金融的市場(chǎng)余額將超過(guò)1萬(wàn)億，以汽車(chē)消費(fèi)貸款為主的商業(yè)銀行金融產(chǎn)品將能穩(wěn)固占據(jù)超過(guò)一半的市場(chǎng)份額。

二是消費(fèi)金融公司謀求深度發(fā)展。消費(fèi)市場(chǎng)的欣欣向榮為消費(fèi)金融公司的誕生和發(fā)展提供了廣闊的市場(chǎng)空間和發(fā)展機(jī)遇。截至2015年末，包括北銀、中銀、捷信、海爾和蘇寧等20家以上消費(fèi)金融公司已獲得銀監(jiān)會(huì)頒發(fā)的消費(fèi)金融牌照，其中由銀行主導(dǎo)或者銀行參股的占大多數(shù)。消費(fèi)金融公司的設(shè)立，為商業(yè)銀行由于各種原因無(wú)法惠及的個(gè)人客戶提供了新的可供選擇的服務(wù)，可以滿足不同群體消費(fèi)者不同層次的需求。

三是小額信貸公司充分發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)和加快發(fā)展。小額信貸公司從事消費(fèi)金融業(yè)務(wù)有先發(fā)的優(yōu)勢(shì)，尤其是擁有大數(shù)據(jù)信用審核體系、風(fēng)險(xiǎn)控制體系的互聯(lián)網(wǎng)公司，如開(kāi)辟了國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的超小額、超短期細(xì)分市場(chǎng)的手機(jī)貸等。

四是消費(fèi)企業(yè)在消費(fèi)金融市場(chǎng)將占據(jù)重要市場(chǎng)地位。目前中國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)由于受到了國(guó)家宏觀政策的刺激開(kāi)始呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，居民的消費(fèi)需求隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與日俱增，尤其是現(xiàn)在的農(nóng)村市場(chǎng)，表現(xiàn)出了較以往較強(qiáng)的消費(fèi)趨勢(shì)，很多的大型消費(fèi)品企業(yè)開(kāi)展了一輪又一輪針對(duì)農(nóng)村市場(chǎng)的營(yíng)銷(xiāo)攻勢(shì)，并且都收到了良好效果。綜合國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融企業(yè)京東、天貓的研究案例，以及海外的消費(fèi)金融企業(yè)美國(guó)運(yùn)通、日本樂(lè)天的發(fā)展?fàn)顩r，消費(fèi)流通企業(yè)在消費(fèi)金融領(lǐng)域的市場(chǎng)地位將逐步提升，并成為未來(lái)該領(lǐng)域的核心增長(zhǎng)力量。而這種產(chǎn)業(yè)鏈地位的提升來(lái)自于兩方面，一方面是企業(yè)自主開(kāi)發(fā)消費(fèi)金融服務(wù)；另一方面來(lái)自于消費(fèi)金融公司與消費(fèi)流通企業(yè)之間合作的愈加緊密。

2.業(yè)務(wù)模式呈現(xiàn)多樣化。隨著我國(guó)各種不同領(lǐng)域企業(yè)參與消費(fèi)金融市場(chǎng)，消費(fèi)金融從業(yè)者的業(yè)務(wù)模式也開(kāi)始呈現(xiàn)出多樣化。消費(fèi)金融企業(yè)的垂直化發(fā)展將是未來(lái)的一個(gè)重要趨勢(shì)。垂直化包括兩個(gè)維度的垂直化，行業(yè)垂直化和用戶層級(jí)垂直化。一方面來(lái)自于行業(yè)的垂直化，了解行業(yè)。消費(fèi)金融領(lǐng)域橫跨眾多產(chǎn)業(yè)，如汽車(chē)、旅行、教育、數(shù)碼、家電、家具、房產(chǎn)等等，各細(xì)分領(lǐng)域之間的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)業(yè)鏈格局均有不同發(fā)展特征，這對(duì)消費(fèi)金融企業(yè)來(lái)說(shuō)提出了更高的要求，而單一細(xì)分領(lǐng)域的垂直化耕耘也更加適合于中小型消費(fèi)金融企業(yè)的發(fā)展之路。另一方面則來(lái)自于用戶層級(jí)的垂直化，了解用戶。將用戶進(jìn)行分層，分為高中低收入群體，以便明確自身的目標(biāo)市場(chǎng)定位，了解不同用戶的綜合性需求。垂直化發(fā)展在專業(yè)化、需求把握以及風(fēng)險(xiǎn)管理方面均有一定的優(yōu)勢(shì)。但與此同時(shí)，也會(huì)面臨所處產(chǎn)業(yè)整體衰退或高消費(fèi)經(jīng)濟(jì)下滑等細(xì)分領(lǐng)域的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的影響。

銀行主要通過(guò)信用卡和消費(fèi)貸款兩大產(chǎn)品為消費(fèi)者提供消費(fèi)金融服務(wù)。銀行為適應(yīng)消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)展的需要，紛紛加緊推出線上信貸產(chǎn)品，其中比較活躍的有工商銀行、平安銀行、興業(yè)銀行、廣發(fā)銀行、浦發(fā)銀行等。

消費(fèi)金融公司在深化改革創(chuàng)新的過(guò)程中，不僅需要進(jìn)行自身風(fēng)險(xiǎn)管理措施的完善，而且需要同其他金融工具相結(jié)合進(jìn)行金融創(chuàng)新來(lái)謀求深度發(fā)展，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于圍繞特定消費(fèi)產(chǎn)品，不斷創(chuàng)新，為消費(fèi)者提供專業(yè)化、全能化的金融服務(wù)。消費(fèi)金融公司與商業(yè)銀行通過(guò)分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)營(yíng)業(yè)不同，它廣泛依托零售商渠道直接對(duì)接客戶，與商戶合作發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，能夠迅速擴(kuò)大業(yè)務(wù)的涵蓋范圍，并且也為商戶留住了那些本來(lái)無(wú)力一次性付款消費(fèi)的客戶，形成了良性互利共贏關(guān)系。例如，它可以與商戶合作，將消費(fèi)金融的申請(qǐng)、使用環(huán)節(jié)嵌入到消費(fèi)環(huán)境中，貸款資金直接支付給商戶，也可以由消費(fèi)者直接向其申請(qǐng)貸款，審核通過(guò)后貸款資金直接打入消費(fèi)者的銀行賬戶。

消費(fèi)流通企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上的優(yōu)勢(shì)地位主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是了解用戶。用戶的日常行為更多發(fā)生在消費(fèi)流通企業(yè)中，因此消費(fèi)流通企業(yè)更容易把控用戶的消費(fèi)行為，包括品類的偏好、價(jià)格的偏好以及其他數(shù)字化信息。通過(guò)這些信息，消費(fèi)流通企業(yè)可以快速發(fā)現(xiàn)用戶的消費(fèi)金融需求、了解用戶的消費(fèi)能力并在一定程度上判斷其還款能力。二是掌控交易。無(wú)論資金來(lái)自于哪里，交易環(huán)節(jié)一定是發(fā)生在消費(fèi)流通企業(yè)的勢(shì)能范圍內(nèi)的。一方面是對(duì)于產(chǎn)品、物流等信息的掌握，另外一方面掌控交易則進(jìn)一步明確了貸款資金的實(shí)際用途。因此，消費(fèi)流通企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上依然有明確的發(fā)展優(yōu)勢(shì)，并將逐步占據(jù)重要的市場(chǎng)地位。

小額信貸公司和電子商務(wù)公司的業(yè)務(wù)模式以互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融為主，兩者的區(qū)別在于：前者主要通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)分期購(gòu)物平臺(tái)為消費(fèi)者提供分期購(gòu)物、取現(xiàn)、O2O商戶交易、充值等服務(wù)，也有部分公司選擇與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)合作，如手機(jī)貸已經(jīng)與網(wǎng)購(gòu)、租房、招聘、教育、社交等各種不同類型的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)合作，為它們提供定制化的解決方案；后者則依托自身平臺(tái)而推出類信用卡產(chǎn)品。

3.消費(fèi)金融的互聯(lián)網(wǎng)化程度逐步加深。消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化將成為必然趨勢(shì)。消費(fèi)金融的互聯(lián)網(wǎng)化包括產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)化、風(fēng)險(xiǎn)管理模式的互聯(lián)網(wǎng)化以及服務(wù)模式的互聯(lián)網(wǎng)化。

一是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)對(duì)于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的滲透逐步增強(qiáng)，互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)本身存在大量的尚未開(kāi)發(fā)的金融需求，覆蓋保險(xiǎn)、基金、證券、銀行等諸多傳統(tǒng)金融領(lǐng)域，傳統(tǒng)金融的互聯(lián)網(wǎng)化要求在迅速提升。

二是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)全面進(jìn)入消費(fèi)金融領(lǐng)域也是互聯(lián)網(wǎng)化程度加深的重要表現(xiàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)將對(duì)現(xiàn)有的消費(fèi)金融體系產(chǎn)生正向的刺激作用。包括對(duì)于用戶的教育和使用行為習(xí)慣的培養(yǎng)、在產(chǎn)品和服務(wù)模式上的創(chuàng)新等等。

三是互聯(lián)網(wǎng)正在逐步改變?nèi)藗兊纳盍?xí)慣，包括支付的方式、消費(fèi)的場(chǎng)景都在發(fā)生巨大變化。因此，傳統(tǒng)金融必須在服務(wù)模式和渠道方面有所創(chuàng)新，才能滿足用戶對(duì)于服務(wù)體驗(yàn)的需求，與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)也將拓寬企業(yè)的服務(wù)能力、服務(wù)廣度和寬度，提升服務(wù)效率。

四是伴隨互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及對(duì)于線下經(jīng)濟(jì)的滲透，未來(lái)所有的數(shù)據(jù)都將是可數(shù)據(jù)化、可被記錄的，而數(shù)據(jù)資產(chǎn)則成為在金融商業(yè)模式下可變現(xiàn)的重要資產(chǎn)，數(shù)據(jù)模型將是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)未來(lái)發(fā)展的核心工具。

4.加強(qiáng)風(fēng)控管理和提高效率?；ヂ?lián)網(wǎng)在消費(fèi)金融領(lǐng)域中的快速滲透也帶來(lái)了新的技術(shù)形式和風(fēng)險(xiǎn)管理模式。消費(fèi)金融產(chǎn)品的單筆交易金額小、應(yīng)用場(chǎng)景比較分散，風(fēng)險(xiǎn)管控難度大，一些盲目跟風(fēng)的從業(yè)者，因?yàn)閷?duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的理解和準(zhǔn)備不足，以致很快就被過(guò)高的逾期率和壞賬率拖垮。因此，消費(fèi)金融從業(yè)者的風(fēng)控管理能力很重要。如果對(duì)每一個(gè)消費(fèi)者都做到貸前貸后線下審查，可能這個(gè)過(guò)程需要十幾天才能完成，這就與傳統(tǒng)貸款無(wú)異。然而，小額、快速、便捷才是消費(fèi)金融產(chǎn)品的精髓所在及生存之道。因此，消費(fèi)金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制以后將會(huì)更多依賴于大數(shù)據(jù)的分析運(yùn)用，以達(dá)到提高資金運(yùn)用效率和高效風(fēng)控管理的目標(biāo)。

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The Current Situation and Development Prospect of Chinas Consumer Finance

LI De

（The Peoples Bank of China， Beijing 100800）

Abstract： Chinas economy has entered into the new normal， and increasing domestic demand and stimulating consumption has become one important way of the economic development， which drives the quick development of the consumer finance market. Consumer finance development is facing opportunities and challenges， and needs to change the ideas， actively use new technology， speed up the organization system innovation and financial product innovation， improve the service levels， and promote the economic transformation and upgrading.

Keywords： consumer finance； innovation and development； service economy

責(zé)任編輯、校對(duì)：張德進(jìn)